三维通信范文

三维通信范文第1篇

收购标的客户中，有的成立时间很短、注册资本只有50万元，有的贡献巨额收入后即被注销或者资本遭抽离。

5月31日，三维通信（002115.SZ）重组草案，拟通过发行股份及支付现金相结合方式，购买郑剑波、腾跃投资等持有的江西巨W科技股份有限公司（下称“巨网科技”）81.48%股份，交易作价11亿元，同时拟配套募资不超3.82亿元。另外，拟自筹资金2.5亿元收购巨网科技剩余18.52%股份。 巨网科技是一家新三板企业，主要从事互联网广告投放业务，主营业务包括广告投放业务、游戏联运业务、自媒体广告业务。巨网科技4月26日公告称，全国中小企业股份转让系统决定自即日起终止其股票挂牌。 巨网科技在2016年实现了业绩的高增长，而《证券市场周刊》记者发现，巨网科技背后的客户和供应商迷雾重重，收购标的收入的真实性存疑。此外，巨网科技2016年有多笔资产收购，其收购的资产也存在诸多蹊跷之处。 客户资质欠佳 公告显示，2015年、2016年，巨网科技分别实现收入1.67亿元、4.37亿元，2016年同比增长161.68%；净利润分别为1574万元、5030万元，2016年同比增长219.57%。 巨网科技收入和净利润大幅增长背后，应收账款也出现较大幅度的增加。2015年年末、2016年年末，巨网科技应收账款账面价值分别为2756万元、5247万元，2016年增长90.38%。 依据公告，卓识互联（上海）文化传媒有限公司是巨网科技2016年第一大客户，当年贡献收入2339万元，占比5.36%。 工商资料显示，卓识互联（上海）文化传媒有限公司成立于2015年12月11日，注册资本100万元，法定代表人是李佳宇，经营范围包括：文化艺术交流策划，设计、制作、各类广告，利用自有媒体广告等。 对于一家刚成立不久，且自有注册资本只有100万元的企业而言，有实力向巨网科技采购高达2339万元的商品和服务吗？对此，《证券市场周刊》记者致电三维通信，希望了解这家企业的资质和经营状况，不过截至发稿仍未收到上市公司的回复。 无独有偶。公告显示，杭州趣吧科技有限公司是巨网科技2016年第五大客户，当年贡献收入1613万元，占比3.7%。 工商资料显示，杭州趣吧科技有限公司成立于2015年6月1日，注册资本1000万元，法定代表人是江鹏程。 虽然这家客户的注册资本要明显多于卓识互联（上海）文化传媒有限公司，但是仅凭1000万元的注册资本仍不足以向巨网科技采购1613万元的商品和服务。那么，这家客户的采购资金，是来源于成立之后的利润积累呢？还是来自于外部负债呢？或者是来自于巨网科技的授信呢？这有待上市公司给投资者一个合理的解释。 巨网科技2015年的大客户也存在一些蹊跷之处。 依据公告，上饶市慧展科技有限公司是巨网科技2015年第五大客户，当年贡献收入1218万元，占比7.3%。 工商资料显示，这家公司成立于2011年5月16日，注册资本50万元，法人代表是俞浩淼，经营范围包括：计算机技术开发，技术服务，技术咨询，技术推广等。 蹊跷的是，这家公司已经在2017年6月1日被注销。为何这家客户在2015年为巨网科技贡献大额收入之后就被注销了呢？ 上海奇豆文化传媒有限公司是巨网科技2015年第四大客户，当年贡献收入1496万元，占比8.97%。 工商资料显示，上海奇豆文化传媒有限公司成立于2014年8月11日，法定代表人是于子龙，经营范围包括文化艺术交流策划，设计、制作、各类广告，利用自有媒体广告等。 2015 年9月2日，上海奇豆文化传媒有限公司注册资本由最初的100万元增加至1000万元，也就是在这一年为巨网科技贡献了1496万元的收入。蹊跷之处在于，这家客户在2016年注册资本又突然从1000万元减少至400万元。 这家客户在为巨网科技贡献大额收入的当年，为什么注册资本会突然增加，而次年注册资本又蹊跷地大幅减少，这究竟是巧合还是存在人为操纵的因素呢？ 除了客户以外，巨网科技的供应商也存在蹊跷之处。 公告显示，巨网科技2015年前五大供应商均是自然人，分别是李松、冷丽晶、王家锋、秦静、石代山，当年供货额分别为568万元、480万元、315万元、312万元、48万元。 对此，重组草案给出的解释是，2015年，巨网科技主要供应商为各类个人网站站长，随着公司逐渐发展壮大，个人站长的流量资源已经不能满足巨网科技的流量整合业务需求，2016年巨网科技开始与企业客户签订供应合同。 2016年，巨网科技的前五大供应商已经全部由自然人变更为企业。在这五家供应商中，《证券市场周刊》记者注意到，有两家供应商均是2015年新成立的，资质欠佳。 依据公告，马鞍山微光网络科技有限公司是巨网科技2016年第一大供应商，当年供应额为3105万元，占比8.66%。工商资料显示，这家供应商成立于2015年9月7日，注册资本1050万元，法定代表人是颜舒寒，经营范围包括网络技术研发、教育咨询服务等。 镇江傲游网络科技有限公司是巨网科技2016年第三大供应商，当年供应额为2083万元，占比5.81%。工商资料显示，该客户成立于2014年5月7日，成立之时注册资本只有10万元，2015年7月21日注册资本才增至1000万元，法定代表人是冯军。 公众号背后的秘密 2016年，巨网科技无形资产出现较大幅度增长。公告显示，2015年年末、2016年年末，巨网科技无形资产分别为1043万元、4865万元，后者较前者增加3822万元，增幅为366.44%。 对此，重组草案解释称，主要是因为新增的域名及网站和微信公众号使用权增加所致。会计科目中，巨网科技的无形资产划分为三项：域名及网站、微信公众号、商标，2016年年末，账面原值分别为3295万元、1899万元、5万元。 对于微信公众号，重组草案称，公众号使用权属于巨网科技全资子公司盐城大风及盐城呵呵，上述两家公司于2016年8月被巨网科技收购，其拥有的微信公众号使用权及相关的用户流量作为标的公司开展自媒体广告业务的运营资源。 《证券市场周刊》记者通过微信查到了这两家公司旗下的微信公众号：呵呵（hehe5966）、大风搞笑（DXH20110522），其中大风搞笑推送的文章阅读数大多在3000次以下，比如公众号“大风搞笑”在6月2日推送的《和媳妇一起看！算条汉子》一文，截至6月7日中午的阅读数只有1806次，点赞数只有9个。 巨网科技为什么要花大价钱，来买阅读量并不算高的微信公众号呢？对此，《证券市场周刊》记者希望采访三维通信，了解巨网科技收购这两家公司的详细资料及评估依据，不过截至发稿仍未收到上市公司的回复。 除了无形资产以外，巨网科技的长期待摊费用也出现明显增加。公告显示，2015年年末、2016年年末，该科目账面价值分别为23万元、3844万元，2016年末相比2015年末增加3821万元。 从细项上来看，巨网科技的长期待摊费用共有四项：装修费、版权费、授权费、微信公众号使用权。2016年长期待摊费用增加主要是，微信公众号使用权增加所致，当年该科目账面价值从零增加至期末的3776万元。 对此，重组草案称，巨网科技与上饶市双佳科技有限公司、上饶市瑞特网络科技有限公司签订微信公众号广告位承包合同，巨网科技承包相应微信公众号中的广告位，承包期为5年。 对于上述交易细节，重组草案没有给出更多的披露。不过《证券市场周刊》记者通过工商资料发现，上述两家企业均是成立不久、注册资本偏低的新公司。 工商资料显示，上饶市瑞特网络科技有限公司成立于2016年1月27日，注册资本100万元，法人代表是林蔚，经营范围包括互联网技术研发、技术咨询服务、软件开发等；上饶市双佳科技有限公司成立于2014年12月5日，注册资本100万元，法人代表同样是林蔚，经营范围包括：软件设计、开发、销售；网络工程、自动化工程建设；网页设计等。 这两家公司旗下有哪些微信公众号呢？对此，重组草案更是没有任何的披露和介绍。《证券市场周刊》记者通过微信，搜索以“上饶市双佳科技有限公司、上饶市瑞特网络科技有限公司”为主体的关键词，找到了“一本让你感动的书”和“想开一家小小的店”等公众号。 然而，对于这笔交易的细节、评估依据以及旗下的微信公众号，三维通信有必要给投资人一个合理的解释。 最后，这两家神秘的公司注册地均位于江西上饶市，而巨网科技的注册地同样也在江西上饶市。

三维通信范文第2篇

网络优化业务2009年或继续高增长

发展战略稳健，各项业务进展顺利

当前股价：

今日投资个股诊断星级：

近期，公司08年年报，2008年公司实现营业收入44578万元，同比增长66.26%；实现净利润5654万元，同比增长34.88%；实现每股收益0.47元。

应该说市场普遍对三维通信所交出的答卷是满意的，其股价走势也很好地说明了这一点。值得一提的是，在包括中信、国信、广发、上海证券等在内各大研究机构的年报评点中，众多分析师也纷纷表示，看好公司提升空间，报告中还特别看好公司的网络优化服务的发展前景。日信证券的分析师张广荣还预测，仅“网优”市场增量就达30亿元。

但问题是，公司毕竟不是行业龙头，在激烈的行业竞争中其地位能否进一步提升？公司现有的“网优”服务能否继续保持高增长？

“网优”市场趋势

目前市场多数分析人士对09年“网优”业务持乐观态度，其中上海证券TMT行业研究小组的张涛认为，网络优化作为公司的主要最主要的业务，2009年国内网优市场需求将集中释放。

在2009年上半年三大运营商都将开展3G业务,预计在2009年上半年将完成一线城市的基本覆盖，全年完成200多个主要城市的3G建设，3G基站建设工程比较集中，网优业务也会相对集中在2009年爆发。

很显然，3G时代数据传输的需求远高于2G时代，对于3G网络覆盖优化的需求也要高于2G时代。同时2G网络覆盖和3G覆盖基本上不可能共享，甚至大部分要求重新设计、建设网络覆盖，而且三家运营商之间的覆盖设施基本上各自独立，重点区域基本上需要6套网络覆盖系

统，3G时代的网络覆盖需求要远高于2G时代。

除了上述情况，张涛还认为，“网优市场优胜劣汰、市场逐渐集中”。运营商加大了对网优相关设备的集采力度，相关的网优设备商只有通过集采，获得运营商的认可，方能在省市级开展网优业务。

集采使得价格迅速下降，网优厂商之间的竞争更加激烈，市场开始优胜劣汰。特别是3G网优业务需要更高的技术标准和集成化，研发实力较弱的厂家将逐渐退出市场，市场份额逐渐向有实力的厂商集中。这样一来，具备一定领先优势的网优厂商（例如京信通信和国人通信分别是移动和联通的第一大网优设备供应商）有望在本次电信重组完成后获得更多的市场份额。

分析师对公司“网优”业务尚存分歧

对于发展正飞速发展的“网优”服务，公司表示正采取积极措施，以应对“网优”业务高增长。

网络优化覆盖业务的拓展主要瓶颈在于技术储备、产能扩张、技术服务人员和资金。公司一直奉行积极的技术储备策略，研发支出在收入中维持较高的占比，公司的3G相关产品已可量产。公司的新建三维大厦已投入使用，可迅速扩大生产线。在2008年公司积极储备技术人员，技术人员同比增长了93.91%，生产人员同比增长57.14%。但是考虑到网络优化覆盖需要实际的项目建设经验，公司技术人员的紧缺仍然存在，但是公司目前的正以每百人次的招聘，继续相关技术人员储备。同时，近日公司获得银行8000万元授信，而且公司增发项目正在推进中，公司在资金方面应该不存在太大问题。

2008年，公司“网优”业务同比增长52.41%，下半年58.70%远超过上半年43.06%的增长速度。如果考虑到未执行的1.7亿元合同，全年的网优业务增速为125.51%。“我们认为公司2009年无线网优业务的增速将超过此前的预期，上调网优业绩预期”，对此中信证券通信行业首席分析师张兵做如是评价。

但与张兵观点不同，国元证券的杨培龙表示，在国内，“网优”市场厂商众多，竞争激烈。而公司市场份额位于京信通信，深圳国人和武汉虹信之后，属于“第二梯队”的领先厂商。即便有30亿增量的市场份额，公司会分到多大蛋糕？很显然，杨培龙对此的态度谨慎得多。

近几年来市场竞争导致部分实力较弱的厂商逐渐退出了市场，特别是随着运营商集采力度的加强，市场份额逐渐向主要企业集中，目前整个国内市场剩下不到40家厂商。运营商在设备采购时，越来越倾向于具备一定产能规模、自主研发能力和质量、服务优势的厂家，这为网优厂商提供了二次发展的机遇。根据公司的发展目标，公司计划用四年左右的时间争取国内运营商网络覆盖市场份额的前3位，对此杨培龙认为这依然“任重而道远”。并且在最近发表的公司研究中，杨培龙“例外”地给予公司“中性”投资评级。

市场关注的其他业务亮点

针对上述情况，公司有何应对策略？投资者在关注“网优”业务的同时，是否还有其他亮点可寻？

根据公司规划，公司数字电视覆盖设备、GSM-R项目只待项目启动。目前，公司数字电视覆盖设备技改项目已实施完成，2008年该项目获收益65.06万元。目前上海的覆盖基本上也只是户外主要区域的覆盖，完全不能满足CMMB手机电视用户的室内的使用，有理由相信，随着广电CMMB推广，特别是产业振兴规划加大了对数字电视的扶持力度，对于数字发射机和直放站的需求在09年将会释放。

随着国家在大秦线改造工程（大同-秦皇岛）和青藏线新建工程（格尔木-拉萨）线路上的试点，GSM-R系统建设项目将进入全面建设阶段。2006年5月，铁道部与北电网络（中国）有限公司、西门子（中国）有限公司签定GSM-R核心网项目合作协议，预计到2010年底，建成北京、武汉等8个GSM-R核心网节点，实现京津、京广、京沪等主要干线约3万公里线路的无线网络覆盖。

考虑到政府4万亿投资有很大部分用于国家铁路网建设和现有铁路改造，其中铁路信息化改造正是其中重要的一环，GSM-R直放站也会受益这一投资，但是受益时间还期待相关项目的启动。

公司的另一个看点――射频部件有望保持高速增长。运营商逐渐加大了无线网络设备覆盖产品的集采力度，一方面提高了公司无线覆盖设备产品的销售量，另一方面运营商的集中采购，市场逐渐向有实力的厂商集中，有利于公司在全国范围内拓展业务。

射频部件方面，在经过严格的考察和认证之后，爱立信已开始加大公司无源部件的采购。同时公司获得阿朗和RFS的认证，获得合格供应商资格，有望进一步扩大销售。

除上述两点外，值得一提的还有，公司正在走内外结合的道路。一方面公司在通过运营商集采的机会拓展省市业务，另一方面公司在深化现有市场的开发，考虑到目前三家运营商6张网络的覆盖日益集成化，同时物业在网络优化项目中的话语权越来越重要，对现有市场的维护和深度开发，有利于提高公司的市场竞争力和盈利能力。公司2008年国际销售收入2094万元，同比增长364.10%，在收入占比4.6%，考虑到公司通过阿朗和RFS的认证，获得合格供应商资格，销售有望进一步扩大。同时公司目前正通过国内设备商合作，通过为设备商提供网络优化服务，逐步拓展国际网络优化业务。

三维通信范文第3篇

【关键词】行业竞争结构模型；行业竞争力；核心竞争力

一、三维通信股份有限公司概况

三维通信股份有限公司成立于1993年5月，是一家集研发、生产、销售与工程服务为一体的移动通信设备供应商，致力于向海内外客户提供专业的无线网络优化覆盖产品及全面解决方案。公司总部坐落于浙江省杭州市，经营面积近35000平米，目前旗下拥有三家全资子公司和一家控股子公司，在中国大陆主要业务省区及香港等地均设有办事机构，在上海和杭州两地设有研发中心。公司已掌握了以无线电射频技术、自动测试技术和移动通信网络优化技术等为代表的核心技术，并已取得了数十项专利和软件著作权。作为一家国家重点高新技术企业，多年来，三维通信坚持以市场需求为导向，以客户为关注焦点，业务遍及全国和海外各地，现已成为中国大陆移动通信运营商重要的无线网络优化覆盖解决方案供应商之一。

二、行业背景

电子及通信设备制造业是信息产业的核心基础产业，其发展在根本上决定着信息产业未来的技术进步和产业升级，其竞争力水平是一个国家和地区产业竞争优势的重要标志。20世纪90年代以来，我国的电子及通信设备制造业发展迅猛，年均增长超过20%，对经济增长的贡献达到18%。近年来，我国电子及通信设备制造业的国际竞争力日益引起各级政府、企业界和学术界的高度瞩目。决定企业获利能力的首要因素是“产业吸引力”。企业在拟定竞争战略时，必须要深入了解决定产业吸引力的竞争法则。竞争法则可以用五种竞争力来具体分析，这五种竞争力包括：新加入者的威胁、客户的议价能力、替代品或服务的威胁、供货商的议价能力及既有竞争者。这五种竞争力能够决定产业的获利能力，它们会影响产品的价格、成本、与必要的投资，也决定了产业结构。企业如果要想拥有长期的获利能力，就必须先了解所处的产业结构，并塑造对企业有利的产业结构。

三、运用波特的行业竞争结构模型探讨三维通信股份有限公司的企业竞争力

（1）新进入者的威胁。资本的本性在于追逐高额利润，特别是高额垄断利润。虽然目前只有中国移动与中国联通两家较大规模的移动通信运营商，但随着过去制约许可证发放因素的有效解决，如频率资源的限制，国内的移动通信市场不可能长期存在二元垄断格局。就目前的市场格局而言，中国电信将有望成为最有成长潜力的移动通信运营商。此外，具有较强实力的潜在进入者除中国网通外，还包括中国吉通、中国铁通、中国卫星通信集团等。三维通信股份有限公司作为中国移动通信网络建设的主要供应商之一，设备产品在公司的产品销售组合占有首要比重。随着其它通信运营商的加入，服务于其它运营商的设备供应商将抢占部分市场份额，同时，也会有新的设备供应商加入到现有的市场竞争中。（2）现有公司之间的竞争。目前，为中国移动提供直放站产品的设备厂商主要有京信通信系统有限公司、武汉虹信通信技术有限责任公司等。京信通信是一家集研发、生产、销售及服务于一体的移动通信设备专业厂商，致力于为客户提供无线覆盖和传输的整体解决方案，是国内同行业第一家上市公司。京信通信注重自主研发和技术创新，在广州科学城设有总部研发基地，并在各产品领域均掌握了核心关键技术，拥有众多自主的知识产权。武汉虹信通信技术有限责任公司，是集科、工、贸于一体的高新技术企业。公司主要从事移动通信设备，视频监控及传输系统，公共安全技术设备，高频开关电源系统及移动增值业务等的科研、生产、销售、工程和技术服务。现在已经形成了覆盖全国的市场营销和工程服务网络，正逐步实现由单一的直放站设备供应商到无线通信整体方案提供商和系统集成服务商的转变。公司的科研、生产、工程开通水平一直处于国内领先水平。（3）替代产品的威胁。目前通信运营商的网络覆盖方式主要是在室外建设基站，通过基站对无线信号进行收发中转实现通信的传递，对于楼宇室内或电梯等区域，室外基站无法完全覆盖，将导致信号盲区或弱区，无线信号无法正常收发将影响正常的通信。直放站设备产品是对室外基站的一种良好补充，直放站设备将接收到的信号进行放大后通过天线对目标区域进行信号覆盖，其体积小、建设周期短、开通简便、覆盖效果良好、投资较低。虽然市场上出现类似功能产品，但由于其安装方式复杂，价格较昂贵，故不会对现有设备产品构成太大威胁。（4）购买者的讨价还价能力。移动通信运营商作为设备产品的买方，其需求心理表现为：要求获得高质量、低价格的通信设备及服务；设备要有多种现代化的用户功能；操作简便，具有良好的人机界面功能；良好的安全保密功能等。因此，网络质量、网络服务、越来越成为运营商关注的关键因素。其购买行为要求满足一定技术指标要求，且在此基础上需求越来越多样化。移动运营商可供选择的设备供应商较多，因此其讨价还价能力较强。（5）供应商的讨价还价能力。移动通信市场的竞争越来越激烈，这主要是由于行业的利润逐步平均化、消费者的需求多元化造成的成本上升、市场空间拓展难度加大、技术更新换代加快等因素的影响。供应商提供的产品一般为普通电子原器件，其技术含量低，生产厂家大批量生产器件，市场上生产电子原器件厂家较多，故其讨价还价能力较低。

四、通信设备行业的关键成功因素

（1）全球性的规模。组织规模、出货量、市场份额和收入在全球市场上举足轻重。另外，除了拥有一个全球化的品牌形象，还需要有强大的本地化力量。（2）核心产品的竞争力。在一个或更多产品领域拥有领先地位是其能达到全球规模和成为运营商潜在的系统集成商的必要条件。高度集中化和流畅的产品竞争能力将有利于品牌塑造和提高效率。（3）低成本运作。外包、利用海外廉价劳动力、全球性供应、7×24小时不间断的软件开发是设备商应对未来价格竞争和满足产品面市时间需求的必要措施。产品的价格和开发的高效同产品本身的特征和性能同等重要，因为只有这样，才能形成综合的竞争优势。（4）专业化服务。拥有技术经验、本地化团队、并且拥有大型项目的安装经验，成为某个运营商的设备提供商对其赢取专业化服务合同十分有利。（5）产品整合。系统集成商的角色使得全球性的设备商处在一个要确保不同厂商产品之间互操作性的关键位置。

可见，如果一个企业具备上述五项核心技术，那么这个企业必然具备一定的核心竞争力。而在激烈的竞争中，企业只有具有核心竞争力，才能获得持久的竞争优势，保持长盛不衰。企业的竞争优势取决于企业能否以低成本、并以超过对手的速度构建核心竞争力。核心竞争力能够造就料想不到的产品。竞争优势的真正源泉是企业围绕其竞争力整合、巩固工艺技术和生产技能的能力，据此，小企业能够快速调整适应变化了的商业环境。核心竞争力的构建是通过一系列持续提高和强化来实现的，它应该成为企业的战略核心。从战略层面来讲，它的目标就是帮助企业在设计、发展某一独特的产品功能上实现全球领导地位。一旦识别出所有的核心竞争力，就必须要求企业的项目、人员都必须紧紧围绕这些竞争核心。通信设备制造业的竞争力培养离不开国家政策的支持，也离不开产业链相关产业的支撑，另外国家对重点产业的大量资金、人才方面的支持也是产业竞争力的基础。

参 考 文 献

[1]迈克尔・波特．竞争战略[M]．北京：华夏出版社，2004：98

[2]周三多．战略管理思想史[M]．上海：复旦大学出版社，2003：68

三维通信范文第4篇

6月27日，工信部向中国联通和中国电信颁发了FDD实验网牌照。两家运营商翘首以盼的牌照，终于尘埃落定。在此之前，中国移动的4G用户增长已然超过1000万户，网络覆盖超过200个城市，具有了一定的先发优势。而落后的联通、电信两大运营商，将借此机会加速基站建设，追赶中国移动的4G脚步。

公开资料显示，中国联通此前已经开始招标6万基站。此次发牌之后，有望在全国范围内大幅增加FDD-LTE的投资；中国电信今年的4G投资总额也将在450亿元左右。加上中国移动方面的投资金额，2014年三家电信运营商用于4G建设投资，约在1000亿元左右。这其中，基站设备采购大约占到七八成左右。如果再加上其他网络建设的设备投入，这个数目还要大很多。

未来三年内，三大运营商在4G建设和运营等方面的累计投资额将有望突破3000亿元。产业链相关个股将有望迎来较好的表现机会。

中金公司分析认为，FDD-LTE试验网牌照的下发，将彻底激活联通电信两大运营商的4G投资需求，有效提升产业链景气度。

7月11日，传言已久的“铁塔公司”终于落地。三大运营商当天公告称，三方签署《发起人协议》，将以现金方式出资设立中国通信设施服务股份有限公司（简称铁塔公司）。铁塔公司注册资本100亿元，中国移动、中国联通和中国电信将分别出资40亿元、30.1亿元和29.9亿元，各自持有40%、30.1%和29.9%的股权。

受4G投资建设速率加快预期的影响，A股市场上，众多通信制造类企业股价出现了普涨。数据显示，2014年以来，通信行业板块整体上涨幅度超过11%，涨幅远超沪深300指数，排名行业板块第二。4G全面建设时代已经来临，哪些公司值得投资者密切关注呢？

4G建设规划受益公司闻风大涨

相关上市公司：国脉科技（002093.SZ）、富春通信（300299.SZ）、杰赛科技（002544.SZ）等。

随着FDD-LTE制式的4G牌照正式发放，联通和电信将更深入的投入到4G建设的浪潮中。受此利好消息影响，国脉科技（002093.SZ）、富春通信（300299.SZ）等具有4G建设规划业务的企业个股，纷纷出现了闻风而动的大涨，其中低价股国脉科技自26日起连续涨停，3个交易日内大涨33.27%。

行业内专家介绍，4G的建设过程，可以分为三大重要阶段：规划期、建设期和应用期。由于FDD-LET标准迟迟没有颁发牌照，联通和电信两大运营商在4G建设规划方面一直没有贸然推进。此次正式颁发牌照后，两家公司的相关施工规划方案将有望迅速出台。

这无疑将产生大量的4G建设规划需求。正因如此，消息公布之后，部分具有通讯建设规划业务的上市公司股价出现了连续大涨。股价较低且处于历史低位的国脉科技，对此反应最为强烈。杰赛科技（002544.SZ）等个股则由于目前处于历史高位，对利好反应并不强烈。

基站主设备供应商波澜不惊

相关上市公司：中兴通讯（000063.SZ）等。

在基站建设中，主设备是投入资金最多的一部分。在这个领域中，中兴通讯（000063.SZ）和华为双寡头一直占据着市场的主导地位。在去年进行的一系列招标活动中，这两家行业巨无霸一起，斩获了50%以上的市场份额。作为4G建设中主设备部分上市公司的王者，中兴通讯的股价却显得波澜不惊。

对此，银河证券通信行业分析师朱劲松对《英才》记者表示：“目前中兴通讯股价没有反应出行业的利好刺激作用。主要原因在于，目前市场关注度更多的集中在中小市值品种，而中兴在通讯行业中属于体量最大的品种之一。另外，中兴通讯在终端产品方面正在进行转型，让市场对其态度更加慎重。”

在通信基础设施建设的过程中，传输和配套设施也将是重点工作之一。这部分产业链上，主要是一些光纤产品的制造企业，如通鼎光电（002491.SZ）等。这些个股也出现了不同程度的涨幅。

射频装置制造商在上升通道

相关上市公司：武汉凡谷（002194.SZ）、大富科技（300134.SZ）。

移动通信射频装置虽然绝对数值来看比主设备低很多，但也是基站建设过程中另一类需求较大的设备。

根据中信证券的统计，在2013年，射频装置的投资增长率已经达到573%，无疑这是一个非常可观的数字。受益于此的A股上市公司主要有两家，武汉凡谷（002194.SZ）和大富科技（300134.SZ）。

武汉凡谷整个2013年收入稳定增长，利润率水平直线攀升。正是4G基站投资的加速，使公司订单数目大幅度增长，推动了公司业绩的回暖。自2012年底以来，公司股价一直处在明确的上升通道中，走势独立于大盘指数。

武汉凡谷一位负责人告诉《英才》记者，受益于4G建设的持续深入，目前公司LTE产品总体的销售额处于上涨态势。另外在FDD-LTE产品方面，公司在几年前就开始对国外产业链公司进行供货，具备较好的基础。

而另一只射频行业个股大富科技，公司是业内领先的射频件制造厂商，华为、爱立信、阿尔卡特・朗讯的供货商，是武汉凡谷的有力竞争对手。但由于其第一季度进行股权投资了结获利，股价在100多天的时间里出现了170%左右的巨幅上涨，已经基本失去了继续上涨的潜力。

网络优化公司投入与获利背离

相关上市公司：三维通信（002115.SZ）、世纪鼎利（300050.SZ）、邦讯技术（300312.SZ）、华星创业（300025.SZ）等。

建设施工的最后一步，是网络优化的过程。不同于传统互联网的网络优化，由于无线网网元数目繁多，且无线环境复杂多变，再加上用户的移动性，因此需要维护人员提升性能的空间更大。此类企业产品服务技术难度较大，毛利率较高，客户黏性好，持续盈利能力较强。

A股市场中，此行业的代表企业是三维通信（002115.SZ）、世纪鼎利（300050.SZ）、邦讯技术（300312.SZ）、华星创业（300025.SZ）等。

其中三维通信目前市值较低，具备中长期走强的基础。在2013年，公司出现了比较严重的亏损，公司表示其中原因是2013年运营商备战4G，在2G、3G网络中的网络优化覆盖投资有所放缓，对公司传统无线网覆盖市场有较大影响，导致报告期内营业收入出现较大幅度下降。

与此同时，为了把握住4G机会，公司进一步加大对新产品和新业务的投入。报告期内公司销售收入出现下降，研发投入维持高位，但由于FDD-LTE牌照迟迟没有发放，导致投入和获利没有形成正比。全年出现较大金额的亏损。

值得注意的是，2014年第一季度的报表中，三维通信上述不利局面仍然在延续，但公司股价已经不再进行深度的下跌，反而是出现了明显的企稳和积极向上的局面。可以判断，市场对公司在4G建设铺开后的业务前景比较看好，对短期的亏损局面进行选择性忽视。

该领域的另外一家上市公司世纪鼎利也将持续受益。至截稿时，该股仍然处在涉及重大资产重组的停牌过程中。在停牌之前，公司股价在一年半的时间里已经积累了超过110%的涨幅。

世纪鼎利在2013年出现了上市以来的首次亏损。公司公开表示，电信运营商投资的减缓带来市场需求减少，以及市场激烈竞争导致产品销售收入和毛利率出现一定程度的下降，是亏损的主要原因。这和三维通信的亏损原因基本上如出一辙。

和三维通信不同的是，世纪鼎利在主业亏损，股价快速下挫的时候，进行了一系列更加积极的补救措施。公司通过加强费用管控，加大开拓市场的力度，使公司在2014年第一季度的利润实现了同比150%左右的大幅增长。

4G手机天线增长迅猛

相关上市公司：硕贝德（300322.SZ）。

测试和优化之后，4G基础设施建设基本结束，产业将进入应用领域。

由于4G网络带宽相比2G、3G时代大大增加，传统的手机天线已经不能满足4G时代的需求。这就意味着，4G手机天线将迎来巨大的发展机遇。这也是4G应用领域中硬件方面最大的一部分市场。

硕贝德（300322.SZ）是主营通信终端天线产品制造的上市企业。公司在4G天线方面布局较早，目前已经拥有了相当成熟的产品技术，并开始大批量对客户进行供货。在2013年报中，公司表示随着4G通信技术的大力推广，相关天线产品的广泛应用将为公司带来良好的机遇。

今年5月底，硕贝德在公开渠道透露，公司的4G移动终端天线具有完备的批量化生产能力，可以满足客户定制化需求。行业领先的技术和生产能力，让硕贝德的经营业绩获得了较大的提升。在2014年第一季度，公司利润同比增长71.03%，经营活动产生的现金流增长更加迅猛，取得了230.56%的同比增长。

手机视频提前爆炒

相关上市公司：乐视网（300104.SZ）、恒信移动（300081.SZ）。

最后在4G产业的最终端，是移动软件应用。移动手机视频是受益4G网络最为明显的一块业务。目前A股市场中，乐视网（300104.SZ）已经过了充分的炒作，市场关注度较高。其他的品种中，恒信移动（300081.SZ）的手机视频业务已经在2013年底实现了盈利。随着4G业务的发展，国内手机视频市场将会越来越成熟。恒信移动作为A股市场中比较稀缺的移动视频概念股，有望获得更多的关注。

三维通信范文第5篇

股东大会：*ST科健、梦洁家纺、胜利精密、科斯伍德、桐昆股份

5月1日

星期三

股东大会：鄂尔多斯

5月2日

星期四

实施ST：新中基、中国嘉陵

配股股份上市：新华医疗

分红股权登记：华东数控、联化科技、山东章鼓、三维丝、铁汉生态、东睦股份

分红除权：古井贡酒、天邦股份、南国置业、精华制药、长江润发、浙江众成、金新农、史丹利、豪迈科技、海伦哲、赤天化、亨通光电、连云港

分红派息：古井贡酒、天邦股份、南国置业、精华制药、长江润发、金新农、史丹利、豪迈科技、海伦哲、冠城大通

红股上市：古井贡酒、精华制药、金新农、史丹利、海伦哲

限售股份上市流通：光正钢构、通达动力、金龙机电、华谊嘉信、坚瑞消防、飞利信、成发科技、旅游、庞大集团

股东大会：农产品、锡业股份、三维通信、利欧股份、湘鄂情、天虹商场、毅昌股份、森马服饰、华宏科技、宋城股份、鄂尔多斯、龙元建设、科达机电、浙报传媒、城投、中国重工

5月3日

星期五

分红股权登记:双汇发展、北纬通信、飞马国际、禾盛新材、信立泰、禾欣股份、同德化工、大北农、益生股份、海格通信、浙江永强、安科生物、天源迪科、三川股份、长信科技、长信科技、达刚路机、瑞普生物、雷曼光电、初灵信息、雅本化学、包钢稀土、敦煌种业、法拉电子、北京城乡

分红除权:华东数控、联化科技、山东章鼓、三维丝、铁汉生态、东睦股份

分红派息:华东数控、联化科技、山东章鼓、三维丝、铁汉生态

红股上市:联化科技、山东章鼓、三维丝、铁汉生态、连云港

三维通信范文第6篇

关键词 TD联盟 企业影响 企业战略

一、前言

企业战略联盟的出现是时展的产物。究其原因，战略联盟产生的大背景主要有以下几个：一是世界经济一体化。二是科学技术的飞速发展。三是实现总体战略目标。四是分担风险并获规模和范围经济。五是防止竞争损失。六是提高企业的竞争力。

二、研究案例一：韩国SK电讯投资（中国）有限公司（跨国公司）

韩国SK电讯投资（中国）有限公司就是战略联盟在跨国企业中成功的一个典型案例。

韩国SK集团将中国看作是SK全球化市场的中心。SK在中国事业发展的过程中，基于“取之于中国，用之于中国，由中国人参与经营管理”（By China， For China，Of China）的理念，提出了“China Insider”。这一战略推动了SK在中国的良好发展，也得到了中国政府和合作伙伴等社会各界的支持。2006年8月，崔泰源会长与国家发展与改革委员会主任马凯就中国第3代通信方式签订了“TD-SCDMA”协议，并于2007年4月在首尔建立了TD-SCDMA试验网。在此后的合作进程中，SK始终执行‘China Insider战略。

三、研究案例二：浙江三维通信股份有限公司（本土公司）

浙江三维通信股份有限公司在战略联盟的带领下虽然也取得了重要突破，但仍然存在着不少潜在的问题。2013年的报告期内，公司实现营业收入791，449，808.59元，

比去年同期下降27.00%；实现营业利润-159，556，198.02元，比去年同期下降300.74%；利润总额-140，957，131.04元，比去年同期下降231.10%；实现归属于母公司所有者的净利润-135，196，509.57元，比去年同期下降249.74%。公司总资产为1，986，247，970.78元，比去年年末的1，958，264，210.08元上升1.43%；公司归属于母公司所有者权益合计为899，624，096.36元，比去年年末的1，069，203，225.30元下降15.86%。

这是由于运营商备战4G，公司业务所对应的无线网优覆盖市场出现建设结构明显调整，行业 投资有所延后等情况，市场需求得不到有效释放。与此同时，为了把握住4G移动网络建设的历史性机会，公司进一步加大对新产品和新业务的投入。报告期内公司销售收入出现下降，研发投入维持高位，全年出现较大金额的亏损。

在公司董事会和全体管理层的领导下，公司有序地采取了下述措施： 1）采取措施促进 项目回款，严控运营费用。2）加速新产品、新业务的开发，积极参与 4G通信设备、无线数字电视设备和物联网及行业应用的产业分工。3）进一步提高产品质量和项目运营管理水平。

第一，主要会计数据和财务指标。（见表1）

第二，非经常性损益项目及金额。（见表2）

四、总结与建议

战略联盟将给企业带来的优势明显，概括起来，主要体现在：一是创造规模经济。小企业因为远未达到规模经济，与大企业比较，其生产成本就会高些。这些未达到规模经济的小企业通过构建联盟，扩大规模，就能产生协同效应，即“1+1>2”效应，提高企业的效率，降低成本，增加赢利，以追求企业的长远发展。二是实现企业优势互补，形成综合优势。企业各有所长，这些企业如果构建联盟，可以把分散的优势组合起来，形成综合优势，也就可以在各方面、各部分之间取长补短，实现互补效应。三是可以有效地占领新市场。企业进入新的产业要克服产业壁垒，企业进入新市场也同样要越过壁垒。通过企业间的联盟合作进入新市场，就可以有效地克服这种壁垒。

（作者单位为浙江工业大学药学院）

[基金项目：本文系国家科技重大专项03专项“移动互联网技术与产业总体研究”（课题编号：2013ZX03002010）支持。]

参考文献

[1] 贾晓辉.我国TD-SCDMA运营商开展全球联盟的策略分析[D].北京邮电大学， 2007.

三维通信范文第7篇

【关键词】虚拟现实 多媒体通信 应用

虚拟现实（Virtual Reality， VR）将在未来像手机和因特网一样深深影响我们的生活，它通过新的接口（头盔显示器、手持控制器等）为我们和计算设备之间提供更加生动、直观、自然的连接。像因特网一样，虚拟现实给我们提供了一种新的多媒体通信方式――真正使远距离通信以更加自然的面对面交谈形式进行。基于VR的多媒体通信技术甚至能为人们提供虚拟生活体验，人们在相隔很远的距离就能够通过全息虚拟实体一起吃饭、看电视、唱歌、跳舞、工作等。因此，VR通信将给人们的生活带来前所未有的革命性变化。

1 虚拟现实的概念和特点

虚拟现实技术是一种以计算机技术高科技技术为主要载体， 将现实生活中的场景或过程等转化成栩栩如生的虚拟环境， 并带给人们视听效果的技术。虚拟现实技术将计算机、图形学、多媒体、机器学习以及控制论等多种理论和技术融合为一体，将概念性事物抽象为具体进行显示，或是将远距离实物在所需位置以逼真的三维影像再现，从而转化为人们容易接受的事件， 实用性很强。虚拟现实技术主要有以下特征：

1.1 构想性

人们的思想、构思、感情等都是抽象的，语言、二维图像等很难对其进行形象化描述和呈现。虚拟现实技术则可以通过计算机模拟和声光电技术将人们所构想的抽象的事物转换为具体的事物，并生动、形象地呈现在人们面前。

1.2 沉浸性

通过虚拟现实技术，人们可以将自己融入到虚拟世界中，与虚拟世界中的人、事、物进行互动甚至是感情上的交流，从而经历与现实世界类似的生活、工作、学习经历，这样可以是人们很容易沉浸在虚拟现实技术所模拟的虚拟环境中。

1.3 全息性

全息性就是指虚拟现实技术能够将事物的所有信息通过计算机、声光电等多媒体手段全面地呈现在人们的面前，使人们不用接触到实物就能够从各方面对事物进行了解。

1.4 相交性

作为虚拟现实技术最重要的一个特征，相交性就是人们能够通过键盘、鼠标等控制设备对虚拟现实设备所呈现的虚拟环境和事物进行控制，使其与实际生活中的相关环境和事物一致，用户也可以通过对虚拟事物的操作和控制达到对实际事物相同的操作和控制。

2 基于虚拟现实的多媒体通信关键技术

基于VR技术的多媒体通信已经被很多研究机构和企业进行了验证，证明了其确实可行。在实现虚拟现实多媒体通信时，必须依靠以下关键技术：

2.1 实物虚化技术

实物虚化技术是现实世界空间向多维信息空间的一种映射，主要包括环境信息采集、基本模型构建、空间跟踪、声音定位、视觉跟踪和视点感应等关键技术，它能够将实际事物抽象、提取为多维信息空间的各种参数，并通过这些参数在所需要的时间和空间对事物进行虚拟化重构。

2.2 具有物理特性的虚拟传感技术

多媒体通信双方在虚拟环境中实现视觉、听觉、触觉等五官体验，同时实现对虚拟事物的动作来实现对虚拟现实环境的控制，需要能对虚拟事物和环境的传感技术，通过这种传感技术将虚拟事物和环境反馈到人体感官和大脑，同时通过虚拟传感技术感知人们的动作和思想、情绪等，并将其反馈给控制器，实现对虚拟事物和环境的操作控制。

2.3 虚拟环境处理技术

虚拟环境处理技术是虚拟现实通信的核心技术，它主要用于完成虚拟事物和环境的产生和处理，主要包括信息同步技术、实时逼真的三维影像生成与现实技术、三维定位和方向跟踪技术等。

2.4 高带宽低时延通信技术

基于虚拟现实的多媒体通信不仅要实时高质量传输声音、图像、立体影像等，还要实时高质量传输反馈控制信息，这就对通信系统的带宽和时延提出了非常高的要求。幸运的是，随着光纤通信、4G/5G等移动通信的技术的发展和应用，虚拟现实通信的高带宽低时延通信需求将逐步得到满足。

3 虚拟现实多媒体通信技术的应用分析

基于虚拟现实的多媒体通信技术在远程教育、电子商务、工业生产、交互式娱乐、虚拟生活等领域都有着及其广泛的应用前景。典型应用领域有：

3.1 远程教育

虚拟现实远程教育系统可以通过通信网络将老师的授课三维呈现在学生面前，甚至建立虚拟现实课堂，让老师和学生均能身临其境，更有利于老师和学生的互动，有些无法通过二维图像呈现的实验、肢体动作教学完全可以有虚拟现实系统模拟出来并传递给所有的学生，学生也可以通过通信网络将学习效果三维模拟反馈给老师。

3.2 电子商务

虚拟现实可以多媒体呈现商务洽谈和会议，也可以通过虚拟现实系统将商品的属性特性虚拟化，由通信网络传递给对方，并由显示系统呈献给对方，从而节省了时间和经费，提高商务效率。

3.3 工业生产

在工业生产中，生产厂家推出新产品，可通过虚拟现实系统模拟、虚拟化所设计的新产品的各种特点和属性，并模拟其使用效果，通过传感系统将使用效果反馈给厂家，厂家根据反馈结果对产品进行改进。也可可通过虚拟现实系统和通信网络将产品呈献给用户，由用户使用状况来确定下一步产品规划。

3.4 交互式娱乐

虚拟现实系统为各类不同用户呈现出三维的多媒体影音效果，其天生就具有娱乐因子。而虚拟现实系统给用户带来的前所未有的三维的、生动的、直接的感官体验和情感体验是其它娱乐系统根本无法实现的。用户可以通过虚拟现实系统进行唱歌、跳舞、游戏等各种身临其境的娱乐活动，足不出户就可以与亲人、朋友一起“玩耍”。

3.5 虚拟生活

虚拟生活概念提出有很长一段时间了，但是一直无法实现，虚拟现实系统的出现使虚拟生活在不久的将来成为可能。虚拟现实可通过多媒体通信系统将分布在各地的人们集中到同一个虚拟生活环境中，在该环境中生活、工作、学习，从事自己感兴趣的工作，和自己心仪的女孩谈一场恋爱等等。

4 结束语

虚拟现实是一个非常有前景的“老”技术，S着通信和网络技术的高速发展，基于虚拟现实的多媒体通信将成为现实，并将我们的生活将产生巨大而深远的影响，相信随着技术的不断革新和进步，虚拟现实将很快走进我们的生活。

参考文献

[1]张颖南.计算机通信中虚拟现实技术的应用探讨[J].信息化建设，2015（80）.

[2]Philip Rosedale.Virtual Reality：The Next Disruptor，A new kind of worldwide communication.IEEE Consumer Electronics Magazine，vol. no.，Jan，2017（48-50）.

作者单位

三维通信范文第8篇

AR游戏偃旗息鼓，量子通信强势爆发。量子通信产业链驱动因素如下：第一，全球信息安全形势日益严重，量子通信将成为国家信息安全问题的最佳解决方案之一。欧盟计划2018年前启动10亿欧元的量子技术项目，美国也了国家量子环网计划。第二，“十三五”规划中已将量子通信和天地一体化信息网上升到国家战略高度。今年下半年“京沪干线”、“杭沪干线”和“乌镇量子通信城域网”建成，标志着量子保密城际固网建设逐步展开。未来三年京津冀、长三角、珠三角等重点城市群将启动量子通信城域网建设，未来三年约有20个城市将建量子通信城域网。第三，机构预测，到2020年，我国量子通信市场规模将达到210亿元，量子通信产业链潜在市场规模500-1000亿元。第四，综合新华社等媒体报道，我国首颗量子试验通信卫星有望于7月择机发射，我国将成为全球第一个实现卫星和地面之间量子通信的国家，有望实现全球化的量子保密通信飞跃，迎来量子通信产业腾飞。

中小创市场科技创新投资主线，上周表现强势的AR游戏概念股投资群体，随着GQY视讯、恒信移动两大龙头股特停归来的冲高回落，整个板块进入了整理周期，量子通信产业链的崛起成为科技创新的新旗帜。主力机构依“量子通信超导材料通讯电缆”的投资路径中线布局量子通信产业链，以福晶科技、光迅科技、三维通信为龙头的量子通信概念股，以汉缆股份为龙头的超导材料概念股，以通光线缆为龙头的通讯电缆概念股，成为量子通信概产业链的领涨先锋，初显中线趋势性牛股风姿。

纵观本周中小创市场表现最牛的趋势性牛股，其代表品种为：以和而泰为代表的“物联网+大数据+中报高送转”概念股，以智飞生物为代表的生物疫苗概念股，以乐金健康为代表的养老概念股，以华东数控、瑞凌股份为代表人工智能概念股，以浙江众成、中能电气成为代表的充电桩概念股，以浔兴股份为代表的体育概念股，以摩登大道为代表”VR+电商”概念股，以罗普斯金、罗平锌电为代表的有色金属概念股。此外，以吴通通讯（复牌+10转30）、和而泰为代表的中报高送转预案概念股，以苏州设计为代表的中报高送转潜力股，成为中报投资主线的少有的闪光点。

展望后市，因市场资金处于风险偏好大趋势，以及监管层对主题投资炒作的特停政策，资金流向大蓝筹和国企改革概念股是主板市场大趋势。对于偏爱中小创市场的投资者，变则通，守则死，笔者建议投资者应采取中线布局趋势性牛股策略，减少短线操作频率，博取中线投资收益。具体的操作上，建议首先建立“趋势性牛股+科技创新“股票池来确定投资标的。第二，建仓区域在20日均线附近，忌短线追涨。第三，当股价涨幅偏离20日均线30%附近做短抛动作，当股价回落至20日线不破再次买回的中线滚动式操作手法。

三维通信范文第9篇

多因素制约电信投资增速

对于国内的电信投资，在经过2009年3G电信投资的高速增长之后，电信运营商方面存在着几种趋势，使得国内的电信投资必然面临下降趋势：

首先，从电信运营商的利润情况来看，2009年上半年三大运营商利润情况除中国移动略微上升以外，其余均出现了较大幅度下滑，行业拐点阶段的特征将抑制电信运营商投资的能力。

其次，在大规模建网之后，用户数量和业务数量并未快速跟上，这将使得对资本开支要求大的网络基础设施投资动力趋缓，反而加强对业务方面的投资，而这也符合电信运营商一贯的会在几年时间内完善网络同步推进业务的做法。

综合以上分析，我们认为，国内电信运营商在2009年的总预算投资额3800亿将可能只能完成3500亿左右，而从未来两年2010～2011年来看，电信投资总额将会呈现逐步下滑趋势。但是，从结构性的变化来看，我们认为支持未来宽带化业务发展的宽带互联网基础设施投资和增值业务相关的投资仍然会加强，这将是2010年通信设备板块和增值服务相关板块的结构性机会所在。

对于全球电信投资情况，受中国国内电信投资下降影响，2010全球总投资可能仍然呈现下降趋势，但海外电信投资将在2010年年中前后出现显著恢复。

国际电信投资在2009年一季度随着金融危机的影响出现了显著下降，特别是电信投资占据主要份额的欧美等发达国家和地区，但总体看来，发展中国家地区包括中国、印度、以及亚太部分地区电信投资并未明显趋缓，这主要是由于新兴市场国家和地区政府主导的电信投资和用户快速扩张背景下拉动的电信投资所致。海外市场电信投资的恢复依赖欧美和中南美洲国家地区的电信投资恢复。

光通信仍是投资热点

3G建设进入新阶段，多重因素将引爆光通信行业需求，高速增长将持续。我们认为，随着3G大规模建设进入新阶段，运营商在3G集中建设期相对平常年份对宽带互联网等基础设施建设投资比例有所降低，而这将会在3G集中建设期后得到修正，这将为光通信行业带来结构性机会。

光通信领域内部重点看好光传输设备、光接入设备的增长预期，仍然看好光纤光缆在未来需求的快速增长，建议加大对光电子器件产业可能超预期增长的关注。光传输设备在全业务后，由于运营商加大投入和升级，需求提升显著，已从传统的更新替换需求模式变换为升级和新增需求并举增长模式，光接入设备由于FTTx推动高速增长，但价格竞争激烈，应重点关注技术能力与成本控制能力较好的公司；光纤光缆行业呈现需求与产能齐增状况，相关公司上游控制力和行业集中趋势成判断行业公司价值关键；光电子器件等跟随行业整体快速增长，建议密切关注光器件行业可能的超预期增长。

国内市场光通信需求将持续景气，并在未来3年内呈现更快速的增长态势。预2009-2011年光通信市场规模将分别达到346亿、462亿、589亿。

我们认为，国内光通信领域设备商已经从技术上、市场能力上获得全面的进步，建议根据光通信细分领域发展特点选择个股，获取高增长带来的投资超额收益。对光通信覆盖全面，技术实力领先，今年以来已经走上高速增长轨迹的烽火通信值得强烈关注；发展稳健，在国际市场已经取得良好地位的综合电信设备提供商中兴通讯值得长期投资；包括光缆等各项业务前景均稳健，特别是海缆业务已获国际市场准人证，但估值较低的中天科技也值得推荐。

3G后网优值得关注

三大运营商在2009年初均提出了对于3G网络覆盖的目标，根据相关的进度情况，目前总体的覆盖目标基本达成。我们认为，在3G网络主体投资实现覆盖之后，网络建设将转向提升网络用户使用体验，以更好地吸引用户和留住用户，实现网络固定资产的投资回报。

用户体验改善的驱动力一般来自两个方面，首先是由于用户区域集中度或者使用量的提升导致必须通过优化改善网络使用体验，其次是由于我国城镇化的进程，大量新的城镇中心的出现，以及交通运输领域高速铁路、高速公路等的建设，使得网络布局的需求需要不断改善，从而对有关网络优化的业务都产生较大的需求，推动网络优化相关产业的高速发展。

从3G时代网优发展的方向来看，其重点向数据业务和语音业务并重方向转移，网优的技术手段向自动化、集成化发展。从网络优化业务具体的角度来看，可以细分为网络测评、网络优化设备制造、网络优化技术服务、网络优化运维等等。目前A股市场可重点关注提供网络优化设备直放站和分布式基站RRU的三维通信，其近年来发展较快已逐步赶上网络优化市场第一梯队，且其存货增长情况预示其未来的业务增速将较为确定，其主打产品直放站和2G RRU前景广阔，专网和广电网络优化服务业也有所进展，同时费用控制能力良好；提供网络测评服务的华星创业也值得关注，在3G集中建设后，运营商对网络优化测评的需求将会不断提升，利好公司未来发展；另外，提供网络优化直放站及集成服务的奥维通信以及主营网络运维和集成服务的国脉科技也值得关注。

海外电信投资若显著复苏将带来机会

根据我们前面对海外电信投资趋势的判断，尽管在2009年出现了部分的反弹，但是总体来看，并没有完全走出谷底，复苏的确定还需要时间。

但是可以确定的是，如果海外电信投资的触底回升得到确认，那么通信设备板块海外业务比重较大的公司、已建立好海外网络但海外业务较低的公司、合作对象业务受海外电信投资影响较大的公司均会得到利好确认。

从2009年半年报的情况来看，海外市场占比比重较大的中兴通讯、东信和平、光迅科技将会优先受益海外电信投资的复苏；而以合作形式向海外供货的日海通讯、武汉凡谷虽然从报表分类上来看，海外收入比重不高，但若计人通过合作设备商向海外的供货，则比例显著，如武汉凡谷此比例为50％左右，此类公司若海外电信投资确认反转，则同样会受益较大；另如烽火通信已计划拓展海外市场，海外销售网络已经初步建立，但当前海外收入占比甚微的公司，在海外电信投资复苏的背景下，其有可能实现海外业务收入的大幅增长。

紧跟光通信、网优、海外复苏三主线

从整体通信网络设备的情况来看，国内明年的通信设备固定资产投资的下降趋势我们认为是确定的，这将给主要面向国内市场的相关设备商带来影响，但其中也将存在着结构性的机会；海外电信投资在2009年中显示有复苏迹象，但总体随经济形势的变化并未获得确认，我们认为海外电信投资有望在2010年中后期确认复苏，从而带来相关的投资机会。

针对国内电信投资下降趋势下的结构性投资机会，我们认为可持续关注在宽带化发展趋势、光网络升级时机、业务带宽需求持续增长等因素推动下受益的光通信行业公司，重点关注专注光通信行业的烽火通信，同时关注中兴通讯以及相关的光纤光缆上市公司；可关注3G主要网络基础设施建立后的网络优化设备和服务市场需求高增长的机会，个股如三维通信、奥维通信、国脉科技等等。

针对海外复苏带来的机会，我们建议可在2010年年中左右关注，这需要从相关的订单数据和企业情况来判断是否确认恢复以确认相关的投资机会，我们建议在复苏时点上重点关注中兴通讯，其海外收入占据近半江山，且未来将受益北电破产所带来的巨大的新市场空间发展，同时可关注东信和平和光迅科技等海外收入占比较高的公司，以及日海通讯和武汉凡谷等同大型主系统设备商合作提品较大比例面向海外的公司，也可关注海外网络初步建成等待发力的烽火通信。(作者单位：湘财证券)

三维通信范文第10篇

一、业绩预增类板块。当前市场中，有一批个股走势强劲，细细观察，可以发现不少是年报业绩预增的品种。谨慎的投资者不妨从价格如10元或30元以下，年报业绩预增的品种进行观察，结合市场热点进行筛选。跨年度行情，每年都离不开年报业绩浪行情，因此该板块值得重点跟踪。

二、高科技类板块。建议关注量子通信板块。继虚拟现实板块走强后，近期量子通信板块崛起，笔者预期这2个高科技板块有望引领2016年的科技股行情。量子通信技术在信息传递方面的即时加密确保信息绝对安全，对国防、金融、政务、商业等行业的信息安全具有重大意义。而且，美欧日等国家都视其为科技前沿，都在投入巨资大力开发。目前中国的量子通信技术已经获得重大进展，相关技术团队的成果已经获得国际权威机构认可和嘉奖。媒体报道，2016年世界首条千公里量子通信保密干线将在北京和上海之间建成，并且在2016年还将发射首颗“量子科学实验卫星”，为量子通信网络覆盖全球做铺垫。另据媒体报道，量子通信技术作为前沿学科，“多光子纠缠干涉度量学”有望获得我国自然科学一等奖，因为该项目是本年度唯一入选该奖项等次的初评项目，如此则按照惯例2016年1月在人民大会堂举办颁奖典礼。中期看，量子信息未来产业化的趋势不可阻挡，炒股就是布局未来，直接受益或潜在受益的上市公司值得关注。个股如：汉缆股份、中天科技、华天科技、三力士、福星科技、新海宜、三维通信、光迅科技、综艺股份、亨通光电、永鼎股份、华夏幸福等。

三、农业板块。据媒体报道，12月底召开农业经济工作会议。市场普遍期待一号文件，而开春后两会还将再议农业，因此这个板块在当下有较好的主题投资机会，相对确定。从过往市场节奏看，这个时点是比较好的机会。标的选择方面建议尽量选择业绩预增的品种。

四、举牌类个股。近期以万科为代表的举牌类个股走势强劲。如同仁堂、金风科技等走势较好。以保险资本、产业资本举牌类的个股在跨年度行情中必定有一席之地。建议关注相关的被举牌的行业龙头以及股本较小，未来有重组或者壳资源潜质的品种。