虚拟货币范文

虚拟货币篇1

关键词：虚拟货币金融危机风险防范

近些年来，虚拟货币的使用规模随着互联网网络增值产品和服务的发展而不断扩大，为网络公司带来巨额收益，成为继广告业务之后，促进网络公司业绩增长的第二支柱。但金融危机是否会像影响其它众多行业一样，对网络增值服务业务的营收产生的不利影响，这种影响究竟有多大；从美国次债危机中又能得到关于虚拟货币监管的哪些启示。本文尝试对这些问题进行讨论。

虚拟货币的界定

对于虚拟货币的含义，学术界经常引用的是巴塞尔银行监管委员会所做出的对电子货币的定义，指在零售支付机制中，通过销售终端、各类电子设备以及在公开网络（如Internet）上执行支付的储值产品和预付机制。但是除此之外，一些学者也从其它角度对虚拟货币做了新的界定，他们认为虚拟货币是指一定的发行主体以公用信息网为基础，以计算机技术和通信技术为手段，以数字化的形式存储在网络或有关电子设备中，并通过网络系统以数据传输方式实现流通和支付功能的网上等价物。本文观点正是基于这种定义而阐发。

随着网络技术在国内的普及，虚拟货币因其便利性和时尚性得到大量应用，逐步成为虚拟产品和网络增值服务提供者实现利润的重要工具。当前我国网络上存在的较有影响力的品种主要有Q币、POPO币和狐币等。

金融危机中的虚拟货币消费

国家统计局宣布的数据显示，受由金融危机引发的全球性经济危机影响，2008年我国GDP增速呈逐季回落态势，四个季度的同比增长分别为10.6%，10.1%，9.0%和6.8%，尤其是在第四季度，由于金融海啸已深入我国有关行业，国民经济增速明显放缓。而按照腾讯、搜狐和网易三家的财报披露，其虚拟货币收入的同比增长率却远远高于各期的GDP增速（见表1、2、3）。

但综合2008年全年走势，虚拟货币消费量与2007年相比有了显著提高。与整体经济水平的下滑程度相比，虚拟货币还是表现出了较强的抗御性，表现在以下方面：

业务的效用具有一定的不可替代性。互联网增值业务收入主要来自在线游戏收入和其它服务性收入，如QQ会员、QQ秀等。因为这些网络服务给消费者带来的效用不是其它活动可以轻易取代的，即一般情况下消费者不会轻易放弃这些服务，所以这两部分收入水平受宏观经济水平的影响较小或者说影响传导得较慢。只要网络公司能够适时推出新款网络游戏或者及时优化服务水平，提高“享受特权”，就可以牢牢抓住消费者，维持并增加此部分的营业收入。

消费者构成特定。由于网络虚拟产品和服务可以满足年轻人“自我认同”和“追逐时尚”的心理需求，所以25岁以下的青年人就成为其消费主力。这些消费主力的生活费用全部或大部分由其监护人提供，排除一些不可抗因素，在其生活水平维持不变的条件下，用于网络消费的部分也将维持在一个相对稳定的水平，因而网络虚拟产品和服务的需求量总是存在。

此外，虚拟货币购买具有“单向性”，使用范围具有“锁定性”。单向性决定了虚拟货币的消费者不能通过虚拟币发行方将虚拟币换回人民币，即虚拟币“一经购买概不退还”；锁定性指虚拟货币只能在发行者允许的范围内使用，即某种虚拟币只能应用于发行者提供的产品池。当产品池中的产品足够丰富时，虚拟币的购买能力就得到展现，从而形成一种网络范围。发行者通过这种网络范围逐步建立了自身的市场份额和网络品牌，随着品牌深入人心，发行者的有关业务对危机就会产生一定的抗御能力。

业务所需的平均支出较低。虚拟货币消费一般情况下为小额消费，所以大多数网络消费者不会太过于缩减这部分支出。因此互联网增值业务虽然不能完全抵住全球性经济萎缩带来的冲击，但相对于网络广告业务等大额交易来说，它对金融危机有更强的抵御力。

金融危机对虚拟货币风险防范的启示

加强发行过程的管制，遏制信用危机于萌芽。降低信用标准，鼓励房地产金融机构向低信用等级的借款者放款；同时放松金融管制，允许金融机构以低成本借贷投资于高风险资产，允许投资银行不断设计结构复杂的高杠杆衍生品用于出售为次贷危机埋下了祸根。而虚拟货币的发行人为网络公司，其发行行为在一定程度上打破了中央银行货币发行的垄断地位。由于虚拟货币发行量由公司利润最大化决定，所以它具有很强的不确定性，甚至出现通货膨胀，不仅会给消费者带来“贬值风险”，也会给货币市场带来强烈的信用冲击。因此国家应对虚拟货币的发行实施严格的管理，如设立一个专门的虚拟币发行机构，这样一来虚拟币的发行量虽然还是由公司经营者决定，但国家可以在其数量上加以控制，能够有效地避免“通货膨胀”的产生。

加强“二级交易市场”的信息披露，抑制风险的传导。次贷危机的传导根源是成熟金融市场条件下的资产证券化。因为缺乏可靠的价格信息参照，所以美国监管部门允许对冲基金按照内部的数学模型计算结果作为资产评估标准，吸引大量不知情的投资者购买。但基于次级房屋贷款的衍生品都高度个性化，流动性很差，当基础资产面临信用风险时，危机会沿传导机制产生连锁反应。同时由于对冲基金的信息不透明，危机产生后，市场无法清楚判断对冲基金在冲击中的受损程度，由于对风险的自然规避而产生赎回风波。

虚拟货币的二级交易市场即虚拟货币交易平台，如国内的我有网、和美国的GameUSD、等，消费者通过这些平台将多余的虚拟货币进行交换或出售。一般情况下，虚拟货币不能被全额交换，这样就出现了虚拟货币与法定货币之间所谓的“汇率”，普通的虚拟货币消费者就要承担全部的流动性风险。但是，由于虚拟币交易双方的信息量严重不均衡，信息量占优势者倒卖虚拟币从中获取价差而牟利的现象层出不穷。虽然国家已开征虚拟货币交易税，将个人“通过网络收购玩家的虚拟货币并加价出售”所获得的收入列入个人所得税纳税范围，然而虚拟币及其交易形式的不可见性加大了监管难度，也不能从本质上分担虚拟币普通消费者的流动性风险。

健全赎回体制，及时消除已然风险。次贷危机产生后，为了避免在当前市场环境下变现相关资产导致更大的损失，个别基金甚至停止对基金净值估值并拒绝了投资者的赎回申请。投资者对未来预期不乐观，投资信心低落，产生了空前高涨的市场风险规避倾向，从而由次级按揭问题引发了市场信贷危机直至发展为整体的经济危机。

建立虚拟货币的赎回体制，统一规定其赎回价格和赎回单位（网络公司）不但能完成虚拟货币“发行——流通——赎回”的标准生命周期，使其运行过程更科学化，也可以规范二级交易市场的交易行为，有效地消除挤兑风险，降低虚拟货币的发行使用对法定货币流通体制的不利影响。

参考文献：

1.吴怀琴.网络虚拟货币的电子商务分析[J].商业时代，2007（10）

2.范俏燕.当前国际性金融危机的生成和传导[J].财经科学，2008（7）

虚拟货币篇2

【关键词】虚拟货币;货币供给;货币乘数;货币需求;通货膨胀

1.引言

虚拟货币以其便捷性逐渐成为一种新型的微型支付工具,用户可以利用它在网络“内部”购买各种虚拟产品和服务,有些时候甚至可以购买实物产品。货币形态的变化会对货币供给与需求带来重大的影响,给中央银行货币政策的实施和监管带来困难。虚拟货币与法定货币之间兑换频率的增加,虚拟货币对货币流通的影响会更加明显。因此,研究虚拟货币对货币供求和流通的影响有着非常重要的现实意义。

2.虚拟货币的定义

2009年6月4日,经中国人民银行同意,文化部、商务部联合印发了《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》。首次界定网游虚拟货币,《通知》对网游虚拟货币作了如下界定:“本通知所称的网络游戏虚拟货币,是指由网络游戏运营企业发行,游戏用户使用法定货币按照一定比例直接或间接购买,存在于游戏程序之外,以电子记录方式存储于网络游戏运营企业提供的服务器内,并以特定数字单位表现的一种虚拟兑换工具。网络游戏虚拟货币用户兑换发行企业所提供的制定范围、制定时间内的网络游戏服务,表现为网络游戏的预付充值卡、预付金额或点数等形式,但不包括游戏中的游戏道具。”虚拟货币,又被称为网络货币、数字货币、电子货币等,是以电子信息网络为基础,以商用电子机具和各类交易卡为媒介,以电子计算机技术和通讯技术为手段.以电子数据形式存储在银行的计算机系统中,并通过计算机网络系统以电子信息传递形式实现流通和支付功能的货币。如腾讯公司的Q币、新浪U币、网易POPO币等。

3.虚拟货币对货币供应量的影响

货币供应量是指在某个时点上全社会承担流通手段和支付手段职能的货币总额。是一个存量概念,它反映了时点上全社会总的购买力。我国使用的货币供应量口径有M0、M1、M2。M0是指流通领域中以现金形式存在的货币,它是流动性最强的金融资产.它与消费物价水平的变动密切相关,是中央银行关注和调节的重要目标。M1包含流通领域中的通货,即M0,以及住户、非金融企业等部门可用于转账支付的活期存款。M1又被称为狭义货币,其流动性仅次于M0,在我国是反映企业资金松紧的重要指标。M2包含M1以及准货币。所渭的准货币,就是定期存款、储蓄存款与其他存款之和,M2又被称为广义货币,其流动性相对于M1要弱,它能够反映社会总需求的变化。

在现行的银行体制和信用制度下,货币供给量主要由两个因素决定,即基础货币和货币乘数。如果用M表示货币供给量,B表示基础货币,m表示货币乘数,则一国总的货币供给量可用公式表示为:M=m・B。总的来说,研究虚拟货币的发行对货币供应量的影响要考虑基础货币的变化和货币乘数的变化。一般认为,虚拟货币出现以后,流通中的现金由于虚拟货币的替代而减少,但对整个基础货币的变化情况要进行深入考察。

现设银行的储备是R,现金是C,存款是D,货币供给量是M,由于货币供给量等于存款总量与现金总量之和,于是:

M=D+kD=(R+C)/(rd+rtt+e+k)+k(R+C)/(rd+rtt+e+k)=(1+k)(R+C)/(rd+rtt+e+k)

下面从四个方面来讨论网络虚拟货币对货币乘数的影响,从而影响货币供应量。

(1)虚拟货币对k(通货比率)的影响

虚拟货币使用会减少流通中现金的数量,支票存款所占比例将会相对增加,所以流通中的现金与支票存款的比率k会下降,根据函数单调性的判定,m是关于k的减函数,所以k的下降将使货币乘数m增大,货币供应量也相应增加。

(2)虚拟货币对法定存款准备金比率(rd和rt)的影响

在网络金融、虚拟货币时代,商业银行将面临更加严峻的流动性风险:首先,网络银行的挤兑行为发生更为突然。其次,网络银行挤兑行为规模更大,在这种形势下,商业银行不得不提高准备金量,以应对各种突况。也就是说相比纸币时代而言,虚拟货币时代需要商业银行在中央银行保留更多的准备金,即rd+rt增加。由于rd+rt都在分母上,所以这两个变量的增加将使货币乘数m变小,由此可见,由于虚拟货币导致了传统的活期存款账户的实际余额下降,法定准备金的实际提缴率下降货币乘数加大了。

(3)虚拟货币对超额准备金率e的影响

商业银行之所以要在中央银行存有超额准备金,很大程度上是方便自身及时补充资金,虚拟货币的高流动性与安全性增强了商业银行快速和低成本地获取资金的能力,商业银行也就没有必要持有大量的超额准备金。因此,虚拟货币的存在会相应地降低超额准备金。同时,由于公众对现金偏好的减弱,也会使商业银行因准备金不足而形成的风险成本降低,间接地使商业银行只保留相对少量的超额准备金。

(4)虚拟货币对定期存款与活期存款比率(t)的影响

在虚拟货币时代,便利的网上支付路径以及各种各样虚拟货币的产生,肯定会使得类似ATS(自动转账账户)的金融创新如雨后春笋般涌现。那时非交易存款和支票存款的界限将不存在,所以t会有变小的趋势,货币乘数m增加。

在这个公式中,rd和rt是中央银行决定的;e取决于利率,利率越高,保留超额准备金的损失就越大,e就越低。k取决于利率、收入和财富,利率越高,持有现金的机会成本越高,k就越低;收入和财富越多,人们越不使用现金,k就越低。因此,货币供给量M是利率i、收入y和财富w的函数:

M=f(i,y,w)

假设公众把传统货币转换为虚拟货币的比率s,原货币供给量是M,新货币供给量是M*,那么:

M*=M+(1-t)sM=(1+k)(R+C)/(rd+rtt+e+k)+(1+k)(1-t)s(R+C)/(rd+rtt+e+k)

S取决于利率,利率越低,人们的利息损失越小,s就越大。另外,s还取决于收入和财富,收入和财富越多,人们越注重方便而不是利息,s越大。所以货币供给量还可以表示成:

M*=f(i,y,w,u)

从长期来看,人们的收入和财富趋于增加,虚拟货币的使用范围逐渐扩大,如果其他假定因素不变的话,货币供给量会增加。

4.虚拟货币对货币需求的影响

现代货币需求理论主要有两大代表,凯恩斯的货币需求理论和货币学派的货币需求理论。按照传统的货币需求理论,货币与其他金融工具的区别是其无风险、低收益,人们之所以愿意持有这种低收益“资产”,是出于满易、预防和投机的需要。即货币的流动性可以及时满足这三种需求。

4.1 凯恩斯主义的货币需求函数

凯恩斯认为,人们对货币的需求取决于交易、预防和投机需求。凯恩斯的货币总需求函数可描述为:L=L1+L2=ky-hr

K反映收入y增加时货币需求的增加量,它是货币需求随收入变动的系数;h反映利率r提高时货币需求的增加量,它是货币需求随利率变动的系数。虚拟货币的产生使得在网络虚拟空间中资产的转换相对容易得多,交易成本也大大缩减,此时,(下转第111页)(上接第87页)h和k会发生变化。

4.2 货币主义的货币需求函数

弗里德曼将资产需求理论引入到货币需求的研究中,得出了一个经典的货币需求函数:Md/P=f(y,w,rm,rb,re,πe,u)

不同资产的收益率的差别将对货币需求产生影响,收益率高的资产自然需求也会增大,但是由于虚拟货币和传统货币存在一定的兑换关系,虚拟货币在网络虚拟空间的流通转化速度的增加都将对不同资产收益率产生影响,进而影响到货币需求量。

4.3 费雪方程

假设M为货币存量;V为货币流通速度;P为各类商品的价格加权平均数;T为各类商品的交易数量,PT可认为是国民生产总值。

MV=PT或M=PT/V

如果考虑虚拟世界中的商品和价格,则该方程可以扩展为:

MV+MeVe=PT+PeTe

其中Me、Ve、Pe和Te分别为一定时期内虚拟货币的存量、流通速度、各类商品的价格加权平均数、交易数量。

由于货币需求与流通速度呈负相关,因而如果将虚拟货币和传统货币等同起来作为货币总量的一部分,虚拟货币的流通速度更快,整个货币需求量就会有所减少。

5.虚拟货币的通货膨胀

5.1 概念

虚拟通货膨胀指在虚拟国度中,处于流通状态的虚拟货币数量超过了实际需要的数量,从而引起的货币贬值、物价上涨的一种虚拟经济现象。

5.2 原因分析

首先,一个网络游戏一般都有自己的货币,一般都是网络游戏的厂商自己发行,但网络厂商毕竟不是中央银行,不需要制定货币政策,不需要调控游戏中的金融活动,所以为了维持虚拟国度稳定的行政机构开支增加,有的游戏厂商就会毫无节制地发行游戏币,以赚取利润。同时,加上黑客的破坏,如某些玩家使用外挂能在一天内让该游戏币贬值20%以上,如果黑客发现官方虚拟货币的识别漏洞,他们同样能私自产生官方虚拟货币并进入流通领域,造成严重的通货膨胀。

其次,对虚拟货币的总需求超过总供给,所引起的一般价格水平上涨,就会产生“太多的货币追逐太少的货物”的现象。

如图,设虚拟国度中的官方货币为G币,总需求曲线D0总供给曲线S相于E0点时,处于均衡状态。真实的虚拟国民生产值为300亿G币,价格指数为100。当总需求曲线向右上方移动到D1时,产量由300增加到330,价格由100增加到106。这就是总需求大于总供给时的通货膨胀的过程。

再者,随着虚拟货币体系的完善,网络软硬件的逐步优化,虚拟国度中的生产率也不断提高。从生产率提高的速度看,虚拟国度的经济特点是一些部门生产率提高的速度快,一些慢,而生产要素却存在从生产率低的部门转移到生产率高的部门的障碍。同时,人们在网络世界寻找的“工作”更多地是为了满足精神需要,所以生产率低的部门在工资问题上就会向生产率高的部门看齐,结果使得整个虚拟国度工资增长速度超过生产率增长速度,导致一般价格水平的上涨,而工资增长率超过生产增长率的部分就是通货膨胀率。

参考文献

[1]苏宁.虚拟货币的理论分析[M].北京:社会科学文献出版社,2008.

[2]徐晋.虚拟货币与虚拟银行学[M].上海:上海交通大学出版社,2008.

[3]张春嘉.虚拟货币概论[M].四川:四川出版集团,2008.

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[5]贾丽平.网络虚拟货币对货币供求的影响及效应分析[J].国际金融研究,2009(8).

[6]钟孝生.网络虚拟货币本质及其对货币流通的影响[J].商业时代,2007(23).

[7]朱玮宾.虚拟货币对金融的影响[J].经济师,2009(1).

[8]黄志云,程皓,程雯.虚拟货币对货币供给量和货币政策影响的研究[J].价格月刊,2008(12).

虚拟货币篇3

虚拟货币与现实生活中的货币有较大的距离，其生存空间主要是在网络上。网络用户通过消费这些虚拟货币，可以得到货币发行者(即服务提供商)提供的产品及服务，而这些产品和服务都是真实的。虚拟货币在一定程度上通过交易也可以得到现实生活中消费的货币。

本质上，虚拟货币其实就是一种预付费的充值卡。目前，除了各大网络游戏服务商发行的各种游戏币，腾讯Q币、新浪U币、盛大点券、网易泡泡金币等都已经成为互联网上炙手可热的“货币”。

虚拟货币的出现确实为网民带来了很大的方便――就拿QQ用户来说，如果每次更换QQ秀都要去银行排队给腾讯公司汇款(金额往往在20元以内)，那么还会有人经常更换自己的网络形象吗?

但是，由于网络本身的一些特性，虚拟货币也存在很多问题。首先，虚拟货币很容易被伪造，通过一些私服外挂或黑客工具，每一个普通网民都可以大量地制作“假币”而不被发现。其次，网上有太多木马、病毒，虚拟货币经常有被盗的情况，受害者往往无法索赔。

此外，虚拟货币的发行和价值不受任何机构监管，在发行量、与人民币兑换比例、币值购买力这三个方面都独自控制，运营商实际上具备虚拟货币的无限发行权。对此，某家虚拟货币发行商负责人就指出：“为了追求利益的最大化，厂商在发行虚拟货币时，根本不会以某种金属或资产作为发行储备，也不考虑是否要约束货币发行规模以及如何维护货币的信用。”这样就直接导致了虚拟货币可以源源不断地供给，很可能会引起虚拟世界里的通货膨胀。

而且最让人担心的是，虚拟货币已经突破了虚、实经济间的界限，开始试着走出“虚拟”世界，进入现实的应用。

如网易泡泡按用户在线时长给予泡泡金币奖励，这种虚拟货币可以支付手机短信，还能在网易商城用作购买实物商品的代金券。同样，新浪的U币用户可在新浪商城中直接用U币为所买的商品支付。盛大点券的持有者可购买百度的付费下载服务。Q币更是除了可以购买本公司的付费服务以外，也可用来购买其他游戏的点卡、虚拟物品，甚至是一些影片、软件的下载服务等。有人开玩笑地说：“总有一天大家不炒楼，改炒Q币。”

对此，长期从事货币研究的中国社科院金融所货币理论与政策研究室副主任杨涛指出，人民币等真实货币在现实中是有数量限制的，而Q币等虚拟货币商家可无限发行，虚拟货币代替人民币成为网上交易的一般等价物，必会冲击我国的金融秩序。“这是我近两年所接触到许多有关网络法律案件后的有感而发，”杨涛感慨道，“当前，Q币除了能购买该公司的服务，还逐渐可购买其他网络上的商品与服务，有充当网络一般等价物的趋势。并且已延伸到网下，以一种‘电子货币’的形式购买现实社会的一切物品与服务，这样一来，Q币就与‘代币票券’没什么区别，完全可能成为独立于人民币之外的第二套货币。”

事实上，不管人们接受与否，虚拟货币的发展已是不可阻挡。美国著名经济学家林顿・拉鲁什曾经预言：从2050年开始，网络的虚拟货币将在某种程度上得到官方承认，成为可以流动的通行货币。

虚拟货币篇4

随着比特币（BTC）牛市见顶，币价逐步下滑。作为新生事物，缺乏实质经济支持，价格波动在所难免。BTC价格尚且大跌，那些山寨币价格更不消说。上周文章中列举了一些虚拟货币在本轮熊市的最大跌幅：莱特币（LTC）最大跌幅94.2%，点点币（PPC）最大跌幅94.5%，质数币（XPM）最大跌幅98.5%，美卡币（MEC）最大跌幅99.1%；还有比奥币（BEC）最大跌幅99.4%，奖赏币（TAG）最大跌幅99.5%，安全币（SRC）最大跌幅99.6%。最大跌幅超过90%的，后面似乎差距不大，我们可以剩余值来区分。假设这些虚拟货币都在历史最高峰买入10000元，跌到最低时价值几何？答案是LTC剩余580元，PPC剩余550元，XPM剩余150元，MEC剩余90元，BEC剩余60元，TAG剩余50元，SRC则只剩下40元。

其实早在今年4月份时，在一些QQ群中，我已经看到不少币友（炒股票的叫股民，但炒虚拟货币的人不能叫币民，还是叫币友较为合适）呼天抢地，这个说炒币亏损90%以上，那个说80万元只剩下5万元，又有人说亏完一个又一个，断臂缺腿的出来，血淋淋的斩仓。币友中不少对中国股市恨之入骨，未料虚拟货币市场更加残酷。由于当前虚拟货币正处于原始社会，很多事情未有规矩，币价波动方向难以捉摸。个别人更是利用信用卡透支炒币，风险极其夸张。现在，已经少有呼天抢地的了，因为山寨币跌得持有者已经麻木了。@力国潘是一个致力于虚拟货币市场数据的统计者，6月底时，我看到他有关虚拟货币炒币QQ群人数变动的情况统计，情形甚是有趣。

2013年以前每月净入群人数较少，因为对虚拟货币认识的人很少。2013年4月激增，达到776人，入群人数1081人，这是因为3、4月份BTC的价格急升了9倍。4月份尽管出现7日暴跌84%的恐怖事件，但其后反弹并一直震荡。4月份是个入群人数及净入群人数的高峰期，对应BTC价格的高点。2013年8月净入群人数为-20人，BTC早已于7月见底。11月份BTC价格又再飚升，入群人数2895人，净入群人数1978人，达到高峰；12月初央行等五部委通知，BTC价格暴跌，虽然入群人数仍达2357人，但离群人数亦高达1859人，因此净入群人数只得498人。净入群人数2014年初因为BTC价格反弹而回升，但其后随着BTC价格下跌而呈下降趋势。2014年4月净入群人数为-571人，表明一般人对于虚拟货币开始失去信心。5月份净入群人数为-669人，6月份为-991人，币友的信心进一步下降。我信奉相反理论、逆向思维，出现此等数据，正表明虚拟货币价格正在寻底，相信7、8月份净入群人数仍然是负数，大批币友心灰意冷而离场，此时底部随时光临。股市投资者都知道，从来不会出现见底时市场一致看好的，只会是见顶时市场才一致看好。

底部临近，在技术分析中亦找到依据。以BTC计价的LTC价格走势，过去两年每隔约37周便出现底部。第一个底部是2012年6月，第二个底部是2013年2月，两者相距36周；第三个底部是2013年11月，两者相距39周；2014年8月19日的底部与上一个底部恰好相距39周。另外，图中我们可以得出一条上升通道，8月19日的低点又是刚好触及上升通道的下轨。因此，我相信8月19日的最低点便是底部。前面三个底部出现之后，LTC随后的最大升幅介乎30-100倍。倘若本底部周期见底，未来的升幅又是多少倍？

虚拟货币看上去风险似乎很大，但比起期指、融资融券、认股权证、牛熊证等衍生工具，仍算小巫见大巫。因为这些虚拟货币经历超过半年才有如此大的跌幅。我记得有个故事，有人2007年时炒A股大发其财，于是到香港金融市场“玩耍”。在证券行与经纪讨论牛熊证，经纪怂恿其炒牛熊证，谓之杠杆大，高风险高收益。这位仁兄想着这钱赚得轻松，随便拿200万出来试试。估计大市会反弹，于是买入一只牛证，但当天股市午后下跌，收市时经纪对他说，200万只剩下100万。第二日那人再来到证券行，经纪说，你可以走了――因为股市低开，牛证被强制回收（即使有剩余价值亦是很少）。相比之下虚拟货币要半年才几乎亏光，风险已不算高矣。最近中国股市有所起色，巨潮A股指数（399317）升幅超过10%，不妨考虑将股市利润投资于虚拟货币市场。就算半年后亏光，亦不过是本轮行情白做而已，无伤大雅。

虚拟货币篇5

内容摘要:伴随网络的发展,网络运营商最初发行的预付型电子凭证的角色也在悄然发生改变。针对这一现象,许多学者与货币管理者对其给予了关注。由于研究角度不同,观点不尽相同,故对于以Q币为代表的虚拟电子货币的政策建议也会不同。本文从货币演变的角度进行分析,对完善虚拟电子货币流通提出可行性的政策建议。

关键词:虚拟电子货币 Q币 货币

伴随互联网的发展,虚拟电子货币的种类和规模都达到空前的状态。本文的虚拟电子货币主要是指,网络运营商发行的一种预付型电子凭证,它是相对于金融机构发行的电子货币。由于理解不同,对它采取的态度与政策建议也决然不同,故可以大致归纳为高压管制、限制、甚至使其退出流通或支持其发展的不同取向。我国目前的虚拟电子货币种类不下10种,具体如表1,其规模也逐年增大,流通的复杂程度也日渐增加,对此也存在不同争论。本文以Q币作为虚拟电子货币的代表,从货币演变的角度对其进行研究,以便进一步确立如何对待虚拟电子货币。

Q币的发展与流通现状

Q币是腾讯公司于2002年5月推出的一种网络虚拟产品,其用途是用来购买腾讯公司内部提供的各种增值服务,并规定与人民币的官方“汇率”比价为1:1。但随着网民对Q币的逐渐认同,Q币的流通领域突破了腾讯公司的内部体系,成为网民之间私下买卖网络游戏装备、游戏点卡和虚拟物品以及换取不同论坛积分的“货币”。最引人注目的是,一此论坛将Q币作为工资支付给版主,获得这种“工资”的版主们则可在淘宝等C2C交易平台直接卖出Q币,以兑换成人民币获取收益。这样流通方式与渠道,一方面扩大了Q币的流通领域;另一方面改变了其与人民币的单向交换关系,即Q币也能交换到人民币。所以,经过近几年的发展,Q币的流通渠道正在逐步发生改变,即从图1流通方式演变为图2(潘可、潘旭华、王阳,2008)的流通方式。其最初的预付型电子凭证的角色在一定程度发生了改变,即Q币的取得渠道多样化,从单一预付型电子凭证变成类似“货币”的功能。

虚拟电子货币流通的问题分析

目前,对以Q币为代表的虚拟电子货币发展与流通现状问题的争论,主要源于:虚拟电子货币发展对我国人民币流通有影响,特别是随着虚拟电子货币呈现与商品以及与人民币的双向交换运动时,如图2所示,虚拟电子货币在一定程度上执行了人民币的功能,扮演了货币的角色,进而会影响我国货币政策的实施效果。在这方面,有些学者做了一些实证研究,验证了虚拟货币的供应会直接影响货币供给的乘数大小(贾丽平, 2009)。但本文将换个角度即从货币演变的历史角度,深入分析以Q币为代表的虚拟电子货币,这会得到另一种不同的结果。

(一)货币的演变――交易与支付费用递减

从实物货币到代用货币,再到今天的国家垄断发行的信用货币,交易与支付媒介的演变无不体现了交易与支付费用递减,以不同的方式存在且具有携带方便、易于分割、减少道德风险等优点。具体到每一种货币,其交易与支付费用分为外在费用与内在费用,外在费用是指客观存在的实体费用;内在费用是指由于存在道德风险、逆向选择、机会主义等所产生的费用,其一般表现为失信行为。在相对较短的时期内,二者存在此消彼长,由于外生交易费用的减少大于内生交易费用的增加,人们最终选择使用铸币。从货币演变中还可以看到,内在与外在的支付与交易费用可以同时减少。统一铸造这一变革,一方面降低了铸造成本和计量鉴别货币的成本;另一方面,由于政府权威的保证,降低了道德风险产生的可能性。所以人类社会的货币演变史其实是交易、支付媒介费用降低的过程。

(二)虚拟电子货币产生及发展的原因

以Q币为代表的虚拟电子货币,其产生与发展的原因,源于目前互联网的增值服务收费多为小额支付,一般1元或2元人民币。传统付费方式有:邮局汇款,消费者嫌麻烦;银行网上支付、手机话费代支付等,但多数消费者害怕遭到黑客攻击,不愿暴露个人账户或手机信息;目前各网络运营商发行的预付型电子支付凭证,克服了以上几个问题,所以部分网民正处于这种便利与安全角度考虑,愿意一次性购买一定数量的虚拟电子货币,然后进行支付。可以说,虚拟电子货币是满足网上小额交易所需产生的一种新型支付手段,随着网络的发展与网民的增加,其流通领域不断增加,交易支付的额度也随之提高。

政策建议

综上所述,伴随虚拟电子货币的发展,其问题越来越多。在这些问题没有充分暴露之前,通过改变一些外在的条件,如中国人民银行对其实行有效的管理,使其充分发挥优势,减少其交易与支付的费用,更有利于整个货币体系的健康发展。

第一,统一虚拟电子货币的交易平台,即由中国人民银行牵头组建一个专业电子公告牌系统,并进行监管,其功能体现在:虚拟货币的认证和监管,包括发行虚拟机构的门槛准入,以及完善虚拟货币之间的汇兑和虚拟货币与现实货币的汇率;保障消费者的权益,通报虚拟货币发行机构的相关信息,建立投诉平台等措施;了解并掌握虚拟货币的动向,对不同的虚拟货币发行机构采取不同的措施。

第二,建立网络消费者虚拟电子货币存款账户,其功能体现在:中国人民银行对虚拟电子货币供给进行调节。虚拟电子货币在发展过程中,由与商品、人民币的单向交易完善成双向互换的交易,执行了现实货币的功能,这一转变影响整个货币供给的状况。随着虚拟电子货币规模越大,影响的程度越大,出于这方面的考虑,中国人民银行应对虚拟电子货币供给进行调控。其操作过程是:中国人民银行规定所有发行虚拟电子货币的机构必须留有存款准备金做准备,通过各网站和软件公司设立网络消费者虚拟电子货币存款账户,按照统一的交易平台提供人民币与虚拟电子货币的兑换价格进行兑换。这样,有利于中国人民银行的货币调控,更有利于虚拟电子货币流通公开化、规范化,从而保证虚拟货币市场有序运行与发展。

参考文献:

1.贾丽萍.网络虚拟货币对货币供求的影响及效应分析[J].国际金融研究,2009(8)

2.冉璐.制度变迁视角下的虚拟货币发展路径[J].商业时代,2008(25)

虚拟货币篇6

关键词：虚拟货币；金融市场；影响

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2017年1月5日

绪论

虚拟货币的主要发行者就是进行网络经济运行的个体经营者，比如游戏公司会开发属于自己公司的虚拟货币，即游戏币，用来满足消费者购买与游戏有关的商品需求，该类的虚拟货币只能用于本公司，在其他的虚拟货币交易市场并不能奏效，因此可以看到，虚拟货币具有一定的范围局限性，但是随着虚拟货币的发展规模和速度增加，现在很多虚拟货币已经扩展到更多的领域，得到了网络经济的认可，人们可以运用虚拟货币购买一些线上的实物商品，以替代现实货币。但是，从虚拟货币的使用现状中我们可以发现，尽管虚拟货币的独有特征给人们带来了很多的方便，但是也可以看到，虚拟货币也对金融市场带来了很多的影响，增加了金融市场的风险。

一、虚拟货币相关理论研究

（一）虚拟货币的定义。科学技术的发展促进了互联网的普及，而互联网的发展引起了网络的革命，随着网络交易的规模逐渐扩大，很多新兴产业逐渐成熟与壮大，虚拟货币在网络交易的过程中也应运而生。所谓的虚拟货币，本质上是由网络类型的企业发行的，以满足消费者对本公司所生产的虚拟产品以及服务进行购买的欲望和需求，虚拟货币尽管属于交易的媒介，但并不是真正意义的一般等价物，仅仅属于一种使用工具，虚拟货币只是在网络中方可使用，在现实市场交易中运用的并不是很广泛。

（二）虚拟货币的特性

1、非金融机构进行发行。金融机构所发行的货币一般是现实货币，而虚拟货币一般不需要金融机构发行，虚拟货币尽管是通过现实货币进行提前的储存并且替换成虚拟货币，但是虚拟货币的发行商一般为网络公司，而网络公司主要是经营无形的游戏、网络服务等盈利性市场经济单位，不属于金融机构，因此非金融机构发行属于虚拟货币的一个主要特点。

2、依靠计算机网络系统。与现实货币不同，虚拟货币必须依靠计算机网络系统，离开了计算机网络系统，虚拟货币便失去了存在的可能，计算机网络系统是虚拟货币得以生存和发展的根基和土壤，虚拟货币仅仅是计算机网络系统的数据表现，通过特定的程序、编码等技术性措施进行显示和交易，因此依靠计算机网络系统是虚拟货币的主要特点之一。

二、虚拟货币造成的潜在金融风险

（一）虚拟货币对央行造成的风险

1、铸币风险。铸币风险是指虚拟货币的发行将减少基础货币量，进而减少中央银行的铸币税收入，降低中央银行的独立性。如果中央银行的收入降低，则会影响银行的运营管理，这对于中央银行的健康稳定发展是极为不利的。随着虚拟货币数量增加，便捷的支付方式使得人们更加容易接受虚拟货币，尤其是电子商务观念的普及以及人们的知识水准的提高，更加重了中央银行的铸币风险。

2、调控风险。调控风险是虚拟货币发行导致货币供应量出现波动，进而使得中央银行不能完全按照原用的估算方法进行宏观调控，必须重建新的估算方法。如果虚拟货币数量增加，那么人们对现实货币的需求就有所下降，这就使得中央银行发行的现实货币数量急剧下降，数量的下降则会导致中央银行的现实货币供给不足，受到供求关系的影响，中央银行就会改变原有的计算方法，进而增加了中央银行的调控风险。

（二）虚拟货币对消费者造成的风险

1、安全风险。所谓的安全风险，主要是消费者在使用电子商务进行消费时产生的支付安全风险。在购买货物的过程中，消费者很可能因为操作不当或者盲目听信虚假信息使得自身的资产受到了损害，或者电子交易系统的漏洞使得不法分子有机可乘，影响了消费者的利益。

2、贬值风险。现实货币可以贬值，但是虚拟货币也可以带来贬值的危险，随着经济的波动，货物的本身价值变化就会导致虚拟货币产生贬值的风险，虚拟货币的贬值使得消费者的支出增加，也会损害消费者利益。

（三）虚拟货币对发行者造成的风险

1、挤兑风险。所谓的挤兑风险，就是虚拟货币的发行者会在一定的期限内将虚拟货币转变成现实货币，但是如果回兑的虚拟货币很多的情况下，则会使得虚拟货币的发行者无法承担这样的数额，就会致使虚拟货币的持有者挤兑虚拟货币发行者的行为，进而对虚拟货币的发行者自身造成一定的损失。

2、安全风险。所谓的安全风险，实质上就是互联网技术支撑下的信息系统遭到一定的破坏或者偶然的安全问题，对虚拟货币的发行者与消费者、商家带来的风险，虽然这类风险产生的概率很小，但是也应该给予重视。

（四）虚拟货币对第三方商家及交易平台造成的风险

1、对第三方商家造成的风险。对第三方商家带来的风险主要是信用风险。信用风险主要来自于商家与消费者之间，当交易进行时，由于商家的个人素质以及理念不同，导致对消费者的服务等不能达到预期的质变，就会导致消费者和商家的利益受到损害，进而产生了信用风险。

2、对第三方交易平台造成的风险。虚拟货币对于第三方平台所产生的风险比较大，有另有图谋的人员可以对虚拟货币进行暗地操纵，进而获取利润，使得对虚拟货币的市场流通体系造成了冲击，进而产生了一定的风险。如果在交易过程中出现了一些非人为的因素造成的信息问题，也会给第三方交易平台带来一定的安全风险，如果处理不善则会导致一定损失。

三、虚拟货币对金融市场的影响

（一）相关法律和制度缺失，无法保障使用者的合法权益

1、相关法律制度不健全导致安全问题。虚拟财产也是财产，早已得到法律界的广泛认同。“虚拟财产”属于无形资产的一种，理应受到法律的保护。但国内现行法律在个人财产保护方面对于“虚拟财产”的保护缺乏硬性规定，存在一定的“盲区”，往往造成用户的“网财”失窃被盗，执法机关在受理案件时处于无法可依的局面，这样就直接导致很多用户在丢失“网财”后处于投诉无门的尴尬境地。

2、运营商对虚拟货币安全的保护态度消极。运营商对保护虚拟货币安全的态度往往比较消极，造成具有充值账户性质的货币，并没有得到相应的保护，容易造成用户的损失。此外，因为缺乏必要的监管，运营商可以利用虚拟货币逃税，或者利用虚造收入洗钱。因此，国家应尽快明确虚拟货币的主管机构，由主管机构针对虚拟货币目前出现的问题以及其他需要解决的问题，尽快制定出对虚拟货币的管理办法。

（二）发行和使用缺乏规范，增加了金融市场的不稳定因素

1、对虚拟货币发行者的约束不够。在起初虚拟货币运行期间，仅仅能够购买而不能出售，出售虚拟币是非法的行为，但是虚拟货币在市场环境下逐渐发展，使得虚拟货币已经走出了官方的局限，脱离了法律的范围，在单向的市场体系框架之外，形成可以进行兑换的市场体系，甚至出现了一些专门的网站，在很多电子商务网站中都经营着虚拟货币交易的专区，在这里能够实现虚拟货币和现实货币以及虚拟货币之间的兑换，并且这种兑换价格很低，促进了其快速发展，如果对这样的状况不能够进行遏制，就可以成为独立于传统货币的第二货币，这对金融市场的影响是很大的，因此必须对虚拟货币的发行者进行约束，否则对金融市场的长期发展会产生很不利的影响。

2、对虚拟货币使用者的管理不严。除了发行者的约束不够，对虚拟货币的使用者也缺乏一定的影响，现在的消费者可以很容易地获取虚拟货币，并且享受着虚拟货币带来的利益，其带来的影响与发行者乱发虚拟货币是一样的，如果没有使用者，发行再多也没用，因此也必须对使用者对虚拟货币的使用进行管理。首先，虚拟货币的使用量增加，很容易产生使用者之间不合理现象的发生，使用者之间并没有相关的规定规范来制约，甚至产生纠纷，而且不好处理。

（三）为“洗钱”等诸多金融犯罪行为提供了土壤

1、对虚拟货币的审查力度不强。一般情况下，在网络中注册一个账号，不需要进行身份的识别和详细的信息录入，而是很容易地就能获取账号，进而进行现实货币和虚拟货币的交换，而且转换的过程很简单，只需双方得到认可，就能够实现交换。这说明了虚拟货币在网络中的审查力度不够。同时，对于当今阶段我国对虚拟货币的拥有数量并没有严格的规定，对个人的财产审查仅仅局限于对传统的现实货币的审查，这样的状况为投资分子畸形金融犯罪创造了很大的机会，比如说网络，人们可以将现实的传统货币转变成虚拟货币，然后进行游戏，可以通过虚拟货币的增减来兑换现实传统货币，增值部分即可兑换人民币，而增值部分使用后就可以消失，并没有交易记录的查询。如果这种状况持续下去，就会造成个人财产不容易被检查出来，而且增加了金融犯罪的机会。

2、在虚拟货币监管方面存在缺陷。由于审查力度不大，导致很多的、洗钱、偷盗等行为，但在问题出现之后，对这些现象的监管力度也不是很大，进而导致了这些现象的不断升级和固化。一是由于监管人员并不是很懂，因此很多时候都采取了忽略的态度；二是在发现案件的过程中，由于监管人员的能力有限，并不能及时地对其M行解决，这也增加了监管的难度。同时，由于虚拟货币可计划比较强，隐蔽性足够高，也很难对其进行调查，尤其匿名的管理，更加使得不法行为肆意，甚至扩大。这种现象对金融市场的影响是很大的，对金融体系的冲击以及未来金融市场的破坏是不可估量的，因此必须加以遏制。

四、虚拟货币市场规范政策建议

（一）运用法律手段对虚拟货币进行监管。第一，颁布相关法律规范虚拟货币的市场行为，不论是虚拟的网络经济还是现实的市场经济，都离不开法律手段的约束与监管，有效的法律措施能够对虚拟货币市场进行了规范，减少了不良现象的发生，尽量避免虚拟货币监管不善导致的对金融体系的冲击和通货膨胀现象的产生；第二，立法部门应该实施和管理虚拟货币的办法，比如对虚拟货币的发行数量和发行方式进行申报、审批，经过相关部门的批准和审核后方可进入市场进行流通和使用，通过设置准入的标准，对虚拟货币进行约束，同时加强对虚拟货币发行主体的资格审查，梳理发行商的资源以及实力，对其资产实际情况进行审查，不能让发行货币的运行商随意地发行虚拟货币，如果这样会导致虚拟货币市场的混乱。同时，加强对虚拟货币的发行数量以及流量进行统计，设计监督管理部门和统计认证部门，在与现实货币的交换条件上进行约束，不能让虚拟货币的发行数量泛滥成灾，影响金融市场的稳定。

（二）加强技术防范措施和宣传培训意识。首先是技术上的支持，对于虚拟货币的管理应该在技术上进行改进，通过技术的研发和创新，从本质上进行解决虚拟货币对金融市场造成的不利影响。国家应该投入资金研发相应的监督管理信息系统，对线上交易进行监督与实时跟踪，对于不良的行为进行严厉的打击，对交易行为双方的交易方式、交易记录、交易时间、交易地点、内容进行详细的统计与数据的保存，为可能引起的问题做好准备。同时，研发定位系统和实名认证制度，确保不合法权益受到侵犯的时候能够准确的找到相关的责任人，以避免找不到当事人，只有这样才能确保虚拟货币的使用者合法利益受到保护；其次是加强对培训方面的规则的制定，对于互联网的知识以及线上交易的知识进行灌输和普及，让消费者更深刻地了解什么是虚拟经济，什么是互联网经济，什么是虚拟货币，什么是网络经济，线上的虚拟交易有什么样的好处，会带来哪些危害，需要什么样的防御措施进行管理，怎么样运用法律和经济的武器来保护自身的合法财产不受到损害，如果出现了不良现象，如何应对和管理。

（三）优化对货币交易的管理流程。对于虚拟货币的交易行为，很多时候会出现非法的诈骗和洗钱等行为，对于这样的犯罪行为必须进行有效的监督管理。进行实名登记制，对于账号、资金流动、交易行为都必须进行登记，身份证号码的输入以及具体详细地址的录入，这可以有效地遏制金融犯罪行为，同时对于个人用户信息的管理要做到严格的保护，不能使得消费者的个人资料很容易、很随便地被人盗取，威胁到消费者个人的资金安全。

五、结论

通过本文的分析我们可以看出，虚拟货币存在很多的潜在金融风险，比如对央行铸币和调控造成的风险，对消费者的资产贬值以及安全造成的风险，对发行行的挤兑、回兑、安全和破产产生的风险，对第三方商家以及交易平台造成的风险。这些风险因素都是对金融市场造成负面影响的主要根源之一，因此本文最后对这些影响和风险提出了具体的建议，比如颁布相关的法规、制定相关的制度稳定金融市场和加强对货币交易进行管理，这些措施虽然不能彻底的根除虚拟货币对金融市场造成的影响，但是多多少少会起到一定的约束和遏制作用，这对于降低金融风险，减少虚拟货币对金融市场的影响有很重要的作用。

主要参考文献：

[1]朱玮宾.虚拟货币对金融的影响[J].经济师，2009.1.

[2]赵科峰.虚拟货币及其金融监管[J].对外经济贸易大学，2010.

[3]樊玲.虚拟货币法律规制研究[J].山西财经大学，2012.

[4]杨丽.虚拟货币对现实金融影响的分析[J].企业科技与发展，2009.18.

[5]范友鹏.基于电子商务的虚拟货币研究[J].北京邮电大学，2008.

虚拟货币篇7

（六盘水职业技术学院，贵州六盘水553001）

［摘要］目前虚拟货币的产生和发行大部分属于企业的行为。但是，由于互联网的不断发展，虚拟货币的性质以及其对于微观经济的发展都关系到经济的发展。另外，研究虚拟货币还能够为国家产业的经济发展战略做出选择。笔者主要分析基于互联网的虚拟货币对微观经济的影响，以期能够为促进虚拟经济的发展提供一定帮助。

［

关键词 ］互联网；虚拟货币；微观经济；经济发展

［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.22.075

虚拟货币主要是基于互联网的经济活动之中发展起来的一种新型的货币的形式，互联网上销售的信息产品具有一定的单价低和交易频率高等特点［1~2］。一些传统的支付方式上面所产生的高额的交易成本使得虚拟货币具有了潜在的发展机会。但是，在互联网下的虚拟货币对于微观经济的影响成为吸引各界人士关注的重要方面。

1虚拟货币概述

从广义上分析，虚拟货币主要指的是产生于网络的虚拟环境并且能够在虚拟的世界之中进行流通，还能够作为虚拟世界中商品交易的一种一般等价物的货币类型。在目前的阶段，虚拟货币已经逐渐发展，逐步走向成熟的发展阶段。但是，学术上对于虚拟货币的分析还未能达到真正的成功。货币本身在本质上属于在交换的过程中使用它们的人之间能够达成的一种默认性的信用关系。不同的货币本身的货币信用来源都不同，无论其来源是来自对于物品本身的信任还是来源于对于强权或者是中间人的一种信任，其信任关系都始终体现在货币发展的始终。所以，虚拟货币要想顺利发展下去，就必须具备一个值得信赖的相对比较稳定的机构来作为依靠，这样才能保证其中的商品交易安全进行。如今是互联网的时代，虚拟货币在将来的经济发展过程中，将不断扩大数量规模。然而网络经济要想得到进一步的发展，就需要具有一个统一发行的并且具有一定权威认可的虚拟货币的出现。

虚拟货币具有一定的虚拟性，虚拟性实际上就是一种数字化的相关信息，其自身并没有特定的物质形态，主要表现形式是一个虚拟的存在。另外，虚拟货币还存在于网络的虚拟空间，能够作为一种信息商品实现交易的媒介，还能够作为虚拟财富的一种储存方法。除此之外，虚拟货币还具备近似货币性的特征。虚拟货币作为货币的一种必定具备货币全部的或者是部分的特征。虚拟性货币作为一种数字化的信息，它不需要和现实的货币一样来区分主币和辅币来进行分别发行。从理论上说，虚拟货币本身具有无限的可分性。

2虚拟货币对微观经济的影响

虚拟货币主要产生在网络的虚拟经济，其必然会对于网络虚拟经济产生各种各样的影响，并且能够同时对于虚拟经济实体产生各方面的影响。因此网络虚拟经济之下，虚拟货币对实体经济的影响问题成为影响经济发展的重要方面。笔者就互联网的虚拟货币对于微观经济的影响进行分析，具体如下所述。

（1）对发行者的影响。虚拟货币的发行成本主要包括硬件、软件、运行维护和意外损失以及的成本。硬件成本主要是指虚拟货币对于计算机应用系统的运行所需要的硬件成本，表现为计算机服务器和网络设备的成本。不一样的计算机价格差异极大，当然其能够提供的存储能力以及响应时间等都存在巨大的差异，因而选择怎样的计算机服务器对于发行成本的影响非常重要。软件成本指的是虚拟货币运行的时候所需要的操作系统软件以及数据库的管理系统软件德国，这些软件构成了虚拟货币发行成本中的软件成本部分。维护成本主要是指系统进行运行维护的相关成本，其中一般包括硬件维护和软件、数据的维护。意外损失指的是虚拟货币在发行和销售的系统之中受到一些恶意的攻击，从而造成的虚拟货币发行时候的损失。成本指的是发行者在虚拟货币之前进行的各种宣传费用。除此之外，在虚拟货币对于微观经济中发行者的影响问题还涉及发行收入问题。虚拟货币进行发行的过程中，货币的发行者需要涉及的相关资金成本数额非常大，如果其中的相关环节出现问题那么对于整个虚拟货币的发行都将产生极大地影响，那么这对于微观经济的负面影响也将不可估量。在互联网如此发达的今天，微观经济已经成为影响国民经济发展的重要方面，那么虚拟货币对于微观经济的影响也将成为各界的重点关注对象。

（2）对第三方商家的影响。第三法规的商家在接受虚拟货币支付的成本中主要包括支付发行者的手续费用以及结算前所积累的资金收益的损失和结算之前发行者破产而产生的一系列的经济损失等。在制度给发行者的手续费用之中，第三方的商家和虚拟货币的发行者都会经过一定的合作协议，接受虚拟货币进行支付。在虚拟货币发行的初期，在推广和扩大虚拟货币支付方式的影响房发行者还会使用免收取手续费的优惠方法来吸引消费者。但是，根据相关的经济学研究，手续费在将来的经济交往中将不可少。第三方的商家在进行销售活动之后，其收回的主要就是虚拟货币而非法定货币，而虚拟货币的仍旧绑定的法定货币仍旧在发行者手中。当结算周期到来之前，这笔没有阶段的先进实质上属于第三商家给予发行者的一笔无利息的几款，这会给第三方商家带来部分的资金收益的减少。虚拟货币的发行者属于非金融机构，发行的虚拟货币属于一种以盈利为目的的市场行为。发行者需要面临着接连的市场竞争，也就必定会有着众多的经营的风险。假如发行者在结算之前就已经破产，那么第三方商家存储在发行者一方的结算期之内的销售款只能够作为破产的债权，需要按照破产清偿的程序来受理赔偿。因此，在结算之前发行者破产的损失具有很强的不确定性，也就很难进行定量的计算。这种情况对于第三方商家来说具有很大的危险性，也就会影响微观经济的发展。除此之外，第三方商家在接受虚拟货币进行支付的时候，能够得到大幅度销售量增加而产生的收入，并且能够借助于虚拟货币的宣传来节省一些广告宣传方面的费用。因此，在互联网发展形式下虚拟货币对于微观经济的影响将非常严重，对于第三方商家的影响也是其中的重要表现形式之一。

3结论

在改革开放之后，我国在经济实力方面得到了大幅度的提升，人们的生活水平也得到了明显的改善。如今是信息时代，互联网经济的崛起为我国的经济发展带来了新鲜的血液。在互联网的基础上出现的虚拟货币的微观经济的发展成为市场经济中较为活跃的方面，不断活跃着我国的经济发展［3~4］。笔者主要分析了虚拟货币的特征以及定义，还进一步分析了互联网下的虚拟货币对微观经济的影响，希望能够为促进微观经济的发展提供相关建议。

参考文献：

［1］边若萧，袁中圆.中国虚拟货币的发展及其对经济的影响［J］.经营管理者，2010（7）.

［2］王艳梅.网络虚拟货币对货币流通的影响［J］.现代经济信息，2010（1）.

［3］沈如卫.我国虚拟货币市场现状及存在的问题分析［J］.商业文化（学术版），2010（2）.

［4］朱柏蓉，何璐.浅析网络虚拟货币的本质及影响——以Q币为例［J］.现代商业，2010（12）.

虚拟货币篇8

Q币。Q币是在QQ程序以及腾讯公司网站中流通的一种“网络虚拟货币”，借助它客户可以获得腾讯公司为其提供的各种收费服务。这是目前普及率最高、应用最广泛的网络虚拟货币，同时，其所能购买的增值服务也最多，有发展成为网络硬通货的趋势。

POPO金币。是在POPO里面消费时使用的网络虚拟货币，其最大的特点就是获取途径同其他网络虚拟货币不一样，网民只能凭借POPO经验值获得POPO金币，使用POPO金币可以下载多彩的POPO 表情，还可以参加POPO 不定期举行的各项活动等。

联众币。在联众世界的网站，主要是使用联众币消费。使用联众币可以获取联众世界的会员资格，还可以获得一种类似于游戏币的财富，这种财富可以在联众游戏里使用。此外，联众币还可以用于购买联众秀等。

U币。U币是新浪公司提供的在其网站平台上流通的网络虚拟货币，是在享受新浪公司提供的各种付费服务时进行支付的一种手段。使用U币可以下载新浪开发的各种小游戏，还可以在线制作精美的贺卡送给远方的朋友等等。

G币。是在17173网络平台上使用的网络虚拟货币，使用G币可以购买17173的游戏服务、阅读电子书刊、享受高速下载和在线杀毒等等。

网络虚拟货币的电子商务特征

高风险性。相比较于传统货币，网络虚拟货币具有一定的市场风险性。传统货币是以中央银行和国家信誉为担保的法定货币，而网络虚拟货币则由于是不同机构自行开发设计的，其担保要依赖于各个发行者自身的信誉和资产。那么网络虚拟货币的发行者自身的信誉又如何呢？在网络市场这个竞争强、风险高的新兴领域，即使是类似于腾讯、联众这样的网络服务提供商的社会信誉度也有待进一步提升。

发行机构的无组织化。一般情况下，一国的货币是由央行或特定机构垄断发行的，国家有专门的政府部门对货币发行机构进行监督和管理，具有很高的组织纪律性。而当前网络虚拟货币的发行机制与其不同，发行机构几乎是清一色的网络服务提供商，而且发行机构众多，其发行网络虚拟货币的目的和原则是完全的市场行为，即自身经济利益的最大化。它们各自为政、各行其责，几乎不需要接受任何部门的监督和管理，不具备最基本的组织纪律性。

形式多样化。在各大商务网站中，网络虚拟货币的存在形式并不是单一的。综合起来，网络虚拟货币的形式有以下几种：虚拟等级，这是一般网站给予活跃会员的奖励，等级高的可以享受更高级的服务；虚拟货币，有些网站是通过向积极会员发放虚拟货币的形式进行奖励，会员在享受收费服务时用虚拟货币进行支付。此外，还有积分、游戏装备、虚拟头衔等奖励形式。

兼具存款特性。由于网络虚拟货币可以按照客户指令在不同账户上转账划拨，网络虚拟货币就能够随时成为各种存款的生息资产，这是纸币无法比拟的。

地域无限性。一般来讲，网络虚拟货币只要双方认同，可以使用多国货币交易，而传统货币一般都只能在一定地域流通。

使用成本低廉。网络虚拟货币都是以数字化的形式存储和流通，故其造币成本和发行成本较低。而且客户进行交易结算的成本也远远低于其他结算方式，如信用卡、现金等。

网络虚拟货币的生存方式探讨

根据中国互联网信息中心CNNIC的调查报告，我国的网民正以近20%的增长速率在增加，而这其中有相当一部分是付费用户。据估计，国内每年的网络虚拟货币市场规模已经达到近百亿元。目前，像盛大(泡泡点券、点卡等)、腾讯(Q币)、联众(游戏豆)以及门户网站网易(POPO币)、新浪(UC币)、搜狐(BB卡、校友录卡)等互联网巨头都拥有各自的网络虚拟货币。但这些网络虚拟货币的生存方式却不容乐观：它们基本是各自为政，各种网络虚拟货币大都只能在自家领域内使用，“发钞机构”都是清一色的网络运营商，没有一个类似与央行这样的统一机构来发行及管理这些货币，各网络虚拟货币不能通用，更不存在“官方”的相互兑换等等。

笔者认为，随着网络虚拟货币市场规模的不断扩大，这种无政府主义的网络虚拟货币发行流通体系将会严重影响其市场的进一步发展。近期的一项调查显示，81.4%的人期望出现“网络硬通货币”。2005年，百度率先与盛大、网易、银联、支付宝等24家公司签订协议，推出“百度币“作为可以在网络世界使用并且可自由兑换的通货，意欲构筑一个以百度币为中心的网络虚拟货币体系；而Q币、网易币已经凭借其雄厚的用户基础及受众的广泛性部分地充当了“虚拟货币硬通货”这个角色。

网络虚拟货币的电子商务功能

解决了网上小额支付问题。为了进一步挖掘每天巨大流量蕴藏的潜在商业价值，成千上万的ICP们大力发展互联网增值服务，而绝大多数的网络增值服务都是1到2元的小额支付，如果选择通过网上银行完成支付，网民都普遍担心安全问题，而网络增值服务“小数额、高频率”的特点决定了网民不愿意选择邮局汇款的方式。为了解决这一矛盾，各大门户以及网络游戏提供商均推出了自己的“币”，这极好地解决了网上小额支付问题，网民可以通过多种途径获取网络虚拟货币，轻松完成在线小额支付。

商家吸引人气的有效手段。对于商务网站来说，拥有人气是拥有利润的前提。为了留住老会员，吸引新会员，商务网站推出了多种形式的虚拟货币，通过向积极活跃的会员免费发放虚拟货币，充分调动会员的积极性和活跃度，这对网站来说是划算的，同时还能满足会员的荣誉感。

转贴于

商家掌握主动权的利器。虚拟货币或者虚拟奖励是吸引会员积极的在网站里进行各种活动的力量和激励，是会员忠于网站的动力，从网站的发展过程来看，首先是吸引会员，吸引到会员后，就是调动会员的积极性和参与度。因为网站制定了虚拟货币后，会员就会积极地参与到网站的操作和活动当中，那么网站就能够把握主动权，并增强了会员对网站的忠诚度，使网站与会员之间能够进行良好的互动。

充分调动会员积极性。通过虚拟货币或者虚拟奖励，可以刺激会员在网站里进行大量的操作，虽然流量仍然是大多数网站最为看重的指标之一，但是会员在网站中的活跃度越来越受到人们的关注。

现阶段网络虚拟货币的发展困境

法律缺失。当前网络虚拟货币最大的问题在于国家根本没有相关的法律法规，央行发行的《支付清算组织管理办法》及《电子支付指引》均没有涉及网络虚拟货币方面的内容。没有法律的界定，整个网络虚拟货币的价值链根本不能建立。例如，如果一家网络运营商因经营不善而倒闭，那么该运营商已经发行的大量网络虚拟货币将怎么处理呢？如果化为泡影的话，大量的网络虚拟货币也就一文不值，这样对网络虚拟货币持有者显然是不公平的。可见，法律对网络虚拟货币的认可至关重要。

通货膨胀隐患。同现实世界一样，虚拟世界也存在通货膨胀问题。对于网络虚拟货币中的游戏币这种问题广泛存在，其主要罪魁祸首就是遍布于全国各大城市的“造币工厂”，所谓的“造币工厂”即为玩家提供虚拟角色升级服务的“代练公司”，他们雇人专门打游戏“制造”游戏币，然后自己不用而直接将“打”出来的游戏币卖给其他玩家，这种没有上限的生产必然导致游戏币的贬值。而对于那些使用黑客手段生产的游戏币更是直接导致了虚拟世界的通货膨胀。至于由各门户网站发行的专用货币，只要能有效防止线下交易或者用虚拟货币购买现实商品，则发生通过膨胀的概率要小得多，因为这种网币都是在自家网站内使用，并且虚拟世界的“商品”供应几乎是无限的，只要人为设置一下就可以了。

监管缺失。作为在虚拟世界里代替现金流通的等价交换品，除发行不是中央银行之外，网络虚拟货币的实质同现实货币几乎没有区别。随着电子商务的发展，网络虚拟货币的使用将会越来越频繁，如何对网币发行商进行信用管理？要不要对网络虚拟货币的发行商进行资格认定？各网络运营商要不要对网币流通量有一个总量控制？怎样实现网币与现实货币的对接等等。这些问题若不能合理解决，当网民及游戏玩家手中的网络虚拟货币达到相当规模时，其对央行的货币政策及传统金融业所产生的影响将会显现出来。因此，将网币纳入到现有的货币监管体系之内势在必行。

网络虚拟货币发展的对策思考

通过上述分析，怎样突破网络虚拟货币的发展困境呢？笔者认为，国家在保证现实世界金融秩序避免受到严重冲击的情况下，可以进行以下几个方面的尝试：

加快相关法律及规则的制定。尝试运用现实世界价值体系的方法来建立网络虚拟货币的相关法律及规则。

在技术上寻求突破。受信息和通讯产业发展水平所限，我国目前还没有能力研发出具有世界领先水平的网络虚拟货币，如广为盛行的利用“私服外挂”大量生产非法游戏币，众多的游戏服务商对此几乎是无能为力。因此，寻求技术上的突破，以弥补网络虚拟货币的安全漏洞，是网络虚拟货币发展的当务之急。

规范网络虚拟货币的发行。对于如何规范虚拟货币的发行，笔者认为可以作以下尝试：在条件成熟的情况下，国家可以允许甚至鼓励中国人民银行或国有大型商业银行正式介入网络金融体系，依托其强大的社会信用及雄厚的资金实力，统一发行网络虚拟货币，这也是目前网络虚拟货币防范风险的有效措施；在网络虚拟货币发展到一定阶段之后，国家可考虑允许信息企业与银行合作开发电子货币产品，以增强我国网络虚拟货币的国际竞争力从而形成真正的网络一般等价物；由信息企业单独发行，它是在网络虚拟货币市场完全成熟之后，在中央银行的监管下由信息企业独立发行的一种虚拟货币发行体制。

综上所述，网络虚拟货币的主要作用是充当网上小额支付的中介，以其特有的灵活性和易操作性解决了互联网增值服务和网络游戏服务的买卖难问题， 并且降低了支付成本，提高了支付效率。当然，作为一个新兴事物，其存在的问题同样不能回避，笔者认为，若能对其加以引导和规范管理，网络虚拟货币完全可以成为在线支付的重要手段之一。

参考文献

1.贯生龙.论网络货币对传统金融理论的影响.广西金融研究，2005.6

2.董璐.虚拟货币的前景和风险.互联网周刊，2005.11