时间：2023-11-24 19:55:00
变脸的戏码一再上演，这次是振东制药（300158.SZ），这家2011年1月上市的创业板公司，在行业圈里并不算太知名。不过，近期却成了市场关注的焦点。
起因是被指玩耍IPO“圈钱”游戏——八成募投项目变脸。随后公司公告表示，针对“振东制药上市时的募投项目累计八成项目出现了变更和迟缓”的指摘不准确，并陈述了原因。
那么事情的真相到底如何呢？
是否变脸？
八成募投项目变脸的质疑是否准确？振东制药2011年1月上市时承诺的募集资金的主要用途，在招股说明书中可以看到一共有四个募投项目分别是：3.2万亩苦参GAP中药材种植基地及中药饮片加工项目、小容量注射剂扩能改造项目、泰盛制药新建冻干粉针和无菌粉针综合制剂工程项目、开元制药年产1.5亿袋颗粒剂工程项目。
以下通过每个项目从上市到现在的投资发展情况来判断募投项目是否变脸：
通过表单读者可以清晰看到，截至2013年上半年，这个项目的投资只进行了38.77%，至今没有达到预期效益，而且2012年整个年度没有投资，项目预定可使用日期也从2012年变到了2013年底，而招股说明书中对这些变化并没有预先的风险提示，所以项目一有变。
这个项目的预定使用日期已到，且有了效益，但是这个项目并没有按照募集资金承诺的投资额进行投资，金额只有当初的49.44%，而且2013年上半年没有任何后续投入，同样，预定可使用日期也曾经进行过调整，只是幅度较小。由此可见项目二有变。
这是一个很明显的当初承诺但后来完全放弃的项目。
这也是一个当初募集资金承诺投资但后来没有任何投入的项目。
从以上图表可以看到，振东制药当初承诺的四个募投项目其实多多少少都有变化，两个完全放弃，两个变来变去。
那么怎么计算这种变化的程度呢？最直接的就是资金，四个项目当初承诺使用资金近3.06亿元，而实际投入资金是多少呢？从图表中可以看到截至期末四个项目累计投入6657.26万元，实际投入资金占上市时承诺投入资金的21.78%，也就是说，有接近80%的资金没有投入到当初承诺的募投项目中。
业绩说话
一家公司违背自己的承诺，变化募投项目，这是一种有违契约精神的行为。但是如果公司确实遇到了特别情况，必须食言，违背自己当初的承诺，变更投资项目，其目的是保护投资者利益，那倒也未尝不可以。
要检验公司行为是否得当，业绩至关重要，这也是检验公司是否维护投资者利益的核心标准。
从图表可以看出，振东制药自上市以来基本每股收益持续下滑，归属于上市公司股东净利润不管是否扣除非经常性损益，也只有上市当年保持增长，最近的两个完整会计期均出现下滑。
由此可见，振东制药因时而变的结果目前看，不是非常理想。虽然这是个案，但上市募资变更，而后业绩下降的现象却是很多上市公司的通病。
老板“注定”说话不算数？
老板许诺的方式有多种多样，书面协议、口头允诺、心灵契约、正规发文、当众宣读、私下商议等等。然而，老板有几个能完全履行诺言呢？老板之所以允诺下属，基于三个条件：一是事情未成，老板急需事成；二是老板独自现有的力量完不成；三是允诺的对象有能力完成。然而，事成之后老板能兑现当初的承诺吗？回答是很难，难之又难。为什么？
有这样一个在批发市场作粮油批发生意的张老板，在创业初期曾对自己最得力的业务员王青说过这样的话――你能拉来100万的生意，我就给你20万！眼看一块肥肉悬在眼前，如此巨额回报的鼓励让王青拚了命的工作，三个月下来，他真得做成了300万的生意，为张老板拉来了几个稳定的大客户，为此他付出的代价是――足足瘦了30斤！然而，当王青向张老板索要自己应得的60万元回报时，张老板却说那是酒桌上的戏言“当不得真”。一怒之下，王青离开了王老板，可自己的60万元却再也要不回来了。
就这60万元承诺来说，不同社会属性的老板做法可能大相径庭：第一种，老板兑现了60万元后，又额外送一辆小汽车，这样的老板万里挑一；第二种，老板实实在在给够60万元，这样的老板千里挑一；第三种，老板最后只给6万元，这类老板百里挑一；第四种，老板最后一分不给，这类老板十有八九；第五种，老板答应60万，不但最后一分不给，还加以扣罚，这类老板十有一二。
现实中还有一类老板，在事成之前明知许诺不可能兑现，但为了完成任务就夸大许诺，让员工为其卖命，等到榨干员工的智慧和力量时再想办法开掉员工。王老板就是这种人。然而员工并不知情，认为这是诱人的香饽饽，于是为企业组织奉献智慧和力量。但老板这样搞上一两次后，就会出现以下问题，那些“聪明”的员工开始利用老板那“缺德”的一面，故意抬高自己基础的薪金需求，骗了老板一把后就跑，至于老板那些诱人的承诺，压根儿就没有打算要。
老板不兑现诺言的原因，除了“贪婪”之外，还有什么“迫不得已”吗？
老板为何会食言？
任何企业的资源在任何时候都是有限的。为什么老板十有八九兑现不了承诺？原因是老板许诺时，只是就某一纵向领域的发展来考虑，其实横向的困难有时是根本预测不到的，然而到事情发展过程中，偏偏发生了。比如：当初老板之所以答应许诺给你60万元，是因为老板计划着事成之后，可能总收益是600万元，兑现后自己还能得到500万元。然而老板根本没有预测到事情的复杂程度和难度，于是不断寻找比你更有能力的人和其他方面能力的人，不断付出更大更多的成本。开弓没有回头箭，也不可能回头，回头只有实实在在的现货亏损，于是老板为了做成事情继续许诺、继续推进，虽然许诺出去了，但这样许诺的亏损是期货性亏损，对眼下无害。于是事成之后项目总收益是600万元，而许诺出的奖励加成本就有700万元，这样的话，老板还可能履行最初的诺言吗？显然不能。
有人会说老板当初没有计划好，考虑不周，责任在老板，而不能让员工承担。理是这样讲，但计划好就一定按计划执行吗？计划赶不上变化，任何人都不是神人。这导致老板虽无心失言，但无力回天。这时老板的社会属性决定了他会采取不同的做法，好的老板会和大家开诚布公地谈，于是当初许诺给的60万元，能够给10万元就算是老板十分大度了，因为老板自己的收益预期也大大降低了。但这终究只是事后救火的办法，不能根本解决问题。
那么，如何在事前就避免这种尴尬的发生呢？
如何防患于未然？
第一，不要轻易许诺员工
作为老板，要想留住核心员工，就必须在诚信问题上认真对待，慎之又慎，做到防患于未然。对于爱许诺的老板，应注意慎开金口，常常是老板当时顺口一说、过后就忘，但员工对老板的许诺却会铭记在心。因此，有经验的老板往往提醒自己不要轻易许诺给员工，或到开年终总结大会时公开问大家有没有尚未兑现的承诺，避免失信于员工。
第二，说到不如做到
作为老板即使能给员工十分，在允诺时也要留有余地，不要把话说满，最多允诺到能力的八分。这样做的好处有二：一是以防万一，事情有变给自己留有回旋的空间；二是超出员工的心理预期，给大家一个意外的惊喜。比如：当初允诺给员工六，员工得到八，员工会感觉很好，感激不尽；当初如果允诺给员工八，员工也得到了八，员工会觉得理所当然；当初允诺给员工是十，员工只得到八，员工会觉得你是在骗他，不诚信。同样是员工得到了八，效果如此悬差，其关键的原因就是允诺和兑现的二者关系问题，处理得艺术与否。
第三，许诺要明明白白
虽然要谨慎许诺，但是在实际的工作中不可能不许诺的，因为没有许诺就没有激励，任何员工都需要激励。许诺无处不在，但在许诺时应把握一条：许诺的条款明明白白，不要含糊其词。为什么呢？因为同样一句话，不同的人理解是不一样的，即使同一人在不同的环境、不同的心境下理解也是不一样，无论怎么理解，人们有一共性，那就是往自己最有利的那一面理解。所以在承诺给员工时一定要讲得清清楚楚、明明白白，尽量不要给员工理解产生歧义的可能，这样保证许诺是刚性的，也就是说大家努力的目标是一致的，不然事成之后大家的矛盾也就产生了。这就是人们常说的“共患易，同甘难”的重要原因。
第四，适当养些“闲人”
看电影，看文艺片或爱情片，常常就是旁观一场承诺与等待的讨论。
似乎所有的爱情都包含了承诺与等待，正如只要是学生就少不了要参加或大或小的考试一样，只是世间就数变数最多，不是所有承诺只要许了就会兑现，不是所有考试只要考了都能及格。所以，便有了等待。
《茉莉花开》中茉、莉、花三个女人，被情人的承诺或是自己的等待耽误一生。历经美好虚无的承诺和痛苦的等待与绝望后，花坚持在瓢泼大雨中生下孩子。这是新的开始，苏童的初衷是要表达女人的独立意识吧，但我却看得心紧，尤其是茉和莉，为了一句承诺而交付出自己最美的年华。
《戒，情人》中，艾瑟儿算是个幸运的女孩，因为她的爱情里没有欺骗没有玩弄，她得到了泰迪完全而炽烈的爱。她们的爱情里，同样有承诺，和所有爱情故事一样的承诺：“相约爱到地老天荒”。只是这承诺承载的又是另类的伤感，泰迪死后，为了守住当初爱的誓言，艾瑟儿没有与答应过泰迪要照顾她一生的恰克结婚。多年以后，靠酒和回忆陪伴余生的艾瑟儿这样说：“我们总会被承诺影响，你不能挣脱誓言的束缚。”
是吗？如果我们真的“总会被承诺影响，不能挣脱誓言的束缚”，那《棕榈树丛》里的华燕和妈妈奶奶的命运又该如何解释？这个电影和《茉莉花开》太相似了，三代女人相同的命运，连男主角的职业也那么近，一个是导演，一个是船长，都是流浪高手。同样甜蜜的承诺，同样凄苦的等待，同样孤独的结局……
诸多电影里关于承诺与等待的大段讨论，其实倒不如莫文蔚唱的那一句精辟：也许承诺不过因为没把握。
和你能走到今天，可以说是一个奇迹：初一时，我们很铁；初二，我们渐行渐远，成为最熟悉的陌生人；初三，我们关系缓和了，但也只是那种勉强算得上朋友的同学。高中刚开始，我们的关系比初一时还要铁，但现在，我感觉我们又在渐行渐远，我们是否又要重走初中的路？
你说过：“承诺，给不起的负担；以后，不再相信：以后，不轻易许诺；以后，学会淡然”。你向我承诺了，却做不到，那你为什么还要向我承诺？我知道那件事不怪你，但我无法说服自己，当做什么事情都没有发生。或?，我就是那么矫情，因为一件微不足道的小事，就足以让我伤心。
你说过：“受委屈就来找我，尽管找好了。”但，这承诺是否是有保质期的呢？我想，答案是肯定的。刚开始，我去找你，你耐心的安慰我，知道上课了，才让我回来。现在，我去找你，不超过五句话，准会让我走。如果是嫌烦，那请你明说，我便不会再去找你，永远不会。但不管怎样，你的那句话足以让我感动一辈子，让我知道，还会有人关心我。或?，我就是那么单纯，因为一句普通的或随口一说的话，我就信以为真。所以，我总是受伤。
你总是在自己做错事情才来找我，那种错是你自己能察觉到的，但你不知道，那种你察觉到不到的小错，足以伤的我遍体鳞伤。
我想忘记你，但我发现我做不到，我们0804的三年时光，不是说忘就能忘了的。我一直认为，忘记过去，就等于背叛现在，所以我忘不了，那将是我最珍贵的回忆！
我说过：“我会默默支持你到永久，”我的承诺，我会做到。但你的承诺，你能做到么？
我国反垄断法对滥用行政权力排除、限制竞争做出了明确的规定，政府滥用行政权力制定含有排除、限制竞争内容的规定，是被法律所明令禁止的。安徽枞阳县政府当初为了招商引资而做出“10年内不批准新上同类项目”的承诺属于强权支持垄断的非法设定行政许可，不具有任何法律效力。可是，当新的投资者进行合法投资经营之时，当地政府非但不纠正违法规定，反而继续将政府土政策凌驾于国家法律之上，并称“政府公信力胜过承诺合法性”。这种只顾政府“面子”不要法律“底子”的说辞，真是荒谬又可笑。
相比一些地方政府出尔反尔、“翻手为云覆手为雨”，枞阳县政府能够意识到政府公信力的重要性，显然值得肯定。可问题在于，当初的政府承诺本身就是违法的，是失信于法律的行政行为，何谈政府公信力？否则，政府公信力与是非不分的所谓江湖义气有何区别？国家法律是政府行为的底线，地方政府只能并且必须遵守，没有任何权力可以凌驾于法律之上。如果连国家法律都不放在眼里，哪还有政府公信力可言？
在枞阳县政府看来，政府公信力要优先于行政合法性，其实这完全是一个伪命题。政府公信力的建立固然需要信守诺言，不能随意自己否定自己，但是所有这一切必须以合法作为前提。一个坚持违法并且不思悔改的政府根本没有资格讲公信力，倘若还有什么信誉和面子，那也只是对既得利益者而言。说白了，枞阳县政府骨子里的信念依然是“我的地盘我做主”，法律也要靠边站，至于政府公信力只是他们找到的一个好听的借口罢了。
真正有公信力的政府，真正爱“面子”的政府，应该是依法行政的政府、以公民为本位的政府、负责任的政府和透明公开的政府。以不为人知的政府公函的形式，承诺保障某个企业在本地的垄断地位，首先是违法的，其次也是不负责、不透明的，自然也不会是以公民为本位的。坚持这样的违法承诺与政府公信力一丁点儿关系都没有，而只会与权钱交易、腐败利益之类相勾结。政府部门做出违法的承诺，本身就应承担相应的责任；如果事后非但不予以纠正，反而以政府公信力之名顽固坚持，那就是错上加错，不得不让人怀疑是否别有意图。
承诺如空气一般，无形，却已在人心。
-——题记
“承诺常常像蝴蝶，美丽的飞盘旋转后不见……”我时常听人低吟这曲调，好像已融入空气中，无形的盘旋。我心中便会产生怀疑，承诺真的可以那么轻易说出而又转瞬即忘吗？不！大仲马给了我一个准确的答案。
20岁时，大仲马来到巴黎闯荡，他找到父亲的旧友并让他帮忙找一份工作。大仲马无奈之下，只能随口承诺：“将来定会送你一座美丽的大城堡。而后，大仲马年收入只有五百法郎，而一座城堡至少需要二十万法郎。他蓦然一惊，这才意识到自己当初夸下海口有多糊涂，不觉懊悔。而他没有放弃，为了增加收入，他开始写剧本，在不惑之年，终于建起了一座豪华城堡送给旧友。
或许，这就是大仲马的选择，承诺就代表要有坚定信心。
这则故事一直影响着我。我从小对英语感兴趣，也就自小参加英语比赛，但最终也没名列前茅，渐渐地我周围也就多了失望的叹气，而我的眼神也就随之暗淡。当我狠下决心在参加一个比赛时，我想父母承诺：“无论如何定会拿到第一名。”为了这个承诺，我便尽全力去实现，增加知识面，了解时事热点。尽量达到熟练再也不?熟练的程度。我暗自坚定的说；“无论付出多少代价，我也要得到第一名。最终，当我在电话中，得知我是第一名，承诺如空气一般，无形，却已在人心。
在我的十三年历载中不知许下多少承诺，虽然不敢保证承诺后的结果，但因为承诺所以才有了价值，有时人像风一样，就这样飘来飘去，但当往事折叠时，我真正认识了承诺的价值，正如我在黑暗中认识了光一样。
——题记
“执子之手，与子偕老！”这句话起我却想寻到你暗暗的冷影，不想誓誓放弃，你已经淡淡留在我这里。从一开始起，我没有付出过，你的回应只是让我小小的心灵有归属。或许一天，“承诺‘我没有变，还依稀记得爱是持续的，它要有延续行才叫“爱”，没有延续的只能叫“欢”！莫是有一天，你我的承诺会有爱来继承，我真心祝愿这一天，它会是我这辈子最美的一天！但我不想它是一场幻梦，醒来就偶有痛酸；若是幻梦，当时的承诺还算数吗，你还记得吗？你有没有问过自己梦为什么那么美啊，因为它是我心中最美的幻想啊！雪不下，那么就不知道这是冬天；当不记住承诺，就不知道承诺背后你我的辛酸！我们的承诺还在吗？
天寒地冷心不冷，海枯石烂承诺永不变！承诺如绳，把我们紧紧捆绑在一起，有时是一种稳稳幸福，有时也是一种默默痛苦！我要化绳为棉花，让它徐轻轻软绵绵，让我们的爱慢慢延续，让承诺放在自己心上，去珍惜自己许下的每一份承诺，那一份份承诺可以让你幸幸福福度过这一生的年华！用承诺来遏制自己，让自己做的每一件事都更好，记住承诺不是要别人珍惜是要自己珍惜的！
小小承诺大于天！承诺就像雨伞，它能帮你挡住暴风雨，但你自己也要去用力撑起那把大伞，才可以让你平平稳稳的度过这人上路上的崎岖；承诺想路灯，它能帮你照亮前方的路，但你自己也要有勇气的往前走，才可以让你到达成功；承诺像梅花，它孤傲的生长在陌冷的冬雪天，它记得给上天的承诺，要在冬天让人们一样看到美丽绽放的花朵！承诺就是我心中的花，朵朵争艳！
每一次都是以为当时的承诺，不见了我们才会觉得彼此会不会不适合，其实错了！是因为的那个是两个人都变了，都忘记了当时的承诺，都说你对我的好还只是一时的！是两个人都背叛了当初的小小承诺，所以都在彼此的心上失去了那年印象，甚至是恨！恨彼此为什么会认识这么一个货，错了，我们怎么不去想一下为什么会这样，是不是自己先违背承诺，是不是自己做的不对，而去刻意地去恨一个人，值得吗？若承诺不变你们还会如何！
记得你一次次说出的“爱你”“爱我”“爱他”！你到底要怎样啊，你可不可以停下来守住你的承诺！让自己静下来想一想，自己何时快乐过，何时默默痛苦过，快乐有几分痛苦有几分！等你知道苦大于乐的时候，你是否有想过我要的是快乐，而不是痛苦，用你所谓的痛苦去欣赏快乐你认为可以吗！所以承诺它再小它也可以有大用！
承诺就是：把我的好交给你，让你的心温暖一下，多一点依靠，“执子之手，与子偕老”
请把自己的承诺永远记下，把他刻在心里，铭记自己！！梦把它就忘记吧！！
“我们一起慢慢到老，一辈子”——我们的承诺
明星夫妻在聚光灯下看起来总是光鲜亮丽，但他们其实经历着很多异于常人的考验，聚少离多、工作计划多变、生活的每分钟几乎都曝光在大众面前……范文芳与李铭顺这对大众眼中的“神仙眷侣”却用彼此间最纯粹的爱和最坚定的承诺化解这一切的问题，书写着属于他们自己的爱情童话。“我们一起慢慢到老，一辈子”——婚礼上交换铂金婚戒那一刻许下的誓言，在婚后的生活中演化为无声的承诺：坦诚相对、恩爱如初，互相理解、全力支持，一天又一天坚定地幸福地慢慢变老。
范文芳回忆说：“有一次我病得很严重，老公得知后非常紧张地连夜搭飞机赶回来，亲自下厨煮粥，喂我吃完后还一直坐在床边等我睡着。当时虽然我已经病得迷迷糊糊，很多事都不记得，但那个瞬间的感动和更加坚定要和他一辈子走下去的信念却牢牢刻进我心里。”对方开工时一定会送机、平常生活中时不时安排一些小惊喜，大明星的夫妻相处之道平凡就似你我，在琐碎平淡的日子里坚持最初的承诺，让彼此欢笑与共，让指间永不褪色的铂金婚戒见证执手今生的承诺成为永恒。
范文芳：新加坡著名演员
李铭顺：新加坡著名演员
婚龄：4年
“牵你手，将爱情进行到底”——我们的承诺
高中毕业那年，她将一张写有“一切随缘”的卡片送给了他。从此，男孩、女孩怀着各自的梦想考入了理想的大学。时隔七年，从地铁站相遇起，天注定的缘分让他们最终走到一起，在众人的无数祝福下，牵起彼此的手，交换铂金对戒许下承诺，誓将爱情进行到底。承诺的力量并没有因时间的洗礼而减弱，一如铂金的色泽不会褪色改变，纯净如初历久弥新。
他，每晚在电视前为大家播出新闻，工作即使再忙也坚持每个周末陪家人共进晚餐；而她，曾经的才女，却选择放弃女强人的角色，甘愿为家庭付出一切。作为全职妈妈的菲比飞说，经营好一段婚姻、一个家庭需要付出很多，比如宽容、比如信任、比如牺牲，但最重要的还是对承诺的坚守，因为不论生活是平淡还是起伏、不论彼此面对的是欢笑还是悲伤，两个人的这辈子都要携手度过。在婚姻中保持爱情的热度对很多人来说是件不容易的事，但对于何健和菲比飞，却是一份令人享受的幸福，是要用一辈子去实现的承诺，好比指间天然纯净的铂金婚戒，永不褪色，见证着他们将爱情进行到底，此生不渝。
何健：新闻主播
菲比飞：全职妈妈
婚龄：4年
“成为你稳固的港湾，让你安心停靠”——丈夫的承诺
王潇，从曾经的央视女主播到现在的顾问公司cE0，这样的转变不是每个女人都能做到的，这需要勇气，更需要身边人的支持。叶先生就是这样一位始终陪伴在她左右的好好先生。
王潇回想当年叶先生求婚时的场景，其实丝毫不浪漫：“一个女人拿着一张男人交出的详细工资单便点头答应了，这完全是一幅现实主义画面。但是他说：‘两个人在一起，一个收入稳定，一个不稳定是很好的搭配，因为这样你就可以安心做事，不用怕了。’那一瞬间，我突然感受到这份不浪漫背后的坚定，我愿意未来的路彼此一起走。”婚后，在叶先生的全力支持下，王潇没有了后顾之忧，走上更大的舞台，不仅将公司业务做得风生水起，还以畅销书作者的身份站到大众读者面前，与大家分享读书的快乐。叶先生在婚礼上为王潇戴上铂金婚戒时说过，要成为她稳固的港湾，让她安心停靠。这句誓约如今早就沉淀在生活中，就像伴随始终的铂金婚戒一样，无声却永恒。
王潇：顾问公司CEO，畅销书作者
叶里恩：外资银行副总裁