流动性资产的特点范文
时间：2023-10-22 07:24:28
流动性资产的特点篇1
关键词：资产负债管理；资金运用；投资匹配
一、财产保险公司资产负债的特点
由于我国财产保险公司只允许经营财产保险业务、短期意外险和短期健康险业务，业务范围和保险的特性，决定了财产保险公司资产负债具有如下特点：
(一)资金来源的广泛性
财产保险公司的资金主要来源于保费和资本金。由于我国国土面积广阔，人口众多，经济增长速度快，促进了我国财产保险业的快速发展，保费规模的迅速扩大，保险资金越来越多，且来源广泛，涉及社会的各个层面。保险资金不仅来自于国有企业、外资企业，而且大量的保险资金来自于个人；从产业来说，财产保险资金来自于第一产业、第二产业、第三产业。从构成来看，保险资金主要由资本金、责任准备金(包括未到期责任准备金、未决赔款准备金等)、总准备金、保险储金以及未分配盈余等构成。
(二)资金性质的负债性
《中华人民共和国保险法》将保险定义为：“保险，是指投保人根据保险合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故，因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。”从保险的定义可以看出，保险公司的资金主要是来自保费收入，收取保费在前，承担保险责任在后。即保险公司在保险合同生效后，根据未来保险事故发生与否，决定了是否承担赔付责任。由此可以看出，保费资金具有明显的负债性特点。从保险资金的构成来看，除资本金和总准备金外，其他都属于负债。
(三)对外负债的短期性
从经营范围可以看出，财产保险公司除工程险等少数险种有可能保险期限较长之外，其他险种的保险期限都不超过一年；与此同时，财产保险公司可能的支出将在保险期限内完全明确。由于财产保险公司的险种的责任期限一般不超过一年，这就决定了财产保险公司的负债大部分在一年内，具有明显的短期性特征。
(四)保险资产的流动性
财产保险公司风险发生的不确定性、成本支出时间的滞后性和金额的不确定性，及负债的短期性，决定了财产保险公司负债支出的时间的不确定性。为保证保险责任的及时承担，保护投保人(被保险人)的利益，财产保险公司必须保持资产的高流动性，以防止债务产生的财务“黑洞”导致公司无法继续经营或破产。
二、财产保险公司资产负债管理的重要性
从以上财产保险公司资产负债的特点可以看出，财产保险公司经营的风险不仅来自于经营的保险业务本身，同时与保险公司的自身管理水平密切相关。在当前财产保险行业发展迅速，竞争程度较高的情况下，保险公司内部管理水平将直接决定公司经营的成败与否。因此，保险公司应该加强自身资产负债管理，提高资产的盈利能力和流动性，保证各项债务按时支付。
(一)资产负债管理的概念
资产负债管理，从狭义的角度理解，为针对某类负债产品的特点形成的资产结构，实行业务条块上的匹配；从广义的角度理解，资产负债管理属于风险管理的范畴，它从整个企业的目标和战略出发，考虑偿付能力、流动性和法律约束等外部条件为前提，以一整套完善的组织体系和技术，动态地解决资产和负债的价值匹配问题以及企业层面的财务控制，以保证企业运行的安全性、盈利性及流动性的实现。
从以上定义可以看出，资产负债管理是通过了解保险公司的业务特点为出发点，进而合理分析其资产、负债，并合理安排资产负债的匹配关系，以保证企业运行的安全、提高公司的盈利能力和资金的流动性，促进企业健康发展。
(二)财产保险公司实行资产负债管理的重要意义
财产保险风险发生的时点的不确定性和赔付金额的不确定性，导致了财产保险公司负债发生的时间的不确定性和支付金额的不确定性。这就要求财产保险公司利用资产负债管理，加强自身资产负债的管理，以合理化解这些不确定性带来的风险。从资产负债管理的角度来看，财产险公司经营的好坏，不仅取决于公司业务发展的好坏，更重要的是取决于资产负债管理的好坏。只有资产负债管理做好了，财产保险公司才能保护股东及广大投保人的利益，才能保证国家金融的安全和社会的稳定。因此，财产保险公司的资产负债管理对公司、行业、社会均具有深远的意义。
1.资产负债管理是财产保险公司保护投保人(被保险人)利益的需要
保险，是一种风险预防和转移的工具，它将投保人或被保险人的风险转移给保险人，一旦发生保险合同约定的意外损失或约定事件，保险人按约定补偿被保险人的损失或给付相应的保险金额。保险公司财务状况的好坏，在一定程度上决定了投保人(被保险人)保险风险转移的成功与否。目前，财产保险市场竞争非常激烈，承保利润不断下降，有的险种甚至出现了全行业的亏损，在这种情况下，财产保险公司要想充分发挥保险风险转嫁的作用，就必须通过做好资产负债管理，提高资产的盈利能力，以满足广大投保人利益的需要。
2.资产负债管理是财产保险公司主动适应保险监管的需要
近年来，我国保险监管由市场行为监管逐步向偿付能力监管和市场行为监管并重的方向发展，并将最终转变为偿付能力监管。偿付能力的监管，就是要求保险公司有足够的偿还债务的能力，其外在表现为保险公司的实际偿付能力高于保险监管机构要求的最低偿付能力，而实际偿付能力等于认可净资产，认可净资产等于认可资产减认可负债。根据目前保监会的偿付能力监管的规定，公司负债全部为认可负债，而资产则根据资产的风险状况和变现能力按比例认可，保险公司要想提高认可净资产的比例，就必须在实际经营中提高资产的认可率。因此，财产保险公司可以利用资产负债管理，通过将资产配置到认可率高的资产上，提高公司的实际偿付能力，满足监管机构对偿付能力的要求。
3.资产负债管理是财产保险公司降低财务风险的需要
财产保险公司积累的资金主要来源是资本金和责任准备金。责任准备金是保险公司为保证被保险人的利益，保证未来能够及时偿付，而从保费收入中提取的准备金。由于保险公司作为经营风险的公司，风险存在具有普遍性，同时风险发生具有不确定性，这决定了保险公司赔付时间具有较大的不确定性，为保险公司资产和负债的安排带来了较大的不确定性，提高了财产保险公司的财务风险。为此，财产保险公司有必要通过改造管理流程，加强资产负债管理，合理提高保险资产的安全性和流动性，降低公司的财务风险，保证公司的健康运行。
4.资产负债管理是财产保险公司改善保险企业经营成果的需要
随着保险经营主体的不断增加，保险行业的竞争越来越激烈，财产保险公司的承保利润在不断下降，甚至有的险种出现了全行业的亏损。如何合理提高公司盈利水平，已经成为财产保险公司面临的最大难题。这就要求财产保险公司提高资产负债管理水平，合理使用和安排资产，提高资产的使用效率和资产收益率，最大限度发挥资产运用的作用，改善公司的经营结果，提高公司竞争实力和企业价值。
三、财产保险公司资产负债管理的模式及原则
(一)财产保险公司资产负债管理模式的选择
资产负债管理包括以负债为主导和以资产为主导两种模式。以负债为主导的资产负债管理模式，强调的是从负债的观点看待二者之间的关系，即根据负债的特点安排资产的期限、结构比例等，针对不同保险产品的负债要求，包括期限、风险、出险频率、流动性等的要求，制定相应的资产投资组合。以资产为主导的资产负债模式，强调的是从资产的观点看待二者之间的关系，根据资金运用的情况调整负债结构，也就是针对不同的资产组合，调整产品销售的品种、规模等。
由于目前我国财产保险行业处于快速发展的阶段，每家保险公司业务增长速度较快，保险的特性决定了保险公司成本具有明显的滞后性，成本的滞后意味着资金的滞留，为保险公司的资金运用提供了可能。同时，由于保险公司主要是经营风险的企业，在保险处于快速发展期的我国，保险公司应更加关注主营保险业务的快速发展，原则上要求资金运用满足保险发展和保险负债的要求。因此，在目前阶段，我国财产保险公司应采取负债为主的资产管理模式，根据保险产品或保险业务的整体风险状况来决定资产配置情况。
(二)财产保险公司资产负债管理的原则
根据保险公司资产的特点，充分考虑财产保险公司资产、负债的实际情况，财产保险公司的资产负债管理不仅要遵循资产负债管理的基本原则，而且要充分考虑财产保险行业的特点。
1.财产保险公司资产负债管理的基本原则
财产保险公司与其他很多公司一样，在资产负债管理中必须遵循以下基本原则。
(1)总量平衡的原则。就是要求资金的来源与资金运用在规模上的相对平衡和对称，保持资产与负债总量上的相对平衡，这里要求的平衡是资产负债总量的动态平衡。
(2)结构对称原则。结构对称是一种动态的资产结构与负债结构的相互对称与统一平衡，即根据资产负债的期限差异进行布局，长期负债用于长期资产的投资，短期负债用于短期资产的投资，而短期负债中的长期稳定部分也可以用于长期资产的投资，并根据外部经济条件和内部经营情况的变化进行动态的资产结构调整。
(3)偿还期对称的原则。偿还期对称的原则又称资产分配原则或速度对称原则，其主要内容为：资金运用应根据资金来源的流通速度来决定，即资产与负债的偿还期应保持一定程度的对称关系，最好是能保证资产和负债的期限完全一致。
(4)目标替代，总体效用平衡的原则。资产负债管理要求资产实现安全性、流动性和盈利性的目标，但这三个目标之间是相互矛盾的，安全性越高往往伴随着盈利能力的下降，流动性较高往往盈利能力较弱，但安全性较高。目标替代原则是指在安全性、流动性、盈利性三个经营目标或方针上进行合理选择和组合，相互替代，尽可能实现三者的均衡，而使总效用最优。这里的总效用是由安全性、流动性、盈利性三方面效用综合构成的。
2.财产保险公司资产负债管理需要考虑的特殊因素
由于财产保险公司的经营范围为财产保险及意外健康险业务，保险期限较短，保险事故发生较为频繁，使财产保险公司在资产负债管理方面需要考虑如下特殊因素：
(1)财产保险公司负债的特点。财产保险公司的经营范围决定了财产保险公司的负债以短期负债为主，为保证投保人(被保险人)的利益，财产保险公司的资产必须具备较高的流动性。
(2)险种结构及不同业务的现金净流量。目前，我国财产保险公司经营范围为财产保险业务、短期意外险和短期健康险业务。在具体险种上包括财产保险、车辆保险、责任险、建工险等，不同险种由于保险标的和责任范围不同，其风险状况、出险频率及损失可能产生的金额大小也不一样，对赔付资金的需求也不同。如车辆险业务对赔付资金的要求相对其他财产险业务高，因为车辆属于移动的标的，事故发生较为频繁，出险的频率较高，导致赔付的频率也高，对资金的流动性要求高。而普通的财产保险业务的出险频率低，但由于保险金额大，一旦发生保险事故，要求的赔偿金额大。因此，财产保险公司在资产负债管理过程中，必须充分考虑公司的业务结构、险种类别，以保证偿付责任的及时兑现。
(3)公司偿付能力充足率。中国保监会通过认可净资产与要求的最低偿付能力的比较结果，来判断保险公司偿付能力是否充足。由于保险公司在不同的发展阶段，偿付能力水平高低不同，对资产的认可率的要求也不同，公司对资产的选择也是不一样的。因此，财产保险公司在资产负债管理过程中，要充分考虑偿付能力的要求，以保证公司的偿付能力能够满足监管的需要。
四、财产保险公司资产的组成及投资的重要性
从产业性质来看，财产保险公司属于金融服务企业，也就是说保险公司属于第三产业，同时属于金融企业。第三产业从资产结构上看，具有固定资产占比相对小的特点，财产保险公司也一样，固定资产在总资产中的占比也不高。同时，财产保险公司又属于金融企业，金融业的特点决定了财产保险公司积聚了大量的保费收入，对资金运用的要求较高。
从表1可以看出，我国财产保险公司投资性资产(银行存款投资)占总资产的比例分别为：人保60.49%，太平洋77.32%，大地74.34%，太平65.78%。从以上数据可以看出，我国财产保险公司可用于投资的资产所占的比重高，资金运用的需求旺盛。资金运用已经成为财产保险公司中与保险业务经营同样重要的经营活动，客观要求保险公司不断提高资金运用水平，加强投资资产的管理，关注其安全性、盈利性和流动性，为财产保险公司及财产保险行业整体实力提升做出贡献。
五、财产保险公司的资金运用与资产负债管理
目前，我国财产保险公司保费规模增长快，但由于保险主体的增加，竞争特别激烈，承保利润率在不断下降，有的险种甚至出现了全行业的亏损；同时，保险公司是经营风险的公司，本身对公司实力的要求高。财产保险公司实力的提高，取决于保险业务经营和资金运用两方面，且两者是相互促进的，这也是符合国际财产保险行业发展规律的。在国外，财产保险公司承保业务的赔付率均接近100%，利润主要来自保费资金运用产生的投资收益。因此，我国财产保险公司应加强资金运用方面的研究，合理、有效地提高资金运用的效率和效益，充分发挥保险资金对公司的贡献，提高经济实力。为使财产保险公司的资金运用满足资产负债管理的要求，财产保险公司应对公司负债进行深入的分析，紧密联系公司业务发展情况，合理安排投资的期限、品种等。
(一)根据负债的特点配置投资的久期
财产保险公司是典型的负债经营的公司，且其保费资金大部分属于短期负债资金。因此，财产保险公司在安排投资前，应根据保费资金在公司总资产中所占的比重，合理安排投资的期限。在考虑负债资金占比的同时，财产保险公司应预测公司盈利能力，并根据盈利能力的不同及发展的不同阶段，安排不同的投资组合和投资期限。当预测财产保险公司的保险业务经营具有盈利能力时，意味着公司在经营过程中基本不会动用资本金，公司应将资本金配置到期限较长，收益较高的投资上去；同时根据预测公司的盈利能力和现金净流量，将盈利积累的资金也配置到期限较长的投资中去，以提高公司的盈利能力；而将日常经营过程中需要使用的资金，配置在期限短、流动性强的资金上，以保证公司履行保险责任的及时性。
(二)充分分析公司的业务结构，根据不同产品的风险状况、出险频率配置投资
如前所述，由于财产保险公司的产品种类多，且不同种类的保险产品具有不同的风险特点、出险频率及对赔付金额的要求等特点，因此，同一收入规模的公司对投资组合的要求差异较大。如以车险经营为主的公司，要求投资的流动性高；以财产险业务为主的公司，对资金的流动性要求相对较低，但对金额的要求可能较大，一旦保险事故发生，对资金总量要求较大，要求投资的整体变现能力强。因此，财产保险公司应根据产品的特点配置投资，合理确定投资组合及投资期限。
财产保险公司应根据大数法则的要求，充分考虑不同险种的出险概率和平均偿付金额，合理分析单一险种债务平均偿还期，进而计算出公司险种所要求的整体保险业务负债的偿还期，并根据偿还期对称的原则的要求，配置投资资产的偿还期限。可以通过计算平均流动率来判断投资配置是否合理，平均流动率等于资产的平均到期日和负债的平均到期日的比值，如果平均流动率大于1，则表示资产的运用过度，应根据负债的具体类别，缩短投资的期限；反之，则说明资产运用不足，应适当提高长期资产的比重，以保证平均流动率维持在1的水平。但在使用平均流动率时，最好对时间进行分段处理，如将期限分为3个月、6个月、1年等，分段越多，计算结果的运用越合理，资产期限与负债期限越匹配。
(三)根据公司不同发展阶段对偿付能力的要求，选择不同认可率的投资组合
根据中国保监会对财产保险公司偿付能力监管的要求，不同资产的认可比率是不一样的，认可比率的不同，对公司实际偿付能力的影响较大。同时，由于法定的偿付能力要求与公司的业务规模紧密联系在一起，因此，财产保险公司在业务发展的不同阶段，对公司投资资产的认可率要求也是不一样的。如在公司业务的起步阶段，由于公司资本金充足，基本不需要考虑公司资产的认可率，可以只考虑流动性、盈利能力等因素的影响去配置投资。但当公司业务规模较大，资本金处于不十分充足的时候，就必须将投资配置在认可率高的资产上。因此，财产保险公司的投资配置需要充分考虑公司的发展阶段，及不同阶段对偿付能力的要求。
(四)安全性和流动性是财产保险公司投资配置的首要考虑因素
流动性资产的特点篇2
关键词：外资银行；流动性；银行监管
中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1006-1428（2007）02-0035-05
流动性监管制度的基本理论
(一)流动性的概念
流动性是指以适当价格获取可用资金的能力，包括资产流动性和负债流动性。若资产能以较少价格损失迅速变现，则称资产具有流动性；若银行能以同类银行支付的可比利率借到资金则其负债具有流动性。银行信誉特别是市场对这种信誉的认可程度是影响银行流动性的关键因素。
银行流动性不同于银行清偿能力，银行清偿能力是指银行资产大于负债，净资本为正值，只要银行有足够时间，就可以将资产变现，清偿所有的负债。而流动性是银行能随时满足所有客户提款要求的能力。清偿能力与流动性既有联系又有区别，在一定条件下流动性问题还可能转化为清偿性问题。
(二)流动性测度指标
1．存量比率。根据各国银行法的规定，将银行资产按不同流动性程度分类，使“流动资产”与资产总量或某些在未来特定时期必须偿付的负债相对应，以此测量、比较、评价银行整体流动性。其优点是简单易行，潜在缺陷包括：一是该方法有效的前提是资产负债表资产方流动性程度可以事先确定，即内在假定流动资产质量和价值固定并具有随时在市场上转换的能力。问题在于由于公众信心和市场条件的可变和易变性，对资产进行严格分类事实上非常困难；二是固有的静态特征，不能动态描述银行业务活动。
2．现金流量。以传统现金流量分析为基础，强调银行资产负债的期限结构搭配并以此约束业务经营活动。其缺点在于操作复杂，一要掌握大量有关资产负债期限的资料，且计算分析繁琐；二是即使表面上各类资产负债期限结构搭配理想，若由于不可预料原因导致资产过度集中，在需要时无法变现，同样会导致流动性危机。
3．存贷比例。贷款是流动性最低的资产，存款是银行资金的主要来源。存贷比例越高意味流动性越差，存贷比越低则表明其尚存一定流动性，因为银行还能以其稳定的存款来源发放贷款。
该指标也有很大局限性，一是忽略贷款和存款构成，即使存款结构和贷款比例相同，但如果贷款期限和风险不同，也会导致银行流动性差异很大。例如，一家银行贷款质量高，可交易性强，而另一家银行贷款期限长，风险大，则两家银行流动性截然不同。存款也是如此，期限长的定期存款要比其他存款稳定，被提取的风险也较小，但单一的存贷比率难以反映这种差异，更重要的是，银行业务领域已经极大拓展，新的发展需要我们拓宽视野，不再局限于简单的存放款。此外，贷款总量指标忽略了贷款本息现金流量的时间性，与到期还本付息贷款相比，分期偿还贷款产生现金的速度快得多。
4．对潜在流动性的测算。银行一定程度上可通过积极的资产负债管理提高其获得新资金来源的能力，潜在流动性是抵御流动性风险的重要因素，但难以提供准确的定量方法。影响借款能力的因素主要包括银行声誉、历史情况、市场环境以及长短期利率绝对水平和相对走势等，但这些因素难以定量表征。对外资银行而言，如母行为上市银行，可考查其股价变动，如母行为非上市银行，则可考查其负债融资时的信用评级结果。监管当局有必要提醒外资银行预留足够流动性，因为一旦市场信誉和地位出现问题，当其的确需要补充流动性时，市场所能给予它的支持将骤减。
流动性监管的国际标准：巴塞尔委员会有关规定
巴塞尔委员会的成立与银行流动性管理失败直接相关，因而其成立以来始终高度关注流动性问题。1997年的《有效银行监管核心原则》(以下简称核心原则)对流动性管理进行了初步规范，主要内容包括以下几点：一是明确流动性管理的目的，即确保银行有能力充分满足其合同承诺；二是归纳了有效流动性管理的关键因素，包括良好的管理信息系统、中央流动性控制、对不同情况下净融资方案的分析、融资来源的多样化以及应急计划等5个方面；三是监管者应要求银行为保证充足的流动性管理其资产、负债和表外合同；四是要求银行自身既要关注资产流动性，也要关注负债流动性。在《核心原则评价方法》中，巴塞尔委员会一是强调流动性管理应分别处理本外币，二是给出了良好的银行流动性管理的要素，包括良好的管理信息系统、中央流动性控制、对不同情况下净资金需求的分析、资金来源的多样化、压力测试和应急计划。
在《核心原则》有关规定基础上，巴塞尔委员会2002年2月颁布的《银行机构流动性管理的稳健做法》，从建立流动性风险管理框架、度量和监测净融资需求、管理市场进入、应急计划、外汇流动性管理、流动性风险管理的内部控制、信息披露以及监管者的作用几方面对流动性监管的相关问题作了进一步规定，从操作层面更全面、准确、深刻地阐释了对银行机构流动性管理和监管的目的、主要方法和操作规范。
各国银行法有关外资银行流动性监管的规定
在金融全球化大趋势下，《巴塞尔协议》和以“国民待遇”为基础的金融服务贸易自由化两股潮流并行不悖，互相促进，在这一进程中各国银行法对内外资银行的审慎监管规定逐步趋于一致，流动性监管标准也不例外。但外资银行同内资银行的运作模式、风险程度、监管要求毕竟有重要区别，且不同组织形式的外资银行基于法律地位的差异也应区别对待，因此各国银行法对外资银行流动性监管政策存在一些差异。
(一)主要国家外资银行流动性监管的具体规定
1．美国。
最初没有设定流动性监管的正式指标或比率，监管当局评估流动性时主要考虑如下定性因素：存款构成及稳定性、对利率敏感性资金依赖程度及借入资金频率和数量、负债结构、资产变现能力、融资能力。此外，亦通过开展现场检查和非现场检查来了解评估银行流动性管理成效，具体评价标准和等级划分见下表：
伴随监管经验的积累，美联储在定性评价考核基础上，设计了新的流动性监管指标体系，对不同规模的银行流动性比率要求各不相同；即使是同一流动性指标，对银行的适应性也各不一样，规模越大的银行，其流动性管理能力越强，相应指标考核值设定越低。
2．英国。
《1987年银行法》规定银行流动性管理的基本要求是：8天内流动性缺口不超过10％，1个月内流动性缺口不超过20％。这种规定的实质是采用现金流量法，因而操作比较复杂。
外资银行的流动性问题一直为监管当局关注，英国金融服务局(FSA)对吸收存款机构的流动性比例没有统一的规定，其通常以与银行管理层磋商的方式对其流动性控制情况进行监控，通过考核银行的资产变现能力和负债结构，在现金流量分析的基础上，对银行的流动性现状和需求作出估价。经过与每个银行的双边会谈，在银行法确立的最低标准之上确认一个指导性指标，尽管没有法律效力，但实际上各银行都非常重视。
3．法国。
法国银行法规委员会可以颁布各项资产负债率，以确定银行有充足的流动性。在实践中一般采用两种基本比率监测银行流动性，一是短期流动性比率，原则上银行流动性资产与短期负债之比不低于60％，并按月考核；二是长期流动性比率，原则上银行贷款总额不超过其全部自有资金的3倍加中长期负债，并按季度考核。
4．德国。
根据德国《银行法》第十一条的规定，银行必须随时保持足够的流动资金，它包括随时准备支付的现金和随时准备转账的存款货币。银行监督局在《关于银行自有资本和清偿能力的原则》第二条中规定：为保持有足够的流动资金，银行发放的长期贷款、购买的长期债券等，与银行的长期资金来源如长期存款等的比率必须保持在某一限度以下。第三条规定银行利用外来资金投资于不动产或难以动用的资产时，要遵守某些特定的限额。
从定量考核角度分析，银行监管当局要求短期加权资产／短期加权负债≥1。如果一家银行达不到银行监管当局有关自有资本和流动资金的要求，它必须及时报告并申明理由。如果监管当局认为某银行情况特殊，也可以破例允许它超过规定到某一限度，但一般来说，监管当局会要求该银行必须在某一期限内达到要求。如果到期仍达不到要求，则银行监管当局将冻结银行的利润，不准分红，或者禁止银行继续发放长期贷款投资于不动产或股票等。
5．日本。
日本《银行法》没有设立法定的流动性比率，而由大藏省对银行存贷款率、流动资产比率、营业用不动产比率、自有资产比率、分红率五个指标进行监管指导。流动资产一般包括现金、同业存款、货币信托、同业拆借、贷款、有价证券、购入票据等。在检查评估时，一要检查流动资产与总存款比率是否达到30％；二要检查存放比率，按规定不超过80％。
(二)各国外资银行流动性监管规律
1．监管当局普遍重视银行流动性监管。
这一结论表现在以下两个方面：一是通过立法或颁布各项规定，明确流动性监管的重要性和严肃性；二是对商业银行流动性的监管由中央银行或银行监管当局承担，监管机关通过现场和非现场检查监督银行的资金管理政策。
2．流动性监管侧重于指导性，硬性指标规定较少。
要确保流动性监管有效，必须注意监管针对性与灵活性紧密结合，这要求监管当局对银行流动性监督检查时考虑银行所处具体环境和所面临风险，对法定比率适当调整。例如美联储在其所制定的骆驼评级制度中，具体评估因素和评级标准均是定性的，没有定量的要求。英联邦国家监管当局流动性监管也少见正式的比率或指标。相比之下，在西方各主要工业国中，日本和法国较多使用定量的流动性监管指标。从总的趋势分析，各国监管当局以考核银行资产负债结构和利率期限结构搭配是否合理两个方面为基础对其流动性系统评价，同时注意每个银行的实际情况和特点，提高针对性与灵活性。
3．对流动性的监管兼顾资产和负债两个方面。
比如，美国联邦储备局对商业银行实施流动性监管时考虑的5个因素中，除了一个因素涉及资产的变现能力外，其余四个因素均与负债流动性管理有关，包括：存款的构成及其稳定性、对利率敏感性资金的依赖程度及借入资金的频率和数量、负债结构、融资能力。
综上所述，各国监管当局都从本国实际出发对银行经营活动进行限制，要求其在维持盈利性的基础上保持适当的流动性资产或减少一定的流动性负债，同时在控制风险的前提下，鼓励银行增加长期负债，减少短期资产。流动性比例管理的范式是一个指标体系，但流动性比例毕竟只是银行流动性风险的预警指标，对流动性指标的监管并非外资银行流动性监管制度的全部，银行自身有效的流动性管理措施才是防范流动性风险的关键。
我国对外资银行流动性监管的相关规定
如前所述，各国对流动性的监管分成两种做法，一是法律或监管机构不规定具体的比例要求，由银行自行决定流动性比例，监管机构则对银行的流动性风险以及应对政策、措施进行监管；另一种做法是法律或监管机构规定了具体的监管比例要求。
我国《商业银行法》对流动性监管采取了后一种做法，《商业银行法》第39条第3款规定银行“贷款余额与存款余额的比例不得超过75％”，第4款规定银行“流动性资产余额与流动性负债余额的比例不得低于25％”。《外资金融机构管理条例》和《实施细则》的规定与商业银行法相同，但《商业银行法》没有对流动性资产和流动性负债做出界定。2006年出台的《商业银行风险监管核心指标》中对银行流动性资产和流动性负债做了明确的解释，并要求外资银行参照适用。
在此基础上，《商业银行风险监管核心指标》建立了更为完善的流动性监管指标体系，在保留原流动性比例的基础上，增加了核心存款比例和流动性缺口率的规定，要求分本外币同时计算考核，并对指标含义进行了解释。但总的看来，该规定仍有待细化，且只要求外资银行参照适用。
完善我国外资银行流动性监管制度建议
(一)我国外资银行流动性监管制度的缺陷
与巴塞尔委员会制定的流动性监管国际标准和主要发达国家流动性监管具体制度规定相比，我国外资银行流动性监管制度存在以下三点不足：
1．单纯考核时点数，容易助长银行冒险行为。
现行监管规定一是缺乏反映外资银行不同时点的流动性指标，现有监管指标仍按月末或旬末余额考核，而未突出具体某一时点流动性考查，而巴林银行李森正是利用此一监管漏洞逃避监管，在特定考核时点上达标并不等于整个考核期内都达到流动性标准。而且单纯考核时点数必然助长被监管者的侥幸心理，引发机会主义行为，对流动性风险管理危害更大。
2．评价外资银行负债流动性管理能力的指标过少。
在法规层面，现有监管指标中流动性相关的仅有流动比率一项，而随着资产负债管理战略的出现，银行的流动性已经不仅仅是资产搭配问题，而且还体现在银行从市场获取额外资金的能力上。作为衡量银行流动性状况的指标，应成为衡量资产保值变现能力和负债充足与否的综合指标。尽管《商业银行风险监管核心指标》通过引入核心存款比例和流动性缺口率建立了同时涵盖资产流动性和负债流动性的更完善的流动性监管指标体系，但只是要求外资银行参考适用，此处监管刚性相对不足。
3．监管刚性有余而灵活性不够。
单纯以比率方法监管流动性的缺点是过于僵化，不够灵活，具体而言：一是其暗示不同资产负债项目的流动性可以确切决定，而忽略了当市场信心和利率、汇率等市场条件发生变化时特定资产负债流动性可能大幅波动的事实；二是比率监管本身就是一种静态分析，没有考虑银行业务的动态特性。
因此考查流动性应结合每一银行的特点，综合考虑各种影响流动性因素做出公正准确的评价。这也正是美、欧等国以定性指标分析为主的原因。
(二)入世过渡期后完善我国外资银行流动性监管的立法建议
1．督促外资银行建立完善科学的流动性预测系统，运用先进的流动性管理方法。
现阶段，银监会应督促各外资银行建立和完善适合自身特点的流动性监测系统。引导外资银行研究影响自身流动性的各项因素，并加以量化，设定合理的系数，同时，运用计量经济学方法，建立科学的预测模型，使流动性预测规范化、系统化、科学化。外资银行不仅要加强对存款流动性需求的预测，更要注重对资产流动性需求的预测，为流动性的科学管理提供可靠的保障。
此外，运用状态处理法，制定外资银行流动性应急方案。针对银行自身短期危机、银行特有的长期危机和整个银行系统的长期危机三种危机状况，制定相应的应急措施。在危机状态下，要保证管理的协调性，并明确责任分工，使相关人员了解在任何一种危机状态下应采取何种措施。
2．加快金融市场的发展，通过多种途径增加流动性供给。
为完善我国流动性监管制度，除了设计合理的监管体系外，还要深化金融体制改革，大力发展货币市场，为银行流动性监管创造条件，并准许符合审慎监管条件的外资银行进入我国货币市场。当前我国立法中存在一个严重的问题，就是各项法律相互之间缺乏制度设计协调，使设计良好的一部法律，在现实中无法有效实施，违背了立法者初衷。因此，在外资银行流动性监管方面，我们也要考虑完善相应配套措施，这里主要考虑完善和发展货币市场。
3．进一步完善流动性指标考核体系，构建定性分析与定量考核相结合，以流动性比例监管为主体、银行期限缺口管理为补充的二元制流动性监管体系。
(1) 在我国同母国签订的双边监管合作协议下对外资银行子行、合资银行与分行流动性监管责任明确划分。在母国与东道国签订双边监管合作协议的前提下，应当考虑外资银行子行、合资银行和分行等不同组织形式在法人资格以及监管规则适用时的区别。具体而言，对在我国注册的外资银行子行和合资银行，应当适用我国外资银行法的有关审慎监管措施规定；而对于外资银行分行，由于其是外国法人，应由其母国监管当局在并表基础上实施监管。但考虑到母国监管当局在对银行流动性实施并表监管的困难，加之母国监管当局认可我国规则是双方签订监管合作协议的前提，故应由我国监管当局即银监会承担监管外资独资银行、合资银行以及外国银行分行流动性的责任，换言之，法定流动性比率对外资银行的三种组织形式统一适用。
(2)完善现有流动性监管比例指标。具体措施一是增加对流动性负债的考查，明确规定外资银行适用《商业银行风险监管核心指标》的有关规定，正式引入核心负债监管指标，即核心负债与负债总额之比，并要求其不低于60％；二是在考核期限上实行期末余额与月平均、旬平均、周平均余额相结合的考核办法，预防和减少外资银行的机会主义行为；三是引入“风险迁徙”概念，既考核外资银行某一时点上的流动性比率，又关注一个时期以来流动性水平的动态变化，坚持流动性风险水平的绝对量和相对变化两手抓，两手硬。
(3)引入流动性“缺口管理法”。由于《外资金融机构管理条例》中规定的流动比例为静态方法，只提供流动性考核的静态观点，有必要正式引入流动性缺口管理法，对流动性进行测量，所有资产负债按到期时间排列，对每部分不匹配的余额加总。借鉴国外经验，设立流动性缺口监管指标，规定流动性缺口为银行90天内表内外流动性缺口与90天内到期表内外流动性资产之比，该比率不得低于10％。
这一监管规定的制度逻辑是：流动性比例设定了对各类外资银行流动性监管的最低标准。对某一特定银行，可能达到前述最低标准的基础上，按照缺口管理法设定更高、更具体的流动性限制余额和比例。
(4)将流动性监管基点建立在各外资银行加强自身流动性管理上。在前述措施的基础上，外资银行法应赋予银监会定期检查评估外资银行流动性管理政策措施执行情况的权力，确保外资银行内部控制管理体系有效，使管理层确信有关政策持续地发挥作用。这种方法对大型国际性外资银行流动性监管尤其适用，因为后者流动性管理很大程度上依赖临时性资金来源或高利率敏感性负债。监管者必须明确，唯有银行自身有效的流动性管理措施才是防范流动性风险的关键。
参考文献：
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[2]许建华．商业银行流动性监管国际比较及监管指标体系构想[J].国际金融研究，2000（9）：50-51
[3]孟龙．市场经济国家金融监管比较[M].北京：中国金融出版社，1995
[4]周仲飞,郑晖．银行法原理[M].北京：中信出版社，2004
[5]孟宪义，李永浩．浅谈商业银行的流动性管理[J].济南金融，2000（12）：36-37
流动性资产的特点篇3
关键字：信贷资产 证券化 发展 问题
银行信贷资产证券化是在金融改革形势下所探索出的资产负债管理模式。它与传统的贷款方式既有本质的区别，又有内在的联系。银行信贷资产证券化，是指银行把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收帐款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。资产证券化已经成为新时期我国金融业发展创新的一个新起点,它所带来的优越性是无可比拟的,但是,由于我国特殊因素的影响,资产证券化还有待于进一步探索研究。
一、我国银行信贷资产证券化发展状况
早在1983年我国就有人开始介绍西方的资产证券化技术，但直到20世纪90年代初，资产证券化探索研究的热潮才开始在中国兴起。1992年三亚地产的投资证券、走出了中国资产证券化的第一步。1996年8月，为了建设广深珠高速公路，珠海在国外发行了2亿美元债券，这是国内第一个完全按照国际化标准运作的离岸资产证券化案例。2000年，中国工商银行和中国建设银行成为住房贷款证券化试点单位，标志着资产证券化被政府认可。2005年4月，中国人民银行和银监会了《信贷资产证券化试点管理办法》，以及之后财政部颁布的《信贷资产证券化试点会计处理规定》、银监会颁布的《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》等规范性文件为我国的信贷资产证券化的试点搭建了一个基本的法律框架，为资产证券化的规范化运行创造了条件，也为今后我国资产证券化的深入发展奠定了制度基础。2005年12月，国家开发银行和中国建设银行分别发行了第一期信贷资产支持证券和个人住房抵押贷款证券化信托资产支持证券，这两个证券在市场的成功发行，标志着我国信贷产证券化工作迈出了实质性步伐，国内信贷资产证券业务正式开展。
信贷资产证券化的发行，一方面丰富了我国资产证券化产品种类，开辟了商业银行批量化、市场化、标准化处置不良资产的新渠道，并将进一步推动我国资本市场发展。但另一方面，资产证券化在国内一直得不到投资者足够的响应：首先，国务院，银监会等国家监管部门希望通过推行证券资产化来改善商业银行负债结构，提高资产的流动性和融资比例，使得资产证券化成为了一种调控手段；其次，不良资产在我国银行的资产结构中利用率一直处于较低的水平，我国商业银行证券化的标的大部分都是不良资产，很少有银行愿意拿出优质信贷资产进行证券化。同时,信贷资产的二级市场相对狭隘，流动性明显不足，信贷资产证券化产品主要集中于银行间债券市场流动，投资者对此反应冷淡。这就导致信贷资产证券化产品不温不火。
二、我国银行信贷资产的特点
我国经济体制和金融体制的发展演变,以及我国企业与银行间的特殊关系,决定了我国银行的信贷资产有其自身的特点:
1、信贷资产单一,结构比例不合理
在我国银行信贷资产的结构中, 中小型企业和民营私有企业贷款比例较小，国有大中型企业贷款比例大。银行信贷资金投向的特定性,使得国有企业贷款成了银行的最大资产。我国企业特别是国有企业对银行信贷资金的依赖性较大, 国有企业贷款占了我国银行信贷资产的90%,在市场经济条件下,这种状况既不利于银行提高效益,又不利于企业竞争,促成优势企业发展,提高社会整体经济效益。传统的银行存放贷款经营模式,加之我国特有的经济体制和金融体制特点,使得我国银行信贷资产品种单一,结构不合理。
2、信贷资产周转慢、效益差
银行的不良资产降低了资金正常的周转速度，造成了资金沉淀，影响了国民经济的正常运行。由于贷款存量大,缺乏流动性,阻碍了资源的合理流动和配置,产业结构也就难以实现合理调整,信贷资金投资效益自然较差
3、信贷资产膨胀快、规模大
目前，我国银行信贷资产膨胀速度较快，许多企业资金大部分依靠银行贷款，企业本身积累少，负债率高，甚至一些企业连最基本的铺底资金都靠银行统包。信贷资产是我国金融机构的最主要资产,占了全部银行资产的绝大多数。每次经济过热都是银行信贷资产膨胀的结果。
4、信贷资产沉淀严重,流动性差
流动性资产的特点篇4
要确保流动性监管有效，必须注意监管针对性与灵活性紧密结合，这要求监管当局对银行流动性监督检查时考虑银行所处具体环境和所面临风险，对法定比率适当调整。例如美联储在其所制定的骆驼评级制度中，具体评估因素和评级标准均是定性的，没有定量的要求。英联邦国家监管当局流动性监管也少见正式的比率或指标。相比之下，在西方各主要工业国中，日本和法国较多使用定量的流动性监管指标。从总的趋势分析，各国监管当局以考核银行资产负债结构和利率期限结构搭配是否合理两个方面为基础对其流动性系统评价，同时注意每个银行的实际情况和特点，提高针对性与灵活性。
3．对流动性的监管兼顾资产和负债两个方面。
比如，美国联邦储备局对商业银行实施流动性监管时考虑的5个因素中，除了一个因素涉及资产的变现能力外，其余四个因素均与负债流动性管理有关，包括：存款的构成及其稳定性、对利率敏感性资金的依赖程度及借入资金的频率和数量、负债结构、融资能力。
综上所述，各国监管当局都从本国实际出发对银行经营活动进行限制，要求其在维持盈利性的基础上保持适当的流动性资产或减少一定的流动性负债，同时在控制风险的前提下，鼓励银行增加长期负债，减少短期资产。流动性比例管理的范式是一个指标体系，但流动性比例毕竟只是银行流动性风险的预警指标，对流动性指标的监管并非外资银行流动性监管制度的全部，银行自身有效的流动性管理措施才是防范流动性风险的关键。
我国对外资银行流动性监管的相关规定
如前所述，各国对流动性的监管分成两种做法，一是法律或监管机构不规定具体的比例要求，由银行自行决定流动性比例，监管机构则对银行的流动性风险以及应对政策、措施进行监管；另一种做法是法律或监管机构规定了具体的监管比例要求。
我国《商业银行法》对流动性监管采取了后一种做法，《商业银行法》第39条第3款规定银行“贷款余额与存款余额的比例不得超过75％”，第4款规定银行“流动性资产余额与流动性负债余额的比例不得低于25％”。《外资金融机构管理条例》和《实施细则》的规定与商业银行法相同，但《商业银行法》没有对流动性资产和流动性负债做出界定。2006年出台的《商业银行风险监管核心指标》中对银行流动性资产和流动性负债做了明确的解释，并要求外资银行参照适用。
在此基础上，《商业银行风险监管核心指标》建立了更为完善的流动性监管指标体系，在保留原流动性比例的基础上，增加了核心存款比例和流动性缺口率的规定，要求分本外币同时计算考核，并对指标含义进行了解释。但总的看来，该规定仍有待细化，且只要求外资银行参照适用。
完善我国外资银行流动性监管制度建议
(一)我国外资银行流动性监管制度的缺陷
与巴塞尔委员会制定的流动性监管国际标准和主要发达国家流动性监管具体制度规定相比，我国外资银行流动性监管制度存在以下三点不足：
1．单纯考核时点数，容易助长银行冒险行为。
现行监管规定一是缺乏反映外资银行不同时点的流动性指标，现有监管指标仍按月末或旬末余额考核，而未突出具体某一时点流动性考查，而巴林银行李森正是利用此一监管漏洞逃避监管，在特定考核时点上达标并不等于整个考核期内都达到流动性标准。而且单纯考核时点数必然助长被监管者的侥幸心理，引发机会主义行为，对流动性风险管理危害更大。
2．评价外资银行负债流动性管理能力的指标过少。
在法规层面，现有监管指标中流动性相关的仅有流动比率一项，而随着资产负债管理战略的出现，银行的流动性已经不仅仅是资产搭配问题，而且还体现在银行从市场获取额外资金的能力上。作为衡量银行流动性状况的指标，应成为衡量资产保值变现能力和负债充足与否的综合指标。尽管《商业银行风险监管核心指标》通过引入核心存款比例和流动性缺口率建立了同时涵盖资产流动性和负债流动性的更完善的流动性监管指标体系，但只是要求外资银行参考适用，此处监管刚性相对不足。
3．监管刚性有余而灵活性不够。
单纯以比率方法监管流动性的缺点是过于僵化，不够灵活，具体而言：一是其暗示不同资产负债项目的流动性可以确切决定，而忽略了当市场信心和利率、汇率等市场条件发生变化时特定资产负债流动性可能大幅波动的事实；二是比率监管本身就是一种静态分析，没有考虑银行业务的动态特性。
因此考查流动性应结合每一银行的特点，综合考虑各种影响流动性因素做出公正准确的评价。这也正是美、欧等国以定性指标分析为主的原因。
(二)入世过渡期后完善我国外资银行流动性监管的立法建议
1．督促外资银行建立完善科学的流动性预测系统，运用先进的流动性管理方法。
现阶段，银监会应督促各外资银行建立和完善适合自身特点的流动性监测系统。引导外资银行研究影响自身流动性的各项因素，并加以量化，设定合理的系数，同时，运用计量经济学方法，建立科学的预测模型，使流动性预测规范化、系统化、科学化。外资银行不仅要加强对存款流动性需求的预测，更要注重对资产流动性需求的预测，为流动性的科学管理提供可靠的保障。
此外，运用状态处理法，制定外资银行流动性应急方案。针对银行自身短期危机、银行特有的长期危机和整个银行系统的长期危机三种危机状况，制定相应的应急措施。在危机状态下，要保证管理的协调性，并明确责任分工，使相关人员了解在任何一种危机状态下应采取何种措施。
2．加快金融市场的发展，通过多种途径增加流动性供给。
为完善我国流动性监管制度，除了设计合理的监管体系外，还要深化金融体制改革，大力发展货币市场，为银行流动性监管创造条件，并准许符合审慎监管条件的外资银行进入我国货币市场。当前我国立法中存在一个严重的问题，就是各项法律相互之间缺乏制度设计协调，使设计良好的一部法律，在现实中无法有效实施，违背了立法者初衷。因此，在外资银行流动性监管方面，我们也要考虑完善相应配套措施，这里主要考虑完善和发展货币市场。
3．进一步完善流动性指标考核体系，构建定性分析与定量考核相结合，以流动性比例监管为主体、银行期限缺口管理为补充的二元制流动性监管体系。
(1)在我国同母国签订的双边监管合作协议下对外资银行子行、合资银行与分行流动性监管责任明确划分。在母国与东道国签订双边监管合作协议的前提下，应当考虑外资银行子行、合资银行和分行等不同组织形式在法人资格以及监管规则适用时的区别。具体而言，对在我国注册的外资银行子行和合资银行，应当适用我国外资银行法的有关审慎监管措施规定；而对于外资银行分行，由于其是外国法人，应由其母国监管当局在并表基础上实施监管。但考虑到母国监管当局在对银行流动性实施并表监管的困难，加之母国监管当局认可我国规则是双方签订监管合作协议的前提，故应由我国监管当局即银监会承担监管外资独资银行、合资银行以及外国银行分行流动性的责任，换言之，法定流动性比率对外资银行的三种组织形式统一适用。
(2)完善现有流动性监管比例指标。具体措施一是增加对流动性负债的考查，明确规定外资银行适用《商业银行风险监管核心指标》的有关规定，正式引入核心负债监管指标，即核心负债与负债总额之比，并要求其不低于60％；二是在考核期限上实行期末余额与月平均、旬平均、周平均余额相结合的考核办法，预防和减少外资银行的机会主义行为；三是引入“风险迁徙”概念，既考核外资银行某一时点上的流动性比率，又关注一个时期以来流动性水平的动态变化，坚持流动性风险水平的绝对量和相对变化两手抓，两手硬。
(3)引入流动性“缺口管理法”。由于《外资金融机构管理条例》中规定的流动比例为静态方法，只提供流动性考核的静态观点，有必要正式引入流动性缺口管理法，对流动性进行测量，所有资产负债按到期时间排列，对每部分不匹配的余额加总。借鉴国外经验，设立流动性缺口监管指标，规定流动性缺口为银行90天内表内外流动性缺口与90天内到期表内外流动性资产之比，该比率不得低于10％。
这一监管规定的制度逻辑是：流动性比例设定了对各类外资银行流动性监管的最低标准。对某一特定银行，可能达到前述最低标准的基础上，按照缺口管理法设定更高、更具体的流动性限制余额和比例。
流动性资产的特点篇5
[摘要]物流活动包括正向物流和逆向物流，二者的物流活动方向是相反的。本文通过分析逆向物流和正向物流的联系和区别，旨在明确逆向物流和正向物流相比而言，具有鲜明的特点。[关键词]逆向物流正向物流分析一、逆向物流与正向物流的概念经济活动的发展促使人们对物流的认识不断深化。众所周知“logistics”在物流概念的发展中扮演着重要的角色。物流领域涵盖了从原材料产地到最终消费地的物资流动全过程，体现了信息活动的重要性，并进行一体化管理，全面地、综合地提高经济效益。物流用一体化的方法来管理产品和服务从采购到消费的不间断活动，这种活动应包括正向物流和逆向物流两个方向的流动。正向物流是指产品或服务从厂商运送到流通中心，再从流通中心运送到零售地点，然后消费者从商家得到该产品或服务这一过程的物流，又被称为顺流或动脉物流，它以生产、供给、销售和消费为主体，由“采购物流”、“生产物流”和“销售物流”组成；逆向物流概括来说就是与正向物流的物流方向相反的物流活动，是指产品因过期、损坏或出现故障需要从消费者手中回收到供应地进行维修或废弃处理这一过程的物流，又被称为反向物流、静脉物流或回收物流，它以回收、废弃物处理、再生利用为主题，是以环境保护为目的的绿色物流。二、逆向物流与正向物流的联系与区别逆向物流管理与正向物流管理，被称为是物流管理的孪生姐妹。逆向物流是为了资源回收或处理废弃物，在有效及适当成本下，对原料、在制品、成品和相关信息，从消费点到原始产出点的流动和储存，进行规划、执行与管制的过程。正向物流是物品从供应地向接受地的实地流动过程。根据实际需要，将运输、储存、装卸、搬运、包装、加工、配送、信息处理等基本功能实施的有机结合。正向物流和逆向物流是物流活动中不可分割的两个部分。正向物流中的物品由于损坏或消费过，流入逆向物流渠道进行处理。逆向物流中的物品经过再制造、整修、维修等加工过程，会再次进入正向物流渠道进行再次配送。逆向物流作为企业价值链殊的一环，与正向物流相比，既有共同点，也有各自不同的特点。二者的共同点在于逆向物流和正向物流都属于物流范畴，在物流过程中都涉及运输、包装、装卸、存储、加工及物流信息处理等活动；两者的目标都是为了节约企业成本，从而创造企业新的利润源，共享配送渠道。逆向物流是正向物流的补充与扩展。但是，除了共同点外，逆向物流和正向物流相比，又具有其鲜明的特殊性。（一）分散性。由于退回的物品的原因各不相同，逆向物流产生的地点、时间和数量是难以预见。逆向物流的产生过程或始于生产领域，或始于流通领域，或始于生活消费领域，涉及任何领域、任何部门、任何人，在社会的每个角落都在日夜不停的发生。正是这种多元性，使逆向物流具有分散性，企业难以追踪产品流动的过程。正是这一特点，废旧物资物流的可利用性常常被人们所忽视。而正向物流则不同，按量、准时和指定发货点是其基本要求，并且在运输中发挥规模经济收益。这是由于逆向物流发生的原因通常与产品的质量或数量的异常有关。（二）混杂性。产品流的单一性较强，如可分为钢材流，木材流，煤炭流，建筑材料流等。废旧物资流在形成阶段是很难分产品的，因为各种废旧物资常常是混杂在一起的。当然，在某些产品单一的部门，其废旧物资的产生可能是具有一定的单一性，但从整个社会角度来看，废旧物资物流则具有极大的混杂性。回收的产品进入逆向物流系统是随机的，往往难以进行精确地划分，因为不同种类、不同状况的废旧物资、退货和回收的包装材料常常是混在在一起的，导致管理的复杂。另外，发生逆向物流的地点较为分散、无序、不能集中一次向节点转移。当回收产品经过检查、分类后，逆向物流的混乱性可随着退回商品或回收品的产生而逐渐衰退。而正向物流中的物流由厂家发往配送中心，产品分类明确，不存在混杂性这种情况。[1][2][][]（三）多变性。由于逆向物流的分散性及消费者对退货、产品召回等自由回收政策的滥用，有的企业很难控制产品的回收时间与地点，这导致了逆向物流的多变性。首先，逆向物流产品的地点、时间和数量具有极大的不确定性，投资风险大、结构复杂、地点分散无序、回收物品不可能集中一次向接收点转移等；这与正向物流刚好相反，按量、准时和指定发货点是正向物流基本的要求。其次，逆向物流的处理系统与方式复杂多样，不同的处理手段对恢复资源价值的贡献差异明显；再次，逆向物流技术具有一定的特殊性。尽管逆向物流也是由运输、储存、装卸搬运、包装、流通加工和物流信息管理等环节组成，但是逆向物流具有自身的特点即多采用小型化、专用化的装运设备；除危险品等特殊物品外一般只要求简易、低成本的储存、包装;常需要多样化的流通加工。（四）处理难度大。逆向物流对产品的处理需要一定的技术和信息的支持，所以企业在进行逆向物流时处理难度较大。如惠氏奶粉的产品召回，惠氏公司要根据生产记录确定受影响的产品品种、数量和批号；物流中心要在最短的时间内确定受影响的产品的详细流向；回收装车时更要仔细清点数量，辨认品名、批号，防止回收遗漏；防止回收产品之间互相混淆；货物装车需要按经销商贴不同的标志，并一一与回收清单核对，防止不同经销商回收货物回收到物流中心后，还需要对产品按照经销商、品种、批号进行清点，并将最后的明细清单与惠氏公司的发货记录及销售记录进行核对；产品销毁则是按照环保及相关技术规定，在政府技术监督部门监督下严格进行；不但产品销毁，产品包装同样需要销毁。这样一个严密的环环相扣的物流操作过程，却要在最短的时间内完成，时间紧、操作量大，中间任何环节都不能出错；物流和生产地信息记录不但要完整，而且还要可以准确迅速的逆向查询。逆向物流工作量大、精度要求高、时间控制紧的特点对实际处理难度构成了巨大挑战。（五）缓慢性。人们不难发现，开始的时候逆向物流数量少，种类多，只有在不断汇集的情况下才能形成较大的流动规模。尽管废旧物流还潜存在着这样或那样的使用价值，废旧物资的产生也不能立即满足人们的某些需要，它往往需要经过加工、改制等环节，甚至只能作为原料回收使用，这一系列过程的时间是较长的。同时，废旧物资的收集和整理也是一个较复杂的过程。这一切都决定了废旧物资缓慢性这一特点。（六）价值的递减性。这里的递减性有两个方面的含义。对于退货和招回的产品，具有价值递减性，即在从消费者流向经销商或生产商的过程中，产生的一系列运输、仓储、处理等费用都会冲减回流产品的价值；对于已报废产品，具有价值递增性，即报废产品对于消费者而言，没有什么价值，随着逆向回流，报废产品在生产商终端进行处理后，可以实现价值再造。（七）物流粗放。逆向物流中存在着对回收的废旧物资的成本分析。回收物资中除少数类别是价值较高的，有较大物流费用承受能力以外，绝大部分是价值低、数量大且经过一次生产或消费之后，主要使用价值已近耗尽，因而纯度、精度、质量、外观要求都不高的物质，这就决定了可采用粗放的物流方式以降低物流成本，使废旧物资在形成新的价值中，物流成本不至过高，从而使再生资源产业可以承受。但是，即使采用粗放的物流方式，尽力压低物流费用，由于回收物资本身价值很低，物流成本的相对比重也很高。经常会有这样的情况，回收资源的物流费用过高而使这种物质再生在经济上不合算，这就使它不再是再生资源而成了最终废弃物。例如，煤矸石、粉煤灰等一些物质的再生限制就存在物流费用过高，企业承受困难的问题。而在正向物流中本身企业面对的资源就是没有经过使用的，对企业而言，雕琢新的产品更容易，而且其价值是较大的。（八）物流路程短。除了极特殊的情况，逆向物流需要用远程物流来支持外，大部分情况是逆向物流路程都很短。其原因和分散性、缓慢性等特点有关外，物流费用承受能力低、数量大、主要使用价值已经实现等因素都决定逆向物流的就地利用性质，因而其物流路程不会太长。在正向物流中，物流流程的长短不是决定企业流程选择的决定性因素，企业更多的从消费者的利益出发选择最优的物流。物流是企业的第三利润源泉，物流是企业降低成本的最后一块处女地。需要企业认真分析逆向物流和正向物流，选择合适的物流策略，发展企业的物流。参考文献[1]王健，现代物流网络系统的构建，北京：科学出版社.2005.3第8页[2]杨国明，尹衍波，现代物流管理概论，北京：北京交通大学出版社，2007.8.245-246页[3]崔介何，物流学概论，北京：北京大学出版社，2004.8.234页[4]王之泰，新编现代物流学.北京：首都经济贸易大学出版社，2005.2.635页
流动性资产的特点篇6
［关键词］固定资产；投资决策；油田运输设备
固定资产投资是建造和购置固定资产的一项经济活动，也就是说固定资产的投资和建造是固定资产的再生产活动。固定资产的再生产过程包括固定资产更新、改建、扩建、新建等活动。固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段。随着现代物流业的迅猛发展，运输设备的投资决策与管理越来越成为管理层关注的焦点。由于石油资源易燃、易爆、易挥发等特点，对于油品运输设备的投资决策与管理具有一定的特殊性。
1 固定资产投资决策与管理
1.1 固定资产投资决策
作为企业的一项重要决策，固定资产投资决策综合了投资决策的基本程序、整个投资决策过程中各种不同的评价方法以及决策的不确定性分析。固定资产投资决策的程序一般包括以下步骤：固定资产投资项目的提出、固定资产投资项目的评价、固定资产投资项目的决策、固定资产投资项目的执行以及固定资产投资再评价。
1.2 固定资产投资的分类
（1）按照投资在生产过程中的作用分类。可以把固定资产的投资分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资。其中新建企业投资指的是为了一个新企业建立生产、经营、生活条件所进行的投资；简单再生产投资是指为了更新生产经营中已经老化的物质资源和人力资源所进行的投资。扩大再生产投资是指为了扩大企业现有的生产经营规模而进行的投资。
（2）按照对企业前景的影响进行分类。固定资产投资可以分成战术性投资和战略性投资两大类。所谓战术性投资是指不牵涉整个企业前景或对企业前景影响甚小的投资。所谓战略性投资是指对企业的全局有着重大影响的投资。
（3）按照投资项目之间的关系进行分类。企业固定资产的投资可以分成两大类：相关性投资和非相关性投资。非相关性投资是指：如果采纳或放弃某一项目并不显著地影响另一项目的投资，则可以说这两个项目在经济上是不相关的；相反如果采纳或放弃某个投资项目，可以显著地影响到另外一个投资项目，那么这两个项目在经济上则是相关的。
1.3 固定资产投资的特点
固定资产投资具有回收时间较长、变现能力较差、资金占用数量相对稳定、实物形态与价值形态可以分离以及投资次数相对较少等特点。
1.4 固定资产投资决策需要考虑的因素
固定资产投资决策时除了要考虑其财务上的可行性之外，还应当考虑市场因素，比如当前的市场周期、国内经济环境的影响以及人力资源，投资后的管理、成本等。总的来说即需要考虑投资的风险与报酬。
2 油田运输设备的特殊性
由于石油资源具有易燃、易爆、易挥发等特点，在石油资源的运输过程中稍有不慎可能就会带来损失甚至灭绝性的危险。正是由于托运物的这些特殊性，决定了油田运输设备的特殊性。油田运输设备主要具有以下特点：
①必须选用防爆型的运输设备。②必须具有满足使用环境要求的防腐性能。环境中腐蚀性物质不仅会影响石油的质量甚至还会带来严重的防爆隐患。③必须满足相应的户外等环境条件要求。④必须具有满足较长周期的免维护或少维护的高可靠性要求。⑤为了满足发展需要，对油田运输设备还提出了高电压、大容量、高效率、节能源和环保型的要求。
3 油田运输设备投资决策与管理
随着现代物流业的发展，油田运输也开始从设备老化、包袱重、经营困难等的落后形态向现代物流发展。物流市场竞争日趋激烈，汽车运输投入受资金限制较小；个体、集体、合资、外资等运输公司为油田运输提供了较为优越的条件。而这又进一步加大了油田运输业的竞争。与其他固定资产的投资决策一样，油田运输设备的投资决策与管理也需要考虑该项投资的可行性、风险与报酬因素。只是不同的是，为了能够保证运输质量，在油田运输设备的管理中需要定期进行维修检测。下面举个例子加以说明：
假设考虑投入一辆新款运油车，吨位12.9吨、容量18立方米，原值28.55万元、折旧年限（油田）6年、年折旧额（按无残值）4.76万元，五年内分别可带来现金流入为20万元、20万元、18万元、15万元、10万元、8万元。年利率按6%。下面分别进行讨论：
（1）不考虑每年维修报检情况下（单位：万元）
（2）考虑到每年需要支付一定的维修报检费用（单位：万元）
在这个简单的假设前提下，考虑维修报检费用与不考虑维修报检费用两种情况下的净现值相差很大。事实上，基于石油的特殊性，我们在进行投资决策时应当考虑到维修报检费用。另外，在实务中我们还应当考虑折现率的影响。
油田运输设备需要进行有效的管理。从油田物流的角度来考虑，主要以运油车辆为例，对于油田物流的发展有以下几点建议：
（1）开展全员规范化维修活动。在工作中，司机作为车辆的操作者和直接的设备管理员，发挥其工作的主动性，是提高车辆技术状况的最好途径。开展全员规范化生产维修活动就是要达到以设备为手段、创造技术服务的最佳效益。其做法主要有：在全体员工中开展整理、整顿、清扫、清洁、素养活动；工段岗位的工人每天对工作场地进行整理、清洁；司机对所驾驶的车辆在执行出车前、行车中的检查中也要及时进行整理、清洁工作。
（2）对运输设备认真进行回场检查、月度检查、季度检查工作。对于油田运输设备实行公司全员规范化生产维修的预防手段：通过驾驶员、公司专职人员对车辆的日常维修、点检等预防手段对车辆的性能状态进行检查，随时发现问题，随时解决问题，预防和防止设备发生技术故障。对于检查出的大问题及时反馈到公司全员规范化维修小组，全员规范化维修小组再根据车辆具体问题来制定车辆修复方案和设备管理措施以督促实施部门（保养工段和外协修理单位）及时修复解决。
（3）规范化修理，提高工段修理质量。通过对车辆的强制进检，并采取外部督导队检查，极大地提高了车辆技术状况。
（4）完善车辆手续办理。①新车入户手续。在决定了对一项运输设备的投资以后，为了使车辆及早地投入使用，应当积极办理新车入户等手续。②办理市政部门运输管理处的资质检查和办理企业资质申请。③办理车辆报废手续。随着新车的增加，原有车辆必然会到报废年限，对于通过检测显示车辆技术状况差的车辆应当予以停用、报废。④及时、合理的部署车辆审验工作。⑤办理车辆保险。对于车辆保险的办理，应当结合历次投保的经验和车辆索赔的结果，提前对车辆保险进行预算管理，并多次与保险公司协商，结合车辆的运行、性质、车状等特点在投保统一的前提下再购买特殊险，以降低风险。
综上所述，固定资产的投资决策与管理历来是管理人员关注的焦点，随着企业现代物流业的迅猛发展又加之油田运输设备的特殊性，对于油田运输设备的投资决策与管理也相应的具有一定的特殊性，这就需要我们针对特殊问题进行特殊处理。
参考文献：
［1］江超群，董威.现代物流运营管理［m］.广州：广东经济出版社，2003.
流动性资产的特点篇7
从我国再生资源回收物流市场发展的顶层设计视角出发，概括分析再生资源回收物流的特点，提出再生资源回收物流市场发展的宏观促进策略和市场架构要素的微观促进策略，还对市场发展的风险提出应对控制策略。旨在为我国再生资源回收物流市场发展初步探索出一套完整的促进策略体系，有助于推动我国再生资源回收物流产业的健康发展。
关键词:
再生资源;回收物流;市场发展;促进策略
再生资源产业是循环经济的一部分，是建设资源节约型、环境友好型社会和国家可持续发展的重要基础。而再生资源回收物流是资源—产品—废弃物品—再生资源，这个资源循环再利用的关键环节。2014年6月，国务院常务会议制定的《物流业发展中长期规划》十二项重点工程之一就是再生资源回收物流工程;再生资源回收物流被重视的程度达到了前所未有的高度，也由此开始了我国再生资源回收物流的顶层设计。在市场经济的大环境下，再生资源回收物流发展必须主要依靠市场来驱动，才能取得又好又快的发展。这里所描述的再生资源是指在社会生产和生活消费过程中产生的，已经失去全部或者部分使用价值，经过回收，加工处理，能够使其重新获得使用价值的各种废弃物;主要包括的品种有废钢铁、废有色金属、废纸、废玻璃、废电子电器、废轮胎和废塑料等。根据商务部在2015年5月的报告，我国主要再生资源品种在2014年的回收总量约为2.45亿吨，再生资源回收物流总量惊人且逐年上升。
随着我国经济发展进入新常态，物流业也进入新常态［1］。针对新常态，国家应当选择恰当的时机及时推出创新制度和政策体系［2］。再生资源回收物流在新宏观经济环境下的进一步发展，需要依靠市场发展机制创新来实现新的突破，通过政府引导、市场运作的方式来推动再生资源回收物流产业的转型升级，抓住产业转型机遇，设置合理的产业转型目标和路径，重在执行，提高转型升级活动的有效性［3］。加强顶层设计，坚持主要用市场手段来解决市场的发展问题［4］。文章研究的目的就是为了探索出符合市场规律的我国再生资源回收物流市场发展的促进策略体系。
1我国再生资源回收物流的特点
再生资源回收物流是一种逆向物流，相对于一般的正向物流，再生资源回收物流具有一些自己的特点，主要包括经济性、社会性、产品非标性、高成本性和复杂性等(见图1)，只有充分了解再生资源回收物流的特点，再生资源回收物流发展的促进策略才会更有针对性。
1.1再生资源回收物流的经济性再生资源之所以被称为一种资源，原因在于其有很大的经济价值;再生资源回收物流的作用也就是为了帮助再生资源能够实现经济价值而存在，从事再生资源回收物流的企业也理所应该获得合理的经济回报，这就是再生资源回收物流的经济性特点。2014年国内主要再生资源品种的回收总值为6446.9亿元，再生资源回收物流的经济性是推动再生资源回收物流市场发展的最重要的驱动力，也是再生资源回收物流市场机制运行的基础。只有充分利用好这种经济性特点，再生资源回收物流行业才能获得蓬勃发展。有些将再生资源回收物流归类为市政环卫公益事业的思路是错误的。
1.2再生资源回收物流的社会性再生资源回收物流的社会性在于再生资源回收物流和整个社会是联动的，特别是生活消费类再生资源的回收，几乎和每个人都有联系，比如垃圾投放要分类等;各类企事业单位，都或多或少地产生可再利用废弃物;所以说再生资源回收物流涉及的社会层面非常广。有部分低价值再生资源回收单靠市场力量还不行，还需要社会力量的推动。再生资源回收物流涉及整个社会的可持续发展问题，是循环经济的重要组成，需要整个社会的关注和支持。特别是再生资源回收物流网络系统的建立，在起步阶段，因初期投资大、短期回报少的因素，单靠市场力量还很难发展好，需要政府和社会力量的协助才能走上良性市场发展机制道路;这也是国务院常务会议确定的，将之作为一项物流重点工程来建设的一个重要原因。
1.3再生资源回收物流的产品非标性［5］再生资源都是废弃物品，原来物品的标准性大部分已经因为被使用而被破坏了，所以再生资源天生就是非标准，很难用一种精致的产品标准去定义，这就造成再生资源回收物流具有产品非标准性的特点，这种特点给再生资源回收物流物品的加工、包装、运输、储存和交易等环节增加了难度。往往在再生资源回收物流过程中，需要对其进行流通加工处理，使其向标准性产品靠拢，比如将废纸分类并打包;将废塑料粉碎;将金属设备分解等，否则不利于再生资源的物流流转。
1.4再生资源回收物流的高成本性相对于市场上的原生产品，再生资源的价值已经大大降低，而诸如物品的体积和重量等往往都没有太大变化。比如运输同样数量的汽车，汽车公司的出厂汽车和废品公司所回收的报废汽车两者的经济价值相差甚远，但两者的运输费用相差不大，而且一般再生资源回收还要经过多个交易环节，这就是再生资源回收物流相对高成本性的直接体现。其次再生资源来源一般不集中，存在的面广量大的特征，这就大大增加了再生资源回收物流网络系统建设的成本。还有目前很多城市对再生资源物流分拣场地没有先前规划好，随着城市的规模扩张，造成再生资源物流分拣和集散场地一再被驱赶到城市边缘的状态，也一定程度上加重了再生资源回收物流的成本。
1.5再生资源回收物流的复杂性以上这些再生资源回收物流的经济性、社会性、产品非标性和高成本性等特点综合起来，就造成了再生资源回收物流的复杂性。也可以用“低值量大面广流程长”来概括形容再生资源回收物流复杂性的一些方面。目前我国再生资源回收物流市场在高速发展，但市场秩序有待完善;物流技术有所进步但仍处于较低水平，特别是信息化水平非常低;从事再生资源回收物流的企业和人员非常多，但有实力的企业还比较少，从业人员的素质还有待进一步提高;社会能源与环境压力已经在倒逼再生资源回收物流加快发展，但物流成本近年来也在快速上升［6］。这些复杂的问题都需要尽快从顶层设计的视角出发，研究出促进市场发展的有效策略。
2市场发展的宏观促进策略
由于我国再生资源回收物流市场发展时间短，产业成熟度低，目前市场还不发达，所以在宏观上要有产业促进策略，这些策略主要包括顶层设计、法规完善、金融支持、科技促进、人才培育和组织协调等。
2.1顶层设计再生资源产业是国家确定的战略性新兴产业，战略性新兴产业的培育关系我国经济的持续增长和抢占新一轮产业制高点［7］。再生资源回收物流与再生资源回收体系建设密切相关，政府最高层面的决策机构最近几年对再生资源回收及其物流工程非常重视，已经做出初步的顶层设计。2011年9月，国务院常务会议决定建立完整、先进的废旧商品回收体系。2014年6月，国务院常务会议决定将再生资源回收物流作为重点物流工程来建设。这两次有关再生资源回收产业的重大决策对我国再生资源回收物流的发展将产生深远影响。2015年1月，商务部作为再生资源回收体系建设牵头部门联合公布了《再生资源回收体系建设中长期规划(2015—2020年)》，其中对于再生资源回收物流建设，做出了更具体的规划。有条件的地方政府，还应当利用地方优势，结合具体情况，对再生资源回收物流工程的建设进行落地规划，丰富和完善顶层设计的体系，促进地方再生资源回收物流产业的发展。国家部委层面还应该跟踪国务院常务会议决策的各地落实情况，必要时还需补充和更新国家层面的产业政策，以适应市场环境的变化［8］。
2.2法规完善市场经济是法制经济，没有公平、公开和公正的法制环境，再生资源回收物流产业不可能得到长远的发展。目前再生资源回收物流的法规体系急待完善。应加快生产商责任延伸制度的完善，比如研究建立以汽车制造商为主导的报废汽车回收物流网络［9］。还应加快公布更多详细的再生资源回收物流产品质量的国家标准，因为没有统一的产品标准，已经给行业发展造成了不小的障碍［10］。就废纸来言，美国就有多达51个品种的细分废纸标准，我国商务部于2014年也公布了废纸的25个品级分类标准，这给我国的废纸回收物流产生了极大的推动作用。在流通加工领域，压块、破碎、热熔、提炼、打包等处理技术还缺少很多工艺标准。在物流信息化领域，未来互联网物流、物联网将持续深入发展，目前是建立物流信息化标准的最佳时间，否则，各家企业无序大力发展的结果就是各家系统因为没有统一的基础标准而无法联网兼容协同发展。在产品设计规范领域，为方便回收和再制造利用，应更多地考虑可拆卸设计和零部件兼容设计［11］。
2.3金融支持建设再生资源回收物流网络是长线投资，先期投入非常大，短时间内收益低，但长期是个有利于企业和社会的双赢系统，所以政府有关部门在制定金融政策时，应该对再生资源回收物流行业企业加以特别支持，比如提高信贷规模和降低利率等。目前建设用地成本和场地租赁成本都非常高，这给物流相关的收购网点、分拣中心、集散中心和加工中心等物流节点设施建设增加了非常大的难度，地方政府应该站在社会可持续发展的角度，提供一些金融支持。资本市场也应当积极宣传再生资源回收物流工程的建设意义，拓宽相关再生资源回收物流企业的融资渠道，比如专注旧手机回收的上海爱回收网获得1000万美元风险投资就是资本市场青睐再生资源回收物流的一个佐证。积极推进现有大型再生资源回收物流企业资产证券化，加大资本运作，将更多的再生资源回收物流企业推向资本市场，一方面可以为企业进一步的规模发展提供资金筹措来源保障，另一方面也可以用外部资本市场的力量来监督和促进再生资源回收物流企业的发展;目前国内再生资源行业上市企业数量有15家，但市场还需要更多的再生资源回收物流企业上市。
2.4科技促进积极推进以企业为主体的科技创新，鼓励企业与科研院所进行协同创新，积极推进科技成果转化活动，遵循“以市场为导向，以效益为中心”的科技创新理念［12］;引进国外先进的物流设备和技术，并加以消化、吸收和创新。比如再生资源分拣技术、电子废品贵金属提炼技术、大型金属粉碎技术等领域，现在我国的企业在这些方面的技术还很落后，有实力的企业需要加大研发力度。目前互联网正逐渐影响每个行业，再生资源回收物流行业也应该吸收“互联网+”思维，根据行业特点，大力发展互联网物流，完善物流信息网络系统，发展在线物流和再生资源回收物联网;比如北京盈创公司研发的智能塑料饮料瓶回收机，与地铁公司充值卡联动，使用即投即冲模式，调动了百姓投递的积极性，回收机还能完成空瓶的识别和压缩功能，与北京发改委绿盟物联网平台链接，实现了政府监控、回收机、分拣中心和企业流通加工中心的全面联网。有条件的企业需要进一步提高物流智能化水平，跟踪并应用“工业4.0”发展的最新成果。鼓励开发再生资源回收物流大数据技术，采用先进的数据采集、传输、存储、分析和挖掘技术，充分发挥再生资源回收物流大数据的商业价值［13］。政府作为再生资源回收物流相关公共数据的拥有者，应依法公开和分享相关数据，供社会使用［14］。强调使用信息化的管理手段来扩张企业物流系统规模的发展模式。再生资源回收物流的科技创新还应当关注如何促进产业链上下游企业之间的联动，提高整个产业链运转的效率和竞争力，并促进精益物流的发展。
2.5人才培育再生资源回收物流行业从业人员素质一直是行业发展的难点，特别是游走于街头巷尾的废品收购个体户很大程度上影响了再生资源回收物流行业的从业者形象，目前已经有不少大型再生资源回收企业收编了一些个体户，并加以正规化培训，取得了很好的效果。再生资源回收物流，特别是流通加工领域需要一定的技术水准，企业应该提高科技人才的待遇，尤其是大力引进和培育再生资源回收物流的信息化人才，以强化企业自身的竞争力。大专院校目前开设的物流工程专业也应该增加再生资源回收物流方面的教育。行业协会可以利用便利条件，适时举办行业培训班，加强国内外企业之间的行业交流，提高管理人员的综合素质。地方政府财政也可以为再生资源回收物流企业提供职工职业能力培训教育费用的补贴，以提高企业的积极性。
2.6组织协调再生资源回收物流建设是个系统工程，而且由于其“低值量大面广流程长”的复杂性特点，需要从宏观方面来统筹组织协调，国务院常务会议多次开会讨论再生资源回收物流就充分说明组织协调的重要性。组织可分官方组织和非官方组织。官方组织就是国务院部委和各级地方政府就再生资源回收物流工程建设形成一套行政协调促进机制，常态化宏观动态管理再生资源回收物流产业的发展，引导和调控发展的方向和内容，营造良好的再生资源回收物流产业发展的生态环境。非管方组织就是主要依靠行业协会来协调再生资源回收物流企业，充分利用各级再生资源回收协会、物流协会和工商联组织等非官方组织进行行业自律、企业交流和科技推广等活动，组织协调“政、产、学、研、资”的互动，提高再生资源回收物流产业自组织能力。需要充分利用组织协调的力量来促进产业链整合，再生资源回收物流产业链整合的目的是使链上企业协调运作、信息知识共享、风险与收益共担，避免产业链上的企业之间的恶性竞争，引导产业链内企业形成长期合作的共赢关系，最大化地获得报酬递增效应和交易成本节约［14］。
3市场架构要素的微观促进策略
在宏观层面对再生资源回收物流市场进行促进发展的同时，还应当在微观层面，以满足市场需求为导向，结合再生资源回收物流本身的特点，充分利用再生资源回收物流市场自身的运作规律，对再生资源回收物流市场架构要素进行微观层面的促进;再生资源回收物流市场架构要素主要包括运输、仓储、流通加工和信息等［15］(见图3)。加强再生资源回收物流企业的碳足迹管理，提高能源使用效率和降低企业运营成本，走低碳管理之路。
3.1运输目前再生资源运输方式主要有水路、公路和铁路;进口再生资源主要靠国际航运途径实现。随着我国公路网络的日益完善，公路运输是目前再生资源回收物流运输的主要方式。但公路运输有运输半径的限制，超过一定运输半径，经济性将变得很差，加之再生资源产品的低值高成本的特点，造成再生资源回收物流市场有一定的区域限制，所以企业在做物流市场运输规划时，必须充分考虑这个因素，平衡好运输经济性距离和再生资源回收物流的区域市场范围之间的关系。世界最大的废纸环保造纸企业—玖龙纸业在早期阶段抓住中国货船运货到美国返航时有很多空仓的市场机遇，充分利用运输折扣价格进行废纸的进口运输，完成原始积累后，在港口城市东莞和太仓设立废纸加工利用工厂，节省了大量废纸回收运输费用，保证了企业的市场竞争力。再生资源运输还需要提高标准化程度，尽量用标准箱式货车，提高运输流转的效率和减少运输过程中对环境的污染，提高运输的满载率，设计并不断优化运输路线，变零担运输为整车运输;在运输车辆上安装GPS定位系统，实时监控车辆的状态［18］。根据国情，运输车辆可以采用公司自有车辆和租赁个体户车辆相配合的复合形式。为降低运输成本，国内长途运输尽量使用铁路/货车联运的方式。
3.2仓储目前我国再生资源回收物流仓储的表现形式主要为再生资源集散市场、分拣中心和各回收网点的仓储，特别是许多城市再生资源集散中心，废旧物品露天堆积如山，影响城市的生态文明;而另一方面，一般再生资源加工企业的设备还处于“吃不饱”的状态，很多企业再生资源加工设备未被充分利用，这是产业链上的物流仓储分配结构的不均衡，不利于行业的有序发展。要改变这种状态，需要做好城市规划，将再生资源集散市场、分拣中心和众多加工企业整体性规划，或者圈区管理，而不是有些城市再生资源集散市场见缝插针式的临时设置。再生资源回收物流企业应该运用信息化仓储模式，有效利用及时生产方式(JIT)，尽量减少库存，平衡运输成本和库存成本的关系，提高资金利用率;要利用企业ERP系统来管理库存。因为土地成本因素，再生资源回收物流企业还应该提高仓储效率，有序高效堆放再生资源物品;设立区域物流中心仓库，便于物流体系的完善和高效运转。社区型再生资源回收网点，因场地租赁成本的限制，必须和区域物流中心仓库加强联动，减少回收网点的仓储量。
3.3流通加工流通加工是再生资源回收物流不可缺少的一个环节，这是因为再生资源非标准性的特点造成的。不经过流通加工，一般再生资源体积都比较大，形状也不规则，不利于运输和进一步的市场交易;比如废旧家用电器，其包含的金属、塑料和玻璃等都需要进行分解归类。目前我国再生资源加工行业，还是以劳动密集型为主，但随着劳动力成本的大幅上升，企业必须提高再生资源加工自动化水平;而且社会环境监管力度的不断提升也在倒逼企业提高再生资源加工的能力。深圳格林美公司就是因为掌握废旧电池的回收加工处理技术，拥有废电池循环利用方面的100多项专利和40多项标准，形成了企业的核心竞争力并成功上市，取得了极大的市场效益。尽管国内再生资源加工设备制造企业已经有了长足的进步，有的还成功上市，但总体而言，我国的再生资源加工设备科技含量还有待提高。很多高端设备仍然需要从发达国家进口，比如上海电子废弃物交投中心从瑞典引进的能回收节能灯中汞的废节能灯加工设备，价格高达近千万。国家有关部门应组织协调相关企业和科研机构联合攻关，研发一些急缺的高端再生资源加工设备，以解决国内日益急需的状态。再生资源回收物流企业也应该抓住市场机遇，加强科研资金投入，优化流通加工的组织安排，提高自身的竞争力。
3.4信息充分有效利用信息资源是再生资源回收物流企业获得竞争优势的一个重要手段，而目前我国在开发物流信息技术方面相对滞后，智能化的仓储、运输等技术装备的普及率较低，条码及射频技术普及率不高［19］。随着互联网技术的日益深入发展，应用互联网技术，成为再生资源回收物流企业的一个关注重点，比如上海新锦华公司运用在线回收物流模式，取得了非常好的市场效益和社会效益。再生资源回收物流企业还可以将自身的运输、仓储和流通加工信息充分融合到ERP系统之中，提高企业内部的管理能力;企业还可以将再生资源供应单位的产品供应信息、再生资源需求单位的产品需求信息和本企业物流系统进行有效链接，做好产业链上的信息联动，防止因供应链失调而造成的牛鞭效应［20］。因为再生资源回收物流社会性的特点，政府有关部门和行业协会还应该建立国家和区域性的再生资源公共信息平台，方便再生资源回收物流相关企事业单位掌握市场行情，满足供需双方的内在需求;比如从2014年12月开始，上海边角料交易中心和新华社上海分社联合编制“上海边角料交易价格系列指数”就是一个非常有益的再生资源公共信息平台。当然我国国土辽阔，各地市场差异也比较大，再生资源回收物流复杂性的特点决定了我国需要很多个这样的公共信息平台来共同促进市场的繁荣发展。
4市场风险控制策略
市场机制是主导再生资源回收物流市场发展的基础，但市场不是万能的，市场机制也存在失灵的风险，做好再生资源回收物流市场的风险控制也是促进市场发展的一种有效方式［20］。再生资源回收物流市场的风险主要表现为环境污染风险、市场垄断风险和经济波动风险等。
4.1环境风险控制环境污染风险一直存在，不论是在进口再生资源的过程中，还是在国内的再生资源流通加工处理过程中。因为存在环境污染的风险，我国对部分进口再生资源实行配额管控，有其一定的合理性。国内很多小企业，在再生资源回收物流加工处理过程中，简单粗放，对环境、特别是对地表水的污染经常发生;对于这样的小企业必须要求整改，污染严重的必须强制关闭，要形成政府、行业协会、社会监督和企业自律为一体的多渠道环境监督体系。用科技创新的方式减少对环境的污染是一个有效的途径，特别是一些再生资源品种的流通加工新技术，新技术可以变废为宝，减少污染物的排放。
4.2市场垄断风险控制再生资源回收物流相对于其它的物流有一定的区别，比如一个城市的再生资源回收集散中心数量不可能非常多，有的地方政府一般从环境和文明城市建设角度考虑，只批准有限数量的企业从事区域性再生资源回收物流，甚至对再生资源回收物流的网点建设进行企业承包制管理，这就可能造成市场垄断的风险，结果可能就是局部市场只有少数的企业，或者通过不正常手段获得市场准入的再生资源回收物流企业;市场竞争不充分，影响了市场的健康发展。对于这样的垄断风险，应该建立一个市场公开、公平、公正的依法监管机制，防止出现局部区域的市场垄断。
4.3经济波动风险控制市场经济因为其内在的增长周期因素，时而发生经济波动，甚至是大幅波动，供给严重大于需求。在这种情况下，回收物流收益相对比较低，甚至是亏损，不利于再生资源回收物流市场的稳定发展，比如目前废铜价格大幅下跌造成很多回收物流企业亏损。要预防这种风险，相关企业自身在平时运行中就应该建立一套市场波动应对机制，行业协会和政府相关部门也可以提前一些预警信息。市场上还可以完善再生资源产品的期货市场，增加企业对冲市场波动风险的可选工具。当风险发生后，相关再生资源回收物流企业还可以通过再生资源回收物流产业链上的企业联合经营和提高产品流通深加工能力等措施来变危机为机遇。
5结论
再生资源回收物流工程建设是国务院确定的我国物流业发展的重点内容。推动再生资源回收物流市场的快速健康发展对于实现国家可持续发展战略有着重要意义。再生资源回收物流具有经济性、社会性、产品非标性、高成本性和复杂性等特点;根据这些特点，再生资源回收物流市场发展的宏观促进策略可以从顶层设计、法规完善、金融支持、科技促进、人才培育和组织协调等方面来进行;而微观层面的市场促进策略可以针对再生资源回收物流市场的架构要素—运输、仓储、流通加工和信息等方面来展开。市场发展的风险控制也是一种市场发展的促进方式，再生资源回收物流市场发展要预防环境污染风险、市场垄断风险和经济波动风险。文章从顶层设计的视角出发，对我国再生资源回收物流市场发展的促进策略体系做出了初步的积极探索研究，但还有很多内容需要深入研究，比如区域再生资源回收物流市场如何进行有效规划，如何加强再生资源回收物流供需双方的联动机制等方面需要进行进一步的研究。
流动性资产的特点篇8
保守型投资策略的特点是销售既定时，流动资产投资规模最大，与此相应，企业资产静态流动性较强，财务风险较少，但收益性较差；
激进型投资筹略的特点是当产销规模既定时，流动资产投资规模最小，与此相适应，资产的静态流动性较差，偿债风险较大，但收益性比较好；
稳健型策略的特点则界于保守型与进取型之间，风险和收益也界于保守型与进取型之间。
（来源：文章屋网 ）