理财工具范文

理财工具篇1

关键词：个人投资理财；理财工具；收益；风险；

中图分类号：F832.48 文献标识码：A 文章编号：1674-3520（2015）-05-00-01

投资理财是根据需求和目的将所有财产和负债，其中包括有形的、无形的、流动的、非流动的、遗产、遗嘱及知识产权等在内的所有资产和负债进行积极主动的策划、安排、置换、重组等使其达到保值、增值的综合的、系统的、全面的经济活动。投资理财不仅是一门学问和艺术，而且是一门很难把握的学问和艺术；投资理财不仅是一门职业，而且是一门门槛较高的职业；投资理财是一种生活习惯和方式。个人投资理财是投资理财的一种形式，是人们的一种主动意识和行为。个人投资理财是指通过一系列有目的、有意识的规划来进行财务管理，累积财富，保障财富，使个人的资产取得最大效益，达成人生不同阶段的生活目标。个人投资理财是以满足个人发展需求为目的的经济活动。个人投资理财贯穿于整个人生，所以要想一生富有，工作和理财是我们必须要兼顾的。谈理财，就不能只停留在概念上。储蓄、债券、基金、股票、房地产、保险，众多的理财工具我们到底要如何选择呢？怎样选择运用合适的理财工具，才能达到投资效益的最大化呢？下面我们将就个人投资理财工具的选择进行深入探讨。

一、个人理财工具性质的分类

个人理财工具可以分为：流动性投资工具、安全性投资工具、风险性投资工具和保障型保险工具。

（一）流动型投资工具具有随时可以变观，不会损失本金，投资效益低的特点。主要包括：活期储蓄、短期定期储蓄，通知存款、短期国债等。

（二）安全性投资工具具有不会亏本，投资收益适中，投资收益有保障，但流动性稍差的特点。主要包括：中期储蓄、中长期国债、债券型基金、储蓄型的商业养老保险，社会养老保险等。

（三）风险性投资工具具有可能亏本，但也可能带来很高的投资收益的特点。主要包括：股票、房地产黄金、外汇、非保本型的银行、券商、信托理财产品及收藏品等。

（四）保障型保险工具属于消费型保险，没有储蓄的性质，价格较低廉。保障型保险主要包括：定期寿险、人身意外伤害保险、医疗保险、疾病保险、收入保险、失业保险等。

二、个人理财工具的选择

个人投资理财不是简单的攒钱、存钱，把钱放在银行里，也不是简单的炒股。个人投资理财是根据个人的需求和目标将个人的资金、财产等通过投资的具体行为而获得所需效益的一种活动。个人投资理财工具是个人进行资产保值、增值所运用的工具及手段。个人投资理财要想取得良好的效益就必须确立一定时期的个人理财目标，根据目标制定相应的个人理财计划，明确各个理财投资步骤和投资工具。

（一）个人理财工具的选择要充分考虑个人实际财务状况，依据自身的理财目标选择适宜的理财工具。理财理的就是我们手里的钱，理财不能盲目跟风，更不能随波逐流。通过投资暴富的事实比比皆是，刺激我们跃跃欲试；但是投资失败的故事也不在少数，这也给我们个人理财敲响了警钟。理财是一门严谨的学科，犹如中医一般，需要望闻问切才能决策出最佳的理财方案。所以在选择个人理财工具时，要慎重思考，要全面衡量，要根据理财目标的实际性、自身的财务状况及心理素质、周围的环境变化慎重选择。例如：股票，股票是风险非常大的理财工具，当然风险大，也意味着可能搏取更大的收益。股票门槛低，投资灵活，但需要投资者有一定的经济知识，同时由于风险不可测，股票更适合经济条件较好，有一定风险承受能力的个人。只有准确地判断投资理财环境与个人因素，才有可能较好地使用投资理财工具。只有选择一款适宜自身的理财工具，才能降低理财的风险，使理财效益最大化。只有选择一款适宜自身性格和财务状况的理财工具进行投资，才有可能安稳地获取投资效益。

（二）个人投资理财工具的选择要注重长期效果，重视理财工具的稳定性，不能只图眼前利益和短期利益。个人投资理财是一个长期的过程。是一个长久的方案。我们在进行个人投资理财时不能只贪图眼前短期的利益而进行频繁操作，不能见到他人获得利益就随意更换理财工具，这样做不仅增加了投资的风险，还会波及到自身的财产安全。理财不是投机取巧，个人投资理财要注重理财工具选择的稳定性，不能盲目地更换，投资理财工具选择的随意性会令个人投资走上不稳定的道路。当然我们并不是反对进行理财工具的转换，但在发现新的投资机会时我们先要分析其成本和收益，分析自身条件和状况，更强调长期收益与远大效益，以达到我们的最终目标。

（三）个人投资理财要以分散风险为目的，按照投资组合选择多样的投资工具。个人投资理财不能呈现单一性，要根据不同的投资状态呈现多元化的趋势。投资理财多元化简单来说就是不要把鸡蛋放在一个篮子里面，多元化投资，这样无论是收益还是风险都是多元化的，这样可以让个人追逐更高收益。个人投资理财工具选择的多元化可以分散投资风险。每一个理财产品都有一个由幼稚期、成长期、成熟期到衰退期的生命周期。如果个人投资过于依赖某单一产品，投资就要面对较高的风险，实现多元化投资，可以使个人投资理财方向及时的转换，取得一定程度的风险互补。例如，如果将个人的资金全部投入到地产行业上，如果国家出台新的地产政策、经济的波动等因素就会导致地产行业的不景气，那么个人投资势必受到影响。个人投资理财可以将个人资金按照不同的需求、不同的目标投向于不同的种类，规避单一工具带来的风险。

个人投资理财是一门高深的学问，这需要投资者的不断学习和研究。个人投资理财，投的是自己的钱，理的是自己的财，所以在投资理财工具上的选择要慎之又慎，一定要在正确的理财原则的指引下，树立正确的投资理财观念，切合自身实际，制定正确的投资理财方案和理财目标，严格按照投资计划实行，选择多元化的投资工具，在保证自身资金安全的同时，规避不确定性的风险，实现个人理财效益的最大化。

参考资料：

[1]赵为，孟庆军.风险投资业发展过程中的困境及其系统对策[J]. 中国市场. 2013（34）

[2]宋红.浅议个人投资理财[J]. 中外企业家. 2013（09）

理财工具篇2

2016年12月23日，中国神华集团（以下简称神华集团）针对存在大量外币债务风险产生的汇率风险、市场风险、信用风险，审议并通过了相关金融衍生工具业务年度方案的议案。神华集团基于2017年度即将开展的印度尼西亚电力项目进行浮动利率美元贷款的融资，与此同时，神华集团还有10亿美元、410亿日元的外币债务。根据国际化经营带来的外币债务和外币浮动利率贷款，该衍生金融工具的议案基于神华集团面临的外汇现状及存在的汇率和市场风险，灵活地将交叉货币利率掉期交易、外汇远期交易、外汇期权交易、利率掉期交易等衍生金融工具运用于财务管理，从而利用衍生金融工具组合将风险锁定并控制在一定范围内。那么，衍生金融工具在企业财务管理中到底扮演着什么样的角色，到底为企业带来怎样的收益？

二、衍生金融工具的定义与内涵

（一）衍生金融工具的定义

相对于传统的金融工具，衍生金融工具具有信用交易和杠杆交易的特点，在存贷款利率、市场汇率、商品价格、股票市场价格波动等传统金融工具的基础上，衍生出的现代化金融工具。传统的金融工具包括利率、汇率、商品价格、股票市场价格，而衍生金融工具便是通过传统金融工具的波动和变动派生出来的。衍生金融工具包括金融期货合约、金融远期合约、金融互换合约、金融期权合约等。

（二）衍生金融工具的内涵

1.虚拟性

衍生金融工具不像传统的金融工具拥有一定的交易实物及对象，衍生金融工具以传统金融工具为基础，将股票利率汇率和商品作为标的物，具有一定的虚拟性、不可预见性。

2.复杂性

衍生金融工具的复杂性主要表现在标的物变化的不可预测性。传统的金融工具如股票价格、市场汇率、市场利率、商品价格，不仅仅受市场上供求关系的影响，各种始料不及的因素更是影响着传统金融工具的波动和变化。

3.杠杆性

衍生金融工具的杠杆性主要体现在资金的放大作用，主要通过保证金来实现。尤其是期货市场，只需要缴纳5%的保证金即可行使传统金融市场交易中类似的权利，市场交易行情通过杠杆作用被放大10～20倍左右。

4.跨期性

衍生金融工具的跨期性主要体现在未来交易中，如期货期权的合约交易日可以是一天、一周、一月、数月甚至是一年后。随着期货市场期权市场等金融衍生市场的不断改革和深入推进，衍生金融市场可通过对未来资产负债价格的预期，规避风险，适当地通过投资套利获取利润，并不断地优化企业的治理结构和框架。

三、衍生金融工具的风险

基于虚拟性、复杂性、杠杆性、跨期性等内涵，衍生金融工具具有信用交易和杠杆交易的特点。衍生金融工具的虚拟性、复杂性、杠杆性、跨期性等内涵，可能产生财务管理金融项目计划收益与回报、实际收益与回报不等的结果，并由此产生一些风险。

（一）市场风险

市场风险是指市场中利率的变化、汇率的变化、股票价格的变化、商品市场价格的变化等多样性市场因素的波动带来的风险，主要包括利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险。市场的税收政策、利率、汇率、股票市场价格、商品市场价格的波动和变化随时可能影响衍生金融工具的收益及损失。市场风险难以预测和控制，市场行情由于受各种因素的影响而瞬息万变，因此，市场风险导致衍生金融工具的损失是难以预测的。

（二）信用风险

信用风险又称违约风险，主要是交易对手或合作方造成的风险。信用风险是指交易对手或合作方由于资金压力、财务困难或不可抗力等一系列因素，未能按时履行合约、契约要求，给合约或契约中的其他交易方造成经济损失，从而使衍生金融工具的实际产生收益与预期收益不一致。从宏观经济角度出发，在经济繁荣时期，利好的经济形势带来市场上交易的频繁和繁荣，衍生金融市场整体的信用风险较低；而经济衰退时期，经济低迷下企业整体赢利性较低，衍生金融市场整体的信用风险较高。

（三）流动性风险

流动性风险是指临时性资金的不足，包括筹资、融资困难造成的临时性资金不足，或流动性资产（包括可变现或即将变现的长期资产）不足以支付流动性负债（包括即将支付的长期负债）的风险。衍生金融工具流动性风险带来的损失和危害，主要取决于衍生金融工具的市场交易规则、衍生金融工具合约的标准化程度、衍生金融工具市场交易环境的变化。在衍生金融工具的市场交易中，合约或契约中的交易一方由于现金流的短缺或临时资金的不足，不能履行合约或契约义务而被迫平仓所造成经济损失的风险。信用风险主要针对市场上交易对方而言，而流动性风险往往针对自身而言。

（四）法律合规风险

法律合规风险主要是法律法规不完善，不能保护市场交易方的权益，或衍生金融市场的交易方未能遵守自律性准则、市场监管要求、相关法律法规等而造成交易损失的风险。随着我国衍生金融市场的发展，目前涉及金融衍生市场的法律法规有《期货交易管理暂行条例》《股票发行与交易管理暂行条例》《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》等。但是，目前的衍生金融市场的法律法规完全不能满足我国衍生金融市场业务的发展需求，某些衍生金融工具的合约涉及不合理或确认要素不充分而导致无法可依或躲避法律法规的监管要求。

四、衍生金融工具在企业财务管理中的应用

（一）国家宏观层面：完善衍生金融市场的法律法规，加强法律体制建设

目前，涉及金融衍生市场的法律法规有《期货交易管理暂行条例》《股票发行与交易管理暂行条例》《全国银行间债券市场债券远期交易管理规定》《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》等。随着我国衍生金融市场的发展，包括金融期货合约、金融远期合约、金融互换合约、金融期权合约等在内的衍生金融工具发展迅速，但目前的衍生金融市场的法律法规不能满足衍生金融市场业务的发展需求。因此，相关监管部门可借鉴国内衍生金融工具交易方式和国外的实践经验，完善相关衍生金融市场的法律法规、自律机构的自律性准则。例如，完善衍生金融工具的结算制度，保证每日结算、财务稽核、财务监督之间的有机联系，防范衍生金融工具交易风险，加强法律法规制度建设。

（二）企业微观层面：规范风险管理流程，建立健全内部控制制度

1.改进传统会计报表的编报方式

企业应依照适用性原则，改进传统会计报表的编报方式，使用传统会计报表和管理会计报表并用的报表结构，更清晰地区分金融性资产、金融性负债、经营性资产、经营性负债，便于评价企业内部经营成果和财务业绩，从而满足企业内部管理的需要。

2.加强对衍生金融工具的风险披露

企业应依照谨慎性原则，加强对衍生金融工具的风险披露。由于衍生金融市场的虚拟性、复杂性、杠杆性、跨期性，衍生金融工具具有市场风险、流动性风险、信用风险、法律合规风险，衍生金融工具的收益和风险具有极大的不确定性。因此，加强对衍生金融工具的风险披露，有利于企业实现对衍生金融工具的风险管理。

3.建立健全内部控制制度

建立健全内部控制制度，包括内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督五方面要素。完善的内部控制制度可实现不相容职务相分离的职能，便于管理层之间相互协调、相互牵制、相互监督，从而避免人为因素的操作风险、公司治理结构风险。

（三）促进衍生金融产品的创新和发展，加强衍生金融产品在企业财务管理中的运用

企业财务管理中通常使用的衍生金融产品，主要包括金融期货合约、金融远期合约、金融互换合约、金融期权合约，而衍生金融产品在企业财务管理方面的应用，主要体现在四个方面。

1.筹资管理

企业可通过发行认股权证、可转换公司债券等，提供债转股的机会以吸引投资者，同时还可降低筹资成本，扩大筹资量。

2.投资管理

外部性风险如市场风险下的汇率风险、利率风险、商品价格风险等属于宏观方面的系统性风险，这些都属于市场上所有企业都需要面对的风险，无法避免和改变。因此，企业可通过多样化的衍生金融产品组合以分散投资风险，从而实现投资决策更加科学与合理，实现投资收益最大化。

3.套期保值

套期保值主要体现在应收应付款管理。按照权责发生制，企业的应收款项和应付款项的记账发生在收入确认时段，但是实际款项的收回时间点往往在收入确认之后期间内，与应收应付款项的记账时间点存在一定的间隔。因此，企业通过衍生金融工具如卖出远期外汇合约、买入远期外汇合约进行应收款项与应付款项的套期保值。

4.投资套利

企业财务管理不仅可利用衍生金融工具进行套期保值，还可进行投资套利管理。投资套利主要是企业通过未来合约价格与未来市场实际价格之间的价差，赚取杠杆作用下的预期利润。（四）提高财务管理人员的综合素质和能力，加强对专业人才的培养衍生金融市场在我国属于新兴市场。一是衍生金融工具在我国兴起较晚，高校对衍生金融市场专业人才培养力度不够，造成缺乏衍生金融市场的专业人才，一般企业的财务人员缺乏对衍生金融产品的正确认识和操作。二是财务人员和管理人员对衍生金融市场的风险把控能力较差。衍生金融市场的产品存在着一系列风险，财务人员和管理人员对该市场认识不足，难以把控高收益下的高风险，难以预测市场风险、信用风险、流动性风险、法律合规风险。因此，应提高财务管理人员的综合素质和能力，加强对专业人才的培养，提高他们对衍生金融产品的正确认识和操作，完善内部风险控制体系，从而有效地发挥衍生金融工具在企业财务管理中的作用。

五、结论

随着期货市场、期权市场等金融衍生市场不断改革和深入推进，衍生金融工具可通过对未来资产负债价格的预期，通过规避风险实现套期保值，适当地通过投资套利获取利润，并不断优化企业的治理结构和框架。基于虚拟性、复杂性、杠杆性、跨期性的特点，信用交易和杠杆交易的衍生金融工具存在难以预测的市场风险、信用风险、流动性风险、法律合规风险。因此，完善衍生金融市场的法律法规，建立健全内部控制制度，规范风险管理流程，提高财务管理人员的综合素质和能力，加强对专业人才的培养，加强衍生金融产品在企业财务管理中筹资管理、投资管理、套期保值、投资套利的运用，从而实现衍生金融产品的创新和发展，促进衍生金融工具的财务管理决策更加科学与合理。

理财工具篇3

关键词：金融工具创新；企业财务管理；应收账款转让融

一、企业金融工具创新的基本思想

1、规避风险与保险

规避风险是金融工具的作用之一，可以通过金融工具创新，设计新的金融产品和工具来达到对冲风险、合理避税、规避海外市场管制开启海外目标市场。而且金融工具创新还能起到保险的作用，在最低收益和最高风险水平被锁定后，来保留在未来获取更高收益的权利。

金融工具创新实现规避风险与保险的方式主要有投资组合与资产分配的分散化收益风险的再配置，实现企业经济效用的最大化。

2、利用比较

金融工具创新中的金融互换就是利用比较优势思想的典型。企业可以利用自己的金融比较优势，实现金融活动的双赢或多赢。

3、一定程度上解决信息不对称

金融工具创新可以通过在企业证券中写入特殊条款，使信号显示机制被建立，信息分布结构得到改善，这样做使信息传递被强化，能够起到一定程度上解决信息不对称的作用。

4、增加流动性与收益率

金融工具创新还要有为企业增加资金流动性和收益率的作用。企业可以通过贴现来解决资金链问题，可以通过金融杠杆来实现收益的放大等等。

二、金融工具创新在企业财务管理中的应用

1、融资行为

企业在融资上，有普通股、债券等主要类型，通过权益工具创新、债券契约条款创新、债权股权转换创新等等金融工具创新可以一定程度上解决企业资本结构的问题，通过融资上的金融创新，使企业融资能力大大提高，实现资本结构调整的灵活性，方便了对资金链的管理。

2、投资行为

企业在金融投资上，可以通过金融创新设计出不同的投资组合，结合衍生金融工具，进行风险规避或放大收益。在低风险流动性强的短期投资工具中，回购协议就是不错的金融创新，企业可以逐日滚动地进行隔夜回购协议操作，实现资金利用的最大化。

在实物投资领域，企业可以结合期权或期货等衍生工具实现套期保值，提高资金利用效率，降低库存风险。在项目投资领域，企业也可以结合衍生工具来延期决策降低长期投资的不确定性。

3、风险管理行为

现代企业不仅要面对市场风险，还要面对信用风险，在我国金融市场不断完善和开放的环境下，企业的市场风险日益国际化，信用风险日益复杂化，利用金融工具创新来管理市场风险和信用风险的作用日益重要。

对于市场价格波动的风险，企业可以通过互惠调换、外汇期货、远期汇率协议、商品期货和商品互换对市场价格和外汇风险进行套期保值，减少现金流的波动，实现套期保值的目的。

对于信用风险，企业可以采用新型的信用风险管理工具和手段，如信用互换，转移部分信用风险、信用保险、应收账款保险等，风险事件发生时，可以以保险补偿来弥补损失。

三、结合我国实际分析金融工具创新的具体实例—应收账款转让融资

1、我国中小企业急需发展应收账款转让融资

应收账款管理对中小企业不仅关系着资金使用效率效益的问题和资金筹措的金融问题。中小企业财务管理的一个手段就是应收账款转让融资。

应收账款转让融资，其含义是企业通过将未收回的应收账款以抵押或质押的抵借方式或留售方式，出让给银行或证券机构等金融机构，扣除一定的手续费或利息费用等后，以获取运营用资金的筹资手段。

应收账款融资成本包含咨询成本、纳税成本和折扣成本。通常提供资产证券化交易的金融中介机构收取的总费用率比银行贷款、民间融资等其他融资方式的费用要低很多，而且应收帐款证券化，可以使发行人以高于或等于其面值的价格出售证券，支付利息也相对较低，大大降低了企业的融资成本，在大额筹资时，应收账款证券化融资通常优越性比较大。

应收账款融资本身包含了借款企业信用和买家商业信用，如果应收账款融资能够广泛开展，不仅能够推广商业信用和提高其层次，更有利于诚信守法的市场经济规则建立，也有利于树立企业自身的良好形象。

2、应收账款的不同融资方式及比较

2.1应收账款的质押和抵押

应收账款的质押和抵押指企业将应收账款与信贷金融机构或商签合约，将应收账款作担保，在规定期限内企业作为债务人有权在一定额度内借用资金，该借用资金数额一般占应收账款金额的七成至九成。如果应收账款无法收回，信贷金融机构或商有权向该企业追索。

应收账款抵押和质押的方式，并没有造成风险和收益的转移，企业仍然承担应收账款成为坏账的责任。

2.2应收账款的让售融资

是指企业将应收账款直接出售给银行等信贷机构来筹集所需资金，应收账款被让售后，该应收账款被拖欠或成为坏账，企业免责。这种方式将应收账款的收益和风险全部转移到了银行等信贷机构，是一种金融销售行为。这种方式虽然和应收账款抵押一样从银行获得了融资，然而从会计处理上看，被确认为收入而不是负债，在财务报表上也不体现为债务，跟抵押融资方式比，资产负债率相对要低些。

而资产负债率的相对降低，让企业的财报非常好看，给借贷投资人以信心，有利于进一步获取新的融资。

2.3两种应收账款的转让融资方式对比

应收账款让售作为一种企业融资方式，与负债相比它的筹资成本低，财务风险小，是一种理想的融资渠道。

应收账款让售的资金成本包括支付给信贷机构的费（这是对机构由于应收账款风险的转嫁而进行的补偿）和留置金两部分。

应收账款抵押贷款融资，其资金成本包括应收账款的机会成本、应收账款的变现费用、应收账款所带来的坏账损失以及由于使用借款所要支付的利息。在这四项资金使用成本中，前三项都是在进行应收账款让售融资时不会发生的。其中，应收账款的机会成本指应收账款若变现投入生产领域而给企业所带来的收益，这部分收益由于资金被应收账款所占用而无法取得，因而将其归入负债融资的使用成本中。

应收账款让售的资金成本较低。尤其是在融资量非常大的情况下，企业要从资本市场上拆借到所需的资金，就必须支付比少量融资高的利率，此种情形之下，应收账款让售融资的优势更加明显。

例如珠海鑫达对外贸易有限公司就利用深发展银行提供的“授信+结算”应收账款池融资解决方案，使企业短期内即资金到位，实现了扩产增收效应，业务量成长了36%，盈利增长41%。（作者单位：厦门广播电视数字工程有限公司）

参考文献：

[1]杨长江、张波、王一富，《金融学教程》，复旦大学出版社.

理财工具篇4

在现实中，高等教育具有较高的个人边际利益，个人收益率通常高于社会收益率，家庭的高等教育支出也常常能够给受高等教育的家庭成员带来未来收益。因此，高等教育投入规划也就成为家庭必须考虑的一件事情。

教育规划与家庭其他理财规划有显著的区别，其特点是：1.时间无弹性。子女一般到了18岁就要念大学，除去子女幼儿阶段的开销以外，能准备教育金的时间大致为小学到中学（约12年）。2.费用无弹性。教育费用相对固定且会逐年递增，无论家庭收入与资产如何变动，基本负担不能减少。以上特点充分表明，家庭成员在规划子女教育费用时一定要遵循“目标合理、提早规划、定期定额、稳定投资”的原则。下面介绍几种符合教育规划原则的理财工具。

一、教育储蓄。教育储蓄是指按国家有关规定在指定银行开户存入规定数额资金用于教育目的的专项储蓄。由于储蓄金额有限，使用时需组合搭配教育保险或是基金定投等方式进行积累，以达到预期目的。

二、政府债券。个人可以用证券账户进行国债逆回购，优势是低风险，产品期限较多，可根据资金使用期限自由选取。

三、教育保险。教育保险相当于将短时间急需的大笔资金分散逐年π睿投资年限通常最高为侣年，所以越早投保，家庭的缴费压力越小，领取的教育金越多。

目前，市面上的少儿教育金保险主要有三种：一是纯粹的教育金保险，可以提供高中和大学期间的教育费用，有的还可提供初中教育经费；二是专门针对某个阶段教育金的保险，通常是针对初中、高中或者大学的某个阶段，主要以附加险的形式出现；三是不仅能提供一定的教育费用，还可以提供以后创业、婚嫁、养老等生存金的保险。因此，家长在选择教育金保险时要从实际的教育费用需求出发。

四、基金（股票）定投。这一投资方式可以平摊投资成本，降低整体风险。它有自动逢低加码、逢高减码的功能，无论市场价格如何变化总能获得相对比较低的平均成本，但对基金的选择要慎重，最好是能获得一个相对平均的收益。

五、子女教育信托基金。对于收入较高的家庭，可以将其财产所有权委托给受托人（如信托机构），使受托人按照信托协议的约定为受益人（如孩子）的利益或特定目的，管理或处分信托财产。在子女教育创业信托中，就是由父母委托一家专业信托机构帮忙管理自己的一笔财产，并通过合同约定这笔钱用于将来孩子教育和生活。

理财工具篇5

一、衍生金融工具内涵分析

1.衍生金融工具的内涵

从当前这一研究领域的现状看，关于其定义尚未给出统一的界定。以金融学研究角度出发，可将这一定义简单的总结为：是以传统的金融工具为基础，在金融市场逐渐发展的过程中衍生而来，价格会随着金融市场的变化而变化，属于合约范畴。对于此层次的定义，其过于范范，对这一内涵的阐述并不具体。其次，以会计学这一研究视角出发，所给出的定义为：其会随着金融市场价格的变化而变化，包括一定时期内金融市场利率、汇率的变化等，对于初始净投资并未进行限制，采取未来结算方式。而在我国，对于衍生金融工具的定义，财政部是以新会计准则为基础，结合国内金融市场的实际状况，给出了适合中国当前实际发展需求的定义内容，其所给出的定义为： 衍生金融工具，指具有其价值随特定利率、商品价格、金融工具价格、汇率等变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系；不要求初始净投资或要求很少的初始净投资；在未来某一日期结算的金融工具。

2.衍生金融工具的功能

这一金融工具的主要功能为：通过投资套利来拓展企业的利润空间、实现企业财务管理风险的规避、完善企业的治理结构以及实现对金融市场价格的有效监管等。具体来讲，实现对其的有效应用，能够实现对负债等的有效预防，进而发挥出自身的“保护伞”作用，避免不必要的经济损失，比如：套利投资这一作用的实现，当前金融市场中存在着大量的套利机会，但是，相应的风险也随之增大，而企业则需要通过风险相对较小的工具等来实现利润空间的最大化。同时，由于企业管理者会借助信息不对称来实现自身利润的获得，而这就在无形之中侵害了所有者的权益，为了实现信息的对称性，便可以通过衍生金融工具的应用来实现，以逐步完善企业的治理结构。

二、衍生金融工具的特征与风险

1.衍生金融工具的特征

首先，合约性。从上文定义的分析中可知，衍生金融工具具有合约性特征，也就是说交易双方需要通过合约条款的束缚，在合同规定的时间内要落实双方自身的责任，充分的行使自身的权利；其次，杠杆性。这一特征主要是基于在实际交易的过程中，对于初始净投资并没有限制，所以能够通过杠杆性来实现对相应融资风险的有效规避，但是，这一特征的存在也使得其对金融市场的有序发展产生了一定的负面影响；再次，风险性。这一工具的使用是以未来结算来实现操作的，因此，相应的不确定因随着增加，加上杠杆性这一特征的作用，使得预期收益越高，相应的风险就越大；最后，复杂性。随着衍生金融工具的不断发展，科技的作用下新兴衍生工具的不断诞生也使得其具备了复杂性的特征，与开始之初的衍生金融工具相比，尚无法实现有效的市场监管，因此，以其为媒介的交易风险也就随之加大。

2.衍生金融工具的风险

在实际应用这一新金融工具的过程中，虽然其能够实现财务风险的有效控制与规避，但是，不可忽略的是这一工具的使用同样会带来新的风险，具体表现在如下四方面：

（1）违约风险

基于衍生金融工具的合同性特征，如果合同双方中有一方没有按照合同的约定来履行自身的责任，进而导致违约问题的出现，就会产生相应的信用风险。在认定其是否属于违约风险时，需要从如下两方面进行分析：首先是否是因为财务危机而出现的违约，其次是相应违约一方的合约价值为负。一般情况下，这一风险的大小直接受到合同期限的影响，如果期限长，那么相应的风险就大，同时，还受到交易地点的影响，通常来讲场外交易的风险要相对较大。面对当前形式多样的衍生金融工具，由于其还存在着复杂性等特征，所以选择的金融工具不同，那么相应的信用风险也就存在一定差别。

（2）市场风险

这一风险主要通过如下三种风险形式来呈现：货币、利率以及价格风险，被合称为基础金融风险。在以这一金融工具来实现交易的过程中，基础金融产品的价值是其预期价格的基础，但是，如果最终实际结果与预期不符，就会给企业带来经济损失。这一风险是无法实现量化定位的，如果在实际使用的过程中，无法有效的选择与应用这一金融工具，那么相应的市场风险就会加大，也正是基于这一风险的不可量化性特征，在杠杆性特征的作用下，企业会试图通过短期投资套利来实现自身利润的最大化，而市场风险特征的存在就无形之中进一步加大了风险，相应的风险承担者可能会承担更大的市场风险。

（3）营运风险

这一风险主要是基于企业内部人为因素所产生的，一方面，如果企业内部的决策者在决策上的失误会导致营运风险的发生，另一方面，企业管理者技术应用上的偏差也会导致营运风险的产生。因此，在实际运用这一金融工具的过程中，如果企业相应的管理者无法实现对衍生金融工具的全面认识与深刻剖析，就会导致企业营运风险的发生，同时，除了管理者的专业能力外，个人的经验与素质也同样会影响到营运风险的产生与否。

（4）流动性风险

这一风险主要包括了业务流量风险以及资金流动风险。其中，业务流量风险的产生是基于合约的不完善，由于合约是约束双方履行自身权利义务的媒介，而合约的不完善会导致最终变现或平仓的风险产生；资金流动风险的产生是基于其中一方因为自身出现资金紧缺的问题，进而无法按照合同的规定来实现支付，这就会因被迫平仓的出现而遭受经济损失。一般情况下，这一风险主要发生在场外交易中，同时新兴衍生金融工具的使用也同样会造成这一风险。而当合同越标准，相应的流动性风险就越小，同时，如果相应的市场交易原则较为完善，那么相应的流动性风险也就随之变小。

（5）法律风险

这一风险的产生主要是基于现有法律的完善程度，如果现有法律无法实现对合约条款的有效保护，那么相应的合同双方可能就会遇到这一风险。在当前的金融市场环境下，新型的衍生金融工具种类不断增多，而相应的法律制度体系无法实现与其相适应的完善，那么就无法形成对合同条款的有效保护。同时，也正是因为法律制度存在空缺，致使合同双方中的受益者会钻法律空子来实现自身经济利益的最大化。

三、衍生金融工具在企业财务管理中应用的现状

1.国际金融市场背景下这一应用的现状

与国内当前金融市场发展的现状相比，在国际社会中，发达国家这一市场的发展相对较为完善，相应的衍生金融工具的种类较多，应用的范围相对较大，在此背景下，其市场与政策等宏观环境要相对能够更好的适应与满足这一工具的应用，因此，发达国家企业财务管理在应用这一工具上的范围较广，可参考的经验较多。从当前发达国家应用这一工具的现状看，近百分之七十的企业都使用了该金融工具，而使用汇率与利润类金融工具产品的企业占据了绝大部分。按照使用的行业来分析，在农业以及矿业等企业中使用这一金融工具的企业达到了近百分之七十五，而制造业与服装业使用率相对较低，但也达到了近百分之四十以上。而面对当前国际社会的激烈竞争形势，以及金融市场的不断变化与发展，企业已经加大了对这一金融工具的重视程度，纷纷尝试将其应用到财务管理中，试图实现对风险的有效控制，以拓展自身的利润空间。从国外的现有研究看，可以总结出如下结论：基于市场自身的不完善性，将衍生金融工具应用到企业的财务管理中，能够确保实现企业业绩的稳定性，进而提高整体的利润点，同时，通过这一工具的使用能够在降低融资成本的基础上，充分发挥出企业资金的利用价值，通过资金的合理优化配置来提高企业财务管理的效率与质量，并实现对相应风险的有效控制。

2.国内应用现状

在衍生金融产品的运用上，我国起步相对较晚，直到中国加入WTO后参与到国际市场竞争中，我国企业在落实财务管理工作中不可回避的问题出现，财务管理风险加大，为了实现对这一问题的有效解决，衍生金融工具逐渐被各个企业所重视。财务管理工作的开展涉及到了企业的投资、融资等一系列经济活动，为了实现对相应风险的有效控制与规避，并降低财务成本支出，提高自身的经济效益，企业逐渐将这一金融工具应用到财务管理工作之中。然而，当前国内的金融市场发展尚未成熟，相应的金融工具无法得到有效应用，同时由于在境外期货交易资格上的审批过严，进而使得相应的衍生金融产品使用途径绝大部分是依赖商业银行来获得，相应监管较严，所以这一金融工具的种类较少，市场尚未形成规模化，但是，经过近几年的发展，衍生金融产品的基础较为扎实，只有不断的实现模式的创新，迎合金融市场发展需求，才能为企业实现对金融衍生工具的有效应用创造良好的宏观环境。

四、衍生金融工具在企业财务管理中有效应用的建议

1.创新企业财务管理理念，以拓展使用空间

当前，我国企业在落实财务管理工作的过程中，其理念过于保守，对于衍生金融工具所存在的风险认识存在偏差，片面的认为这一金融工作的使用会带来更大的风险，事实上，将其应用与财务管理中能够在规避财务风险的基础上，实现企业资金的优化配置，通过对企业组织结构的优化与完善来提高企业的整体竞争实力，相应的抗风险能力会得到大幅度提升。而从目前国内企业应用这一金融工具所产生的风险看，主要原因在于很多企业存在着投机与违规操作，因此，人为原因占据了绝大部分。因此，面对这一金融工具的发展形势，将其应用到财务管理工作中乃是必然的发展趋势，企业需要在创新财务管理理念的同时，提高风险防范意识，进而才能够充分的发挥出这一金融工具的作用与价值。

2.健全相关的管理制度体系

要想确保将其有效的应用于企业财务管理工作中，就需要以完善的管理制度体系来实现对应用行为的规范，确保企业能够合理选择这一产品的种类，实现对其进入市场后的有效跟踪，以在提高交易效率的同时，提升自身的抗风险能力。具体实施的过程中，需要构建完善的管理模式，确保财务管理工作的独立性，并要将审批与操作的权利予以分开下放，以实现高效的管理。与此同时，要以相应调整政策的制定来实现对产品进入市场后流通情况的有效跟踪与监管，以确保及时且准确的做出决策。此外，要通过建立完善的财务结算与审核制度来进一步提升自身的抗风险能力。

3.提高企业风险意识与财务管理人员的专业能力素质

首先，在风险意识的提升上，要求企业要对衍生金融工具进行全面的剖析，要在充分掌握其优势作用的基础上，对所存在的风险进行有效的辨别，通过对风险的计量与分散来实现对风险的规避，以确保这一金融工具的应用能够从根本上降低财务风险，提高企业经济效益。由于这一金融产品所存在的风险具有一定的隐蔽性，所以面对当前金融市场的发展形势，企业必须要全面的做好风险规避工作，以实现应用这一金融工具的价值。其次，基于我国在衍生金融工具应用上起步相对较晚，企业财务管理理念过于保守等一系列因素的存在，我国企业财务管理人员自身缺乏风险防范意识，相应的风险经营理念过于淡薄，在企业财务出现风险的过程中，其依旧被拘束在原有的管理理念之中，排斥将这一金融工具应用到财务管理工作中。与此同时，除了现有管理人员自身能力素质偏低外，还面临着综合型人才匮乏的问题，致使其在应用这一金融工具的过程中无法实现对风险的有效规避。因此，这就要求要加大对现有财务管理人员的培训力度，以提升其专业能力素质，并要通过对相应人才的引进来提升财务管理队伍的整体力量。

4.打造完善的外部发展环境

首先，建立完善的监管机制，以规范企业在应用衍生金融产品中的行为，逐渐形成良好的行业自律，进而确保这一金融工具作用的充分发挥，同时，要确保各监管主体能够积极的承担起自身的监管职责，形成合力以净化其发展环境。其次，要进一步完善相关的法律法规，以强化对合同条款的约束，避免企业因谋私而钻法律空子，并加大执法力度，以完善的披露机制来落实法律监管职责。再次，商业银行要结合这一产品的发展来构建完善的产品体系。由于我国衍生金融产品主要是通过商业银行来实现的，因此，这就要求商业银行要构建完善的产品体系，以定价机制以及披露机制等来确保企业实现对这一金融产品的有效应用，在满足企业当前需求的基础上，规范企业应用的行为，逐渐形成良好的衍生金融产品发展环境。最后，商业银行自身要实现对这一金融产品所带来风险的有效规避。这就要求商业银行要在积极深化这一金融产品的同时，推进这一金融工具的发展，以满足当前企业财务管理工作的实际需求，同时也要对相应风险进行有效的防范，避免因市场暂时性膨胀来出现盲目扩张的现象，明确各衍生金融产品所存在的风险，做好风险应对方案，建立完善的制度体系来实现对风险的有效控制。

理财工具篇6

【关键词】财务管理 价值创造 工具

一、财务管理的价值创造理念概述

（一）财务管理理论

财务管理主要是以资金、资产为分析对象，根据国家相关法规制度，针对企业经济活动、内部经营流程等展开的经营管理活动。财务管理具有综合性、全面性等特点。其从管理对象角度不同可分为，流动资产、无形资产、递延资产和其他资产等；从活动类型不同可分为，成本费用、收入、利润以及财务评价管理等。

（二）价值创造理论

价值创造即价值增加，主要是指企业经营活动收益高出付出成本的金额。通常企业经营活动主要指以货币形式反映出的经济增加情况，而马克思主义政治经济学主要是指商品的无差别劳动。价值通过生产者劳动而产生，且并不是所有劳动都能够创造价值。价值必然由劳动创造产生，而劳动要创造价值，势必通过劳动产生。

二、财务管理的价值创造途径

（一）提高筹措资金效率

财务管理以资金、资产为主要对象，因此，财务管理创造价值的途径主要是指提升企业资金、资产效率，即提高筹措资金效率而创造价值。通过利用企业财务管理来筹措资金，实现创造价值，一方面根据企业经营性质、组织机构、筹措成本等因此为出发点；另一方面分析企业由于不同因素而对筹资成本、利润、财务风险等方面产生的影响。

（二）提高资金配置效率

财务管理价值创造通过提高三方面效率配置得以实现，其一，企业效率。其主要指同行业、同市场内的不同企业通过相同资金产生不同经济收益。不同经济收益的产生，主要因为企业文化、资源以及管理等方面不同，进而其资源内容，排列组合不同，导致财务管理价值创造的不同；其二，行业效率。主要指不同行业的资金配置有着产生不同经济收益。随着我国市场经济的快速发展，行业之间竞争逐渐激烈，其经营利润率差距逐渐缩小，然而，任何行业都可能发生其资本配置超出社会资本平均利润率现象发生，即为行业配置效率。提高资金配置效率将资金由效率低的行业转移至效率高的行业，进而提高行业效率；其三，市场效率。相同资金或资金在不同地区、市场中创造的价值或利润不同。由于不同市场的经营状况、地理位置等因素不同，其市场效率存在差异，市场效率高，则投资收益较高，更容易吸引更多资源，并加快经济发展。随着全球经济一体化进程发展，资金的充分利用和高效的市场配置能够有效实现企业价值创造。

（三）提高资金利用效率

企业在经营收益不变的条件下，通过减少资金使用量逐渐，达到提高资金利用率的主要目的。企业资金使用效率的提高主要通过两方面表现，一方面是减少资金使用并取得经济效率和收益；另一方面是通过利用时间价值理论，提高企业资源效率应用，比如：企业投资建造分公司需要经过较长的建设期，存在一定的时间成本，而企业通过并购或收购方式的投资，则收效性更快。财务管理的价值创造，通过提高资金利用效率能够充分的表现出来，并加快企业发展。

三、财务管理的价值创造主要应用工具

（一）风险与内部控制管理工作

通过财务管理创造价值，主要应当以保护企业价值，防止价值损失风险发生为主。通过制定企业内部控制制度，实施内部控制管理进而有效的控制、防范以及解决风险的发生，确保企业持续经营和快速发展。通过预测企业经营情况、利润情况等，避免经营偏差或突发事件的发生。与此同时，企业还应当开展针对可能发生的风险进行评估，并分辨内部和外部风险。充分利用规避、降低和分担风险等方式，对风险进行控制，确保财务管理价值创造。

（二）降低资源筹集成本工具

企业降低资源筹集成本通常针对银行贷款利率、债券利率等债务性资本和权益性资本费用等。债务性资本即为经营利润，而权益性资本并无费用支出发生。通常由于企业经营并未涉及权益性资本中的机会成本，使得企业经营产生收益。除此之外，财务管理中的经济增加值（EVA）主要是指企业营业净利润减掉权益资产价值中机会成本的余额。经济增加值主要以创造股东价值为经营管理目标，并通过合理经营实现股东价值收益最大化，借此充分体现出其创造价值超出股东期望价值的目的。

（三）资金成本与风险投资工具

企业资金时间成本和风险投资决策主要通过利用净现值来实现。财务管理实现企业投资、经营决策或资源合理配置主要以贴现法和非贴现法为主。贴现法主要以货币时间价值为主，通过科学、合理的统计和分析、计算得出。贴现法主要分为净现值法、内含报酬率法以及获利能力分析法，其中以净现值法为主，即指企业现金流入和流出现值之差。如差额为正数时，则说明贴现后现金流入额大于现金流出额，该项目可以执行，反之，其差额为负数时，则表示该项目不可以执行。净现值法主要通过贴现率选择并实施。但由于净现值法并不能真实的反映出企业存在资源不足等问题，容易造成投资资源价格上升或价值增值现象。而非贴现法主要又分为回收期法和年平均报酬率法，其中回收期法为非贴现法主要方法。

（四）提高资源利用效率工具

提高企业全面资源利用效率，在预计经济收益不变的条件下，降低产品生产成本支出，实现资源合理配置。财务管理的价值创造首要应当加强企业经营和利润收入，即控制和降低成本费用支出。通过利用标准成本法，能够有效实现财务管理经营目标。标准成本法主要指正常和高效率经营情况下所需用的产品成本，并不是实际生产所用成本，即为企业生产经营目标成本。标准成本主要由成本制定、差异分析及处理三部分组成，以目标成本为根本，通过实际成本与标准成本之间对比，得出成本差异值。同时，根据这一现象的发生分析产生差异的主要原因，并制定相关完善措施，解决存在问题，提高资源利用效率，实现成本控制和价值创造。

四、总结

综上所述，企业财务管理能够实现价值创造，且价值创造由财务工具应用产生，但财务工具自身却不能创造价值。企业财务管理价值创造主要源于科学的财务管理理论，通过实际经营情况选择合理的财务管理工具，进而实现经济价值创造和收益最大化，防范经营风险发生，确保企业经营和持续发展。

参考文献

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[2]邓秀媛.企业财务管理的价值创造作用[J].重庆与世界.2011（7）.

[3]王爱恒.坚持财务管理创造企业价值理念[J].现代会计.2011（5）.

理财工具篇7

关键词：衍生金融工具；财务管理；风险防范

分类号：F275；F832.5

1.衍生金融工具的含义和特点

衍生金融工具是指由现金、手持证券以及其他能引起某种合约上的权利、义务的基础标的物所产生出的新合约。又称派生金融工具、衍生金融产品等，是在货币、票据、股票、债券等基本金融工具的基础上派生出的金融工具，是金融创新的产物，它依存于传统的金融工具，但属于杠杆性的信用交易。其价值随特定的利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动。和其他类型的合同相比，它不要求初始的净投资或要求很少的初始净投资，并约定在未来的某一日期进行结算。衍生金融工具主要包括远期合同、期货合同，互换和期权，以及具有远期合同、期货合同，互换和期权中一种或一种以上特征的金融工具。衍生金融工具是作为国际金融市场上的避险工具应运而生的，它的核心功能是消除信息非均衡和不对称性，通过复制和分解，构建对冲组合达到控制风险，降低不确定性的目的。然而，作为一种获利性的投资工具，它们也会给投资者带来新的金融风险，即由衍生金融工具的交易引发的金融风险。

2.企业财务管理中应用衍生金融工具的必要性

2.1衍生金融工具在企业融资管理活动中应用的必要性

在企业融资中，衍生金融工具由于具有高杠杆效应，可以有效规避或减少企业融资中的财务风险，这也是人们设计衍生金融工具的初衷。利用金融期货进行套期保值，通过不同交易部位的同时操作，由现货市场上的节约来弥补期货市场上的损失，或者由期货市场上的盈利来抵补现货市场的亏损，进而可以达到锁定企业生产成本，规避未来价格不利变动的风险。同时由于衍生金融工具的多样组合性，也为企业融资提供了更为灵活有效的手段，同时也降低了融资成本。通过运用利率互换交易可以降低现有固定利率负债的高利息成本，还可以通过固定利率负债或浮动利率负债之间的互换来锁定短期债务的利率成本。金融互换可大幅度降低筹资成本这一点也是其它衍生金融工具所不具备的优势，互换市场因此被称为最佳的筹资市场。其原理在于通过金融互换，将企业在不同货币市场上的筹资优势进行互补，达到以较低的成本取得资金的目的。此外随着经济的发展，企业的扩张也是题中之义，现代企业间的购并操作日益频繁，收购与反收购已成为企业融资决策中应予以考虑的重要因素。配送认股权证已经常被用作反收购的重要手段，如果一家企业有大量的认股权证未被行使时，可以减少以至免除被收购的可能，从而有效抵制被收购，认沽权证这个重要的反收购衍生金融工具甚至会对企业的命运产生决定性的影响。另外，运用衍生金融工具也有助于调整企业资本结构。资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。衍生金融工具的运用给企业调整自身资本结构带来了更多的途径。

衍生金融工具在企业融资中的具体运用主要有远期利率协议、利率互换、货币互换、期权、用于企业反收购的认股权证、为改善企业资本结构而刺激转换的可转换债券等。通过运用这些具体的衍生金融工具可以有效规避或减少企业融资中的财务风险，拓宽融资渠道和优化企业资本结构。由此可见，衍生金融工具在企业的融资管理中是必不可少的，企业后续资金和扩大再生产的追加资金的筹集效率和利用效率都需要金融衍生工具的具体运用来提高利用水平，甚至运用衍生金融工具管理企业筹资水平的好坏，直接关系到企业的生死存亡。企业必须重视对金融衍生工具在企业筹资管理活动中的决定性作用。

2.2衍生金融工具在企业投资管理活动中应用的必要性

在企业投资过程中，衍生金融工具同样可以发挥巨大的作用，衍生金融工具的杠杆效应可以使企业在投资过程中以小博大， 获得风险收益，也可以帮助企业减少投资过程中的风险，提高收益。所有的衍生金融工具都可用于投机博取风险收益，不同的只是操作的繁简与承担的风险大小。衍生金融工具的杠杆性为希望获取风险收益而又没有大量闲置资金的企业提供了很大的方便。衍生金融工具可以将市场经济中的市场风险，信用风险等分散在社会经济每个角落中的风险集中在几个期权市场或互换、远期等场外交易市场上。将风险先集中，再分割，然后重新分配。使想套期保值的企业通过一定方法规避掉正常经营中的大部分风险，而不承担或只承担极少一部分。企业也可以用金融期权将损失锁定，这样只付出少量保证金就能确保企业拥有的证券或期货合约在一段时期内以一个较为满意的价格售出。若到期证券或期货价格不跌反涨，企业可以不履约。放弃这一权利的代价。只是损失了支付的少量权利金。这一方法比进行投资组合要简单有效得多，同时金融期权这一衍生金融工具使保值者在不增加风险的情况下仍可抓住市场变化有利于自己的盈利机会。这给企业和投资者提供了一种非常好的保值和投机手段。

衍生金融工具在投资管理中的运用主要是针对企业投资收益和投资决策，常用的工具有期权、利率互换、远期利率协议、利率期货及其结合工具。期权引入企业财务管理是对传统的净现值法的修正，NPV是否大于0并不能作为判断项目是否可行的唯一标准。只要某项投资能够在未来带来新的投资机会，在面临一些外部风险的情况下，企业应该权衡考虑，可能通过现在的投资可以获得更多的收益，这取决于项目的发展状况，寻找更有利的投资机会就是一种期权。引人期权后， 投资项目的价值等于传统的NPV与期权价值之和。所以是对传统的净现值法进行的修正。故此时应引入衍生金融工具期权的概念，采用长期投资决策的期权方法进行分析，即在考虑净现值的基础上，同时考虑该项投资为企业带来的未来投资机会的价值。按照这一方法， 来分析该项投资是否可行。由此可见，期权的观念引入企业投资分析决策中才算完整科学的决策机制，金融衍生工具是企业的投资决策不可忽略的一项重要因素。它事关企业投资的成败，由此可以看到衍生金融工具在现代企业投资决策中的应用有着广泛的前景和重大的现实意义。

2.3衍生金融工具在款项收付结算管理活动中应用的必要性

衍生金融工具在款项结算管理中的运用主要包括两方面：应收账款管理和应付账款管理。由于企业为增加销量，增加市场份额常常会采用赊销的方式促进商品销售，使得企业账款回收产生一定的时间间隔，特别是从事进出口贸易的企业更会面临汇率变动风险，因此为避免汇率波动给企业收入带来不利影响，若预期外汇可能会贬值，则通过卖出远期外汇合约对出口应收账款进行保值。同理，应付账款也面临着利率和汇率变动的风险，当企业进口付汇时，如果预期本币对外汇贬值，则可以通过买入远期外汇合约对进口应付账款进行保值，以规避汇率风险。

2.4衍生金融工具在企业收入分配活动中应用的必要性

收入分配是指企业的收入在支付各项成本、费用以后在经营者和生产工人投入的人力资本和股东投入的物质资本之间的分配。如果企业收入分配政策不合理，薪酬制度不能起到有效的激励作用，也会使企业经营业绩下降。在企业所有权和经营权分离的情况下，企业所有者和经营者之间实质上是一种委托的关系。由于信息的不对称，合约不完备，企业的经营者往往会作出有利于自身利益最大化的决策，其经营目标可能和所有者的企业价值最大化的目标不一致，从而使所有者面临道德风险。

要解决道德风险，就需要应用经理股票期权这一行之有效的企业激励机制，即给予企业高级管理人员在未来某特定的时间按某一固定的执行价格购买本企业一定数量普通股的权力。与基本工资和年度奖金等传统的薪酬制度相比，经理股票期权更能发挥激励作用。能有效的降低企业的成本。可见随着现代企业制度的建立和完善，衍生金融工具在企业财务管理的收入分配活动中会愈来愈显示其重要作用。

3.企业应用衍生金融工具进行财务管理应注意的问题

首先，企业在运用衍生金融工具进行财务管理时要充分认识衍生金融工具的风险性。衍生金融工具其本身仍存在市场风险、交易风险、信用风险等。衍生金融工具是由基础金融产品派生出来，只能转嫁风险而不能彻底消除风险。作用机制是将基础金融工具可能产生的风险转移给愿意承担该风险市场参与者，使基础金融工具的持有人可以减小自身风险，达到保值目的。因此，一旦市场发生意外变动，衍生金融工具交易的某一方就有可能既无法转移基础产品的风险，又同时要承担衍生金融工具的交易损失。 其次，在衍生金融工具的交易过程中，多数企业缺少专业技能并处于信息不对称的不利地位，因此在参与市场的同时更要充分考虑自身的实际需要和风险承受能力，实施合理的风险控制，恰当运用衍生金融工具为企业财务管理服务，避免过度投机，以免给企业带来不必要的损失。最后，在操作过程中要时刻关注市场信息，恰当选择适合企业自身需求的衍生产品。无论是何种衍生金融工具，最重要的方面便是要提升决策部门对利率、汇率等价格预测的准确度。任何操作都要基于对信息的汇总、分析、整理而得出的预期，因此，企业在选择衍生金融工具时，要综合了解专家对市场运行趋势的正、反预测意见，从而能够正确判断市场走势。

参考文献

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[2] 谢剑平. 现资学分析与管理，[M].中国人民大学出版社，2004（9）

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[5] 黄本尧. 期权在企业财务风险管理中的应用，[J].会计论坛，2003（1）

[6] 秦志宏. 投资银行学―衍生金融工具与风险管理，[J].内蒙古大学金融系，2006

理财工具篇8

投资与理财：投资者如何利用投资工具构建组合呢？

黄凡：资产配置的第一步，是确定个人的风险承受能力和风险偏好；第二步，要实现合理资产配置，再在每一个资产类别里寻找到合适投资工具，进行配置。

比如要配置一些高风险的股票类资产，投资者就要考虑是直接买股票，还是申购股票型基金？如果投资者对股票研究不多，最好选择通过股票型基金投资的间接方式，尤其是资金比较少的投资者，购买股票型基金风险低了不少。因为，资金少的投资者一般只能购买一两只或有限几只股票，如果持有的其中某个股票退市或者大幅下跌，风险就不可控了。而投资股票型基金则好很多。选择到了好的基金经理和好的基金，可以依靠他们管理的大资金和专业度，去对抗和分散市场的非系统性风险。

如果从有效投资的角度看，投资主动管理型的股票基金，不如直接选择指数型基金。长期数据显示，熊牛周期下来，主动管理型的基金能够跑赢指数的并不多。指数基金管理费用比较低，也为以后在牛市获取更高的收益留下空间。

所以，普通理财者在配置资产时，要首选最有效的工具去配置，以达到降低风险效果。

投资与理财：你怎么看“上班族”和中产阶层的理财差异？

黄凡：“上班族”经常会被与“月光族”联系到一起。由于“上班族”房贷车贷加在一起，支出比较大，每个月收入仅仅能满足支出，所以，上班族就需要把进取型的资产减少，主要配置稳定收益的产品。这样做，可建立起安全垫，以支持个人或者家庭变故的需要，比如换工作，生病等。

中产群体收入已经比支出大了很多，他们面临问题的主要在养老和子女教育等方面。不过，这些目标都比较长期，所以，中产群体面对比较长期的目标时，可以考虑将风险资产配置多一些，主要关注长期产品回报率。目标比较长期，对风险的承担能力也比较高。

投资与理财：现在出现了很多理财手段，例如互联网金融的P2P和众筹，你怎么看互联网金融理财？

黄凡：对互联网金融可作比较简单的理解：互联网相当于渠道，通过此新渠道，把金融理财的产品带给大众，例如余额宝等等。金融机构也可以利用互联网非常便捷的通道，为客户提供理财服务。

互联网金融理财实现了便捷理财，但是从产品来看，目前多数人还是集中在购买货币基金类的“宝宝”产品。由于近期资金比较紧缺的状况得到缓解，货币市场基金年化收益率已从几个月前的5%-6%逐步下行，而从长期来看，货币基金高收益不可持续，单从资产配置来讲，也过于单一。P2P则相当于将个人的资金，利用互联网平台借给中小企业或者个人，获得贷款收益。