融资担保模式范文

融资担保模式范文第1篇

关键词：互助担保 抱团增信 横向监督 中小企业融资

中小企业贷款难问题的核心是银企间的信息不对称问题，在多大程度上缓解信息不对称问题是衡量贷款模式是否有效的关键。GeorgeA.Akerlof指出担保是解决信息不对称问题的有效措施之一。Banerjee等学者提出了著名的“共同监督”假说：他们认为在连带偿债责任条件下，处于自身利益的考虑，合作机构中的中小企业之间会实施横向监督。Ghatak建立了同类贷款者聚集的团体贷款模型，通过对模型的研究发现其极限结果是完美信息的瓦尔拉斯均衡。Bolton&Seharfstein等学者们研究发现社会约束可以成为对成员违背团队规则的一个可置信威胁。Impavido提出了团体信贷结构，认为通过团体信用担保贷款，不还款的企业将遭受到一定程度的“社会惩罚”，起到威慑作用。Woolock通过研究团体信用担保贷款的失败案例得出：团体内成员之间的社会约束强度与团队贷款的成功率正相关。

而后，国外学者提出互助担保贷款模式，该模式是由集群内企业以体现成员“平等自愿、互惠互利”为原则，不以盈利为目的，组成互助担保联盟，共同出资组建互助担保基金或互助担保公司，为成员提供流动资金贷款担保，帮助解决联盟内成员企业的资金缺口。该贷款模式最显著的特点就在于能够有效弱化银行与中小企业之间的信息不对称问题，帮助成员企业提高融资效率、降低融资成本、增强融资能力。

进入21世纪，该贷款模式进入中国。苏旺胜通过构建理论模型研究得出互信用担保融资模式应该定位于集群中小企业中。张炳申、马建会研究发现中小企业互助相对于中小企业单体来说具有较大的融资优势。任志安、李梅具体研究分析了企业集群的信用优势，并系统分析了信用优势的形成机理和可持续问题。楼瑜、程路发现在集群条件下，银企间关系发生了改变，基于集群特征的信息机制、成本机制以及长期重复博弈提高了集群的融资效率。彭江波研究发现互信用担保融资模式能将银企之间的信息不对称风险内部化，并且运行稳定、成本低。中国人民银行桂林市中心支行课题组总结出互信用担保融资模式对比其他贷款模式具有降低交易成本、提高运行效率、降低贷款风险、规避风险不对称等优势，认为该模式可作为中小企业融资担保模式的有效补充。

近年来，在我国浙江、山东、江苏、广东等省市陆续设立了一些互助担保机构，极大地改善了成员企业的融资难问题，显示出了极强的生命力和活力。证实了互助担保融资模式能够架起银企之间沟通与联系的桥梁，有效弱化银行与中小企业之间的信息不对称问题。具体优势体现在以下四个方面：

（1）内部选择机制避免逆向选择

互助担保联盟内企业通常在地理位置上比较集中，部分企业间更有业务往来，因此彼此间互有联系、相互了解，相比银行更能掌握充分真实的信息，也有助于建立互信互惠关系。一方面互助担保联盟更易掌握成员企业的真实经营情况，在审查担保申请时可以准确甄别出高风险项目；另一方面由于联盟内成员之间通过互助担保机构对其他成员的债务承担连带担保责任，他们都希望选择低风险企业以降低互助担保机构承担连带债务的概率。

（2）横向监督机制规避道德风险

互助担保贷款模式通过激发成员之间的横向监督，进而规避道德风险。当联盟内成员通过互助担保机构贷款企业负有连带担保责任时，出于自身利益考虑会选择相互帮助与相互监督，即联盟内成员企业会出于风险分摊的考虑在自己的能力范围内对贷款企业提供经营帮助，并监督其在经营过程中可能出现的风险，从而提高贷款企业的抗风险能力，这些行为无疑有利于增强互助联盟的整体经营能力，从而规避由于信息不对称而造成的道德风险。

（3）抱团增信降低交易成本

在互助担保模式下，由联盟成员企业出资组建的互助担保基金作为贷款担保为银行提供了安全稳定的另一个还款来源和保障机制，从而降低了银行的贷款风险，而随着贷款风险的降低，风险利率也将会随之降低。同时，由于中小企业互助担保通过“抱团增信”将单个中小企业的信用上升为互助担保组织的集体信用水平，提高了中小企业与银行进行谈判的地位以获得较低的贷款利率。与此同时，信用互助能够减少审批程序，节约贷款时间。因此通过互助担保贷款模式可以有效降低中小企业贷款的成本。

（4）平辈压力减少信贷损失

在抵押资产不足而又缺少保障措施的情况下，银行难以防止借款者（有能力还款却故意不还款的人）的策略性违约，并且无法对违约者实施惩罚，这造成了契约执行难题。而银行通过互助担保机构的连带担保责任而将成员间的社会约束加以利用，会员企业形成利益共同体，都比较注重自身的声誉，借款企业基本上避免了恶意欠款行为的发生，由此通过平辈压力从而可有效防止借款者的策略性违约行为，这样社会约束就成为有效的惩罚机制。

参考文献：

[1] 楼瑜，程璐. 集群企业与银行的关系型融资的实证分析[J]. 上海金融，2006（8）：66-69

[2] 彭江波. 以互助联保为基础构建中小企业信用担保体系[J]. 金融研究，2008（2）：75-52

融资担保模式范文第2篇

关键词：资产担保债券 期限错配 融资模式 国外经验

丹麦是世界上第三大资产担保债券（Covered Bond）市场，其独特的资产担保融资模式有着200多年的历史，被誉为世界上最古老的、运行最稳定的资产担保模式之一。

在历次金融危机中，丹麦资产担保模式稳如磐石。在不需要政府提供援助的情况下，自身就能平稳地发挥作用。乔治・索罗斯就曾多次建议奥巴马政府借鉴丹麦模式进行改革，在他看来如果美国政府能够以丹麦模式为模版，结合实际情况，就有可能彻底解决美国房屋贷款系统中一系列严重问题。

资产担保债券简介及在丹麦的发展现状

（一）资产担保债券简介

资产担保债券是银行等信贷机构用本机构资产负债表中部分资产项做担保对外发行的长期债券。担保资产主要包括住宅抵押贷款、商业不动产抵押贷款、对政府部门贷款和船舶抵押贷款等。债券持有人具有双重优先追索权，即债券发行人承担还本付息的第一责任，当发行人破产无力清偿时，债券持有人拥有对担保资产的优先处置权。

（二）丹麦资产担保债券市场发展现状

丹麦资产担保债券最初发行于1795年哥本哈根大火之后的第二年，是世界上最早发行资产担保债券的国家之一。截至2011年底，丹麦资产担保债券的总存量为2.64万亿丹麦克朗（1克朗约等于人民币1.1元），其中地产担保2.59万亿丹麦克朗，船舶担保450亿丹麦克朗，较2007年金融危机前总增长为7000万丹麦克朗。丹麦资产担保债券2011年发行总量为1.1万亿丹麦克朗，约占其市场存量的42%（见图1）。

丹麦资产担保债券的发行商包括8家信贷机构，其中Nykredit为欧洲最大的资产担保债券发行人，在丹麦占40%的市场份额；丹麦银行和其全资控股子公司Realkredit Danmark总共占36%的市场份额。值得一提的是，丹麦资产担保债券自1797年发行至今，从未发生过针对债券投资者的信用违约，被誉为金融危机中的避风港。根据丹麦国家银行（即丹麦央行）统计，自2008年9月美国次贷危机起，外国投资者连续23个月成为丹麦资产担保债券最大买主，其中将近70%的浮动利率担保债券均被外国投资者购买（见图2）。

（三）丹麦资产担保债券的形式

2007年以前，丹麦政府规定只有专属抵押贷款银行（specialized mortgage bank）才能发行资产担保债券，所有涉及房地产领域的贷款都必须由这些机构通过发行资产担保债券在市场上进行融资。为了遵循欧洲统一标准，丹麦议会在2007年通过一项法案，除专署抵押贷款银行以外，商业银行（commercial bank）也被允许发行担保债券。此后，丹麦资产担保债券分为两种形式：一是只能由专属抵押贷款银行发行的资产担保债券，这种债券与丹麦传统资产担保债券没有本质区别，同时满足欧盟标准和丹麦2007年以前法律标准，其利率、发行规模、期限必须与抵押贷款利率、融资额、期限完全匹配；二是符合欧盟标准，但其发行无需遵循丹麦传统的完全债券转手系统的资产担保债券，因而这种形式的资产担保债券无法完全规避期限错配等风险。本文主要介绍具有期限完全匹配特点的第一种形式。

丹麦传统资产担保债券模式的主要特点

（一）资金平衡原则

丹麦政府规定，传统的住房抵押贷款资产担保债券，其贷款额度、期限、利率必须和债券发行金额、期限、利率完全匹配，从而实现了资产负债的完全匹配，在根本上避免了期限错配等问题，这就是所谓的“资金平衡原则”（见图3）。

丹麦模式的“资金平衡原则”产生了信用风险和市场风险分离的效果。由于信贷机构从借款人收到的利息、本金和需要支付给债券投资人的利息、本金完全匹配，信贷机构所承担的风险仅限于因借款人违约而不能够支付利息和本金所带来的信用风险。基于抵押贷款的特殊性，信用风险大多可以通过加强信用评估和完善法律条款加以控制，在一定程度上属于可控风险。而市场风险则会受到国内外宏观经济、政治等很多复杂因素的影响，完全在信贷机构的掌控之外。尤其是在经济危机爆发的时候，银行间市场资金流动紧张、甚至冻结，政府往往不得不出手为金融机构提供紧急援助。在2008年的次贷危机中，美国和德国分别付出了高达3000亿美元和1000亿欧元的财政援助代价。而丹麦模式的风险分离机制则在极大程度上提高了信贷机构对经济危机的抗冲击能力。这也就是为什么丹麦资产担保债券融资市场在2008年次贷危机，甚至在1813年丹麦政府破产的情况下，仍然能够正常运行的根本原因。近几年，丹麦资产担保债券的日均成交量活跃，高于丹麦政府债券。

（二）资产担保债券与担保资产池均保留在发行人表内

丹麦专属信贷机构基于其表内的信贷资产作为担保资产池发行担保债券，具有一定的证券化理念，但担保资产仍保留在信贷机构资产负债表上，与资产证券化“真实销售”的出表方式不同。这也是资产担保债券与资产证券化的最大不同。担保资产保留在表内的一大优点是，资产担保债券的发行规模受限于发行人表内合格信贷资产规模（或担保资产池）的大小，从而可以避免出现如资产证券化产品层层打包、过度发行所带来的风险。

（三）对担保资产池进行动态调整

资产担保债券的合格担保资产池是动态调整的，不同于资产证券化基础资产的静态无调整模式。丹麦法律对符合担保资产池入池信贷资产的标准进行了规定。如对于住房抵押贷款和商业住宅抵押贷款，其贷款价值比（loan-to-value，贷款金额与抵押资产价值之比）分别不超过80%和60%。对于资质恶化的担保资产将被踢出担保资产池，信贷资产正常到期后，收回的资金可以重新进行放贷。

担保资产池的动态调整确保其每一笔基础资产均具备较高的信用资质，降低了信用违约情形的发生。

（四）债券持有人拥有双重追索权

从丹麦资产担保债券诞生至今，监管和法律始终重视对债券投资者的保护。资产担保债券具有双重追索权，即担保债券持有人对债券发行人拥有第一追索权，同时对担保资产池拥有优先追索权。因此资产担保债券的清偿顺序高于发行人所发行的优先无担保债券、次级债券等传统债券。若发行人违约，担保资产池将被单独分离出来，对资产池的处置收益优先向担保债券持有人支付，剩余的处置收益才向其他债券持有者支付。

（五）超额担保对债券投资者的保护

超额担保（over-collateralization）是指担保资产池的总价值超过资产担保债券发行的总价值，从而用资产池中的超额价值为所发行债券提供担保。若发行人违约，这部分超额担保只能用来支付债券投资人的权益，不得用于其他用途。一般来说，超额担保包括强制性超额担保和自愿性超额担保两部分。根据丹麦法律规定，担保资产池的最低超额担保为8%风险加权资产，以上部分属于自愿性超额担保。另外，丹麦信用按揭法案（Danish Mortgage Act）第152c款对超额担保资金的投资范围作出了非常严格的限制。

丹麦资产担保债券的法律与监管

丹麦资产担保债券法案始立于1851年。在过去的150多年中，丹麦模式经历了7次与时并进的改革，现已按照欧盟资产担保债券指引发展成为一种非常完善的资产担保模式。其中最近一次的改革发生在2007年7月，丹麦监管当局通过的法案使得资产担保债券符合欧盟的相关指引。

（一）欧盟关于资产担保债券的指引

1.《可转让证券共同投资计划指引》（UCITS）

资产担保债券的特征由1988年《可转让证券共同投资计划指引》（Directive on Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities， UCITS）作出规定。该指引22（4）条款规定了最低要求，该要求为资产担保债券在几个不同欧洲金融市场监管领域的特别处理（privileged treatment）提供了基础。简言之，22（4）条款要求如下：债券的发行人必须是信贷机构；债券的发行必须由专门法律所监管；发行机构必须处于审慎的公共监管之下；合格担保资产必须由法律作出规定；担保资产池必须提供足够的抵押，以便为债券持有人在债券全部期限内的债权提供担保；万一发行人违约，债券持有人对担保资产池具有优先的要求权。

2.新《资本要求指引》（CRD）

在欧盟层面，资产担保债券监管的另一个基石是新《资本要求指引》（Capital Requirement Directive， CRD）。该指引建立在巴塞尔银行监管委员会修订国际化银行资本充足率监管规定的建议的基础之上。新《资本要求指引》将适用于欧盟所有的信贷机构和投资服务提供者。CRD 列明的合格担保资产包括：给欧盟成员国政府和公共部门的贷款；经信贷质量检查评估合格的给欧盟外其他国家政府和公共部门的贷款；贷款价值比（Loan to value， LTV）分别不高于80%和60%的住宅和商业地产抵押贷款；贷款价值比不超过60%的船舶贷款；经信贷质量检查评估合格的给其他银行的贷款不超过资产池总量的15%等。另外，丹麦、德国、西班牙、瑞典、芬兰等国明确规定资产证券化产品ABS、MBS不能进入担保资产池。

（二）丹麦金融服务管理局对资产担保债券的监督和管理

丹麦金融服务管理局（Danish FSA）对资产担保债券发行机构的监督和管理主要包括以下三个方面：

1.所有房产价值评估必须向丹麦金管局汇报。如果金管局认为估值过高，将会要求发行机构进行重新评估。如果重新评估结果仍过高于金管局评估，金管局将会要求发行机构减少贷款额。

2.所有发行机构必须按季度向金管局汇报信用风险敞口、市场风险敞口、和偿付能力。

3.金管局会定期对发行机构的风险控制情况进行抽查。

借鉴丹麦资产担保债券模式以解决资产错配问题

资产和负债期限错配的最常见表现是“借短放长”，即借入短期资金负债来为长期资产融资。对金融机构而言，可能因到期支付困难面临流动性风险。严重的期限错配会导致金融机构陷入流动性危机，甚至可能蔓延至整个金融体系引发系统性的金融危机甚至经济危机。2008年雷曼兄弟的破产，与其负债端过度依赖短期融资市场从而造成流动性危机有直接关系，成为引发全球金融危机的导火索。

（一）资产错配问题的几个方面

国内期限错配主要存在于商业银行领域。目前国内商业银行的资产错配主要集中在以下几个方面：

一是，传统存贷款业务的期限错配，贷款的中长期化以及存款的活期化，造成商业银行资产与负债的期限错配。二是，理财业务的期限错配，商业银行理财资金的资金投向多为信托受益权等期限较长的资产。资金来源与资金投向的借短放长，造成期限错配问题。在理财产品大规模到期时，银行的流动性管理面临考验；三是，同业业务的期限错配，银行同业业务期限错配主要表现为借入短期资金，通过信托受益权、票据受益权买入返售和卖出回购等方式，投向期限更长的非标债权资产。6月中下旬国内银行间货币市场发生的“钱荒”现象与银行同业业务期限错配问题密切相关。

（二）丹麦资产担保债券融资模式对解决期限错配问题的借鉴作用

引入丹麦的资产担保债券融资模式对于解决我国商业银行期限错配问题提供了很好的思路。

首先，商业银行通过发行资产担保债券，可以为中长期贷款提供长期的低成本资金来源，降低银行资产负债期限错配带来的流动性风险。丹麦传统的住房抵押贷款担保债券主要为发放住房抵押贷款进行融资，遵循严格的期限、利率、规模完全匹配原则，几乎可以完全消除期限错配风险。在银行揽存压力上升、存款波动较大的市场环境下，资产担保债券扩大了银行的长期资金来源，便于银行进行资产负债管理。

其次，担保债券的发行可替代部分理财产品，降低理财产品所带来的期限错配风险。资产担保债券遵循资金平衡原则和资产负债匹配原则，对投资者保护力度强，具有与高等级政府债券相近的信用评级。但其收益率较政府债券更高，因此适合有长期投资意向的个人投资者持有，可在一定程度上替代部分理财产品发行，符合理财产品逐步规范化发展的趋势。同时，还为保险机构等长期资金投资者提供了新的投资工具。

再次，银行发行资产担保债券可降低对同业负债的依赖。丹麦资产担保证券市场中，商业银行是最主要的投资主体。在新巴塞尔协议下，商业银行持有的资产担保债券风险权重仅为10%-20%，甚至可以低至4%的水平，显著低于目前国内同业业务20%-25%的风险权重。因此银行发行资产担保债券可以替代部分同业负债，降低整个银行系统同业业务规模。从而避免同业业务的同质性带来的系统性冲击。

最后，银行发行资产担保债券与资产担保池均保留在表内，便于银行自身的资产负债管理和监管当局对银行的监管，降低银行表外业务的期限错配风险。

引入资产担保债券需具备的制度环境

经过200多年的发展，目前丹麦制定了专门的资产担保债券法律，对发行机构、资产担保池中担保资产的资质要求（LTV限制等）、担保资产池的动态调整机制、发行人违约后的清偿顺序、监管机构、双重追索权、投资者保护机制等均有明确规定，已建立了一整套的法律框架。这是资产担保债券模式能够稳健运行的制度保障。因此国内引入资产担保债券需逐步建立和完善法律等制度框架。此外有关资产担保债券发行人范围、投资者群体、合格担保资产的标准界定等问题尚需进一步探讨。

作者单位：欧阳国熠 丹麦银行金融市场部

融资担保模式范文第3篇

关键词：中小企业 集群融资 互助担保模式

一、引言

中小企业集群融资是伴随着中小企业集群这一新型的产业组织结构的发展而逐步形成的一种金融创新，它使企业与银行之前形成了一种“双赢”的模式，通过降低银企间的信息不对称，从而有效解决中小企业融资难。

二、中小企业融资现状及集群融资概念

（一）中小企业融资现状

我国中小企业目前正处于蓬勃发展阶段，需要大量资金来扩大企业规模。目前，中小企业融资包括直接融资和间接融资两种方式。从直接融资角度看，中小企业较易实现的融资渠道是通过自身融资，但规模较小，无法满足中小企业扩大发展的全部资金需求。此外，企业通过上市融资的门槛较高，主板、中小板、创业板、新三板、股权众筹等均对企业资质提出较高要求。据统计，我国所有企业的直接融资比例在2015年末仍然只有28%，中小企业更低。从间接融资的角度看，中小企业对于银行贷款过分依赖。

造成我国中小企业融资难的原因有多方面，既有金融机构的原因，也包括社会环境因素，同时，中小企业自身也存在着一定的问题。

（二）中小企业集群概念及优势分析

所谓“集群融资”是指若干中小企业通过股权或协议建立“集团”或“联盟”通过合力减少信息不对称，降低融资成本，相互帮助获取资金的一种融资方式。中小企业集群实际上是把产业发展与区域经济按照分工专业化与交易便利性而有效的结合起来，其特征主要有一下几点：企业、机构地理的临近性；共生性；知识共享和创新性；根植性。集群内的中小企业首先是以产业集群整体面向市场，其次才是单个企业本身。相对于单个中小企业而言，企业集群在保持原来中小企业反应敏捷、灵活多变的同时，还形成了集群规模经济，拥有竞争优势，亩将企业原来在资源方面的比较优势转变为区域创新的竞争优势。

三、中小企业集群融资的互助担保模式分析

（一）中小企业互助担保模式

中小企业集群融资根据融资的方式和渠道的不同，形成了多种融资模式，如集体发债模式、互助担保模式、团体贷款模式等。每种模式都有各自的优势，都能较好地解决中小企业融资难问题。本文将重点介绍下互助担保模式。

中小企业集群融资互助担保模式是指集群内的中小企业以自愿和互利为原则，共同出资组建互助担保基金，为成员企业向银行贷款提供担保，获得银行融资的一种新的融资模式。

互助担保模式在众多中小企业集群模式中有着独特的优势，根据中小企业集群融资模式的融资优势最大化、融资效率最大化和现实条件成熟等要求，中小企业集群融资互助担保模式是最适合中小企业的集群融资模式。

中小企业集群融资互助担保模式利用和强化了集群融资的优势。互助担保是建立在企业间信息共享、风险共担的基础上，会员企业通过各种渠道与集群内的其他企业取得联系和了解，能够充分利用集群内的信息机制来减少信息不对称。互助担保企业是以相同的目标联系在一起的，基于风险共担的原则，其中一家企业经营出现困难，其他企业也会在自己能力范围内提供帮助，增强了集群内企业的抗风险能力。在申请贷款时，如果需要进行反担保，也可以利用集群内部资产易变现的特点，灵活选择反担保形式，使反担保更容易实现。

中小企业集群融资互助担保模式提高了中小企业的融资效率。互助担保是以成员企业出资组建的互助担保基金作为贷款担保，为商业银行提供了有效的第二还款来源，贷款风险降低，银行要求的风险利率也会随之降低，从而减少中小企业的融资成本。同时，贷款风险降低，使得银行贷款的审批时间缩短，提高融资效率。

中小企业集群融资互助担保模式的现实条件成熟。从1998年开始，我国中小企业信用担保体系正式启动，推行了以政策性担保为主、商业性担保和企业互助为辅的“一体两翼”信用担保体系，在很大程度上缓解了中小企业融资难问题。近几年，“会员制”互助担保模式逐渐成为主流趋势。我国中小企业通过互助担保模式进行融资成功案例很多，除了著名的苏州太仓市璜泾镇化纤集群外，江苏沐阳县木材加工企业在2005年建立担保公司后，该公司的30个会员企业共实现销售总额2.7亿元，比担保公司成立前一年增加1.5亿元，增长率125%；实现利润0.25亿元，比担保公司成立前一年增加0.18亿元，增长率257%。

（二）互助担保模式优势分析

一是贷款银行、担保公司、会员企业的关系固定在一个产业集群上，对行业信息、会员信用及经营状况信息较为对称，减少了银行信贷的逆向选择；二是担保公司在吸纳会员和提供担保过程中，优先考虑市场竞争力强、信用状况好的企业，降低了银行放贷风险；三是集群融资担保公司会员企业处于同一个利益共同体当中，承担担保的连带法律责任，比较容易形成群体信誉机制，关联关系不仅有效控制了信贷风险，而且增强了企业抵御市场风险的能力；四是会员企业融资手续简化，提高了融资速度，企业融资的时间成本降低；同时会员企业进行融资时可免缴或少缴手续费、担保费等费用，降低了企业财务成本。

综上所述，中小企业集群融资互助担保模式能够很好地利用集群融资的优势，提高中小企业的融资效率，现实条件成熟，是一种值得推广的中小企业集群融资模式。

当然，互助担保模式也有其局限性。由于参与互助担保的大多都是中小企业，资金实力有限，从而导致互助担保基金资本规模一般，可能无法满足全部融资担保的需求。虽然政府出资能够在一定程度上有所缓解，但如果政府过多干预，将很难真正做到市场化运作。同时，银行在提供贷款时倾向于要求互助担保基金承担全额风险，使互助担保机构风险过于集中，这也在一定程度上限制了互助担保融资的发展。

参考文献：

[1]陈家根.看太仓“互助担保”如何融资 [N].新华日报，2009

[2]李明. 浅谈中小企业信用互助担保融资模式[J].发展，2011，1：71

融资担保模式范文第4篇

论文关键词：中小企业；融资担保；发展模式

我国中小企业融资担保业的发展可以追溯到1993中国经济技术投资担保公司的成立。当时，由中国人民银行负责监管，之后，由于党政机关与金融类企业脱钩，中国经济技术投资担保公司不再作为金融类机构接受人民银行的监督管理，转而成为当前的非金融类企业。随着我国经济体制改革发展中大量民营经济的兴起，以及其对融资需求的不断扩大，1998年后，江苏、山东、安徽等地方开始出现了中小企业融资担保机构的试点。到1999年原国家经贸委正式发文提出在全国建立中小企业信用担保体系，才标志着我国中小企业融资担保业的正式启航。在发改委和工信部中小企业局牵头主管十多年后，于2010年2月，国务院了关于进一步明确融资性担保业务监管职责的通知，决定成立由银监会牵头，国家发改委、工业和信息化部、财政部、人民银行、工商总局、法制办等部门参加的融资性担保业务管理部及联席会议。至此，我国中小企业融资担保业的发展进入了一个新的发展阶段。长期以来低门槛、监管乏力、运营不规范等原因形成的混乱的融资担保业市场，开始进入了一个整顿、规范的发展阶段。据统计，截至2011年5月31日，全国纳入规范整顿范围的机构数量为9192家，已完成规范整顿的为8732家，规范整顿合格的为6473家，全国共发放经营许可证5888张。但实际上，目前全国在工商局系统以担保字样注册的企业数量仍然高达1.9万多家。显然，规范、整顿中小企业融资担保业的任务仍然非常艰巨。特别是，未来这些融资担保机构的发展前景何在？到底采取哪种经营运作模式，才能既适应国家宏观政策监管的需要，又适应市场需求，从而保持持续发展壮大的生命力，这个问题值得进一步探索研究。

1 政策性融资担保机构将逐步演化为包含政策性担保功能的商业性担保模式

从世界范围来看，目前运作比较成功的担保模式大多具有很强的政策性，纯商业性的担保模式成功较少。原因主要在于，像美国、加拿大、日本、韩国等这些建立在纯自由市场经济基础上的融资担保机制，本质上是政府以担保方式通过动用公共资源干预、弥补市场化融资体系的失灵或不足。但我国经济体制以公有制为主，私营企业以及混合经济虽然为社会提供了绝大多数的就业、税收，但从经济总量来看，特别是在一些关系国际民生的关键性行业中，仍然不是主导。这种经济结构决定了政府对中小企业融资担保事业的扶持和资助，其目标主要是获取促进中小企业发展的溢出效应，而非获取资本收益，也不是为了解决提供某种特定社会功能的需要。这些溢出效应包括因中小企业发展而带来的就业岗位增加、缴纳税收增加、经济总量增加等等。融资增加对于中小企业的生产经营有较大的乘数效应。一定额度的融资将匹配相关比例的投资，最终增加若干倍数的产出规模。这些新增经济总量，既是对社会的贡献，更是对地方政府的直接贡献。在二十世纪九十年代初，政府在推动地方经济发展过程中，特别需要做大非公有制经济增加国民生产总值的增量。面对制约作为非公有制经济核心构成和主要代表的中小企业融资问题，地方政府在我国市场经济体制还相对不完善的条件下，最直接有效的方法就是通过政府直接投资组建担保公司的做法，来弥补这种担保服务的市场缺位问题。这就是本世纪前几年，在政府的推动下，政策性担保机构快速兴起的根本原因。

但是，经过多年的发展，特别是进入“十一五”以来，我国不但在经济总量上迅速增长，而且在市场经济体制、机制与制度方面，也快速成熟。体现在融资担保领域，政策性融资担保模式出现了难以持续的问题。一是政府受财力支出限制，无法持续投入融资担保事业；二是向金融机构提供融资担保属于市场化行为，一旦失败需要按市场原则承担损失，这对于政府而言是超出其社会管理职能的额外负担，难以承担；三是融资担保产生的溢出效应，相对政府直接投资资助而言，是一种潜在难以度量的、非排他性独享的间接效益，不可能吸引政府的更多积极性。面对这些根本性问题，2005年以后，政府由直接组建投资担保机构，转变为采取“政府引导、民企控股、市场运作”的思路，通过给予优惠政策来间接支持担保发展，包括营业税的减免、担保余额的奖励、代偿损失的补偿，以及再担保的风险分担等等。实际上，随着大量政策性担保机构的增资扩股，以及政策性担保机构的重组整合，许多政府性资金开始相对收缩，大多已经倾向于退居非控股地位。

目前，我国融资担保业仍然伴随非公有制经济发展水平由东向西不断发展，但是，在这种新的发展思路下，政府逐渐转变对融资担保行业的支持方式和手段，由直接投资转向政策引导。这些在政策引导下成立的商业性担保机构，在向中小企业提供市场化融资担保服务的同时，通过享受政府优惠政策，事实上履行了政府间接支持中小企业发展的目标。也就是说，过去独立运作的政策性融资担保功能，已经能够由政府优惠政策支持下的市场化商业性融资担保机构履行并替代。

2 商业性融资担保机构将在双层监管体制下重组整合成为区域寡头性的类金融机构

在我国，民营资本大量投资于商业性融资担保机构的根本原因在于金融资源供给不足。在非公有制经济比较发达的东部地区，金融资源相对其他要素始终处于短缺状态，特别是中小企业由于自身经济实力弱小、经营风险高以及信用信息缺乏而导致的融资问题更为突出。以提供信用增级有针对性解决中小企业融资难问题的担保机构自然受到亲睐。在其他中小企业广泛生存的县域经济范围，由于国有银行在改制上市过程中，按照投入产出原则大量调整压缩了县域经济以下地区的金融服务分支机构，造成对县域以下经济实体金融服务的绝对短缺，同样促使融资担保机构快速发展。在政府创新支持担保业的思路后，大量商业性融资担保机构如雨后春笋般快速发展起来。

近几年，中国银监会为提高金融市场服务功能和服务范围，一方面鼓励城市商业银行改革发展，另一方面积极促进面向农村地区广泛金融服务的村镇银行、农村信用社、小额贷款公司、资金互助社迅速发展。应该说，目前我国金融市场结构发生了深刻变化，金融机构之间竞争激烈。2011年以来，包括工商银行在内的大型商业银行，都宣布将进一步加大对中小企业融资支持力度，确保中小企业新增贷款规模和比例不断提高。随着金融服务不断深化，服务层次日益丰富，中小企业融资担保机构也面临着巨大挑战。一旦大量的银行业机构将服务重心下移，融资担保机构过去拥有的对微小经济实体的信息优势将不再明显，以台州商业银行、包头商业银行等一批针对中小企业提供专业融资服务的银行为例，其快速发展对该地区的融资担保机构会产生一个强大的市场挤出效应。

未来，面对由于金融服务深化带来的强大竞争压力，专业的中小企业融资担保机构将走向两种分化。一是适应政策条件允许，通过适当方式转型改革发展为小额贷款公司、村镇银行、社区银行等金融类机构，以富有竞争性的专业能力向中小企业直接提供融资服务。二是适应当前以中央层面的联席会议和地方层面的日常监管共同构成的双层监管体制的要求，在以核发融资担保业务经营许可证为核心的规范、整顿活动中，部分有实力、有市场的中小企业融资担保机构在担保行业重组整合过程中不断强大，占据一定的区域市场，成为在双层监管体制下规范运行的类金融机构，以提供有竞争力和规模经济效应的融资担保服务作为生存手段。

3 互助担保机构更为规范与普及，但难以超越自组织的内在关联关系而扩大规模

中小企业融资难的另一个重要原因在于自身实力弱小、抵押不足、经营信息不透明而导致的信用短缺。在这个意义上说，解决中小企业融资难，关键问题是破解中小企业的信息不对称。研究表明，实行会员准入制度可以减少信息不对称带来的逆向选择和道德危害问题。互担保正是基于这一制度优势产生的融资担保模式，它在获取会员信息方面具有绝对优势。由于各成员企业具有地缘、业缘的人际关系网，促使企业间、企业与担保公司、企业与金融机构间更容易建立相互信任的关系，同一集群内的会员企业主思维模式更易接近、有利于达成一致看法。而且，由于地域“根植性”大大降低了企业违约成本，能有效控制风险，形成群体信誉机制，有较强的能力为会员提供互担保以及反担保控制。

在意大利、孟加拉等国家，互担保已经比较发达，在解决微小企业生产经营发展、低收入人群创业发展等方面积累了成功经验。在我国，以由政府机构、银行、专业担保机构和中小企业共同发起组建的深圳市中小企业信用互助协会，以及浙江萧山“封闭式、会员制、非营利”封闭式担保公司等为代表互担保机构，也已经取得了很好的发展成效，是许多具有地缘、人缘、业缘的微小经济体解决融资难问题的有效机制。

但是，无论是在理论上还是在实践中，制约互助担保模式发展的最大挑战是规模局限性。随着会员数量增加，对新加入会员信息的掌控，以及对老会员信息的识别难度将加大，依赖会员自组织带来的信息优势、成本优势和风险内控优势将大大削弱，互助担保的功效也自然递减。也就是说，尽管互助担保机制功效明显，但天然的规模局限性制约了其在解决中小企业融资难问题上的重要作用。

融资担保模式范文第5篇

关键词：中小企业融资信用担保体系

河北融资担保体系现状及存在的问题

（一）担保机构资质较弱

河北省现有的282家担保机构中注册资本金在1亿元以上的仅有20家，截至2008年3月末，累计担保总额仅占小企业贷款余额的13.3%，远不能满足企业信贷需求。除省级担保机构外，市、县级担保机构担保资金平均不到1000万元，最少的只有区区200万元，即便足额放大5倍，担保总额度仍在千万以内。如此的资金实力根本无法正常开展担保业务，同时，也无法与银行建立其认同的信用关系。所以，只有153家企业开展了担保业务，近一半机构未真正开展业务，闲置资金高达10亿元。此外，担保资金放大比例小也是一个不可忽视的问题。全省79.4亿元的担保资金总额累计担保总额190亿元，放大比例只有1∶2.4。只有放大3倍才能盈亏平衡，小于3倍就要赔钱。目前两倍的放大率几乎让许多担保公司处于亏损状态，所以大部分担保机构宁可资本闲置也不愿介入担保。

（二）担保机构担保条件苛刻

担保机构都以公司形式存在，为中小企业担保的根本目的不是盈利，而是帮扶其融资，但担保公司毕竟是一个经济实体，尤其是民营担保公司必须保证自己能够获取一定的利润才有从事担保业务的动力。担保机构利润主要来自于企业交付的费用，一般企业要交纳贷款金额3％的担保手续费，还要扣除贷款金额10%作为保证金。许多中小企业无法同时承受银行贷款利息和担保公司费用的双重高昂融资成本，只有望资兴叹。担保公司作为中小企业向银行贷款的一般保证人或连带保证人，为了避免自己代替中小企业陷入债务泥潭，要求担保融资的企业或者有可靠的资产作保障（有些比向银行贷款的条件还要高），或者企业本身资信良好。那些资信无法得到准确评估、缺乏担保资产的企业往往被拒担保门外。然而，恰恰是这些企业无法在银行获得融资，才需要担保。担保公司的门槛如此之高，将彻底破灭中小企业融资的希望。

（三）中小企业信用评价体系运作不畅

评价机构与企业脱节。据石家庄市中小企业局发展改革处反馈的信息，石家庄市中小企业信用评价委员会自2004年成立至今，只在全市组织过两次企业评选。定期评价机制尚未形成。委员会并不是一个常设机构，是否进行评审何时进行评审，取决于召集人的意愿和是否能够将十几个组成部门召集齐全。信息库建制粗陋。河北省商务厅、河北省中小企业局以及各地市等应该公布企业信用的官方网站没有公布获得优良信用的企业名单；或者即便公布了部分企业名单，但仅有企业名称、法定代表和信用代码的寥寥数字信息，评定信用优良的年份、企业资产、经营范围等基本信息一概全无。

河北中小企业融资困难的原因

（一）自身缺陷是中小企业融资难的根本原因

中小企业先天营养不良，致其难逃自生自灭的命运。首先，中小企业实物资产少且流动性较差，一般来说负债能力有限。调查显示，70%的小企业因为缺乏可以抵押或质押的资产而成为其获得银行贷款最大的障碍。其次，中小企业资信状况不佳，大部分中小企业未建立公司法人治理结构，家族化粗放式经营管理普遍，缺乏有效的约束机制。一半以上的企业财务管理不健全，六成以上的企业信用等级都是3B或3B以下，缺乏有效的财务报表，信息透明度极低，使得金融机构与小企业之间存在严重的信息不对称。再次，大部分中小企业为劳动密集型产业，竞争激烈，企业进入和退出的频率较高，经营稳定性差。

（二）银行重利避险是中小企业融资难的直接原因

较大的融资风险使银行高筑对中小企业的融资门槛。为了防范信贷资金风险，银行基本上对中小企业不发放信用贷款，仅发放抵押担保贷款。企业要想取得贷款必须承担资产评估费、抵押登记费、公证费、担保手续费以及合同认定费、质保金等相关费用。各银行以综合考虑、覆盖风险、差别定价、适时调整为基本原则，对小企业贷款均执行基准利率上浮的政策，上浮幅度不等。调查显示，近五成的小企业认为贷款利率偏高。

关于构建河北中小企业新型融资担保模式的思考

（一）构建“一体两翼多元”的信用担保体系

河北省中小企业信用担保体系的框架“一体两翼多元”，即以政策性担保为主体，商业性、互助式会员制担保为两翼，逐步实现覆盖全省的省、市、县担保与再担保、经济性质多元化构架。中小企业信用担保体系由政府全资担保机构、政府参股担保机构、互助式会员制担保机构、商业性担保机构和再担保机构组成。政府全资和参股的担保机构属政策性、不以盈利为目的的担保机构；互助式会员制担保机构由会员企业出资组成，是只对会员提供封闭式担保贷款服务的会员制担保机构；商业性担保机构是民间投资组建，以盈利为主要目的的专业担保机构。再担保机构通过与担保机构开展授信再担保、增信再担保、联保再担保和异地互保再担保等再担保业务，增强各类担保机构的融资担保能力，分散和控制信用担保系统风险。

（二）推行互助式会员制担保机构和联保贷款模式

1.互助式会员制担保机构模式。第一步，由政府财政拨款建立会员制担保机构启动资金。该笔资金在有条件的地市创建会员制担保机构，一旦会员制担保机构成长壮大后，启动资金退出，流转投入到其他地市会员制担保机构的创建工作。第二步，在全省成长型中小企业中选择10—20家优质中小企业组建成立河北首家会员制担保公司，作为试点。第三步，在实践基础上，在全省推广会员制担保。由省中小企业局或省担保协会牵头，对工业比较集中的开发区、示园范区，发起设立会员制担保机构。地市可结合实际情况，选择有条件的县（区）试点。产业比较集中的可以组织龙头、重点企业发起设立以行业为主的担保机构。

2.联保贷款模式。中小企业联保贷款是一款不需要任何抵押的贷款产品，由3家或3家以上企业自愿组成一个联合体，联合体成员之间协商确定授信额度，共同向银行申请贷款，同时企业之间实现风险共担。当联合体中有任意一家企业无法归还贷款，联合体其他企业需要共同替他偿还所有贷款本息。这种联合体由3至10个企业组成，每个企业的贷款额度从20万元到500万元不等，由于申请贷款不需要任何抵押和质押，不需要担保企业进行信用担保，定会受到众多中小企业的青睐。河北银行业可因地制宜的开展不同的联保贷款模式。在大的地市，银行可以开展网络联保贷款。借助网络，中小企业通过四种方式形成联合体，包括网上自动匹配、有人带头发起、银行进行撮合、线下互相交流等。在一些县乡，农村合作银行开展无须借助网络的小企业联保贷款，联保人数一般为3~5人，多个借款人最高贷款额不超过300万元，贷款期限不超过1年。

（三）建立和完善中小企业信用体系

第一，开展中小企业定期资信评估。通过各级中小企业局将参评条件按照行政区划，由各级地方政府对口部门责令中小企业积极申报需求信息，将征集的信息统一提交各级信用评估委员会，定期评审。第二，建立中小企业动态信用信息数据库。对所有评定等级的中小企业建立信用信息库，包含中小企业的信用等级、法定代表人、注册资产、经营范围、纳税额度等信息，在河北省商务厅网站和中小企业局网站公布，提供可供查询的开放式渠道。第三，完善企业的守信褒扬与失信惩戒机制。企业的信用与担保机构和银行的业务相衔接，对资信等级高的中小企业，登记审核机构应简化年检手续，逐步实行备案制；担保机构和银行可与之签订合作协议，提供一定的授信额度，在授信范围内简化担保、贷款手续。对于失信企业，将其打入各种融资方式的黑名单，使其被市场自动淘汰，或者促其强化信用观念、履约守信。

参考文献：

1.刘志红.关于对河北省小企业金融服务情况的调查报告.中国金融界网，2008

2.石家庄将建信用担保公司解决中小企业融资难问题.中央政府门户网站，2007

融资担保模式范文第6篇

关键词：中小企业 融资 信用担保体系

河北融资担保体系现状及存在的问题

（一）担保机构资质较弱

河北省现有的282家担保机构中注册资本金在1亿元以上的仅有20家，截至2008年3月末，累计担保总额仅占小企业贷款余额的13.3%，远不能满足企业信贷需求。除省级担保机构外，市、县级担保机构担保资金平均不到1000万元，最少的只有区区200万元，即便足额放大5倍，担保总额度仍在千万以内。如此的资金实力根本无法正常开展担保业务，同时，也无法与银行建立其认同的信用关系。所以，只有153家企业开展了担保业务，近一半机构未真正开展业务，闲置资金高达10亿元。此外，担保资金放大比例小也是一个不可忽视的问题。全省79.4亿元的担保资金总额累计担保总额190亿元，放大比例只有1∶2.4。只有放大3倍才能盈亏平衡，小于3倍就要赔钱。目前两倍的放大率几乎让许多担保公司处于亏损状态，所以大部分担保机构宁可资本闲置也不愿介入担保。

（二）担保机构担保条件苛刻

担保机构都以公司形式存在，为中小企业担保的根本目的不是盈利，而是帮扶其融资，但担保公司毕竟是一个经济实体，尤其是民营担保公司必须保证自己能够获取一定的利润才有从事担保业务的动力。担保机构利润主要来自于企业交付的费用，一般企业要交纳贷款金额3％的担保手续费，还要扣除贷款金额10%作为保证金。许多中小企业无法同时承受银行贷款利息和担保公司费用的双重高昂融资成本，只有望资兴叹。担保公司作为中小企业向银行贷款的一般保证人或连带保证人，为了避免自己代替中小企业陷入债务泥潭，要求担保融资的企业或者有可靠的资产作保障（有些比向银行贷款的条件还要高），或者企业本身资信良好。那些资信无法得到准确评估、缺乏担保资产的企业往往被拒担保门外。然而，恰恰是这些企业无法在银行获得融资，才需要担保。担保公司的门槛如此之高，将彻底破灭中小企业融资的希望。

（三）中小企业信用评价体系运作不畅

评价机构与企业脱节。据石家庄市中小企业局发展改革处反馈的信息，石家庄市中小企业信用评价委员会自2004年成立至今，只在全市组织过两次企业评选。定期评价机制尚未形成。委员会并不是一个常设机构，是否进行评审何时进行评审，取决于召集人的意愿和是否能够将十几个组成部门召集齐全。信息库建制粗陋。河北省商务厅、河北省中小企业局以及各地市等应该公布企业信用的官方网站没有公布获得优良信用的企业名单；或者即便公布了部分企业名单，但仅有企业名称、法定代表和信用代码的寥寥数字信息，评定信用优良的年份、企业资产、经营范围等基本信息一概全无。

河北中小企业融资困难的原因

（一）自身缺陷是中小企业融资难的根本原因

中小企业先天营养不良，致其难逃自生自灭的命运。首先，中小企业实物资产少且流动性较差，一般来说负债能力有限。调查显示，70%的小企业因为缺乏可以抵押或质押的资产而成为其获得银行贷款最大的障碍。其次，中小企业资信状况不佳，大部分中小企业未建立公司法人治理结构，家族化粗放式经营管理普遍，缺乏有效的约束机制。一半以上的企业财务管理不健全，六成以上的企业信用等级都是3b或3b以下，缺乏有效的财务报表，信息透明度极低，使得金融机构与小企业之间存在严重的信息不对称。再次，大部分中小企业为劳动密集型产业，竞争激烈，企业进入和退出的频率较高，经营稳定性差。

（二）银行重利避险是中小企业融资难的直接原因

较大的融资风险使银行高筑对中小企业的融资门槛。为了防范信贷资金风险，银行基本上对中小企业不发放信用贷款，仅发放抵押担保贷款。企业要想取得贷款必须承担资产评估费、抵押登记费、公证费、担保手续费以及合同认定费、质保金等相关费用。各银行以综合考虑、覆盖风险、差别定价、适时调整为基本原则，对小企业贷款均执行基准利率上浮的政策，上浮幅度不等。调查显示，近五成的小企业认为贷款利率偏高。

关于构建河北中小企业新型融资担保模式的思考

（一）构建“一体两翼多元”的信用担保体系

河北省中小企业信用担保体系的框架“一体两翼多元”，即以政策性担保为主体，商业性、互助式会员制担保为两翼，逐步实现覆盖全省的省、市、县担保与再担保、经济性质多元化构架。中小企业信用担保体系由政府全资担保机构、政府参股担保机构、互助式会员制担保机构、商业性担保机构和再担保机构组成。政府全资和参股的担保机构属政策性、不以盈利为目的的担保机构；互助式会员制担保机构由会员企业出资组成，是只对会员提供封闭式担保贷款服务的会员制担保机构；商业性担保机构是民间投资组建，以盈利为主要目的的专业担保机构。再担保机构通过与担保机构开展授信再担保、增信再担保、联保再担保和异地互保再担保等再担保业务，增强各类担保机构的融资担保能力，分散和控制信用担保系统风险。

（二）推行互助式会员制担保机构和联保贷款模式

1.互助式会员制担保机构模式。第一步，由政府财政拨款建立会员制担保机构启动资金。该笔资金在有条件的地市创建会员制担保机构，一旦会员制担保机构成长壮大后，启动资金退出，流转投入到其他地市会员制担保机构的创建工作。第二步，在全省成长型中小企业中选择10—20家优质中小企业组建成立河北首家会员制担保公司，作为试点。第三步，在实践基础上，在全省推广会员制担保。由省中小企业局或省担保协会牵头，对工业比较集中的开发区、示园范区，发起设立会员制担保机构。地市可结合实际情况，选择有条件的县（区）试点。产业比较集中的可以组织龙头、重点企业发起设立以行业为主的担保机构。

2.联保贷款模式。中小企业联保贷款是一款不需要任何抵押的贷款产品，由3家或3家以上企业自愿组成一个联合体，联合体成员之间协商确定授信额度，共同向银行申请贷款，同时企业之间实现风险共担。当联合体中有任意一家企业无法归还贷款，联合体其他企业需要共同替他偿还所有贷款本息。这种联合体由3至10个企业组成，每个企业的贷款额度从20万元到500万元不等，由于申请贷款不需要任何抵押和质押，不需要担保企业进行信用担保，定会受到众多中小企业的青睐。河北银行业可因地制宜的开展不同的联保贷款模式。在大的地市，银行可以开展网络联保贷款。借助网络，中小企业通过四种方式形成联合体，包括网上自动匹配、有人带头发起、银行进行撮合、线下互相交流等。在一些县乡，农村合作银行开展无须借助网络的小企业联保贷款，联保人数一般为3~5人，多个借款人最高贷款额不超过300万元，贷款期限不超过1年。

（三）建立和完善中小企业信用体系

第一，开展中小企业定期资信评估。通过各级中小企业局将参评条件按照行政区划，由各级地方政府对口部门责令中小企业积极申报需求信息，将征集的信息统一提交各级信用评估委员会，定期评审。第二，建立中小企业动态信用信息数据库。对所有评定等级的中小企业建立信用信息库，包含中小企业的信用等级、法定代表人、注册资产、经营范围、纳税额度等信息，在河北省商务厅网站和中小企业局网站公布，提供可供查询的开放式渠道。第三，完善企业的守信褒扬与失信惩戒机制。企业的信用与担保机构和银行的业务相衔接，对资信等级高的中小企业，登记审核机构应简化年检手续，逐步实行备案制；担保机构和银行可与之签订合作协议，提供一定的授信额度，在授信范围内简化担保、贷款手续。对于失信企业，将其打入各种融资方式的黑名单，使其被市场自动淘汰，或者促其强化信用观念、履约守信。

参考文献：

1.刘志红.关于对河北省小企业金融服务情况的调查报告.中国金融界网，2008

2.石家庄将建信用担保公司解决中小企业融资难问题.中央政府门户网站，2007

融资担保模式范文第7篇

关键词：担保模式；政策性担保；互担保

一、中小企业融资担保现状分析

目前，我国中小企业占据我国企业的99%以上，并且能够提供全社会80%以上的就业岗位，创造全国GDP的60%以上，而且上交的财政税收占总体的50%以上，是科学技术进步、就业渠道拓宽、产业结构调整、财政收入增长，社会秩序稳定的重要因素，由此可以看出它的强势地位。但是，由于这些中小企业的融资渠道的主要方式有银行贷款、业主投资和内部集资三种方法，尽管也会有一些风险投资，发行股票和债券等融资的渠道，但效果并不是很好。而且其中的银行贷款的难度是非常大的。种种因素导致中小企业的经营规模一般都比较小，而且运作和抗风险能力较差，再加上财务管理水平较低，是难以满足银行贷款的那些抵押担保条件的，而且银行在贷款时往往只会了解借款者的平均收益和平均风险，并不能准确的判断单独某一个中小企业具体的风险状况，所以最终只有极少数中小企业能够获得贷款。更为严重的，许多大型商业银行通常都会拒绝给中小企业贷款，而原因仅仅只是这些小企业缺乏抵押资产或财务制度不健全，这更加使中小企业的融资问题恶化。除此之外，中小企业往往不能从银行等正规金融机构得到贷款的原因还有信息相对封闭且信息不对称这一因素。由于企业的融资时效性要求的存在，中小企业需要立马得到贷款，这时，那些手续简单耗时较短的民间借贷等一些非正规金融机构便会在此时脱颖而出，为那些存在融资困境的中小企业提供快速便捷的贷款渠道。而且他们还具有那些正规的金融机构所不具备的灵活性要求，而灵活性要求却给中小企业带来了非常大的便利。因此，许多中小企业都会选择这些非金融机构来解决融资问题。与此同时，我国的信用担保体系并不完善，一些常见担保机构的规模都不大，导致担保量不足；而且，没有很好的信用度，导致风险比较大。所以，种种问题不能有效解决，最终影响我国中小企业不能良好的发展与扩张。

二、中小企业融资担保模式分析

（一）政策性担保机构

政策性担保公司包括中小企业融资担保公司、中低收入家庭住房置业担保公司、出口信用担保公司和下岗失业人员小额贷款担保公司等不以盈利为目的来服务特定对象的，为实现政府政策性目标而设立的担保公司。政策性担保机构通过给一部分中小企业提供担保而使之得到贷款，以这种行为给其他的商业性金融机构与私人部门起到良好的示范效果，以发挥其首倡，引导功能。当一些重点产业还处于萌芽阶段时，他们的发展前景并不是很清晰的，私人部门和商业性金融机构在对其进行投资是往往会有所顾虑。而当他们看到政府性金融机构在为这些产业提供担保时，也会看到政府对这些产业的扶持意向，使私人部门和商业性金融机构增强对中小企业投资的信心，从而增加对中小企业的投资。除此之外，政策性商业机构还可以促进资源合理配置。市场经济的核心内容就是资源配置，市场调节资源配置往往具有盲目性和滞后性，许多领域会产生市场失灵的情况，如中小企业由于市场占有率低，资产规模小，缺乏资源配置的能力，特别是获得金融资源的能力。所以，在市场失灵的情况下，进行资源合理配置最重要的方法便是利用政府的调控职能。政策性担保机构在市场失灵的状态下投入信用资源，与政府无偿补贴和拨款等方式是完全不同的，政策性信用担保是选择性支持，是有偿使用而且必须偿还，同时它还具有资源配置功能和产业政策协调机制。在解决中小企业融资难，支持中小企业发展这样一个背景下政策性担保体系“挺身而出”并且迅速发展起来，在支持中小企业发展中充当了重要的角色。降低金融机构的信贷风险和提高中小企业的信用能力就是其存在的首要目的，据此来解决中小企业融资难的问题，给中小企业一个公平公正的市场待遇。然后是按照公共财政的要求改变财政对企业的投入方式，将直接投入改为间接支持，以此来延伸财政职能。由此，从企业方面来讲，比如，当一些企业出现周转资金困难的情况时，政府的支持无异于雪中送炭，可以解决资金周转困难状况，脱离困境，继续创造更大的经济效益。而从另外一个角度来看，政府强有力的经济支持和浓浓的人文关怀会让企业感到信心倍增在这个构建和谐社会呼声日益高涨的时代，这种信任和感激的价值是无法估量的。

（二）商业性担保机构

商业性担保机构是自主经营与自负盈亏，完全依靠市场规律来运行的机构。商业性担保机构与政策性担保机构的差别相当大，政策性担保机构是由政府出资建立，需要执行一些国家发行的相关政策，为一些企业的发展提供帮助，而且当它发生亏损时，是由政府来承担部分责任，还会对其给予补偿。而商业性担保机构则完全是是自担风险和自负盈亏的，当发生其亏损时，只能用自己的资金来弥补亏损。长期以来，政策性担保机构依靠政府的支持，在解决中小企业融资难的问题上起到了重要的作用。但是，由于政府工作中存在的一些短板，导致政策性担保机构只能解决一部分中小企业融资的问题。那其他不能够兼顾的中小企业便使商业性担保机构有了用武之地。商业性担保机构可以解决一些政策性担保机构不能解决的问题，它们之间相辅相成，共同解决中小企业融资过程中遇到的问题。并且，由于商业性担保机构的资本主要来源于民间资本，其优势就是可以有效的减少政府财政支出，缓解政府财政压力。商业性担保机构是以盈利与利润最大化为目的的，但是，融资担保存在风险高、收益低的特点，其风险和收益比例差距悬殊。若想让机构可以盈利，就必须解决担保风险这一问题。商业性担保机构一般用这两种方法来解决：一是招聘一些有丰富经验的人才，他们的相关经验可以很好的帮助机构处理风险问题；二是依靠完整的风险管理制度降低风险，严格按照风险管理制度来保证中小企业的融资担保过程。事实证明许多商业性担保机构风险控制的效果很明显，如广东银达担保投资集团有限公司、上海融真担保租赁有限公司等一些比较有实力的担保机构。由于这些商业性担保机构在风险控制方面看到了明显的效果，其他一些商业性担保机构以及政策性、互担保机构纷纷效仿其管理制度。而且，各地担保协会也会组织一些风险控制管理经验的交流会，让效益较好的一些机构为大家分享他们的管理经验与控制办法，而且各个担保机构也可以交流讨论寻得适合自身的风险控制方法，以达到共同发展，共同富裕的目标。通过这种方式，相信整个担保业的风险控制水平将会全面提升并最终被控制在一个合理的范围内。

（三）互担保机构

互担保机构一般由部分区域内的中小企业与特定行业集群参与，各地工商联与私营协会组织发起，解决区域性的中小企业融资问题。但是由于只有很少一部分中小企业加入互担保机构，我国目前大多数互担保机构的经营规模都不是很大，效益不是很好，而且缺乏担保专业人才，想要与金融机构进行合作是相当困难的，所以业务量很少。尽管如此，互担保机构自身特有的优势：

1.互担保机构可以有效缓解在担保过程中存在的信息不对称问题

当政策性担保机构发生担保风险时，政府可以帮其承担责任；而互担保机构发生风险时，会有会员平均分担风险这种方法，容易被担保者所接受。同时，担保审批人与担保申请人之间相互都是比较了解的，这样就不会存在有一方不了解情况的事情发生，信息不对称的问题随之便可以得到缓解。除此之外，互担保机构可以进行会员内部监督，以此来代替金融机构和银行的外部监督，这样有利于提高监督的有效性。而处于不利条件下的民营中小企业可以通过互担保机构联系，集体在向银行贷款过程中争取一些优惠的贷款条件；提供担保后，会员之间的互相监督为预防担保风险提供了有利的保障，总体来说，这种监督的效果是明显优于银行监督的。

2.互担保机构有助于降低担保交易成本

首先，中小企业经过互担保机构的担保后，对于商业银行来说是多了一重保障，对贷款风险少了一份担心。当商业银行有了保障后，也就不会提出特别高的风险利率了。然后，中小企业经过互担保机构的担保后，贷款风险减少，中小企业的信用水平提升，信用水平提升后就可以从银行得到比较低的贷款利率。最后，当互担保机构与银行存在合作关系后，审批程序和手续可以简化，贷款时间随之变短，担保效率得到大大的提高。所以通过互担保机构可以有助于地降低担保交易成本。互担保机构拥有的上述优势想要充分发挥，还需要一个特殊条件，那就是得到政府的支持，比如政府对互担保机构的进行注资和政策支持。通过政府对互担保机构的注资，一方面可以吸引其他中小企业对担保机构进行投资，增加其注册资本并扩大其经营规模；另一方面互担保机构的信用水平可以得到提高。而金融机构对互担保机构的认同度就是结合经营规模的扩大和信用水平的提升这两方面来分析的。另外，政府的政策支持也有利于互扩大担保机构经营规模，同时还可以体现出政府的扶持意向。目前，在政府的扶持下，互担保机构在我国的发展呈现出蒸蒸日上的景象，如山东枣庄、江苏太仓、浙江萧山等一些地区，他们的互担保机构发展趋势十分良好。

三、结论

政策性担保机构的担保业务具有引导性职能，通过政策性担保机构对中小企业的扶持，可以间接的体现出政府的扶持意向和社会经济发展的长远目标。由政府出资建立的政策性担保机构，在解决中小企业融资问题的同时，有助于解决资源配置过程中发生的市场失灵问题。政策性担保机构具有专业职能，由于经济发展的需求，政策性担保机构拥有大量专业人才可以为借款者提供最专业和全面的金融服务。商业性担保机构和政策性担保机构是相互补充，相辅相成的，由于政府财政的限制，商业性担保机构可以解决那些政策性担保机构无法解决的中小企业融资问题；同时，商业性担保结构的存在还可以减少政府财政的支出，缓解政府财政的压力。商业性担保机构特有的风险控制方法可以有效缓解担保活动所承受的的风险程度。互担保机构穿插在两者其中，能够有效缓解在担保过程中信息不对称问题。在担保活动过程中，担保审批人与担保申请人之间相互都是比较了解的，这样就不会存在有一方不了解情况的事情发生，信息不对称的问题随之便可以得到缓解。担保交易成本的降低得益于互担保机构。中小企业经过互担保机构的担保后，对于商业银行来说是多了一重保障，对贷款风险少了一份担心。因此，相应的银行就会降低风险利率。各种担保机构相互协调，共同解决中小企业的融资问题。

参考文献：

[1]张金昌，范瑞真，胡天雨.企业资金链断裂风险度量方法研究[J].经济管理，2015，（1）.

[2]中国人民银行苍南县支行课题组，张步湘.防止过度融资演化为资金链断裂的对策分析———以苍南为例[J].浙江金融，2013，（6）.

[3]杨凌.应收应付项目与企业资金链断裂关系研究[J].财会通讯，2013，（24）.

[4]张金昌,范瑞真.资金链断裂成因的理论分析和实证检验[J].中国工业经济，2012，（3）.

[5]贺勇.资金链断裂,企业难承之殇[J].商业文化（上半月），2012，（5）.

融资担保模式范文第8篇

【关键词】信用担保机构 融资经营模式 分析 创新

一、中国融资性担保行业的现状

融资担保行业在化解中小企业融资困难方面发挥着作用，其作为社会信用体系的重要架构，在将个别企业经营风险转化为系统性风险方面起着不可替代的作用。但中国法律并未对融资担保做出明确的定义。中国《担保法》针对担保仅给出一个总括的概念，即担保又称债的担保、债务担保、债权担保。融资性担保即是担保人与金融机构等债权人约定，当被担保人未履行对债权人负有的融资性债务时，将由担保人依法承担合同约定的担保责任的行为。从经济学的角度来说，担保机构即是为他人提供担保并获取风险报酬的专业机构。融资性担保公司是指依法成立经营融资性担保业务的股份有限公司和有限责任公司。

从时间上看，担保行业在中国的发展可以分为四个阶段：（1）2000年以前，1993年中国首家专业担保机构――中国经济技术投资担保公司成立，该阶段为中国担保行业的起步和探索阶段，该阶段主要特征是担保公司股本结构主要为政府出资且数量少，并在政府主导下开始在全国铺开试点；（2）2001-2007年，随着民营经济大潮席卷和中国加入世界贸易组织，中国担保行业进入快速发展阶段，该阶段民营资本开始进入担保行业；（3）2008-2010年，受国际金融危机影响，中国中小企业生存异常艰难，随着政策向担保行业倾斜，大量境外、民营资本进入担保行业，担保公司数量呈爆发式增长，同时出现了大量“异化”现象，由于担保机构的素质和实力参差不齐，不规范经营现象时有发生，整个行业在快速发展的同时也呈现出无序混乱的特点；（4）2011年以后，在银监会联合七部委了《融资性担保公司管理暂行办法》（以下简称《办法》）以后，各地整顿融资性担保公司的工作普遍展开，担保行业开始进入规范运作、科学发展阶段。《办法》对担保公司注册资本、营业范围、准备金提取等都作出了详细的规范，在加大行业洗牌的同时，也对担保公司可持续经营的商业模式提出了更严格的考验。

起步于1993年的中国融资担保行业，经过20年的发展，已经具备了一定的规模，对支持社会经济发展、促进社会信用体系建设，尤其是缓解中小企业融资难等问题，发挥着并将继续发挥其不可替代的积极作用。

二、中国融资性担保行业存在的问题

融资担保关系着中国经济的多个方面，在整个经济体系中发挥着不可或缺的重要作用。2006年至今，中国社会经济快速发展，在政府政策进一步向融资担保行业倾斜的情况下，机构数量迅速增加，资本实力不断增强。于此同时，中国的融资担保机构承保金额在不断增加，新增承保规模不断增加，经济效益不断增强，融资担保机构风险控制能力逐步提高。但是目前的融资担保机构仍有进一步发展的巨大空间，融资担保行业存在以下问题：

（一）融资担保机构规模较小，缺乏可持续盈利模式

融资担保机构的放大倍数越高，规模效益越明显，而国内融资担保机构放大倍数普遍偏低，盈利能力较弱，业内普遍认为，放大倍数达到3倍才能保本，达到5倍才能盈利，但国外由于信用体制比较完善，融资担保业的放大倍数可高达16-18倍。国内融资担保机构的规模普遍较小，资本实力和担保能力较弱，缺乏可持续的盈利模式。

（二）部分融资担保机构违规经营，损害行业声誉

在国内，部分融资担保机构存在着不规范经营和违规经营等现象，严重损害了融资担保行业的形象。目前，与银行开展合作从事融资担保业务的机构仅占以“担保”名称注册登记的融资担保公司的少数，而大部分公司皆是“挂羊头卖狗肉”，高举“担保”的名义，去从事高息放贷经营，偏离了融资担保的主业。这不仅扰乱了正常的金融秩序，而且违背了成立融资担保公司的初衷，造成了不良的社会影响，同时也严重损害了那些从事正规融资担保业务的公司的形象，损害了行业声誉。

（三）担保机构专业人才匮乏

融资担保创新模式的开发、产品担保业务的复杂性和风险的管控均依赖于专业技术人才，因此，引进和培养高素质担保从业人员和管理人员，是担保机构能否创新发展的重要条件。我国担保行业起步较晚，尚未建立从业资格准入限制和严格的职位考核准入制度，现从事担保业务的人员管理能力与业务水平有限，应当加强担保机构人员专业素养和创新能力的培养，大力引进法律、金融、财务以及公司运作的综合型高级人才，建立层次化梯队式人才储备。

（四）相关制度、法规不完善

融资担保行业以“高风险、低收益”为行业特征，故银监会一再要求各地方监管机构要严格把控融资担保机构面临的各种风险和潜在风险，同时银监会对相关要求的内容规定比较笼统，某些条款的可执行度有限，再加上部分融资担保机构隐蔽的违规经营，从而使得许多相关的制度、法规难以落到实处。特别是遇到通货膨胀时，银行收紧银根，融资担保机构发展就会相对较快，反之当国家货币政策较为宽松时，中小企业从银行贷款比较容易，这就会在某种程度上约束了融资担保机构的业务拓展和经营。

三、中国融资担保机构商业经营模式的创新研究

融资担保行业在其发展过程中存在些许问题，然而其在中国经济高效、快速发展的潮流中发挥的重要作用，预计在将来的10年内都不会改变。鉴于融资担保行业相对滞后的发展局面，将在一定程度上影响中国融资担保行业的可持续发展，我国必须通过构建科学高效的商业经营模式来治理缺陷，主要从如下几个方面着手：

（一）创新合作方式，进一步加深“银、保、企”三方的合作

融资担保行业在确保担保业务专业化的同时，必须各有所长，积极扩大与政府和其他担保机构的合作面，取人之长，补己之短，积极吸取其他机构的创新经验，开发出自己更多的适合市场的新产品和服务，从而提高自身的金融服务能力和竞争力。

融资担保行业的创新离不开银行、信托等金融机构的大力支持和配合，应当在满足企业短期资金需求的前提下，尽可能利用自己所掌握的资源，积极寻求长期合作关系，比如开发引荐风险投资和对上下游相关企业进行战略性投资等。同时应继续完善和各金融机构之间的合作模式，最大程度上利用同行业的丰富金融资源，加强和贷款银行间的业务联动，进一步强化与金融机构的横向合作，实现三方抱团合作、密切对接、良好互动。作为统一利益链条上的“银、保、企”三方，只有良好合作，才能实现三方共赢。

（二）创新服务方式，为中小企业提供更多金融支持

各融资担保机构应当在借鉴吸收成功经验的基础上，进一步降低相互间的协调成本、简化审批程序、创新服务流程、减少企业的等待时间、积极开发集合式债权基金等。有针对性地制定必要的标准和实施细则，解决中小企业不熟悉利息支付、缺乏信用意识等各种事项问题，并积极开展针对中小企业担保机构的信用评级，以进一步规范其担保行为。建立针对中小企业的信用档案和数据库，提高信用担保机构的信息化，提高中小企业信用意识和信用水平。

要进一步开发融资担保服务和产品，各融资担保机构必须开发更多的担保业务，比如开发履约担保、工程招标担保、诉讼保全担保等，为中小企业提供多样化金融服务。定期组织对中小企业相关投融资的培训，帮助中小企业实现更快更好的发展，要逐步改善中小企业的融资环境，同时实现自身在可控风险下的盈利最大化。

（三）改进风险分散机制，创新管理方式

为了进一步分散融资担保风险，国家提倡建立全国性的和省级的再担保机构，对担保机构开展一般再担保和强制再担保，在降低中小企业融资门槛的同时，运用多种方式灵活使用，完善反担保措施，有效规避分散风险。强化对企业的融资担保前调研，对借款人进行偿债能力评估和分析，降低面临的各种风险。

（四）创新经营方式，探索开展多元化业务。

在做好做强融资担保业务的前提下，根据融资担保机构的具体情况积极开发相关的关联业务，比如开发资产管理、拍卖、典当等与融资担保关联较强的业务。

成立较为专业的资产管理公司，主营短期项目投资、企业过桥贷款、处置不良资产等，帮助企业盘活资金。

融资担保机构可以进一步为企业提供增值服务，包括企业收购兼并、企业资产重组等财务咨询服务以及企业上市辅导等投行业务。

（五）制定法律法规，为融资担保业发展提供法律保障

市场经济是法制经济，以法律的形式来支持中小企业融资担保业的发展，比政策更具有连贯性，减少了人为因素的影响，也能为担保业的持续发展提供法律支撑。目前，应结合我国融资担保业发展的实际和需要，尽快制定出台专门的保护、支持和促进融资担保业发展的法律法规，为融资担保业又好又快的发展创造一个良好的法制环境。

参考文献

[1]王传东.中小企业互融资担保及其模式选择的探讨[J].山东经济，2006.

[2]孙和祥，张海浩.中小企业融资担保机构模式分析及选择[J].上海金融，1999.

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[4]张宇靖.意大利中小企业融资的特点及其启示[J].对外经济贸易大学学报，2006.

融资担保模式范文第9篇

关键词：抵押替代；担保模式；监督；违约成本

中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2013）10-0051-06

一、引言

缓解中小微企业融资难的关键，在于解决企业与金融机构之间的信息不对称和发展抵押品替代机制，而创新设计有效的信用担保模式成为解决这一问题的必要途径。近年来，山东省金融机构不断探索创新，针对中小微企业缺乏有效抵押品而开发的信用担保类融资产品层出不穷，对于缓解银企信息不对称、弱化抵押不足和增加信贷安全保障发挥了重要的作用。目前，比较典型的担保模式有大联保体贷款、三大信用联盟贷款、“信用共同体”贷款、中小企业信用担保商会担保贷款、政银联手的“助保金池”贷款、商圈融资、“龙头企业+担保公司+农户”等担保模式。经过山东省的实践，有些产品试点之初就展现出勃勃生机，并在多地逐步复制推广；有些产品发展却步履维艰，甚至渐渐销声匿迹；个别产品在部分地区发展得有声有色，却在其他地区发展受阻、难以推广。在这些实践和现象的背后，隐藏着何种运作机理，是创新中小微企业担保模式、缓解中小微企业融资难亟需解决的课题。本文从抵押替代机制理论视角分析有效担保模式的条件，并运用典型案例分析担保模式有效运作的机理，基于此，提炼出担保创新有效性的内在逻辑。

二、抵押品替代机制的相关理论

在中小企业融资过程中，抵押品对克服由信息不对称引发的道德风险和逆向选择具有重要意义，而正因如此，商业银行长期以来普遍出现了“抵押至上”和“抵押崇拜”的信贷倾向。由于中小企业抵押品资产严重缺乏，从而融资陷入困境，发展抵押品替代机制成为解决中小企业融资难的关键之举。当前，关于如何发展抵押品替代机制尚未形成统一的系统性理论，已有研究中讨论较多的抵押品替代机制主要有：实施监督活动、利用社会资本和提高经营的组织化（洪正、王万峰、周轶海，2010）。霍姆斯特姆（Hoimstrom，1979）提出融资难是因为信息不对称，而监督可以缩小信息差距，减少因信息不对称而导致的逆向选择和道德风险问题，进而有利于改进融资合同，提高融资的可行性。崔晓玲、钟田丽（2009）通过研究担保机构和中小企业之间的委托关系，发现引入适当外部监督机制能够降低担保机构担保的总成本，从而更好地开展中小企业信用担保，为解决中小企业融资难提供了理论支持。卢新、万解秋（2007）认为基于违约成本为提供抵押担保的企业提供优惠利率的合约将同样能形成信息甄别机制， 有效地缓解事前的信息不对称， 从而形成抵押能够提高贷款可获得性、降低贷款利率的经济现象。戴本忠、李湛（2009）构建了一个考虑故意违约成本和信息差异的信贷模型，分析表明，提高企业的故意违约成本可以改善企业融资状况。而且由于大型企业的声誉价值高，其故意违约成本相应就高，所以大型企业通常较易获得贷款。

可以看出，当前国内外相关文献在探究抵押品替代机制时，多立足于监督设计上，尚未有关于将监督和违约控制手段二者有机结合起来分析融资机制的文献，并且鲜有利用抵押替代机制理论研究担保模式有效性的文献。

三、基于抵押品决定模型的有效信贷产品设计

按照霍姆斯特姆和图洛（Hoimstrom和Tirloe，1997）以及康宁（Conning，2005）的抵押品决定基本模型，假设借款人存在道德风险，且投资者不进行贷款监督时，分析借款人申请贷款所要求的最低抵押品。考虑存在某一风险中性的借款人，拥有抵押品价值A。其生产经营项目所要求资金总投资为I，由于各种因素的影响，项目经营存在不确定性，假设经营项目有两种可能结果：成功或失败。当项目经营成功时，产生收益为Rs；而项目经营失败时，其产生收益为Rf，且Rs>Rf。借款人在经营项目时，其付出的努力水平会影响借款人经营项目的期望收益。

假定借款人努力，项目成功的概率为Ph，失败的概率为（1-Ph），此时，经营项目的期望收益为：

E（R|Ph）=Ph*Rs+（1-Ph）*Rf

类似地，如借款人偷懒，则经营项目的成功概率为Pg（Pg

E（R|Pg）=Pg*Rs+（1-Pg）*Rf。

如果借款人获得贷款后，降低在贷款项目上的工作努力（偷懒），则可以获得私人利益B，而此时投资者（或贷款人）又不能观察到借款人行为时，就产生了道德风险问题。同时，假设借款人选择努力是社会占优的和有效率的，即

Ph*Rs>r*I>Pg*Rs+B。

其中，r为普通投资者（或贷款人）向借款人发放贷款的机会成本。融资合同可以这样安排：经营项目成功时，投资者获取的收益为Us；而经营项目失败时，投资者获取的收益为Uf。

如果项目产出Ri是可观察的变量，则借贷合约的设计就是项目产出Ri在借款人与投资者之间如何分配。当借款人从项目产出中获取数量为bi的收益时，则投资者所得到的项目收益就是Ui=Ri-bi。

基于此，参与者达成借贷合约，融资成功，借款人选择努力水平Ph或Pg（Ph与Pg均是不可观察的）。该融资合同设计可表示为：在满足借款人的激励相容约束和有限责任约束以及普通投资者的参与约束下，考虑借款人的最优化规划问题。

借款人规划（Ⅰ）：

借款人最优化：

Max E（bi|Ph）=Ph*bs+（1-Ph）*bf； （1）

借款人激励相容：

s.t.E（bi|Ph）≥E（bi|Pg）+B （2）

普通投资者参与约束：E（Ui|Ph）≥r*I （3）

投资收益分配：Ri=Ui+bi（i=s，f） （4）

借款人有限责任约束：Ui≤Ri+A （5）

其中，E（bi|Pg）=Pg*bs+（1-Pg）*bf，于是可以得出：bs-bf≥B/ΔP；式（5）给出了借款人的有限责任约束条件，该式表明给定产出水平Ri，投资者从该项目获取的收益总量不能超过给定的产出Ri加上抵押资产A的总和，由Ui=Ri-bi，从而式（5）就等价于bi≥-A；式（4）代表项目收益的分配。

对上述最优化问题（I）进行数学求解，可以得出最低抵押品Ao的表达式：

Ao=r*I-E（R|Ph）+Ph*B*ΔP=r*I-E（R|Ph）+B/（1-y）。

结论：在中小企业信贷市场，借款人获得融资的最低抵押品为Ao，且最低抵押品Ao与投资额I、投资者的资金成本r以及借款人的有限责任租B/（1-y）正相关，而与经营项目的期望收益E（R|Ph）负相关。从该结论可以得出，只有当借款人所拥有的抵押品超过某一最低要求时，才能获得融资，否则将被排除在借贷市场之外。因此，提高中小企业融资能力的关键因素就是扩大抵押品的范围。抵押品范围越广，抵押品实现价值越大，越有利于中小企业融资。

但是，鉴于当前中小企业抵押品的提供受到众多因素的制约，在抵押品缺乏的情况下，为了提高企业的融资能力，形成有效的信贷产品，需要发展抵押品替代机制，从最低抵押品Ao的表达式可以看出：一是实施监督替代，通过监督活动来降低借款人的道德风险问题，可以相应地减少借款人的有限责任租B/（1-y），从而降低抵押品要求；二是利用违约控制手段所施加的惩戒来提高借款人的违约成本，降低借款人的道德风险，减少借款人的私人利益B，例如加大对中小企业逃废债行为的打击力度，提升投资者对借款人的违约控制能力，达到减少抵押品的效果；三是只有当监督和违约控制成本的增加小于有限责任租和私人利益的减少值时，监督和违约控制手段的引进才是值得的，即：监督和违约控制成本C

四、基于抵押替代机制的山东省担保模式创新案例分析与比较

本文将在贷款抵押品决定基本模型推导出的监督和违约控制两种抵押替代机制分析框架内，对山东省近年来主要的四类担保模式创新的实践进行梳理和成效对比，探讨总结其创新中的核心和缺陷，分析担保模式创新有效性的逻辑。当前山东省在实践层面上的信用担保模式，按照其组织形式有四类不同性质的创新：一是由市场主导的农户信用联盟、大联保体以及中小企业信用联盟等担保贷款模式；二是政府主导的信用担保贷款模式；三是龙头企业主导的担保信贷模式；四是网络联保模式。

（一）市场主导的信用担保模式

市场主导的信用担保类贷款模式主要是指农户信用联盟、大联保体以及中小企业信用联盟。以中小企业信用联盟为例，比较典型的有济宁市农信社创新的三大信用联盟贷款、枣庄市首创的中小企业商会联盟担保贷款以及泰安市首推的行业批发市场信用共同体贷款。

本文以枣庄市中小企业商会联盟担保贷款为例，分析市场主导的信用担保产品创新的运作机理。中小企业商会联盟担保贷款是由工商联牵头、金融机构参与、中小企业自发成立的具有团体法人性质的会员制互担保机构，主要为会员企业提供贷款担保服务。其运行方式是：企业联合成立担保商会，担保商会为企业提供担保，联盟中成员亦可根据贷款额度交纳一定比例的保证金。

首先，中小企业商会联盟担保贷款充分利用了两个方面的监督手段：商会内中小企业之间的同组监督和商会作为民间组织的监督力量。这种监督发挥的最好作用就是通过掌握的“软信息”督促企业努力经营，降低项目失败的概率，同时减少了由于信息不对称而导致的逆向选择和道德风险。其次，中小企业商会联盟依赖经营手段对联盟内企业拥有较强的违约控制能力。如企业恶意贷款违约，则在行业市场范围内被广泛知晓，商会以其在业内的强大号召力使其难以继续在此市场内立足，失去经营之本，被惩罚的高成本对失信者产生巨大的威慑力，这是银行等正规金融机构所不能达到的违约控制力。三是监督成本和违约处置成本相对低廉。由于行业相近信息对称，在同组监督的内部抵押品处置上具有便利的变现能力，因此节约了监督租金和违约处置成本。如钢材经销类中小企业以原始价值1000万元的资产为抵押向银行申请贷款，银行估值不超过30%，而联盟内商户由于对同样资产具有的较强的兼并吸收或变现能力，估值可达80%以上。

由此可见，市场主导的信用担保模式创新通过同组监督、民间组织监督以及组内违约控制（这种控制往往是通过组内生产经营的合作或不合作发挥作用），减少了有限责任租B/（1-y）和发生道德风险时的私人利益B，实现了抵押替代，形成了有效的担保模式。

但是，市场主导的信用联盟贷款模式中，民间组织的稳定性和紧密程度影响着监督的效力和违约控制水平，因此对信贷产品的运作具有重要影响。通过对山东省此类产品的调查发现，正是由于部分联盟或协会过于松散（个别是为获取贷款而临时捏合），生产经营合作的基础尚未对联盟内企业达到足够的控制力，因此导致了大量的信贷风险。

（二）政府主导的信用担保模式

这类产品由政府部门负责牵头组织形成贷款信用联盟或者直接组建政府控股的担保公司，政府与银行之间建立合作关系，政府为中小企业贷款提供政策支持、资金支持、风险补偿或组织协调服务。比较典型的有在山东省多地开展的助保金池贷款模式、政府出资设立担保机构、济宁市农信社开展的商圈融资、济南市润丰合作银行的“润丰惠万家”社区居民贷款等信贷产品创新。

首先，这类担保模式是在利用同组监督的基础上，又引进了政府部门的监督力量。如助保金池担保贷款模式利用了参与贷款审核的政府部门（如财政部门、中小企业局或经信部门）的监督优势（这种监督通过政府部门掌握的相关企业的大量生产经营信息来实现），政府出资设立的担保机构主要利用财政部门的监督，商圈融资和“润丰惠万家”社区居民贷款则分别利用了商圈管委会、村镇和社区委员会的监督力量。其次，政府相关部门依靠行政手段对商户或企业拥有较强的违约控制能力。如企业在政府控股的担保公司出现恶意贷款违约，为避免财政资金损失，政府能通过公安、税收、审计等手段控制企业的生产经营，产生强大的威慑力，提高其违约成本。三是政府部门的监督成本和违约处置成本也能达到小于银行机构的水平。

由此可见，政府主导的信用担保模式创新通过政府监督、同组监督（相对较弱）以及行政手段发挥的违约控制，减少了有限责任租B/（1-y）和发生道德风险时的私人利益B，实现了抵押替代，形成了有效的信贷产品。

但是，这类信用担保模式中引进的政府监督机制受政府相关部门的履职意愿和合作态度影响较大，可能会出现不履行监督职责和不发挥行政违约控制作用的结果，甚至发生直接干预贷款发放的道德风险问题，这将导致产品运作的失败。

（三）龙头企业主导的担保模式

这类信用担保模式以上下游产业链或供应链中的大企业为中心，大企业牵头组织中小企业组成联盟，由大企业提供担保的联盟贷款模式。比较典型的有“公司+农户”、“龙头企业+农民专业合作社+农户”的订单融资、“龙头企业+担保公司+家庭农场”等贷款模式。

本文以山东省滨州市无棣县六和集团与和兴牧农业担保公司开展的“龙头企业+担保公司+农户”信贷模式为例，分析其运作机理。首先，这种信贷产品也是利用了两个方面的监督手段：六和集团下签约农户之间的同组监督和六合集团作为龙头企业的监督力量。其次，六和集团作为整个生产经营链条中的核心企业对签约农户的种苗、饲料、技术供应、产品销售方面拥有不可替代的控制权，同时该类模式下贷款一般实行封闭运作，龙头企业对贷款资金有支配、监督和管理权，这就决定了核心企业对农户有着超强的违约控制能力。三是监督成本和违约处置成本相对低廉。农户从生产到销售都执行龙头企业所提供的标准化技术，几乎不存在信息不对称的问题，不论是贷前、贷中、贷后监督还是贷后违约处置都具有便利性。

由此可见，龙头企业主导的信用担保模式通过大企业监督、同组监督以及产业链或供应链内违约控制，减少了有限责任租B/（1-y）和发生道德风险时的私人利益B，实现了抵押替代，形成了有效的信贷产品。

但是，这类担保模式中，龙头企业或大企业对产业链或供应链中的农户或中小企业的控制能力影响着监督效率和违约控制的发挥，决定了产品运作的成效。因此，这类贷款模式的道德风险和违约风险集中于产业链上的大企业。如果大企业出现道德风险，为实现短期收益最大化，可以利用价格、交易、账期方面的优势，侵占上下游企业资金，诱导这些企业从银行融资，使其承受高债务负担，从而威胁银行信贷资金安全。

（四）阿里巴巴主导的网络联保模式

网络联保模式是指始于2007 年阿里巴巴联手建设银行共同推出的不需要任何抵押的小企业贷款。由3家或3家以上企业借助于阿里巴巴网站组成一个联合体，共同向银行申请贷款，同时企业之间实现风险共担。只要具备阿里巴巴诚信通会员或中国供应商会员资格等条件的企业就可申请该项贷款。

网络联保贷款首先是利用了两个方面的监督手段：阿里巴巴作为电子商务平台对站内企业的监督和联保企业之间的同组监督。其次，阿里巴巴作为站内网商生存的平台，对违约企业拥有极大的控制能力，大幅提高了违约成本。例如阿里巴巴可以对违约企业进行曝光和 “网络封杀”，违约企业在阿里巴巴上的账号会被关闭，所有商业信息都会被消除。对于以电子商务为生的企业来说，互联网上的信用就是生命，如果被如此封杀，违约企业交易的对象会逐渐萎缩，直到最后完全被市场淘汰，将无法继续在电子商务平台上立足。三是监督成本和违约处置成本低廉。阿里巴巴掌握站内网商从生产到销售的所有经营信息，不存在信息不对称的问题。同时，依托其高效的电子商务平台网络系统，在极大节约成本的前提下，将网商企业的身份信息、诚信信息以及交易记录进行收集、加工，形成规范、强大的信用信息数据库，不论是对于贷款监督还是贷后违约处置都具有便利性。

由此可见，阿里巴巴主导的网络联保模式通过电子商务平台的监督、同组监督以及站内强大的违约控制能力，减少了有限责任租B/（1-y）和发生道德风险时的私人利益B，实现了抵押替代，形成了有效的信贷产品。

（五）基于监督和违约控制的担保模式的有效性

以上四类担保模式均在一定范围内取得了成功，但是鉴于它们所依托的监督条件和违约控制能力的不同，其实际运作效率和发展状况也存在较大差异。从监督的强弱看，电子商务平台监督—龙头企业监督—政府监督—协会组织监督—同组监督的监督效力依次减弱；从违约控制看，电子商务平台—龙头企业—协会组织—政府—同组的违约控制能力依次减弱。因此，不难得出，阿里巴巴主导的网络联保的抵押替代功能最强，其次是龙头企业主导的信用担保模式，而农户大联保体由于监督和违约控制能力相对最弱，抵押替代功能不强。这与上述担保模式在实际运作中的情况基本一致。如调研发现，网络联保贷款已累计向10万多家小微企业发放贷款427亿元，不良率仅为0.36%（工信部2012年），远低于传统中小企业贷款不良率。龙头企业主导信用担保模式中的滨州无棣县和兴牧担保公司已累计担保贷款6165.5万元，担保贷款回收率为100%。而农户大联保体贷款则在山东省多地出现不良贷款大幅上升、贷款业务停滞不前的状况。

为进一步深入对比分析上述担保模式创新的有效性，本文利用融资合同的利率水平和不良贷款率两个指标来考察上述产品。之所以选择贷款利率指标，主要是由于新型信贷产品随着对抵押贷款的替代作用的增强，利率水平必定逐步降低，向抵押型贷款的利率水平靠齐，因此相应的信贷产品的利率水平越低，说明抵押替代功能越强。而从银行防范风险的角度考虑，利率水平低恰恰说明贷款风险低，验证了担保创新的有效性。而不良贷款率则反映了产品的实际运作效果。

经过对山东省上述四类担保创新的深入调查显示（见表1）：一是网络联保信贷模式、政府主导的信用担保贷款模式、龙头企业主导的担保信贷模式、市场主导的信用联盟模式利率定价水平逐步升高；二是网络联保信贷模式、政府主导的信用担保贷款模式、龙头企业主导的担保信贷模式不良贷款率基本维持在同一个水平，而市场主导的信用联盟模式贷款质量相对较低，并且随着民间组织稳定性的变化，市场主导的信用联盟模式不良贷款率差别较大，如中小企业商会联盟贷款质量明显高于农户大联保体贷款，表明民间组织的松散程度影响着监督和违约控制能力，因此对担保模式的运作产生着重要影响。

五、结论与启示

综上所述，本文利用抵押品决定基本模型，分析基于抵押替代功能的担保创新的有效性。由此，得出在抵押品普遍不足的中小企业信贷市场，构建合理高效的中小企业信用担保体系的内在逻辑是：引进有效的监督以及强有力的违约控制。并且，监督越有效，抵押品要求越低；违约控制手段越强，抵押品要求越低。而能否成为有效担保模式的关键在于，监督和违约控制二者之间的累加效应能否达到最低抵押品要求。在担保模式设计中，引进何种形式的监督方式和违约控制手段，在于监督的效力和违约成本能否有利于降低所需的抵押品要求。从担保模式设计的角度看，可以根据中小企业所能提供的监督和违约控制手段的不同组合来提高融资的可得性。根据本文的分析，提出如下建议：

一是引导与鼓励各类监督资本参与中小企业融资活动。通过优惠的政策及制度安排，鼓励民间监督资本进入中小企业融资领域，例如放宽民营资本或大型企业组建贷款公司的限制（如阿里小贷），允许农业产业化龙头企业设立或控股农村金融机构及小额贷款担保公司等。

二是通过机制创新和产业整合，将小微企业或农户纳入到组织化、规模化生产中，利用城镇化建设、产业集群或工业园区规划、农业产业化推动合作紧密型中小企业协会组织、农村新型经济组织和家庭农场的发展，增强各类经济合作组织的经营规范性，充分利用具有组织稳定性和合作紧密特点的新型经济组织在监督和违约控制方面的比较优势，设计不同的担保模式，实现抵押品要求的降低。

三是充分发挥政府在优化金融生态环境方面的职能，改善包括农村土地制度和金融市场法律在内的制度基础设施，提高法律诉讼执行效果，加大打击逃废债力度，提高违约成本，提高中小企业融资效率。

参考文献：

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[5]张善杰.俱乐部机制与制度耦合：枣庄市中小企业信用担保商会效应分析[J].金融发展研究，2008，（11）.

[6]李彬彬.有效抵押品的新命题[J].金融发展研究，2012，（4）.

融资担保模式范文第10篇

关键词：中小企业；融资；商超供应链贷款；多赢

一、引言

2008年开始的金融危机，进一步绷紧了中小企业原本紧张的资金链条，部分地区中小企业开始成批倒闭。基于中小企业对国民经济发展的重要作用，国家连续出台多项相关政策支持中小企业发展。银监会要求各主要中资银行按照“六项机制”要求建立专门针对小企业的专营性机构，并积极加大创新力度，不断开发适应中小企业需求的信贷产品。以核心企业担保为基础，对供应链上的中小企业进行信贷支持的“供应链融资”业务应运而生，该项业务的出现既解决了中小企业资金瓶颈问题，也为商业银行开辟了新的业务领域和利润来源，还使核心企业产品销售、货物来源渠道充分，竞争力得到增强，真正实现“多赢”。

二、理论综述

(一)有关供应链融资概念

供应链金融是银行将核心企业和上下游企业联系在一起提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式，是银行与核心企业达成的，面向整个供应链所有成员的系统性融资安排。“供应链金融”最大的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。

（二）供应链融资的种类

目前，商业银行开展的供应链融资业务主要有三大类：

一是以核心企业为风险责任主体，银行为其上下游企业提供的供应链融资。以核心企业为风险责任主体的供应链融资是商业银行以核心客户的履约作为风险控制的基础，向其上游供应商或下游的经销商(产品用户)提供融资。

二是基于货权控制和存货质押的供应链融资。银行对核心企业生产经营过程中库存原材料、产成品构进行质押，向企业提供的融资。

三是基于应收账款的供应链融资。银行利用企业在经营过程中因赊销形成的应收账款向企业提供融资。

目前，大多数质押监管仓库都没有实施信息系统或信息化程度很低，基本上还停留在人工作业的阶段，而且第三方同银行之间也易于形成信息不对称，形成质押商品监管风险。同时，以应收账款质押为基础的融资可能出现单据没有背书、质权落空或转移、单货不一致等技术风险。在当前情况下，基于核心企业作为风险责任主体的供应链融资成为当前国内商业银行开展供应链融资业务的主要形式。

三、齐商银行小企业金融服务中心推出“商超供应链贷款”

2009年4月，齐商银行在山东城商行系统第一家成立了小企业金融服务专营机构——齐商银行小企业金融服务中心。成立一年来，该中心加强信贷产品创新力度，在服务微小企业方面形成了鲜明的经营特色。为商场超市上游产品供应商推出的“商超供应链融资贷款”，有效的解决了商场、超市上游供应商融资难问题。

淄博爱玛商贸有限公司是一家商贸流通企业，是伊利低温牛奶淄博地区总，主要业务遍布淄博市辖内各大商场超市，销售渠道稳定，经营较好。公司自成立以来，销售收入逐年增长，2008年销售收入500万，2009年销售收入900万，2010年销售收入1400万元，2011年2000万元；截止2010年2月，累计实现销售收入245万元，净利润59万元。目前，该公司现有存货60万元，应收帐款110万元，公司法人有一处房产，评估价值45万元。

随着市场销售渠道不断拓宽以及销售旺季的到来，公司产品供不应求，为扩大公司规模和补充产品库存，回笼资金不能满足实际需要，亟需较大数额贷款资金。该企业首先向某国有银行申请贷款30万元，该国有商业银行规定贷款抵质押品仅限于土地、房地产、存单、国债、银行票据，由于该企业没有土地、国债等抵押品，而且房地产评估价值不符合银行条件，于是企业贷款需求遭拒。随后，该企业又向农村信用社提出贷款需求，但该企业贷款额超过了农户小额信用贷款额度不符合小额信用贷款条件；房产评估价值45万元，按照抵押物价值比例发放仅能获得贷款22.5万元，手续繁锁、附加费用高；而公职人员担保贷款需要三名公务员进行担保，前后办完需要二十几天时间，如果按照常规为该类企业办理贷款，往往需要较长时间，耽误了商机。

正当企业融资处于困境时，该企业来到了齐商银行小企业金融服务中心。该中心接到贷款申请后，通过深入研究其市场特性、产品库存、结算方式、商户信用等情况，初步发现：①该企业了经营牛奶行业近二十年，在销售渠道、销售经验上以及抵御市场风险上都具有一定的基础和实力，符合快速消费品生产企业选择经销商的首要条件，而且该企业产品具有合理的分销模式，销售情况良好；②客户经理在调查中发现该企业有一个八百平米的仓库、二百多万元的库存商品，具有较强的经营实力；③能够调查企业产品进出流量以及现金流；④该企业主要供应的东泰商厦有限公司是该中心合作过多年的单位，银企关系良好，如果东泰能够对其提供担保，可以有效避免风险。于是该中心在了解到东泰商厦能够对其提供担保的情况下向该企业推荐了“商超供应链融资贷款”。

淄博东泰商厦有限公司是淄博市本地一家较大的商场，下有60余家商场、连锁超市。淄博爱玛商贸有限公司自2006年成立以来就与东泰商厦公司开展合作，向其供应牛奶等产品，建立了比较稳定的合作关系。目前是东泰商厦公司牛奶类主要供应商，爱玛商贸有限公司牛奶销售额占东泰商厦全部牛奶销售额40%以上。在了解爱玛商贸公司当前的困境和银行担保条件后，东泰商厦承诺可以仅收取1%担保费对其进行担保并辅以应收账款、产品库存处置、亲人信誉进行反担保。

在齐商银行小企业金融服务中心独立放款中心详细审核后，3天后向爱玛商贸有限公司发放贷款30万元，执行利率为基准利率上浮30%，低于农信社等金融机构40-50个百分点，快速及时的满足了该企业资金需求。

爱玛商贸有限公司只是齐商银行众多商超供应链融资业务中的一个典型代表。目前，齐商银行小企业金融服务中心已经为淄博市各大商场、超市上游100多家供应商和品牌商累计发放“商超供应链贷款”2000多万元，无一笔不良，有效地解决了商场、超市上游供应商融资难问题。

四、经济学分析

供应链融资中，尽管合作企业并非贷款人的唯一下游企业，但其之所以愿意提供担保，而贷款人在众多下游企业中选择合作企业为其担保，而银行对担保的认可，主要是博弈三方为实现各自利益的博弈中，选择了既满足其他两方要求又符合自身发展需求的策略，从而达成合作均衡的结果。

（一）三方利益诉求的内生机制是合作均衡的基础

一是对于银行而言，供应链融资是在充分重视企业商业信用的基础上，推出的新型银行信用模式，是其提高自身核心竞争力的重要手段。小企业信贷的主要矛盾信息不对称条件下的经营风险和道德风险问题。因此在供应链融资中，风险控制与分散是银行的第一目标。通过合作企业担保的引入，建立了高效的风险识别与预警机制，不但降低了中小企业融资由不对称产生的外部性风险的可能性，而且依托商业信用链条开展信贷业务，有利于银行稳固和扩大客户群体，提高总体收益率。

二是对合作企业方商场超市而言，通过实地、库存和销售货款的监控，商超与供应商之间的信息不对称水平较低，正是由于商超的信息资源优势和资金管控主动权，使其比其他担保公司更具成本优势，因此能为供应商贷款担保提供1%的优惠费率，远低于2-3%的市场费率。这不仅可以降低供应商融资的间接成本，同时作为担保方——商超也在几乎“零成本”条件下获得一部分担保收益。不仅如此，借助商超供应链融资，作为担保方的商场不仅有了充足、稳定的货源，与银行的协作关系也得到有效提升。

三是对融资企业而言，利用已有的商业关系，实现了信用提升，获得了低于银行平均贷款利率30百分点的银行贷款，实现了快速融资。与传统的银行担保授信业务相比，以合作企业第三方担保为关键点的供应链融资，打通了资金融通双方的渠道，在稳定商业信用关系，稳定银企关系，形成利益共生机制上发挥了重要的激励作用。

（二）担保企业的反向风险覆盖机制是合作均衡形成的重要外部条件

合作企业担保条件下的供应链融资业务，实质上是借贷双方资金风险的转移和分散。对于借贷双方来说，无论哪一方出现违约而形成风险，都会不同程度地向担保企业方转移。从目前来看，对于资金借贷交易双方，借出方提前收贷，减少或收回资金供给的风险是极低的。即使发生，对担保方的影响也是相对和间接地。因此，供应链融资风险主要来源于仍是作为贷款人的供应商。显然在合作企业担保模式下，单一的商超企业并非供应商的全部下游，因而担保企业与供应商之间仍然存在结构性的信息不对称问题，即两者的信息对应不完整。而此时商超企业为供应商贷款提供全额担保，其中是存在风险缺口的，即供应商不为担保方所掌握的那部分业务，如发生风险，仍有可能殃及贷款资金安全，并由此传导至担保的商超企业。如果这部分风险不能有效识别、控制和覆盖，必然影响担保方的介入态度，从而提高三方合作的利益均衡点，最终导致合作失败。淄博爱玛案例中，三方在合作之初即充分考虑了这一点，采取选取占供应商较大分销份额和控制权的商超企业作为其担保方，同时以贷款人在担保方的应收账款、产品库存的优先处置权以及贷款人直系亲属担保作为反担保措施。提高对贷款人违约风险的覆盖率，从而提高了担保方的担保积极性，促成三方合作协议的达成。

五、简要结论

齐商银行小企业金融服务中心推出的“商超供应链贷款”，目前仅对供应链上游的企业而不是对链条上的所有企业开展信贷业务，还只是“供应链融资”的初期形态，但在目前商贸流通领域的末端，具有广泛的市场空间和“普适性”。淄博爱玛案例表明，小企业担保授信业务中，以各方利益诉求的均衡为目标，发挥利益共生的内在激励机制，同时以制度约束为重要外部条件，实现合作体内风险的合理分布和高效覆盖，通过合理的内外机制设计，可以形成低成本、广收益的三方博弈均衡，提高小企业信贷融资效率和成效。尽管其模式简单，但其尊重客观事实和商业规律，跳出单个企业的传统局限，在商业信用链条基础上搭建简单高效的银行信用关系，为中小企业突破传统模式获得金融资金提供了可复制的经验。在当前大力发展中小民营经济，扩大民间投资和消费，推动经济结构转型的背景下，具有较强的现实价值和借鉴意义。

参考文献：

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