时间：2023-03-21 05:55:55
―Shear
深交所认为这违反了《创业板上市公司规范运作指引（2015年修订）》（以下简称《规范指引》）第2.1.9条和第4.2.10条的规定，所以要求其整改。
甘薇是费影视的实际控制人。就在几天前，乐漾影视刚宣布完成A轮融资，估值达12亿元，该公司最出名的作品是《太子妃升职记》。乐漾影视2月增资后，甘薇合计持有的乐漾影视股份已达92.07%。
花儿影视则是一家成立于2006年的公司，主营业务为投资、制作和发行电视剧，是《甄执》《幸福像花儿一样》等热播影视剧的出品方，2014年3月重组完成后被乐视网收入囊中。甘薇与乐视CEO贾跃亭的夫妻关系，是深交所认为乐漾影视与乐视网构成同业竞争的重要原因。
其实，《公司法》对同业竞争没有具体定义，但规定董事和高管不得自营或者为他人经营与所任职公司同类的业务，而证监会以及证券交易所的相关规定，如《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称《首发办法》）《上市公司治理准则》中则出现了“同业竞争”的表述，如“上市公司与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争或者显失公平的关联交易”（《首发办法》），“控股股东应采取有效措施避免同业竞争”（《上市公司治理准则》）。
但是，“同业竞争”并没有一个非常明晰的法定概念。一个较宽泛的解释是，上市公司的控股股东、实际控制人及其一致行动人不得经营和上市公司相同（完全一样）、相似以及相关（产业上下游，可能带有利益输出）的业务。
同业竞争的审查对上市公司的实际控制人、上市公司收购的标的公司的实际控制人要求最高。设立这项监管要求的目的在于保护上市公司中小股东的利益。高管的实际精力有限，既然其旗下的上市公司已经有这块业务，应当全身心管理好，而不应该再分散精力到其他相同、相似或者是相关的业务上。当有一个商业机会出现，高管是放在上市公司做，还是放在自己的公司做？如果有这种矛盾出现，就会产生实际控制人与上市公司及其中小股东的利益冲突，那么上市公司中小股东的利益就有可能被侵害。
目前，应对同业竞争最为彻底的方式当然是不做该业务，也就是将与上市公司形成同业竞争的企业注销，不过以乐视网的情况来看这不太可能。第二种则是上市公司吸收合并与自己形成同业竞争的企业，将对方收归旗下。但注入上市公司也绝非易事，比如去年5月，乐视网拟以98亿元的估价置入乐视影业，进程却一直不顺利。当然，还有一个方式是甘薇转让股份，找人代持―贾跃亭夫妇将如何选择呢？
《第一财经周刊》记者 李嘉文
微博互动专区
@冰果Co：一财君应该能体会到：作为16G手机里一直保留的应用，我是有多么喜爱一财 吧。
RE：喜欢你的表达，拥有好的表达能力是多么好的事情啊，可惜这一点还不算众所周知的事情。
停云止水大官人：《三联生活周刊》和《第一财经周刊》明明是两本方向不同的杂志，内容上也有巨大的差异，只在某些选题上可能会出现交叉的现象，简直不懂部分读者为什么非要搞出“二选一”的问题出来，我猜可能是他们的阅读量从小到大都有所不足，导致现在只能逼自己两者择其一。
RE：呃，主要可能是比较节约 吧。
链家马红：随手翻《第一财经周刊》，里面有篇《如果给18岁的自己写封信，你会说些什么？》，看了看，18岁时，留下了最多遗憾的是高考，告诫最多的有两个：买房，趁早买房；小心中国股市。
RE：如果如果有用……
读者来信
对家政服务机器人的期待
一财君你好！
在阅读了2017年第6期中《老年人爱上机器人》一文后很有感触。机器人技术已经日趋成熟，但国内的机器人产品针对家政服务领域的还没有看到。本人觉得这是个刚需的产品，不光是独居的老年人，很多上班族也需要。而国内的家政服务收费已经越来越高了，雇佣一个全职家政服务员每月光工资就要5000至6000元，还要再加上家政人员住家的食宿费用。如果能用相当于一个月或一个半月家政人员的开销来买个能承担同样工作的机器人，相信是很多人和家庭都愿意做的选择。希望有同样见识的有产品生产能力的企业能抓住商机，推出产品。相信这是个很大的市场。
―读者 周先生
RE：的确，我们都是刚需。市场快点起来吧，给你送钱的人都坐不住了。
用商业的眼光看待这个世界
赵老师好！
前两期的周刊送达时间都比正常时间稍晚，于是发现好像少了些什么东 西。
在如今这个碎片化阅读和追求快的时代，为什么自己还能够用一周时间去等待一本财经周刊呢？
原因可能有两点吧！第一，感觉《第一财经周刊》一直都在追求着一种从最纯正的商业角度来观察这个世界的变化。第二，作为一本每周出版的商业新闻杂志，它所有文章都要经得起时间考验，而非是一时的“哗众取宠”。
现今这个娱乐至上、精英课程满天飞的时代，当我们每天被那些纷杂的娱乐新闻充斥朋友圈的时候，当别人感叹赵薇怎么就从小燕子变成了女版巴菲特的时候，当别人叹息着那个做着红烧肉爬着珠峰没事留学的王石原来是万科的创始人的时候，选择在某一时刻，静下来，认真阅读一本有态度的商业周刊，并学会用商业的眼光看待这个变化的商业世界，何曾不是一种更好的选择。因为这个世界无时无刻不在改变和影响着我们的生活。从餐饮O2O的喧闹到黄太吉的衰落，从小米手机的所谓互联网营销到“OV”组合的线下门店的飞速发展，抑或是那个曾经被誉为改变出行习惯的打车软件现如今需要不断加价才能出行的“现状”，这一切的发生其背后都有自己的商业逻辑以及规律。
选择用商业的眼光去看这个世界，去看待某项新事物的产生和发展，虽说并不能立刻看透它的本质，但也许是一个最有效，最快捷去认知新生事物的角度。正如杰克・韦尔奇所写《商业的本质》开头中文版序的标题，商业是探求真实，建立互信的过程。
另外必须赞扬周刊的工作人员和快递的小哥，新一期的周刊，到得非常地准时。一个尊重读者尊重消费者的出版社和商家才能走得更远。写这封来信完全是因为看到了微信好友中有人吐槽滴滴的服务越来越差并且怒删App。与优步中国合并以后，缺少了竞争对手后的滴滴，如果采取如此的服务态度和“派单逻辑”，是否还能赢得用户的青睐？
―乖乖隆地动
RE：谢谢忠粉来信，到得准时都能得到夸奖，受宠若惊。希望做得更好一点，对得起这份喜爱。
一财伴我整个青春
一财君：
你们好，我应该是你们最忠实的一批老读者了吧。2009年我刚上大一，从学校的报刊亭无意看到你们的杂志，之后就一发不可收拾，基本上每期必买的标配。连报刊亭的老大爷也都认识我了，他说小伙子现在买商业杂志的不多，我每次给你留着，你将来会有大出息。哈哈，可当时的我对未来一样有迷茫感。
在中南财政政法法学读管理的4年中，慢慢对marketing感兴趣，立志于在市场研究领域做得更深，当然现在的工作也是在做市场，在国际教育行业做市场。而这一做就是4年，这一家也是我实习的岗位。
这些都深受一财的影响。一财换过几次主编，从伊主编到李主编到现在的赵主编，一财始终不变的是对于新事物以及商业的深入报道，这点也是我关注你们8年的原因。
如今世界变化太快，碎片化快餐化的信息早已占满大家的时间，但是深入的报道、严肃的分析我想才是知识的来源和力量的来源，也是我始终对一财情有独钟的理由。
一财9年了，看一财8年，基本上我见证了一财的发展，一财也伴我成长，成为一个公司人。
最后祝一财9周年快乐，希望能跟你们一起走^下一个9年……
―叫我酱油张
RE：谢谢酱油张的刻画，可以看出你这些年来的收获。唯一不同意见是标题，才陪8年嘛，不要说“整个青春”，贵青春应该还能续8年。
喜爱周刊的理由
在现在这个报刊杂志日渐式微的时代，看的人越来越少，内容也是越做越糟。然而，《第一财经周刊》仍是我目前最喜欢的杂志之一。喜欢一财有两方面的原因，一是文章里面有很多思考，能很深入地就事情问题本身展开思考、分析原因、提出对策，让人增长了知识，开拓了眼界。另外一方面是一财文章的风格很多样，或深情或理性都很精彩。我喜欢富大人那些家长里短小故事背后的人情味，也喜欢“商业就是这样”的干脆与理性。谢谢一财，祝越办越好～
―来自152xxxxxx92
RE：这厚爱既让一财君很受用，又督促着我们，要当得起这份“最喜欢”。
本周我推荐
黑板报活过来了
继“福建高二女生手绘最美黑板报”走红网络后，网友陆续晒出自家特色黑板报。既有抽象派，也有水墨画、卡通画，看来同学们的力比多普遍释放得不错。比过去强多了。
上榜理由：黑板不再沉默
想要打造这座大厦，华侨城A目前还需过股东大会这一关——即将于6月6日召开的2012年年度股东大会上，将审议“关于华侨城房地产受让华侨城集团城区内土地开发权的提案”，只有获得通过，华侨城A才能对用地进行开发。
值得注意的是，与华侨城A同属华侨城集团旗下的A股上市公司深康佳A（000016）在距离华侨城大厦不足1000米的位置也在修建城市综合体。按照规划，该项目亦为一栋300米高的商用大厦。显然两者已构成同业竞争。华侨城集团已然违背整体上市时做出的关于同业竞争的承诺，同时华侨城A股东的权益也受到了侵害。
华侨城大厦为超高物业
5月15日，华侨城A了关于召开2012年年度股东大会的通知。其中审议提案的第14条为“关于华侨城房地产受让华侨城集团城区内土地开发权”，由于涉及关联交易，控股股东华侨城集团将对该议案回避表决。
据了解，出让土地开发权所属地块包括华侨城中心花园、华侨城大厦、西北片区和天鹅湖2号等4宗地。宗地编号为2号的华侨城大厦，位于华侨城区中部，商业用地，面积为1.41万平方米，目前的规划是建超高层办公物业。
在深圳市规划和国土资源委员会网站上，1月17日的一则“华侨城大厦建筑概念设计方案国际竞赛”的公告里，记者看到，华侨城大厦建筑面积为15.11万平方米。有业内人士称，华侨城大厦项目将为300米高楼，64层办公楼。
或引发同业竞争
事实上，记者注意到，与华侨城大厦相隔不远的地块正是深康佳A的更新单元规划用地。此前，深康佳A总部厂区《更新单元规划（草案）》已通过深圳市规划和国土资源委员会原则同意。根据该规划，将利用康佳拆迁后腾出的3.7万平方米建设用地，建造建筑面积26万平方米的“集研发、办公、商业等多元功能为一体的城市综合体。”
两个位置相近的地段，由两家属于同一实际控制人旗下的上市公司来修建同样类型的商业物业，这是否构成同业竞争？华侨城A董事会秘书处的刘轲对本刊记者表示，“正是为了避免集团与股份公司的同业竞争，遵守集团的承诺，故其所有用地转给股份开发。”对于康佳修建城市更新改造项目，刘轲认为记者应该“咨询康佳董事会。”
康佳总裁办杨赛清对记者表示，“康佳的这个项目主要是自用为主，与华侨城的主要为租赁还是不太一样的。”
华侨城A收购华侨城集团的用地后，并建设商业物业紧邻深康佳的商业物业，是否构成同业竞争？
按照同业竞争的定义，是指上市公司所从事的业务与其控股股东、实际控制人及其所控制的企业所从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。
关键词：中国煤科;同业竞争;协同经济
中图分类号：F42 文献标识码：A
收录日期：2015年9月11日
2008年4月，经国务院批准，中煤国际工程设计研究总院和煤炭科学研究总院实施战略重组，组建了中国煤炭科工集团有限公司，实现了我国煤炭工业科技与设计两家中央企业的融合，迈出了具有重要历史意义的一步。近年来，随着中国煤炭科工集团的快速发展，市场竞争的加剧，公司各板块内、各子企业间专业业务冲突明显，地区业务冲突明显，主营产品冲突明显，造成公司内部不良竞争的加剧。要改变这种无序的竞争，就必须科学设计融合，加强业内监管，发展协调经济，从而实现建设具有国际影响力和竞争力的大型高科技企业集团的目标。
一、中国煤科内部同业竞争产生的原因
“一个没有竞争的社会将从外部被人攻破，一个无限制竞争的社会将会被自己搞垮”。在中国煤科也是一样，在一个超大型公司内部有序的竞争是企业发展所必需的，无序竞争则会造成大量内耗，使企业陷入混乱状态不利于发展和进步。纵观这些年集团发展，企业在走向市场的过程中形成的无序竞争状态有以下几个方面的原因：
（一）利润中心的下移。中国煤科成立之后，总部仅设立了11个部门和科室，没有保留任何盈利性的部门。中国煤科将总体的经济目标拆分成若干份分散到每个子企业的头上，实现了利润中心的完全下移，开创了中国煤科独立而又特色的管理模式。这种管理模式，赋予了企业更多的主动权，有利于激发主观能动性。但子企业相对较高的独立性有时不利于集团对资金的掌控，不利于资金的汇拢，容易造成企业各自为大，各自相争，忽视集团的整体利益。
（二）管理部门相关处罚力度不到位。有些部门认为，竞争是市场经济的产物，有市场就有竞争，有竞争才能实现优胜劣汰，对竞争过分限制是对竞争机制先进性的打击。因而对竞争持走一步看一步，乱一处治一处的态度。即使发现了无序竞争的苗头，也希冀用竞争的方法加以解决，这样治标不治本，实质上容忍了无序竞争。中国煤科成立时间较短，业绩的稳步提升是首要的。在业绩大幅提升的过程中出现的问题相关部门估计不足，与其相配套的规章制度出台缓慢，处罚力度不足。在处罚与利益面前，集团相关部门重利益轻处罚，而各子企业往往选择接受处罚后仍然照做不误，最终导致恶性竞争无法根除。
（三）整合完成后各单位之间仍存在屏蔽。中国煤科成立后，19家子企业分布在全国的十几个城市，距离较远本身来往就很少，加之子企业之间存在同业竞争的缘故更不愿多沟通，各子企业各自为战，没能发挥出中国煤科的集团优势。
（四）市场经济的影响。中国煤科内部的同业竞争所处的首先是大的市场经济环境，之后才是中国煤科的内部环境。随着市场经济的发展，市场会对企业的产品质量和质量体系提出越来越高的要求，为了在市场竞争中站稳脚跟，企业就得居安思危，就得开拓市场，就要有竞争。
二、中国煤科内部同业竞争造成的危害
中煤国际工程设计研究总院和煤炭科学研究总院各有着50多年的历史，重组前同为煤炭工业部直属的科研、设计事业单位转制而成的中央直属的科技型企业。中煤国际是中国煤炭工程行业规模最大、技术最强、市场占有率最高的工程公司。主营煤炭等工程勘探、设计、服务、工程承包和矿用设备研发制造等行业。煤科总院是煤炭行业唯一的综合性科学研究院，主营煤炭工程技术研发、服务与煤机装备、安全技术装备研发和制造等业务。
设计院与煤科总院在合并之前业务就有一定的重叠，例如在露天矿和井工矿的设计领域内，沈阳设计院和武汉设计院都很精通，并且在本领域内两院都达到国际领先水平。上海分院和西南分院在采煤机领域内也有冲突。在国内每一个煤矿强制要求安装的六大避险系统产品，中国煤科内部各子企业都有相应的产品，竞争更加激烈。这些恶性竞争行为已进入白热化，大有你死我活之势。这些无序的竞争行为带来的是集团运营成本的上升、应收账款的增加和各种资源的浪费。
（一）中国煤科内部无序的同业竞争造成运营成本增加。设计院与煤科总院由原来的享受国家财政拨款的事业单位改制为自负盈亏的企业之后，在走向市场的过程中，有些分支机构视集团的相关规定于不顾，相互争地盘、抢项目，各子企业之间矛盾加剧。例如，在2010年焦作煤业集团公司赵固二矿洗煤厂集控项目的招标过程中。重庆分院、常州分院、唐山分院都参与了招标，这次招标完全可以看作是集团内部的一次招标了。但就在这次招标中，三家分院大打价格战，三方都宣称赔钱也要拿下该项目，使得本次招标的评审委员会不敢做出正确判断最终裁定三方都不具备中标资格宣布流标。过后焦煤集团采取议标的方式将本项目给了平顶山地方设计院。
就以本例分析，重庆院、常州院、唐山院都要做标书参与本次招标，都要邀请客户去自己的公司考察产品，这样造成了销售费用的增加。焦煤集团都是三家分院的大客户，三家分院在面对大客户时必然进行招标工作的前期筹备，这必然导致各种费用开支的增高，并且这些费用的支出存在重叠现象。最终导致集团公司运营成本的增加、利润的大幅缩水。该现象在近几年来的经营过程中呈上升趋势。
（二）中国煤科内部无序的同业竞争造成应收账款增加。据数据显示，中国煤科2011年的合同总额为300亿元，利润为30亿元，应收账款为63亿元。这高达63亿元的应收账款全部都是19家子企业产生的。子企业为扩大销售份额，提高产品的市场占有率，在制定销售策略时往往采取赊销的方式，在维系大客户关系时往往以付款的延迟作为优惠条件，这势必造成应收账款的出现。
在当前煤炭行业繁荣的形势下，各地的煤炭企业拖欠非常严重，有些企业甚至认为“欠债有利”，欠债是企业经营能力强的一种表现，进行恶意拖欠。在煤机装备市场上，产品远大于求，买方处于优势地位，就将延迟付款作为购买条件强加给卖方。而卖方因处于劣势地位，没有回旋余地，只能被动接受。若大量的流动资金被应收账款占用，势必造成现金流入短缺，影响企业资金周转及企业的正常经营;企业本期利润的增加并不能表示本期实现的现金收入，等于夸大了企业的经营成果，虚增利润，而对可能发生的损失估计不足。每当子企业应收账款较多，资金链紧张时总会选择向公司总部举债，同时也使得总公司的运营趋于不健康状态。
（三）各子企业间跨地区设置办事处盲目扩张，相互攀比，浪费严重。2000年至今，我国煤炭行业发展进入了春天，全国各地的煤炭生产企业的业绩都在迅猛发展。中国煤科也伴随着这缕春风进入快速发展阶段。从全国的地理分布上来讲，集团下属的19家子企业分布已非常均匀。但有些企业为了将自己盘子里的蛋糕做大、为了养活更多的人，纷纷走上了扩张的道路，投入更多的人力、物力、财力来获得新的市场。对于集团来讲，这些费用的支出是巨大的，是重复的。还以焦作市为例：由于焦煤集团的存在，这座小小的城市内有常州分院的办事处，有重庆分院的办事处，其他子企业也都有派驻代表。每个办事处都有相应的销售人员、技术人员、售后服务人员，可谓麻雀虽小五脏俱全。在办事处的设置上各子企业领导只考虑经济区域，而忽略了经济效益，也就是没有认真分析业务扩展前景。一味地占地盘、抢资源，结果地盘占到了业务却没上去。
三、避免中国煤科内部同业竞争的解决方案
（一）加强行业监管，加大处罚力度。中国煤科内部的同业竞争与煤炭行业的发展程度有密切关系，煤炭行业发展越快同业竞争越激烈。因此，要采取措施果断制止，将竞争引入规范化的轨道，创造和谐的内部发展环境。
1、强化监管部门职能，提高监管质量。中国煤科相关部门应加大管理成本的投入，提高监管质量、健全相关规章制度，保障整个集团公司经营体系的安全、稳健、高效运行。强化监管职能，既要注意公司总部与子企业间的协调配合，及时预测、预警无序竞争，采取措施予以控制和防范，又要提高管理机构人员素质，做到敢管、会管，建立内部监督机制，强化内部业务监督;同时还要加强相关性监管，把相关因素同时作为监管目标，进行全过程的相关监管，标本兼治，提高监管深度，注意风险管理的超前性，采取经济、行政和法律手段相结合的方式，从重查处监管中发现的无序竞争问题，增强监管工作的实效性。
2、加大处罚力度，限制无序同业竞争。博弈论起源于20世纪40年代，应用范围不仅包括经济学、政治学、社会学，还涉及军事、外交等领域。博弈论对人的基本假定是：人是理性的。所谓理性的人，是指他在具体策略选择时的目的是使自己的利益最大化，博弈论研究的是理性的人之间如何进行策略选择。博弈论在我国经济、管理领域的研究还处于起步阶段，下文运用博弈论中的囚徒困境博弈模型来阐明加大处罚力度限制无序同业竞争的必要性。
在无序竞争监管博弈中，设定参与人是中国煤科相关监管部门（以下简称监管部门）和各子企业（以下简称子企业）。监管部门的纯战略选择是检查或不检查，子企业的纯战略选择是违规还是不违规。这里我们设定子企业的违规（违法）收益为a，因违规被罚款的金额为b，监管部门的监管成本为c，并假定只要监管部门进行检查，违规行为就会被发现。发现后必须要进行整改并给予罚款。那么，当子企业不违规、监管部门不检查时，子企业可得0，监管部门可得0;当子企业不违规，监管部门检查时，子企业得0，监管部门得-c;当子企业违规，监管部门不检查时，子企业可得a，监管部门可得0;而当子企业违规，监管部门门检查时，子企业可得-a-b，监管部门可得b-c。如表1所示。（表1）
假定p为监管部门进行检查的概率，q为子企业违规的概率，g为期望的收益。
对q的分析：给定q，监管部门选择检查（p=1）和不检查（p=0）时的期望收益g分别为：
解g（1，q）=g（0，q），得q=c/b。当子企业违规的概率小于c/b，监管部门的最优选择是不检查;如果子企业违规的概率大于c/b，监管部门的最优选择是检查。当子企业违规的概率是c/b时，监管部门可根据经验和生产环境来决定如何进行检查。从以上结果可知，p与b成反比，q与c成正比。即当c一定时，罚款的金额b越小，违规的概率q越大。因为通常违规的收益是较大的，即使被查到一次，通常也是罚这一次的款。当b一定，检查成本c越大，子企业违规的概率越大。这大概可以解释为：c越大，监管部门检查的次数就会越小，那么违规的概率就会提高。
对p的分析：给定p，子企业选择违规（q=1）和不违规（q=0）时的期望收益g分别为：
解g（p，1）=g（p，0），得p=a/（2a+b）。当监管部门检查的概率小于a/（2a+b）时，子企业的最优选择是违规;当监管部门的概率大于a/（2a+b）时，子企业的最优选择是不违规。从以上结果可知，监管部门检查的概率p与b的关系，当a一定，罚款b提高，p就降低，即检查的概率就越低。这可以解释为：罚款越高，对潜在违规子企业的威慑力越大，其违规的可能性就越小，则监管部门检查的频率就可降低。
3、加强对招标的管理，限制恶性同业竞争行为。恶性同业竞争出现次数最多的地方就是在招标过程中，因此中国煤科应掌控这一环节才能有效地遏制这一现象。科工集团应建立一个信息共享化的平台。平台的管理者是总部的某个部门（比如说：经营管理部），平台的使用者是各企业的员工，最好是各子企业分散在各地办事处的常驻人员。平台的管理者要每隔一段时间筛选一次信息，尤其是那些多个单位同时上报的招标信息。对于两个以上子企业同时参加的项目招标，集团公司要统筹安排确定详细的应对策略，科工相关部门牵头组成招标小组，就设备选型、技术服务、公关等诸多方面进行统一部署。保证每次招标都科学合理，保证全体利益、保证科工集团的利益。
（二）发展协同经济，构建和谐环境。所谓协同效应，是指两个或两个以上企业组合成一个企业以后，其产出比原先两个企业的产出之和还要大的情形，即“2+2>5”的效应。协同效应包括管理协同效应、营运协同效应及财务协同效应等。企业之间通过合并能够产生降低直接生产成本，或提高产品的质量，就可以创造生产经营协同效应。如果企业之间通过合并，能够将管理职能一体化，一方面减少单位产品的管理费用支出;另一方面通过规模扩大，强化有关经营管理的职能，使企业集团更加有竞争力，就创造出管理经营协同效应。资本经营协同效应是指在一定环境下，通过将上下游企业一体化，组建企业集团，使原来企业之间的市场交易转化为组织内部的交易，就会创造出资本经营协同效应。
1、经由纵向一体化获得协同经济。中国煤科的五大主营板块囊括了煤炭行业的所有业务，矿井的设计、示范工程、煤矿灾害的防止、环境综合治理等等，这些业务伴随一个矿井的一生。中国煤科在致力努力发展成为提供一体化解决方案的工程服务商和装备供应商。中国煤科完全可以通过纵向一体化，将原来的市场买卖关系转变为企业内部的行政调拨关系，从而降低市场交易费用，提高各企业之间的协同，增强企业综合实力。如各地的设计院在接到矿山设计的业务时，积极地将业务信息反馈给集团公司，集团公司找内部具有示范工程资质的企业与其对接，将示范工程内的业务也拿下。示范工程企业在组织日常生产的过程中，对煤机设备的选型向集团公司靠拢，选择内部企业的产品，从而再完成煤机设备业务的扩展。在煤矿灾害防治和环境综合治理方面也向内部企业倾向，这样一条纵向化的经营链条就产生了。链条里的每一个点都很重要，当每个点获得项目信息的时候，都对自己的上游或下游共享，这样纵向化的协同经济便可产生。
企业通过纵向一体化产生的协同经济主要表现为：第一，合并作业的经济性。即在一定场合通过把垂直分工中的技术上不同的生产作业合并完成，可以使企业提高生产效率;第二，内部控制和协调的经济性。如果企业是一个纵向一体化企业，那么与尚未一体化的企业相比，其计划、协调作业以及处理紧急事件的成本就可能降低;第三，信息的经济性。纵向一体化经营可使监视市场、预测供求和价格的固定成本分摊到纵向一体化企业的各个部分;第四，回避市场的经济性。回避市场是指为了节约市场交易成本，提高交易效率而用企业代替市场的行为。企业与市场的边界是由企业管理成本与市场交易成本的边际均等关系所决定的。通过纵向一体化，企业能够节约一部分销售、定价、谈判、履约监督等市场交易成本;第五，稳定关系的经济性。由于上、下游单位之间的购销关系是稳定的，企业之间就能发展效率更高、更专业化的彼此交往的协作关系。
2、经由组织结构的内部优化获得协同经济。企业组织结构的调整与优化，是企业运营战略的一个重要组成部分，也是企业获得协同经济的一种重要途径，它是通过企业组织战略子系统的完善来实现的。企业组织结构与企业的经营规模、经营范围以及企业的运营环境和核心能力等因素有着密切关系。与信息经济相适应，企业内部原有的垂直一体化组织结构正在发生引人注目的变化。这个变化主要是由信息传输手段的改进和知识在管理中的基础作用引起的，其主要表现如下：
（1）人员结构菱形化。传统工业企业中以管理人员为塔尖，操作人员为塔底，人员结构呈塔形。现代企业中，从事知识和信息工作的白领职员人数大幅度增加，蓝领工人数量锐减，从而使人员结构呈菱形。
（2）组织系统扁平化。现代企业纷纷精简管理阶层，扩大管理范围。这一方面是因为信息交流和处理的很大一部分可由信息设备和智能系统来完成，从而可以精简一部分上传下达的中间管理职能及相应机构;另一方面是因为知识信息的生产本身要求赋予更多的独立性和自主性，而知识（信息）工作人员的高素质也为工作的自觉性和有效性提供了保证。
（3）分工合作方式小组化。这主要表现为：第一，打破部门分工，采取综合性班组方式，把工人、技术人员、设计师、经济师、销售人员等不同专业人员集合在一起形成独立活动班组，让他们在分担责任的同时，也分享权力、信息、知识和报酬，最大限度地发挥其积极性、主动性和创造性;第二，以顾客为导向，以价值增值过程或“生产流程”为中心，服从协调和整合的需要，打破以控制为导向，以职能为中心、结构式的科层组织，建立了流程组织，从而极大地提高整体运作效率，能更好地实现顾客满意与企业利润的统一。
（4）通过信息民主化走向决策民主化和科学化。在传统企业中，由于等级森严和信息手段的局限性，不同层级的企业职员之间处于显著的信息不对称状态。中、低层职员凭着局部的、零散的信息，很难参与涉及企业全局的重大问题的决策过程。在现代信息技术已成为“普通人”得心应手的工具的今天，企业组织中的普通成员均有可能通过电脑网络系统获取信息，他们不仅拥有与自身工作密切相关的局部信息，而且完全有可能获取那些涉及企业组织全局的、系统的信息。这极大地提高了广大职工参与企业重大决策过程的可行性和积极性，从而推动企业决策真正迈向民主化和科学化。企业组织结构经由上述内部创新（或内向优化）可使企业获得协同经济，这种经济主要表现为：第一，因组织层级的精简和内部沟通效率的提高，管理成本显著降低;第二，因分工合作和分配方式的显著改善而极大地提高了员工的积极性、主动性和创造性，从而大大提高了生产效率;第三，组织结构的内向优化，使得柔性制造系统（FMS）、精益生产、并行工程、计算机集成制造系统（CIMS）、智能制造系统（IMS）等一系列新的制造和管理模式在企业中的运用成为现实，这对于提高产品质量和生产率，提高企业的市场应变能力和竞争能力，有着重大促进作用。
3、经由加强企业文化获得协同经济。企业集团一般是由几十家乃至数百家企业组成的联合体，是由数千人乃至数十万人在一个集体内共事。如果企业集团成员企业协同精神差，缺乏宽容谅解，求全责备，相互摩擦，那就必然会降低内部共有资源的使用效率。文化不是一种个体特征，而是许多人共有的心理程序，企业集团生成过程中出现文化冲突是不可避免的，也是很正常的。如果处理不当，就会侵蚀企业集团的发展，最终导致企业集团的经营失败。因此，企业集团文化的有效整合有利于提高企业集团自身的协同能力。
企业集团文化是在其内部成员企业文化整合基础上生成的。所谓整合，从文化学上看，是指不同文化的重新组合，也就是说，使渊源不同、性质不同、价值取向不同的文化，在相互接近，彼此协同中，使它们的内容与形式，功能与特点等不断加以修正，发生变化，渐渐融合，组成新的企业集团文化体系。企业集团文化的生长、发育是通过若干具体机制的功能和作用来实现的，具体表现为以下三种协同机制：同构机制、转换机制与凝聚机制。企业集团协同能力的提高要求企业集团内部成员企业相互理解对方的组织和文化，相互取长补短以形成企业集团层面的集体文化。企业集团文化作为企业集团经营理念和群体意识是企业集团经营活动的灵魂。它虽然没有强制性，但对成员企业的经营活动有一种无形的约束力，它是企业集团内部成员企业之间最高层次的联接路径。企业集团文化是集团成员企业文化整合的结果，它是全体成员企业对集团文化认同的结果，只有对企业集团内部成员企业的企业文化进行有效地协同整合，才能产生企业集团层面上的集体文化，而企业集团文化只有得到各个成员企业的认同，才会产生巨大的协同效应，才会表现为企业集团协同能力的增强。
主要参考文献：
[1]刘正颖.企业集团协同经济应用研究[J].经济视角，2011.10.
[2]邹志勇.企业集团管理协同能力理论模型研究[J].财经问题研究，2008.9.
关键词：产品创新；市场；竞争
银行业的竞争，在跨越了服务以及网点设施的初级阶段后，已经进入了产品竞争的阶段。要想在竞争中立于不败之地，就必须在产品上下功夫，开拓思路，整合产品功能，发掘客户需求，为客户提供个性化、多样化的金融服务，从而争取更大的市场份额，使自己在同业竞争中处以不败之地。
目前银行的产品线较长，覆盖面较广，这里主要就中间业务及表外业务的创新进行探索。中间业务是商业银行为客户办理收付及其他事项、提供各种金融服务的业务。表外业务是指银行从事的按照通行的会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额但能影响当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。包括：、担保、信托、咨询等业务。
一、产品创新的外部环境
由于银行的多元化，竞争的白炽化，传统业务已经进入微利阶段，中间业务逐步承担起银行利润贡献的中坚力量。现代商业银行概念建立之前，我国的银行业主要承担国家财政的部分职能，当国民经济蓬勃发展，GDP总量达一定数值时，资本市场也日趋活跃，客户对金融产品提出了更多的要求。银行提供的服务必须由传统的“存、贷、汇”功能向深度、广度发展。
加上科技手段的发展，银行交易系统、清算系统和服务网络的日新月异，为产品创新提供了硬件支持。商业银行必须利用优势，转变经营管理策略，挖掘客户潜在需求，有针对性的开发新产品，确保银行收入稳定增加。
二、产品创新的核心实质
产品创新是“满足客户需求，进而创造商业利润”的现代营销理念。客户的构成是多元化的，同一客户、不同客户的需求更是多元化的。这些决定了银行为满足客户需求必须进行创新。银行业不但要“量身定做”开发创新金融产品，甚至必须达到“细分客户群”“精确定位”满足客户的需求。近年来，我们可喜的看到，商业银行对于新产品创新的研发越来越贴近客户需求。例如某银行推出首张养老金客户专属借记卡――“信福人生卡”，正是典型代表。该卡除具有普通借记卡功能外，还享有养老金专属服务，包括个人养老金账户信息的在线查询，在线个人养老资产的灵活配置，并可与即将推出的养老金专属信用卡连接，办理用于个人的小额人民币信贷借款。随着中国人口老龄化时代来临，老年人巨大的消费、养老市场逐渐为商家和银行关注。这款产品的推出，正是市场定位准确，迎合了客户的需求。
随着我国银行业发展逐步进入金融创新阶段，产品创新能力将成为评判银行核心竞争力的关键指标。俗话说抢占先机就是这个道理，以新产品吸引客户，扩大市场份额，巩固同业位次，是与竞争对手抗衡的最佳武器。因此早日实现业务创新，就能在同业竞争中占有优势地位。例如：某行推出的网上支付产品“快捷付”就突出了新颖、快捷的特色：凡是持有该行活期储蓄账户或信用卡账户的个人客户，在银行页面通过网上银行或账号短信验证方式将其支付账户与在商户网站生成的授权号建立绑定关系，开通一定限额内的支付授权，客户在该商户办理支付业务时不需再跳转到支付页面，直接通过商户系统向该行发起交易申请，完成支付。“快捷付”产品相对于部分第三方支付公司的产品优势明显：一点接入，支持全行借贷记账户；在银行端进行客户身份验证，可保证客户身份信息安全；灵活的银行端限额管控以及多样化的安全认证方式，可最大限度保证客户资金安全；客户支付时无需跳转，可大幅简化客户使用流程，提高支付成功率。此产品已经推出，市场反应强烈，为该行赢得了大批客户，取得了可观的效益。
三、产品创新的途径与思路
产品创新的途径是多元化的，只要市场有需求的，都可以大力开发，在开发过程中可以自主研发，也可以借鉴外来的经验，在借鉴过程中充分利用最新的成果，节省成本，少走弯路，也是缩短新业务开发进程的好方法。
在新产品开发过程中一定要重视成本核算，在市场反应和成本预测相结合的前提下，建立新产品成本核算制度，只有能够带来安全、稳定收入的创新产品，才可以持续投入发展。
产品创新不能局限于现有的市场需求，要发散思维，挖掘、培养潜在需求，将产品功能设计在客户需求之前，要具有一定的前瞻性，这样开发出的产品才能更久的抓牢客户。如：某银行推出“**社区卡”依托社区信息化服务中心的网络平台（即“社区服务网”），以银行卡为载体，为市民提供全方位的社区金融服务。该卡集银行卡、行业应用IC卡和小区门禁卡功能于一体，不仅是一张具有银联标识的国际通用银行卡，也是一张快速支付的行业IC卡，同时还是一张市民出入小区（含楼道）的电子通行证，，也具备小区一卡通和城市一卡通功能。规划实现的功能还有：泊车支付、乘车支付、水、电、煤气表（非接触卡表）支付等。因为此卡的功能拓展到居民生活的方方面面，使客户体验到便利性，所以很容易被客户接受。
一、农村信用社现状分析
改革开放30年来，农村信用社同中国整个经济社会一样，受益于这场源自体制深处的变革，尤其是自2003年国务院启动农村信用社新一轮改革以来，农村信用社在时代大潮的涌动中，秉持“解放思想，实事求是”这一改革开放精神实质，逐步完成着凤凰涅槃式的蜕变。
1、管理体制逐步理顺。作为与供销社、农业合作社并驾齐驱的三大合作社之一的农村信用社，发轫于草根，在30年改革中管理体制几经变迁。在1978年之前，农村信用社曾两次划归农业银行管理，先后下放给、生产大队管理，后来又交给贫下中农管理，1974年由人民银行管理。1978年之后，农村信用社共经历3次管理体制变革。1979年，根据国务院要求，农村信用社重归农业银行领导和管理。1996年，农村信用社与农业银行脱离行政隶属关系，其管理监管职能由人民银行行使。2003年，农村信用社管理交由地方政府负责，各省政府基本采取设立省联社的方式对农村信用社进行管理，农村信用社迈出了管理体制改革的新步伐。
2、市场化运作方向日渐明晰。农村信用社设立之初走的是纯合作化道路，随着规模的不断扩大，合作化模式已逐渐露出种种弊端，合作化已有名无实。自2003年启动改革以来，各地农村信用社纷纷组建县级联社、合作银行、商业银行，规范股权，增发新股，建立“三会一层”现代公司治理架构，引入激励—约束机制，初步建立了分权制衡、良性运作的治理模式，一些经济发达地区甚至引入国内外战略投资者，积极筹划上市，为今后谋取更大发展奠定了基础。
3、风险化解，实力增强。农村信用社改革的出发点是为了化解风险，并进一步加大针对“三农”的扶持力度，从改革的效果看，改革的目的已初步达到。
二、农村信用社当前面临的机遇与挑战
（一）竞争与挑战
1、金融业激烈竞争。随着经济的发展和城市化进程的推进，农村地域观念逐步淡化，金融竞争开始延伸至广阔的农村地区。特别是入世后，由于国有商业银行、股份制商业银行在大中城市遭遇到外资银行的强势竞争，他们在增强竞争力、巩固大中城市市场份额的同时，开始转变经营战略，重新瞄准县域市场的优质项目，陆续回到农村地区拓展市场，与农村信用社争夺优质客户。而农村信用社这些年来信贷支农服务不到位，“三农”发展资金未得到有效满足，甚至由于资金运用渠道狭窄出现了资金富余，资金营运效益水平受到严重遏制，这一变化，对处于弱势竞争群体的农村信用社来讲是一个巨大的挑战。
2、邮政体制改革对农信社的巨大挑战。国有商业银行从农村撤出，给农村信用社经营留下了发展空间，但随着《邮政体制改革方案》出台后“成立了邮政储蓄银行，实现了金融业务规范化经营”，标志着酝酿多年的邮政储蓄银行终于破茧而出。2007年3月邮政储蓄银行成立，已成为农村信用社的主要竞争对手，且在网络科技、品牌集团、发展基础等发面竞争中占有优势。
3、农村金融市场重新“洗牌”的挑战。全国农村金融工作会议勾画了农村金融体系面临的新格局，提出了改进农村金融服务的新要求，农业银行股份制改造和经营重心下移，在县域范围和农业产业化领域对农村信用社形成了直接挑战，邮政储蓄银行成立，标志对农信社全面同质化竞争即将展开，1月20日银监会《关于调整放宽放宽农村地区银行业金融机构准入政策的若干意见》，意味着农村地区行业竞争进一步加速和加剧，前不久在四川、吉林试点的村镇银行已成功挂牌，各种贷款公司、农村资金互助社正在酝酿中。2007年1月16日《金融时报》讯：银监会收到民生等7家商业银行提出到农村地区设立银行业金融机构试点的申请，汇丰、渣打以及格莱派信托公司等外资机构也表示希望到农村改革地区设立银行业金融机构。种种迹象表明，农村信用社在农村金融市场独霸一家的时代已经结束，所具有的优越性将会消失，面临的挑战也将前所未有的。竞争性农村金融市场的培育和市场化规则的出台，必将改变现在农村信用社垄断局面，完善现有的农村金融体系，缓解农村金融需求得不到满足的矛盾；多种所有制金融机构的并存，将会逐步形成一个多元化、多层次的农村金融体系，而且促使其市场化程度越来越高。
（二）机遇
在激烈的竞争形势下，虽然面临严峻挑战，但农村信用社发展的黄金期、机遇期不变，仍然面临诸多积极因素和有利条件。
首先，党中央把“三农”工作作为全局的重中之重，对“三农”工作作出重大部署，党的十七大、十七届三中全会把建设社会主义新农村作为战略任务，把走中国特色农业现代化道路作为基本方向，把加快形成城乡经济社会发展一体化新格局作为根本要求，坚持工业反哺农业、城市支持农村和多予少取放活方针，不断创新体制机制，建立现代农村金融制度，加强农业基础建设，千方百计增加农民收入和保障农民权益，农村经济将步入快速发展期，为我们农村信用社加快、超越发展提供了前提条件，改革发展的又一春天来临。
其次，当前国家采取扩大内需、促发展、保民生一系列经济政策措施，为农村信用社的发展提供了十分难得的机遇。中央实行积极的财政政策和适度放宽的货币政策，采取非常办法、非常措施、非常力度、非常政策应对金融危机，同时实施汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶工业、电子信息、轻工、石化、有色金属产业和物流业等十大产业调整振兴规划，实行家电、农机下乡补贴办法，到2010年底前投资4万亿元拉动内需，其中农业基础设施达3700亿元，这为我们农村信用社拓展存贷款业务提供了千载难逢的良机。
第三，各级党委、政府和各部门关心支持农村信用社发展的力度不减，气氛不变。各级各部门对农村信用社有了更深的认识，农村信用社的社会形象大幅度提升，为我们农村信用社进一步加大市场营销，抢占市场份额提供了浓厚氛围。
三、问题
经过几年的改革，农村信用社逐步步入一个前所未有的良好发展局面，综合实力不断提高，员工热情空前高涨，改革氛围持续优化，但农村信用社毕竟是有着50多年历史的金融机构，老思想、老体制难以一步改革到位，目前，还存在着以下几个方面的突出问题。
1、思想解放仍不够。改革开放30年社会各界形成的最大共识就是要不断地解放思想。只有不断解放思想，才能在持续发展的路上走得更远，但部分农村信用社对农村金融改革认识不足，盲目乐观，没有根据市场的变化而变化，没有根据客户的需求而变化。
2、内部治理仍存在问题。虽然在2003年改革中，农村信用社普遍建立了现代公司治理结构，但由于农信社的产权结构分散，存量股权仍不明晰，委托—机制实际上难以真正发挥作用，股东权利得不到有效保障，公司治理形似大于神似，内部人控制现象仍不同程度存在。
3、考核机制仍有待完善。近年来，信用社虽然一直在强调改革工资分配制度，实际上仍然没有摆脱“大锅饭”、“平均主义”的现状，没有建立起真正意义上的以绩效挂钩为手段的激励机制，绩效工资实质和形式过于单一，各基层行社职工被动地接受各项任务指标的考核，造成主动性不强，由于年复一年变化不大的考核模式，员工逐渐失去了主动开展业务的激情和动力。
4、管理制度仍显滞后。目前，农村信用社的管理仍存在滞后性，很多管理制度已不适应变化的新情况和新问题，在业务流程、内部制度等方面存在环节多、层次复杂、零散、上下不统一、不成体系的问题。这造成了在实施过程中，工作效率低，提高了成本，基层社员工操作起来难度大，甚至在检查中，由于制度执行标准不统一，产生很多歧义。
四、农村信用社创新信贷产品和服务的对策和建议
在同行业竞争激烈的金融环境中，建议农村信用社强抓信贷产品创新，以满足市场需求，达到可持续发展。
1、积极开展“送金融知识下乡活动”，加快支持“三农”发展步伐。
服务好“三农”，既是农信社履行社会责任的应有之举，也是实现自身发展的客观要求。农村信用社一是每年组织两至三次“送金融知识下乡活动”，为城乡居民宣传农村信用社的业务品种，扩大正面影响，增强金融服务水平。二是要充分利用农户小额信用贷款和农户小额担保贷款，积极满足广大农户从事农业生产的资金需求。三是要积极引导成立农村专业协会或专业合作社，通过以协会为纽带的联保贷款，加大支持力度，促进现代农业提档升级。四是要加大对农业产业化龙头企业的支持力度。
2、积极支持个人投资、消费资金需求。
个人信贷业务一直是农信社业务经营的“短板”。要在控制好风险的前提下，大力拓展个人信贷业务。落实专门业务拓展人员，对有市场需求、有发展前景、地理位置较好的房地产项目全面开展按揭贷款业务，特别要重点支持个人首次置业的贷款需求。在控制好风险的前提下，稳妥推进个人汽车消费贷款，特别是城区信用社，要加大拓展力度，抢占城区市场份额。同时，要积极拓展以优质资产为营销主线的个人信贷业务,做活个人信贷业务。
3、积极支持优秀中小企业发展。中小企业是近年来国家大力倡导的信贷支持群体，也是农村信用社业务发展的主要对象。
要进一步强化工作措施，通过流动资金循环贷款、最高额抵押循环贷款、动产质押贷款、应收账款质押贷款、社团贷款等多种贷款产品，加强对技术进步型、科技实用型、产业优化型、环保节能型、区域特色型中小企业的支持力度。抓实抓好对辖内企业的调查建档和建立业务关系工作，并作为年终信贷考核的重要指标之一。同时，要借助担保公司的作用，积极推行公司担保贷款，着力解决中小企业抵押贷款难的老问题。
4、积极支持医疗卫生、文化教育等产业发展。
医疗卫生、文化教育产业将是国家未来几年不断加大支持力度的重点行业，要抓住机遇，加强对当地重点医院、重点学校的支持力度，充分发挥“广西农村信用社是广西人的银行、是植根八桂大地的银行、是服务‘三农’和县域经济的银行”的作用，以此扩大信用社的社会影响力。一要主动与重点医院、重点高中、重点大专院校的沟通，宣传信用社的政策，联络感情，建立业务合作关系。二要积极进行信贷支持，力争与有信贷需求的优质事业单位客户建立信贷关系。三要做好配套服务工作，通过代收款、工资、代收税费等业务，做好以贷促存、以存活贷工作。
5、积极支持国家及地方重点项目建设。
根据中华征信所行业标准分类，旅馆业包含国际观光旅馆、一般旅馆、宾馆、民宿、招待所、汽车旅馆等。根据台湾“交通部观光局”统计资料，自2003年起，来台旅客人数（含外籍旅客及华侨）呈现逐年增长趋势，由2003年的224.8万人大幅增长至2014年的991万人，受惠于台湾观光业快速发展，岛内旅馆业者近年营运大多呈现增长局面。
此外，随着中国大陆来台观光客数量激增，使中国大陆自2010年起已超越日本跃升为来台第一大观光客源地。因台湾拥有语言及文化优势，相较于亚洲其他国家而言仍具发展潜力，故可望持续为岛内旅馆业者创造商机。
寒舍、晶华三连霸
根据2009年至2013年旅馆业TOP10业者排名状况，寒舍餐旅于2011年荣登产业龙头宝座后，至2013年均排名第一；晶华国际酒店稳居第二。各年度第3至10名虽略有变化，但如国宾大饭店、云朗观光、福容大饭店、福华大饭店、丰隆大饭店、台湾省敦睦联谊会等均为入榜常客，显示出近年台湾旅馆业TOP 10入榜名单变动不大。
寒舍餐旅主要从事岛内知名观光饭店台北喜来登大饭店、台北寒舍艾美酒店的经营管理，同时综理寒舍乐厨、乐乐轩等餐厅的管理业务。其北喜来登大饭店、台北寒舍艾美酒店为岛内颇具盛名的五星级国际连锁饭店，内部设施齐全，目标顾客为高端消费人群。晶华国际酒店是台湾老字号顶级饭店，旗下品牌包括台北晶华酒店、晶英酒店、丽晶酒店、捷丝旅等，近年除持续在台增设据点外，也积极抢攻中国大陆旅游住房的商机，采用多品牌、多据点的方式进行策略布局。除此之外，晶华国际酒店在菲律宾、印尼、东欧等国家和地区也有投资。
市场出现人力短缺
近年因看好台湾观光业蓬勃发展，除本土旅馆业者持续进行业务拓展外，岛内营建业者及国际旅馆业者也看好台湾市场而陆续抢进，导致同业竞争情况日趋激烈。尽管就现况来看，供需失衡情况尚不明显，但未来若岛内旅馆的总供给量持续增加，导致供过于求情形越来越严重，将对岛内旅馆业发展提出严峻考验。
北新建材（000786）于3月16日晚非公开发行股票预案，拟定向增发不超过1.5亿股，募资不超过21.2亿元。
其中，大股东中国建材计划用不超过3亿元现金认购北新建材本次发行的股票，认购数量将不超过2126万股。此次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的90%，即不低于14.11元/股。其募集资金净额将用于项目建设及偿还银行贷款等。
上述方案一出，引来投资者众多质疑。按照定向增发的常理，股票定向增发一般选在股价位于较高位置时，从而可以用较少的股权换取较多的认购资金，使原有股东获得较小程度的稀释效应。但北新建材此次增发价却处于最近一年的低位，大股东利益可能因此受损。此外，此次北新建材再融资的资金拟发力新型房屋，但这项业务却与北新建材集团构成同业竞争。
股价低位增发大股东可能受损
自2013年12月16日股价创出阶段性高点19.27元/股后，北新建材的股价便一路走低。近期公司股价达到52周最低价14.29元/股，而定增预案中14.11元/股的发行价可以说是在近一年的“地板”价格下。
但为何北新建材要选在这个价位定向增发？该定向增发方案需要经股东大会批准。目前，北新建材的股东大会尚未召开，我们先分析一下14.11元/股增发价的影响。有业内人士称，“北新建材大股东低价位认购定增股票稳赚”，真的是这样吗？
北新建材原有股本5.75亿股，其中大股东中国建材持有3.01亿股，计划增持0.21亿股。假设公司内在价值为A元/股，则大股东开始持有的股票价值为3.01A亿元。定向增发后每股价值B=（5.75A+1.5×14.11）/（5.75+1.5）元，由于增发的稀释效应，导致大股东损失C=3.01（A-B），由于大股东低价认购从而获得的收益D=0.21（B-14.11）。综合起来大股东最终收益E=D-C=-0.455（A-14.11）。
根据上述推算可知，如果北新建材的内在价值A>14.11元，则即使大股东增持3亿元，折合2126万股，由于稀释效应大于所获得的增持收益，大股东依然会损失。
另据我们测算，如果大股东想要抵消增发带来的稀释效应，则需出资11亿元认购7860万股。
那么此时北新建材的内在价值A是否大于14.11呢？目前尚不好判断。本报记者通过深交所互动交易平台注意到，面对投资者反映公司业绩屡创新高、股价却一路走低的问题，公司多次回答，“公司已注意到目前股价市场估值偏低，并会持续关注股价走势”。这是否意味着公司默认北新建材的股价低于其内在价值A呢？而定增价格14.11元/股又低于公司近一年的股价。
我们研究发现，北新建材近三年的历史市盈率（PE）在10倍～15倍之间，目前位于10倍。可以说，14.11元/股的增发价低于10倍的PE，处于历史低位。
我们不禁要问，公司在这个价位定向增发的用意是什么？如果公司内在价值A大于甚至远大于14.11元，则唯一的受益者是增发对象中的各财务投资者，大股东即使低价认购也稳赔不赚，其他未能参与低价认购的中小股东更是甘受损失。
本报记者就此问题联系北新建材，其证券事务专员表示，此次定向增发方案2013年就开始筹划，主要是公司为了抓住发展的战略机遇期，降低财务风险等，至于为何在此价位的原因该专员并未透露。
发力新型房屋与集团同业竞争
此次增发的重点是结构钢骨建设项目，公司计划推行天津、武汉、广安、肇庆、铁岭、枣庄、苏州共七个结构钢骨建设项目，拟投入金额 3.8亿元，建成后新增4.2万吨结构钢骨产能。结构钢骨是新型房屋的核心部件，因此结构钢骨建设项目被视为公司将新型房屋作为石膏板外的另一个战略点。
近年来，北新建材推出了第三代“圆梦”系列工厂化房屋。“圆梦”系列房屋以轻钢结构为主体，自重约为传统砖混结构的30%，可满足9度地震烈度设防要求，抵御12级台风等。
招商证券认为，目前农村存量房屋面积有300亿平米，假设前期公司能替代其中千分之一的份额，另外假设公司每平米房屋产品售价为2000元，净利润率按5%～10%计算，则潜在的利润空间达到30亿元～60亿元。随着公司房屋市场份额的上升，未来空间巨大。
为了推广新型房屋，北新建材于2002年12月成立了北新房屋有限公司，其中北新建材持股82.5%。然而，我们发现北新建材集团中还下设一家北新集成房屋有限公司，该公司的房屋产品有村镇房屋、度假别墅、小木屋别墅、多层住宅等，技术体系为轻钢墙体受力体系、钢木结构体系等。
这家公司与北新房屋有限公司是否构成同业竞争关系？
关键词：新三板 公司独立性 关联交易 同业竞争
参照企业IPO的要求，拟挂牌新三板企业也应具有独立性，实务中对于公司的独立性审查也比较严格。独立性主要表现为公司应在资产、人员、机构、财务、业务5个方面独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业。
关于公司的独立性方面，无论是上市企业还是拟在新三板挂牌的企业，都无法回避两个重要的问题：关联交易和同业竞争问题。因为这两个问题都涉及到发行主体的利益，从而直接关系到中小股东的权益。
对于IPO的企业来讲，同业竞争是红线，不可触碰；关联交易是黄线，必须规范。但对于到新三板挂牌的企业，一般不会有上市公司那样严苛的要求，在实务中处理的原则是：公司和控股股东、实际控制人之间尽可能不要有同业竞争，如果有相同或竞争的业务，就要剥离、停止和规范；另外，显失公平的关联交易要尽量规范和避免。对于同业竞争和显失公平的关联交易的界定，新三板的尺度要比IPO更宽。
一、新三板之定义
新三板是相对于旧三板而言，现在的新三板特指全国中小企业股份转让系统（National Equities and Exchange and Quotations， NEEQ，以下简称“股转系统”），其是指全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“股转公司”）运营的，为未能达到主板、中小板以及创业板上市要求，但符合《全国中小企业股份报价转让系统业务规则》（试行）规定的挂牌条件的股份有限公司的股份公开转让提供交易的平台。
其实，现在的股转系统与原来三板市场有很大的不同，不能简单地加个“新”字就能解释，应该称为“股转系统”比较合理，为说清问题，则延用大家都比较熟悉的“新三板”称呼。
二、关联交易
（一）定义
《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》第三十一条规定：挂牌公司的关联交易，是指挂牌公司与关联方之间发生的转移资源或者义务的事项。《深圳证券交易所股票上市规则》第10.1.1条规定，关联交易是指在上市公司或者其控股子公司与上市公司关联人之间发生的转移资源或者义务的事项。故关联交易的定义是指公司或是其附属公司与在本公司直接或间接占有权益、存在利害关系的关联方之间所进行的交易。
关联交易与普通交易之间的重大区别在于前者是发生在具有特定关联关系的当事人之间的交易。关联方包括自然人和法人，主要指公司的发起人、主要股东、董事、监事、高级行政管理人员及这些人员的家属和其所控股的公司。
（二）新三板对关联交易的认定和要求
1、如何认定为关联交易
《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）》第三十二条规定：挂牌公司的关联方及关联关系包括《企业会计准则第36号-关联方披露》规定的情形，以及挂牌公司、主办券商或全国股份转让系统公司根据实质重于形式原则认定的情形。对于关联方的认定，目前股转公司的审核态度是公司关联方根据公司法和会计准则确定即可，可不参考IPO标准。
2、监管部门要求
关联交易在符合一定条件的情形是允许存在的，监管部门对于公司关联交易的基本态度是减少和规范。公司存在的关联交易必须符合以下条件：
（1）实体上应符合市场化的定价和运作要求，做到交易价格和条件公允；
（2）在程序上必须严格遵循公司章程和相应制度的规定；
（3）在数量和质量上不能影响到公司的独立性；
（4）必须对关联交易进行信息披露。
3、 律师工作
总结上述监管部门要求，主要是关联交易价格必须公允，公司不应通过关联交易制造或转移利润。对于关联方占用公司资金，必须及时清理欠款并不得发生新的欠款。律师应该熟悉这些原则，并为企业提供相应的服务：
（1）为企业进行股改时起草《关联交易制度》，内容包括但不限于关联交易的定义和认定、审核权限、表决和回避、信息披露和定价机制；
（2）按照监管部门的要求，在起草股份公司《章程》时中加入关联交易的相关内容，包括但不限于关联交易的定义和认定、审核权限、决策制度、股东大会和董事会的审议、表决和回避内容和程序、信息披露内容和程序；
（3）挂牌前为股份公司制作《控股股东、实际控制人关于减少及规范关联交易的承诺函》；
（4）法律意见书中对关联交易情况进行披露和发表意见，同时督促公司对关联交易情况进行信息披露。
（三）解决方案
对公司确实存在关联交易的情况，应该对此进行处理并解决。公司在挂牌上市前，需根据自身情况采取以下方法处理关联交易事项，以便顺利实现挂牌：
1、主体非关联化
主要方法有：将产生关联交易的公司股权转让给非关联方，对关联交易涉及的事项进行重组和并购，对已经停止经营、未实际经营或者其存在可能对拟挂牌公司造成障碍或不良影响的关联企业进行清算和注销，设立子公司完成原来关联方的业务等；
2、业务非关联化
即购买发生关联交易所对应的资产和渠道等资源，并纳入公司的业务运营体系；
3、程序合法化
即严格按公司章程和公司制度对关联交易进行审批和表决；
4、价格公允
即准备足够的证据证明交易的价格遵循市场定价机制；
5、信息披露规范
严格遵守信息披露的规范，对近两年一期的关联交易情况进行披露，具体如下：
（1）根据交易的性质和频率，按经常性和偶发性因素，分类披露关联交易及其对财务状况和经营成果的影响；
（2）披露是否在公司章程中对关联交易决策权力和程序作了规定；
（3）披露关联交易是否履行了公司章程规定的程序，审议程序是否合法，及交易价格是否公允；
（4）关联方交易应当分别就关联方以及交易类型予以披露；
（5）披露拟采取的减少关联交易的措施。
对于律师来说，只要发现有关联交易的情况，必须如实披露，在法律意见书中对此进行详细说明，并出具明确的法律意见。现在股转公司对信息披露的要求越来越严格，如果不进行如实披露，将受到严厉的处罚。可参考案例如下：
案例：
【乐升股份（430213）】如实披露关联交易情况
律师进行了如实披露，包括关联交易情况、产生的原因、定价机制、合规性等，并与同行业公司对比毛利率以证明关联交易价格的公允；作重大风险提示；关注公司治理的完善情况，具体结论描述如下：
一是虽然公司存在对关联方香港启升的依赖，但不影响公司的独立性，采取的减少关联交易的措施符合公司实际，切实可行，且已初步显现出实际成效，能够有效降低关联交易的比例，逐步减轻对关联方的依赖；
二是公司符合《挂牌业务规则》第2.1条规定的股份挂牌条件，公司存在关联交易比重较大的情形不构成股份挂牌的实质。
【天津宝恒（430299）】明确业务非关联化
使用关联企业的商标，目前公司所使用的商标为公司关联企业宝恒自控申请并所有，报告期内公司与宝恒自控签署并执行《商标使用许可合同》，宝恒自控许可公司无偿使用“宝恒”商标。律师对相关情况作了说明：
2009年，公司与宝恒自控签署了《商标使用许可合同》，宝恒自控许可公司无偿使用“宝恒”商标。目前，公司已经与宝恒自控方面达成一致，宝恒自控将其商标无偿转让予公司，公司正在办理商标转让过户手续，并于2013年3月7日取得国家工商行政管理总局商标局出具的《转让申请受理通知书》。
三、同业竞争
（一）定义
所谓同业竞争，可借鉴已经失效的《股票发行审核标准备忘录第1号》的定义：同业竞争是指一切直接、间接地控制公司或对公司有重大影响的自然人或法人及其控制的法人单位与公司从事相同、相似的业务。故同业竞争是指发行人的控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事与发行人相同、相似的业务，从而使双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。
（二） 新三板对同业竞争的认定和要求
在具有同业竞争的两家公司之间，尤其是具有控制与被控制关系的两家公司之间，控股股东或实际控制人可以任意转移业务与商业机会，这样很容易损害被控制公司和投资者的利益。所以，为维护挂牌公司和以中小股东为主的广大投资者的利益，很多国家的资本市场对同业竞争都实行严格的禁止。
企业如进行IPO，发行人与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业之间不存在同业竞争是企业上市的基本条件之一。新三板目前没有严格禁止同业竞争，但相信将来对同业竞争的限制会越来越严格，因此，我们在为企业提供挂牌服务时，也是尽可能要避免同业竞争。
1、如何认定为同业竞争
从实践经验来看，监管部门在判断公司与竞争方之间是否存在同业竞争时，通常会关注以下几方面的内容：
（1）考察产品或者服务的销售区域或销售对象。若存在销售区域地理距离远、销售对象不同等因素，即使同一种产品或者服务，也可能不发生业务竞争及利益冲突；
（2）如存在细分产品，可考察产品生产工艺是否存在重大差异。若公司与竞争方的产品同属于某一大类行业，但又存在产品细分情形，则两者之间的生产工艺也将可以成为考察是否存在同业竞争的重要方面；
（3）考察公司所在行业的特点和业务方式。有时在具体个案中，监管部门也会结合公司所在行业的特点和业务运作模式来具体判断是否构成同业竞争。
2、监管部门要求
上面已经提到，企业IPO是绝对不允许存在同业竞争的，鉴于企业IPO时同业竞争的绝对不可存在性，对于已经存在的同业竞争，拟挂牌公司必须在申请挂牌前彻底解决同业竞争问题。同时，有关主体还需要根据具体情况就避免同业竞争作出妥善安排和承诺。
股转公司对于同业竞争审核态度是不搞一刀切，分具体情况，尽量整改或提出整改措施，如实在难以解决的就如实披露，并在后续持续督导过程中关注。当然，前面已经提到，律师在提供服务时，还是尽可能彻底解决同业竞争问题。
3、律师工作
虽然股转公司提出不搞一刀切，但从目前的实践来看，“同业不竞争”的解释很难得到监管部门的认可，除非有强有力的反证，否则往往被视为“同业即存在竞争”。如果确实无法避免，则律师应该提出充分证据说明与竞争方从事的业务有不同的客户对象、不同的市场区域等，并存在明显的细分市场差别，而且该市场细分是客观、切实可行的，不会产生实质性同业竞争等。但律师更多的工作应该是帮助企业处理和解决同业竞争问题，在章程中规定避免同业竞争的措施，并在挂牌前为股份公司制作《控股股东、实际控制人关于避免同业竞争承诺函》。
（三）解决方案
同业竞争如果存在，对挂牌是一大障碍，因此，如果判断公司存在同业竞争的情形，必须采取各种措施解决，具体如下：
1、收购合并
将同业竞争的公司股权、业务收购到拟挂牌公司或公司的子公司，吸收合并竞争公司等；
2、转让股权和业务
由竞争方将存在的竞争性业务或公司的股权转让给无关联关系的第三方；
3、停业或注销
直接注销同业竞争方，或者竞争方改变经营范围，放弃竞争业务；
4、作出合理安排
如签订市场分割协议，合理划分拟挂牌公司与竞争方的市场区域，或对产品品种或等级进行划分，也可对产品的不同生产或销售阶段进行划分，或将与拟挂牌公司存在同业竞争的业务委托给拟挂牌公司经营等；
5、多角度详尽解释同业但不竞争，关于这点前面已经提及，不再详述
对于律师来说，只要发现有同业竞争的情况，必须如实披露，在法律意见书中对此进行详细说明，并出具明确的法律意见。可参考案例如下：
案例：
【联动设计（430266）】明确竞争方无营业收入，业务不相同也不相似
股转公司要求公司补充披露衍新电力近两年实际经营情况，请主办券商、律师核查并发表意见，并核查其与公司是否存在同业竞争。
律师对衍新电力的经营范围进行了详细阐述，并说明其虽处于开业状态但并未开展销售产品等情况，其2011年、2012年度无营业收入，衍新电力的业务范围与股份公司业务范围不相同也不相似，衍新电力过去两年未开展与股份公司相同或相类似的业务，并且，衍新电力的实际控制人黄万良已作出承诺，具体结论描述如下：
为避免与股份公司之间的同业竞争，股份公司实际控制人黄万良出具了《避免同业竞争承诺函》，表示目前未从事或参与与股份公司存在同业竞争的行业，并承诺：不会从事与股份公司相同或相似的业务，本人亦不会通过衍新电力以任何方式实施可能有损股份公司利益的行为。
同业竞争、年份酒泛滥、基酒外购、食用酒精勾兑……撇开令人兴奋的利润增长，我们也可以从另外一个角度看到一个处于“乱象”中的白酒行业。重视这些现存的病症，将有助于投资者更深层次的理解白酒股。
白酒行业泛滥的同业竞争是这个行业一个永远都无法绕开的话题。
从早些年五粮液（000858）与集团公司的同业竞争，到这些年一直存在的贵州茅台（600519）与茅台集团，以及集团下属关联企业的同业竞争；再到山西汾酒（600809）的同业竞争……纷乱如麻的同业竞争犹如一场没有规则的混战，搅乱了白酒行业原本秩序正常的市场。“竞争并不可怕，可怕的是不公平竞争。”在这种混乱的同业竞争下，上市公司股东的利益无疑受到了侵害。而令人费解的是，对于同业竞争，大多数上市公司都采取了听之任之、视而不见，抑或无计可施的态度，这为白酒行业的未来前景蒙上了一层阴影。
同业竞争：谁在侵害股东利益？
蒙牛有一句脍炙人口的广告词叫“不是所有的牛奶都能叫特仑苏”。事实上，这句话用在茅台酒上也同样适用――不是所有印有茅台品牌的白酒都是出自贵州茅台。
茅台王子酒、茅台国宾酒、茅台迎宾酒、茅台经典玉液、茅台福满天下……如此众多的茅台酒，安能从名字上辨我是出自贵州茅台，还是出自茅台集团，抑或集团公司下属的其他公司？而这一切不仅把消费者弄得云里雾里，更是这一裸的同业竞争给中小股东的利益带来了巨大的侵害。
茅台同业竞争异常严重
质疑一：白金酒成国酒茅台健康升级版
相关资料显示，茅台白金酒是贵州茅台酒厂（集团）保健酒业有限公司倾力推出具有养生调理功能的保健酒，由茅台酒厂（集团)金牌调酒师王道远老先生亲自调制而成。它采用贵州茅台酒厂（集团）生产的优质酱香型白酒为酒基，以轻方入酒，药味淡，喝着不像保健酒，和茅台的味道一样，且和股份公司的产品一样拥有土壤、水源、气候、工艺四大不可或缺的关键要素。2009年8月9日，茅台集团在北京人民大会堂召开专家品鉴暨新闻会，高调推出白金酒。
事实上，早在2010年即有业内人士曾提出过质疑：茅台白金酒与股份公司形成同业竞争。业内人士指出，白金酒虽为保健酒，但它是以酱香茅台酒为基酒，且药味淡，酱香味浓，和茅台白酒差不多；其二，白酒金销量巨大，每年供货6000吨，全国大面积宣传招商，对上市公司茅台酒市场形成大力冲击；其三，白金酒销售人员宣传称其为茅台酱香白酒，是国酒茅台的健康升级版，引导消费者购买，其行为是变相销售茅台酱香酒，对上市公司股东构成侵害。由于贵州茅台在上市《招股说明书》中曾表示，“集团公司在股份公司设立时已将与茅台酒生产和销售相关的主要经营性资产（制酒车间、制曲车间、包装车间等）投入股份公司, 因此在股份公司成立后集团公司已失去继续从事酒类产品生产和销售的能力, 其主要为股份公司生产提供配套服务,因此与发行人不存在同业竞争。”显然与现状不符。因此，茅台集台已构成了和上市公司同业竞争，挤占上市公司酱香茅台酒供不应求的资源，这对上市公司中小股东利益造成侵害。
从贵州茅台上市《招股说明书》做出的承诺可以得出这样一个结论――在茅台镇茅台集团总部所在地的区域内，只有上市公司能生产酱香型白酒的基酒和成品酒。但从茅台集团对保健酒公司的简介中却明确写明“公司坐落于风光旖旎的赤水河畔的茅台镇，生产、办公场地就在茅台酒厂厂区内。”同时，贵州茅台酒厂(集团)保健酒业茅台不老酒广东营销中心一位负责人也曾向媒体透露：“(保健酒的生产基地与飞天茅台的生产基地)都在同一个厂区(集团总部所在地)，我们的办公楼跟飞天茅台办公楼只离30米，酒质、生产地、工艺跟飞天茅台是一样的，只是飞天茅台酒都是老酒，我们基本上是一生产出来就出售了。”
而对于白金酒的基酒来源于何处，包括集团公司、保健公司在内的各方面都讳莫如深。如此一来不难看出，若茅台集团当初作出的承诺还有效，那么白金酒的基酒根本不是其所宣传的“贵州茅台酒厂(集团)生产的优质酱香型白酒”，而是另有其它的来源；如果白金酒所宣传的是真实情况，它的基酒确实为贵州茅台酒厂(集团)生产或者是白金酒自己生产的，那么集团肯定是违背了当初关于“同业竞争”的承诺，损害了股份公司的利益进而损害了股民的利益。
记者注意到从市场人士提出质疑以来的两年间，无论是茅台集团还是上市公司没有通过任何渠道对这些质疑进行过任何澄清和说明，这并不是显示沉默是金的风度，而很可能是事实的真相比我们现在看到的更为黑暗。
质疑二：习酒与上市公司抢市场
除白金酒，贵州茅台酒厂（集团）习酒有限责任公司（以下简称“习酒公司”）的习酒也与上市公司形成同业竞争。
习酒公司网站相关资料显示，习酒公司是茅台集团的全资子公司，于1998年10月成立，其前身为贵州省习水酒厂、贵州习酒总公司，始建于1952年。习酒公司位于习水县习酒镇，地处赤水河中游“四渡赤水”的二郎滩渡口，距茅台酒厂50公里，1998年习酒加盟茅台，实现中国白酒业最大的资产重组。
贵州茅台在上市《招股说明书》中对同业竞争的描述中这样写道，“技术开发公司、习酒公司生产的是系列浓香型白酒，市场定位为面向普通消费者，从事的是与本公司相似的业务，但鉴于目前本公司主要生产以贵州茅台酒为主的高中档酱香型白酒，面向中高收入的消费阶层，与上述公司产品在香型、酒精度数、价格、消费群体上有很大差异，因此目前与发行人不存在同业竞争。”
为解决同业竞争，贵州茅台与习酒公司于2001年1月10日签订了《酱香型酒生产经营性资产收购协议》，协议约定由上市公司以上市募集资金一次性收购习酒公司的酱香型酒生产经营性资产（包括酱香型酒生产线相关资产和库存全部酱香型老酒），收购价格为22926万元，收购完成后，将解决同业竞争的问题，也不再存在由于生产茅台王子酒而购买习酒公司酱香型基酒的关联交易。
然而，真实情况又如何呢？2008年习酒重启酱香战略，并首次向市场推出茅台习酒酱香年份酒。公司目前正大力推行“浓酱双品、战略直营”的发展模式。而由习酒公司出品的酱香习酒也随处可见，“极致酱香，回味习酒”更是在中高端白酒市场收获一致赞誉。
对于酱香习酒构成同业竞争，股份公司领导曾表示，“这是历史问题，当时公司让没有酱香的不能做，已有的还可以维持。”看得出，公司对此现象的存在也是束手无策。此前坊间曾传出股份公司将收购习酒，但后来发现仅仅是将其新品牌“汉酱酒”注入到上市公司中。目前的现状是习酒与股份公司的同业竞争仍然存在，且与股份公司抢夺有限市场的现象越来越激烈。虽然有研究员认为，习酒的同业竞争对股份公司的影响并不大，但同业竞争关系无疑给中小投资者的利益带来侵害，而且上市公司在招股说明书中的承诺也成为一纸空话，何来诚信可言？
本刊记者欲就上述问题采访上市公司，拨打公司公布的联系电话接通后，传来的竟然是“您好，欢迎致电茅台集团”的自动语音，不禁更让人怀疑集团公司和上市公司在经营运行中存在着复杂、不清不楚的关系。
山西汾酒同业竞争乱象
无独有偶，清香型白酒龙头企业山西汾酒也存在着与控股股东山西杏花村汾酒集团有限责任公司同业竞争的情况。
汾酒集团拥有下属3家全资子公司、7家控股子公司、3家参股子公司和3家隶属单位，规模十分庞大，不过股份公司才是集团最为核心的子公司。集团公司旗下拥有“汾酒”、“竹叶青”、“白玉汾酒”等多个产品，前几年集团公司主要以售价较低的低端产品销售为主，但此后产品价格不断上提，集团的一些产品逐渐与股份公司形成市场竞争。而“杏花村”、“竹叶青”和“汾酒”的这几个驰名商标在集团公司和上市公司中都在共用，十分混乱。集团公司出品的如59°汾酒典藏原浆酒、53°汾酒国宴酒30年陈酿等市场价都千元以上，与上市公司的汾酒陈酿等已明显形成争夺市场之势。
2009年，有财经媒体曾曝出汾酒集团整体上市将获实质性进展，并称“整体上市的工作已经逐步展开，将采取股份公司回购集团公司有效资产的方式来实现这一目标”。但随后上市公司澄清公告，称整体上市传闻不属实。接下来的2010年和2011年年报里，山西汾酒也对同业竞争问题进行过说明，2010年时曾表示，“关于公司与控股股东汾酒集团及其下属企业之间的同业竞争等历史遗留问题，经与控股股东多次沟通，考虑到解决此问题的复杂性，本着共赢的原则，双方将在基本条件具备的情况下通过资产注入等方式尽快解决同业竞争问题。”但到了2011年年报里已将“资产注入”等字眼删去，而是改为“双方将在基本条件具备的情况下尽快解决同业竞争问题。”从此处来看，解决同业竞争的问题还是遥遥无期。
恶性营销的起因
首先，中国的体育用品企业发展到现在，空白市场太多，尤其是近十年来，在资本市场的助力下，许多企业通过几年创业实现了过去一二十年的发展规模。体育用品企业发展到一定规模后，想通过粗放型的发展来进一步扩大规模已经不行了。市场容量有限，新增长点难寻，只有通过争夺竞争对手的市场，才能获得自己的发展。因此，打垮甚至整垮竞争对手成为许多企业的策略。
二是体育用品行业集中度加剧。一般在行业发展初期企业数量很多，各占各的地盘，没有那么明确的竞争对手。当行业发展到一定阶段后，最后往往会出现几个规模企业占据了大部分市场份额，形成面对面的竞争。这种针对性的竞争一方面有利于行业发展，消费者能够享受到更多物美价廉的产品和服务，另一方面也带来行业中一些不好的情况，即开始采取各种极端的方式来实现恶性竞争。处于产品高度同质、信息高度对称，甚至连营销手法都相同的背景下的同行业者，对于用什么更好的方式去面对这种环境下的同业竞争已经有些江郎才尽、迷惑不解，所以不得已而陷入恶性同业竞争的泥潭。然而，同行业中综合实力较强的企业在竞争过程中由于其“财大气粗”，而受到恶性竞争的负面影响较小。所以，众多综合实力不强的企业则是这场恶性同业竞争中的主角，他们大多是与自己实力相当的企业进行恶性拼杀，同时还受到综合势力强劲企业的排挤。这样竞争的必然结果是行业中综合实力强的企业大获全胜，而众多企业则在恶性拼杀中几败俱伤。
三是体育用品企业系统管理水平提升不够。虽然有一句话，说的是成功的企业都是相似的，失败的企业各有各的不同。但是在市场中，企业在日益激烈地竞争中越来越趋同，则是中国企业成长过程中的一个典型特征。企业在市场竞争过程中，互相学习借鉴，打败了初级的竞争对手，但在自身管理水平提升同时，仍然缺乏系统的管理机能，无法形成自身的优势特点积累，在市场中与竞争对手特征趋同。这种特征趋同，使得价格竞争已经成为许多中国企业的惟一竞争法宝，除了价格外，市场品牌方面的竞争已经成为管理比较先进企业的标志。在市场品牌方面，一方面想方设法通过各种形式提升自己，另一做法就是如何降低和打压竞争对手品牌。许多企业品牌管理水平和能力有限，因此无法树立自己的独特品牌定位和消费者认知，从而只好把力量用在打击竞争对手品牌上。
四是互联网的发展与管理不足，给恶性口碑传播留下了发展空间。目前发生的恶性口碑传播基本都以互联网作为阵地，这也是源于互联网的迅猛发展，国家和相关法律对互联网的管理不足造成的。网络媒体在生存压力和投入有限的情况下，对自己管理不足，或有意为之，成为恶性口碑营销的首要工具。
恶性营销对企业发展的弊端
1、对体育用品产业的发展产生负面影响。
任何一个产业发展，都需要有一群健康的企业，而不是一枝独秀。市场竞争发展到一定阶段，行业中的规模企业应该引领行业的发展，追求市场的相对平衡。形成与竞争对手、客户的共赢，共同维护好一个健康的市场，让市场有序良性发展，在把蛋糕做大的基础上进行分食。
2、多输局面成为必然。
俗话说，杀敌三千，自损八百。在恶性竞争、互相攻击诽谤之下，不可能有真正的赢家。表面上看，恶劣的策划效应和口碑攻击能在短期内帮助某特定企业获得一定的收益。但有来有往，互相的攻击造成消费者的认识错位，对各方竞争企业均没有好处，消费者也受到损害，从而形成多输局面。
3、企业核心能力难以形成，长期竞争优势难以建立。
在恶性营销思想下，企业关注于借势，而忽视从自身角度提升核心能力。在行业产生新的竞争对手，或消费市场发生结构性变化时，企业缺乏应对长期竞争的优势积累。
4、给企业带来更大的经营风险。
我国《反不正当竞争法》第十四条明确规定：“经营者不得捏造、散布虚伪事实，损害竞争对手的商业信誉、商品声誉”。因此，通过网络论坛、媒体公关、软文广告等种种手段所进行的恶意口碑炒作攻击，本身就已触犯刑律。即使在目前网络法律法规管理相对薄弱的情况下，法律追究或不及时，但在现代商业伦理的语境下，企业的品牌竞争核心在于诚信和社会公正的基本价值观。违背了这一价值观念，企业的品牌已经大打折扣，再涉及法律风险，更是雪上加霜。
如何规避恶性同业竞争
1、关注正面营销，核心还是在于企业为顾客提供的价值。
口碑是最有效的品牌传播方式，虽然传统的口碑传播速度很慢。一个满意的顾客能够带来三百个潜在顾客，有顾客价值支持的口碑传播效益由此可见。只有真正关注顾客提供核心价值，才是遏制恶性口碑传播的根本之道。
2、建立规范的企业推广系统，整合营销，善用互联网和各类媒介持续投入宣传。
口碑不能仅靠消费者自身去传播，企业需要有意导引，抓住各种机会，扩大消费者认知。“酒好也怕巷子深”，这句话在中国企业中有时被超前理解，过量宣传，但对许多企业而言，如何扩大推广投入以及建立规范的推广系统仍是当务之急。不同媒体、不同推广方式，要能够在市场中熟练地交叉使用，十八般武艺皆精，而不能仅靠一两板斧，尤其不能靠恶性竞争的歪招。
3、善用各类事件契机进行事件营销，扩大宣传效应。
2008年奥运会的赞助商是伊利，但市场调查显示，消费者大多数误认为蒙牛是奥运赞助商，这就是如何抓住事件契机进行宣传的关键案例。在这方面，企业也需要注意不过分宣传，成为竞争对手恶性口碑传播的靶子。
4、善用差异化营销，规避恶性同业竞争。
企业陷入了“同”的困境是因为缺乏“异”。只有进行差异化营销，使自己拥有差异化的竞争优势才能规避这种高度雷同的同业竞争。
差异化营销可以从很多方面进行，如：目标群体的差异化、销售模式的差异化、产品卖点的差异化等等。但是差异化营销不能盲目进行，要有根基有目的，否则，同样会对企业规避竞争产生适得其反的无用效果。首先，差异化营销要围绕企业的品牌规划内容来进行，与企业自身品牌内涵相背离的差异化营销会给企业带来负面影响，严重时可能会导致企业整体发展方向的迷失或偏离；其次，差异化营销要结合产品自身特点，自身产品如果不能对该差异点进行有力支撑，那么该差异点也会形同绚丽的肥皂泡，吹弹即破。同时，所形成的差异一定是要更好地满足消费者需求，以此提升产品销量。所以，差异化营销作为一种方法是与企业自身品牌规划、产品特点、目标群体特征等多方面因素相关联的产物。只有以企业自身特点为基点且能为消费者所接受的差异，才是具备销售力的差异，才能帮助企业规避恶性同业竞争，从而使其“鹤立鸡群”。任何企业在面临同业竞争的困境时都会采用不同的竞争策略，以摆脱困境。而差异化营销可以支撑各种竞争策略的有效实施甚至使竞争策略效果最大化、更优化。
（1）运用差异化品牌营销能帮助企业在现有市场上和其他企业展开正面进攻，抢占主体市场份额，实现以现有市场为核心的同心扩展，从而在同业竞争者中突围，使企业占据主动地位，规避同业竞争。杜邦在推广功能性运动衣时就运用了差异化营销Coolmaxr来实现其市场的同心扩展，从正面抢夺了功能性运动衣市场份额。在竞争对手都只是向最为广泛的休闲领域推广运动服装时，杜邦借消费者对其功能性运动材料的认可资源，以速干、防护、提高运动效率为圆心，通过对目标群体进行细分，并且分别对细分后的运动员、上班族和青少年提出不同的购买理由，使他们成为了杜邦的购买者，实现了其功能性运动服装市场的同心扩张。在其市场拓展过程中，“速干、防护、提高运动效率”的功能就像一个原子核，利用目标群体和功能效果的差异化细分营销，让杜邦围绕原有功能性运动服装市场成功地实现了扩展，产生核裂变效果，占领了功能性运动服装市场很大的份额，掌控功能性运动服装市场中的主动权从而规避恶性同业竞争。
从杜邦的成功我们不难看出，如果企业自身产品在参与竞争过程中，消费者已对该产品形成广泛而良好的认知，我们就可以利用这种已形成的认知资源为圆心，通过差异化营销的手段启动更多消费者更多次的购买，实现企业的同心扩展，规避恶性同业竞争。
（2）用差异化营销迂回进攻，边缘市场切入，反攻主体市场，规避恶性同业竞争 。
正面的进攻无疑会造成企业资源投入的增大。但用差异化营销进行迂回进攻时，可以让企业在“能耗”最小的前提下抢先占领边缘市场。特别是当自身产品虽然占有一定的市场份额，但是消费者对该产品的利益点并不是很清晰，并没有占据市场较强主动权的时候，就更为适合用迂回进攻的方式先行进入边缘市场，从而反攻主体市场，规避恶性同业竞争。边缘市场是指强势竞争者还没有涉足到的细分市场，抢先进入者很容易将其占领，且以此边缘市场为进入整体市场的根据地，对主体市场适时反攻，从而规避恶性同业竞争的困扰。
（3）用差异化营销拓宽阵地，转战相关市场，规避恶性同业竞争。
企业还可以用差异化的品牌营销拓宽自己的市场阵地，在现有市场基础上向其他行业的相关市场跨越。通过转战其他行业中的相关市场而使企业摆脱同业竞争的胶着状态。
想以此种方式来规避同业竞争就必须赋予自身产品能同时满足两个或多个不同市场竞争需求的元素。通过产品自身功能特点的再挖掘或通过某种概念注入的差异化营销，将使产品具备兼容性，实现转战相关市场，规避恶性同业竞争。