民间信贷范文
民间信贷篇1
关键字：信贷危机 政府职责与监管 企业信用 企业融资
温州是我国市场经济诞生最早、发育最快、成熟度最高的地区之一，温州经济曾经作为先进模式被广泛推广和运用。具不完全统计，温州民间流动资金总额至少有8000亿。充足的资金，发达的商业，使得民间信贷在温州得以发展兴盛。然而2011年温州信贷危机的爆发，连续出现的老板“跑路”事件给当地乃至全国的经济和社会稳定带来忧患。
一、从政府职责与监管的角度看温州民间信贷危机
（一）金融体制改革屡不落实，阻碍经济发展埋下隐患
长期以来，温州经济面临两难境地：中小企业没有钱，融资难；民间资本不差钱，投资难。利率管制导致资金价格扭曲和官民借贷双轨，正规金融与民间金融之间长期存在断层，民间借贷、尤其是高利贷因此盛行。
早在30年前，温州人便开始了利率市场化的破冰之旅。那时的温州，银行利率过低，农民存款积极性不高，导致从信用社无钱可贷，月息五六分的高利贷成了唯一的融资渠道。1980年10月，温州市金乡信用社在全国率先实行浮动利率。存贷款利率从最初的4厘2分和7厘6分别上浮到1分和1分5。结果在利率浮动前的1979年，金乡信用社的居民存款只有380元，到1981年存款迅速增至54万元，贷款量也随之增加。正规融资渠道的畅通直接遏制了当时盛行的地下钱庄高利贷。在此基础上，央行于1987年批准率先在温州实行利率改革，但因种种原因改革未能得以深化。
2002年，温州开始新一轮的金融体制改革，成为了全国惟一的金融改革综合试验区。改革内容共有6项：国有银行小额贷款营销“三包一挂钩”；利率市场化改革；改革农信社；改造温州城市商业银行；推动商业银行产品、服务创新（比如推出个人委托贷款）；政府组建两家中小企业投资（担保）公司，进一步加大对中小企业的支持力度。随后又在2003年提出建立温州金融港的设想，却都鲜有实质性突破，最终搁浅。原因归结为在新形势下金融体制的全国同质化、一体化在加强，地方要实现金融体制的新突破并不现实。
2011年11月8日，温州市政府高调抛出以“民间资本‘阳光化’”为目标的地方金融改革“1+8”行动方案。“1”是指温州市政府起草并上报的《温州国家金融综合改革试验区总体方案》，“8”是指在前述《总体方案》的框架下，配套8个地方性专项具体子方案，包括创建民间资本管理服务公司、发展小额贷款公司、发展股权投资业、做强股权营运中心、创办民间借贷登记服务中心、温州银行发展规划、农村金融机构股份制改革、创建地方金融监管中心，提出要打造资本集散的“资本之都”，逐步形成民间资本的集散中心。此外温州市计划，允许各类贷款利率在法定贷款利率4倍以内自由浮动，具体利率由借贷双方自行议定，从而缩小正规金融与民间金融之间的利率双轨制差距。
此次温州再提金融综合改革试验区，其实是2011年民间借贷危机背景下的无奈选择，是长期以来经济发展与金融改革进程不匹配的被迫之举。并且时至今日，这项“1+8”行动方案才刚刚获批，何时成为现实更是未知数。三十年来的温州经济运行一直疾呼的金融体制改革迟迟未能落实，最终导致了市场的畸形发展，政府负有不可推卸的责任。
（二）信贷政策朝令夕改，无视实体经济运行规律
举个鲜明的例子：温州最大眼镜企业信泰集团董事长胡福林2011年9月21日被传“跑路”，2011年10月10日从美国回归温州。信贷危机的严重性因“眼镜大王”胡福林的跑路被广为传播，他本人也成了温州民间借贷危机中的标志性人物。
事实上，信泰集团的情况属于债权危机，而非资不抵债导致的破产，胡福林“跑路”的根本原因是短期贷款和长期投资发生矛盾。2009年增值税转型允许企业抵扣新购入设备所含增值税，在政府倡导企业转型的大好环境下，很多企业大量贷款后进行固定资产投（资如信泰集团的太阳能生产设备线投资）。当企业仍在基础投资阶段，尚未将投资转换成产品并且进一步变成利润时，银行开始抽贷（像胡福林投资的太阳能行业，从投资到产生盈利，能在四年内收回成本并有所盈利已是奇迹。从2008年银行放贷到2011年银行抽贷，仅过去三年时间）。此时企业的资金还困在新产业的固定资产投资上，没有现金还贷，只能转向民间借贷。通过民间资金短期借贷的方式还贷之后，银行继续新一轮放贷，企业就可以将银行贷款用于偿还短期的民间借贷资金，如此便可平稳运行。然而2011年连续的紧缩银根政策使得银行拒绝再次发放贷款，直接导致像信泰这样的企业资金链崩断。沉重的还债压力加之当地民间金融组织部分带有黑社会背景，最终导致大量温州老板“跑路”，温州民间信贷危机爆发。
2009年的四万亿投资带来了全面通胀，与此配套的工程放款使得民营中小企业在资金层面受到更多的挤压。为抑制通胀压力，2011年人民银行六次上调存款准备金率，而每一轮政策压缩对中小企业的边沿影响都要大于国有企业和大型企业。政府的信贷政策过于短期，而实业投资是长期性的，短期信贷政策和实业投资的长期性错位，最终拖垮了企业。信贷政策朝令夕改缺乏连续性，无视产业发展规律，不得不归结为政府职责缺失的一种表现。
（三）国有企业和商业银行大量资金注入，为民间高利贷市场推波助澜
民间信贷篇2
2012年5月23日，《温州商报》刊文《首单私募债花落丽水或温州》。该文说：
温州金融办主任张震宇口中经常提到的中小企业私募债，已成事实。首批中小企业私募债品种，有望于6月中旬推出。首单私募债将有可能花落浙江的丽水或温州。
有消息称，首批中小企业私募债试点设定在浙江、江苏、北京、天津、上海、深圳在内的，六个中小企业集中区域。首批中小企业私募债试点，已大致定了下来，而首单中小企业私募债花落谁家更引人关注。
而华宝集团董事长、温州中小企业发展促进会秘书长付祥隆更是在微博上表示，中小企业私募债第一单温州即将启动。
这个消息非同一般。这是中国已呼唤了多年的打破中国金融业垄断，开放民间资本进入中国金融业，现在终于有了准信儿。
开放民间资本进入中国金融业的实施细则已经公布，实施的日期也已确定，一切都成定局。而这个领域，自中华人民共和国成立六十多年以来，是一桌国家独享的满汉全席，谁敢随便伸出一双筷子。
可问题是，自2010年以来，不断上行的物价，不断上行的CPI，逼紧国家放慢印钞机的运转速度，并将存款准备金率上行到了前所未有的高度。其结果是：压下葫芦浮起瓢。
存款准备金率上行固然使不断上行的物价受到抑制，但却造成了中国成千上万的、大批的中小企业倒闭，其后果比物价上涨的危害越发严重。吃差点儿总比没饭吃强吧。与此同时，疯狂的高利贷更是推波助澜，让我们的社会更加动荡不安。
2011年，存款准备金率的高位上行，使银行无钱可贷，抗风险能力弱小的中小微企业，遭受人力成本快速上行，人民币升值快速上行的两线夹击，能活下来真不容易。
我们不能不严重关切这一数字：中国的中小微企业为中国经济的增长贡献率为60%，为中国就业的贡献率为80%，而获得中国金融业的支持率为15%。对此，我们还能隐忍不发吗？
说到此处，我们再来读一则新闻。
从老佛爷不杀乔致庸到吴英免死
2012年5月21日，举国关注的吴英一案，终于尘埃落定。
被最高人民法院死刑“不予核准”而驳回的吴英一案，浙江省高级人民法院经重新审理后，对被告人吴英集资诈骗案作出终审判决，以集资诈骗罪判处被告人吴英死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收其个人全部财产。
不杀吴英是一个讯号，中国将改善民间资本进入中国金融业的法制环境。
历史常常会有许多惊人的相似之处，而且那么的大起大落，大悲大喜，富有戏剧性。要不，人们怎么会说“天地大舞台，舞台小天地”呢。
最高法院不核准吴英死刑，让人想起的是晚清历史上两次曾险被押赴刑场问斩西市，又两次刀下留人的，老佛爷不杀的乔致庸。
曾闹得中国万人空巷的四十五集电视连续剧《乔家大院》，其事也真，其人也真。
乔致庸是晋商乔家的第三代人，山西平遥人，乔家大院是其私邸。
我们之所以要说乔致庸，是因为他是中国银行业的创始人。中国银行业启蒙于民间，生于斯而长于斯，植根于民间。
在乔致庸之前，中国已有票号钱庄存在，但都零星而分散，是乔致庸一生为之奋斗、出生入死的“汇通天下”，建立起了遍布全国的中国银行业。
当作为“百业之首”的中国银行业，强大到今天的如此程度之时，我们不能重读中国银行业的《创业史》，尤其是在中国金融业重新向民间资本开放的这一重要时刻。看一看《乔家大院》，你会有许多感受。
第一，中小微民营企业遭遇资金链断裂是大概率事件。而资金链断裂，是危及企业生死存亡的紧急关口，在这种时刻，企业生死系千钧于一发。能扛过去很可能会山重水复，柳暗花明。而扛不过去，则盖棺出殡，树也倒了，猢狲也散了。
第二，在中国金融史上，朝廷与民营一直在争斗。这种垄断与反垄断的争斗，几百年来，从未中断过，残酷而险恶。
《乔家大院》大戏一开场，乔家便遭遇了资金链断裂的危机。而乔致庸为了力撑大厦于将倾，不惜违心地牺牲了青梅竹马的恋人江雪瑛，而与富商陆家联姻，以解乔家于生死倒悬。
多年后，江雪瑛成为巨富大贾，一直在不惜血本地暗中和乔致庸在生意场上较量。不久，机会来了。太平军战败，头领刘黑七被斩首示众。乔致庸念及旧情，深夜偷出尸首埋葬，不料被江雪瑛的丫头翠儿看到，告发朝廷，乔致庸获罪入狱，并被判死。
经过乔致庸的生死故交胡大帅的担保，朝廷同意让乔家拿出巨资，买下乔致庸的项上人头。江雪瑛毕竟旧情难忘，暗中为乔致庸凑齐了罚金。老佛爷第一次未杀乔致庸。
朝廷准备发兵出征平定内乱，乔致庸决定以德报怨，借给朝廷巨资，并运送粮草。一年八个月后，朝廷却赖账不还战前所借银两。乔致庸上京讨银，激怒老佛爷，恩将仇报，乔致庸再次入狱，并被二次判死。秋后问斩。
乔致庸的大管家孙茂才乘人之危，威逼迎娶乔家大太太。为救乔致庸，大太太无奈应允，乔致庸获保出狱。婚礼当天，大太太服毒自尽。乔致庸一病不起，并被朝廷困囚家中十年。他年富力强的黄金岁月，是在被废弃不用的郁闷中度过的。
当乔致庸将“汇通天下”定为自己的终身为之奋斗的目标之后，他就让自己踏上了一条不归路。尽管这是一条富民强国的高速公路，可因为金融业是百业之王，赢利能力极强，就使他站到了朝庭的对立面。
朝廷说，开路归你，收费归我。这一条铁律便决定了乔致庸一生的悲剧。
1900年，八国联军攻占京城，慈禧太后仓皇出逃，已成丧家之犬。逃到祁县后，乔致庸不计前嫌，再次以德报怨，为朝廷捐银助粮。迎慈禧太后入住乔家大院，美酒盛宴举家避难的老佛爷。慈禧感激涕零，庆幸两次未杀乔致庸。
感恩中的慈禧太后解除了各地商号汇兑官银的禁令。乔致庸一生为之奋斗的“汇通天下”得以实现，造福国家造福万民的同时，乔家亦富甲天下。
重读这部中国银行业的《创业史》，让人五味杂陈，感慨万千。
如果中国银行业能从中悟出如何善待民间资本，不再小肚鸡肠，而大彻大悟，中国的中小微企业便不会再有这样的窘境：中国的中小微企业为中国经济的增长贡献率为60%，为中国的就业贡献率为80%，而获得的银行资金的支持率仅为15%。
为什么会在2012年对民间资本发放通行证
为了回答此问，让我们再读第三条新闻：2012年5月23日，中国经济网刊文《发改委专家：中国经济滑坡风险增大 货币政策需放松》。文中说：
5月22日晚间，国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪在清华大学发表演讲说，当前中国经济滑坡的风险增大，政策操作需要偏松。
陈东琪指出，二季度GDP同比增速会跌破8%。目前来看，三大需求：出口、投资、消费都在下降，并出现加快趋势。预警指数、先行指标、发电量、信贷等都出现下降。中国很可能会出现GDP和CPI的同步向下，这种情形比较危险，若是没有政策的及时跟进，二者可能会互相带动，并形成加速下降。
这一说法，笔者不敢苟同。
GDP下行似乎是件令人担心的事，但未必是坏事。因为GDP是虚的。中国经济一直虚火太盛，夯实一下基础，很好呀。而CPI向下几乎可以肯定是件好事。物价下行，老百姓的生活成本下降，会是件坏事吗？
我们接着看陈东琪副院长的分析。
陈东琪说，虽然4月CPI仍有3.4%，但会很快迎来加速下降。陈东琪认为，中国面临通货紧缩的概率高于通货膨胀。
有关数据显示，国内已出现生产型通缩，工业生产价格与生产资料价格已连续3个月负增长，当价格下降由生产端传到需求端时，会引起CPI的快速回落；再加上国际大宗商品在走低、国内需求在减弱，由此，CPI也将迎来超预期的下降。
面对上述情形，陈东琪建议，加大货币政策和财政政策预调微调力度。
同一个症状，开出的处方却不尽相同。我以为，如果CPI的快速回落，中国经济会转危为安。
陈东琪说，政策推出要早。就具体的政策而言，陈东琪认为，第一要减税，可以对消费和投资过程减税，也可以对中小企业、科技行业、创新领域、产业升级、劳动收入、资本市场等减税，与此同时，可以对资源、环保、烟酒等行业加税。这一点，本人认可。
第二，加快货币政策放松节奏，量价齐动。对于总量，今年应将存准率从目前的20%降至18.5%，同时将M1和M2的增速从历史低位调高到历史平均水平；对于利率，配合CPI的下降速度，可以通过两步实现非对称减息，先降贷款利率，待到6月CPI下降到2-2.5%时，再降存款利率。这点，本人反对。
尽管中国经济增速从去年一季度开始，便在拾级而下，但增速仍在许可的良性范围之内。8%的增速仍然是一个很高的增长速度。这个增速仍是身处全球金融风暴中世界位居第一的速度，我们有什么可担心的呢。
我们最怕的是CPI上行，现在中国的CPI还显高，如果能降至1.5%以下，我们才能松一口气。可是离这个目标还很远很远。
中国经济存在着硬着陆的风险？
我以为，至少现在是杞人忧天。
什么叫“硬着陆”？对于美国、日本、英国、法国、意大利这些发达国家，“硬着陆”的定义为连续三个季度GDP为负。对于中国，这个指标简直不可思议。如果我们为中国制定一个特定的“硬着陆”界定，那么，可定义为连续三个季度GDP增幅低于6%，这个指标仍离我们很远很远。
开放民间信贷是高利贷合法化吗
答案是否定的。
去年，许多大牌的经济学家，都在要求国家为高利贷的合法化打开绿灯，为利率市场化开绿灯。我坚决地认为高利贷绝不能合法化，因为实体经济难以支撑过高的借贷利率，会酿成金融风险。我曾在报刊上发表过多篇文章，称《高利贷是包老鼠药》。但我并不反对民间信贷的合法化。
今年，即将开放的民间信贷已为贷款利率设定了界线：不高于银行利率的3倍。中国将“高利贷”定义为“银行利率的4倍以上”。所以，可以肯定，开放民间信贷并非高利贷合法化。
关于这一点，我们再来读第四条新闻：
5月22日，《证券时报》报道说：
日前，《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》正式，这标志着中小企业私募债业务试点正式启动。
《试点办法》明确中小企业私募债券，为未上市中小微型企业，以非公开方式发行的公司债券，要求发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍，并且期限在1年(含)以上。中小企业私募债采取备案制发行，交易所在接受备案材料的10个工作日内完成备案，并在深交所综合协议交易平台为私募债券提供转让服务。
深交所表示，中小企业私募债的推出，强化了直接金融与中小微企业的有效对接，将为解决中小微企业融资问题提供新的有效途径，也有望为资本市场创新注入新的活力。
民间信贷破冰将给中国经济带来什么
第一，给中国的中小微企业带来源头活水。中国的中小微企业是中国经济最活跃的轻骑兵，同时也是中国经济最脆弱的部分。目前,全国虽有各类中小企业担保机构3700多家，担保总额接近2000亿元，累计为中小企业提供了1.35万亿元贷款。看上去数额巨大，但仍远远不能有效满足中小企业的担保需求。民间信贷破冰为中国中小企业生态环境的改善，提供了一条生路。
第二，打破了中国金融业的垄断地位。2012年中国金融业成为中国千手所指的位居第一的暴利行业。中国实体经济沦为中国金融业的打工一族，这种状况迟早要改变。
第三，将中国数目惊人的民间资金引入合法的投资渠道，化解民间借贷所聚集的金融风险，同时也为中国银行业分担了呆坏账风险。
其实，中国银行业吃的是又肥又美的鱼身子，让给民间借贷的是鱼头和鱼尾巴。
但我们仍然高度评价这件事，这是中国金融业六十多年来，最伟大的一项改革壮举。
民间信贷篇3
［关键词］民间信贷；博弈策略；纳什均衡
［中图分类号］F830.5 ［文献标识码］B ［文章编号］2095-3283(2012)07-0115-03
一、博弈分析的背景
（一）银行等金融机构的策略及其收益
银行等金融机构的策略组合为贷款给中小企业或贷款给大型国有企业，采取这些策略时所获得的收益情况为：贷款给中小企业的收益大于贷款给大型国有企业的收益。但是，中小企业信息不透明，财务状况不稳定。基于信息的不对称性，银行等金融机构很难对中小企业进行有效监管。当企业遭遇资金周转困难或经营困境时，很多中小企业常常隐瞒其经营困境，以便获得更多的融资，这使得银行等金融机构在这种不完全信息博弈中处于劣势地位，承担更大的风险。虽然国家实施贷款浮动利率政策，根据中国企业家调查系统的调查结果，62.3%的小型企业的银行贷款利率高于基准利率，而大型企业的这一比例为27.2%，这使得银行给予中小企业贷款时所获得的收益更大，但是国家政策对大型国有企业的倾斜，促使银行在选择策略时的第一选择仍是贷款给国有大型企业。
（二）中小企业等借款人的策略及其收益
中小企业等借款人的策略组合为向银行借贷或向民间借贷，其收益情况可以通过收益公式P=αM/rtβ-C/M来分析。公式中变量的含义为：P—策略收益、M—货币总量、r—贷款利率、α—系数、t—借贷等待时间、C—融资成本、β—借款人对资金需求程度。为方便分析，对于一般借款人，β取1；对于急需资金的借款人，β>1；对于对资金需求度不高的借款人，β1，t成为影响收益最重要的因素，也是影响参与人策略选择的重要因素。由上可知，中小企业做出策略选择的时效性很强，如果错过了选择策略的最佳时间，即使之后做出策略选择，收益仍为零。
（三）民间资金拥有者的策略及其收益
资本是能带来剩余价值的价值，而资本的增值必然发生在资本流动中，所以一个理性人不会选择让资本闲置，必然会让资本发挥效用。我国民间资金拥有者的策略通常为：选择贷款给中小企业、选择将钱存入商业银行或者选择其他投资渠道。而目前我国正规金融市场利率过低、大众性投资渠道和品种受到限制。一是正规金融市场利率过低。目前，1年期的利率为3.5％，活期储蓄利率更低，而民间借贷（以温州为例）月利息从1分到8分不等，甚至还有1角多的。民间借贷的利息收益如此之高，人们自然没有将钱存入银行的意愿。况且，当前CPI指数较高，如果将钱存入银行得到的利息收益远远不能弥补物价的快速上涨，这就是人们常说的“负利率”。2011年以来，我国银行存款利率（大多指的是一年期的利率）小于同期CPI的上涨幅度，如果此时民间资金继续存放在银行中，随着时间的推移，它的购买力会逐渐降低，而对于拥有民间资本的理性人来说，这时将资金存放在银行会使其收益逐渐下降；二是大众性投资品种和渠道的局限性和滞后性。近年来国家加大对房地产市场的调控力度，越来越多的人对投资房地产的前景感到担忧，基于大部分普通的消费者是风险回避者理论，民间资本不愿投向风险极大的房地产市场。而在2007年美国次贷危机直至2008年全球金融危机爆发期间，中国证券市场的无数证券投资者因此破产，时至今日，许多投资者仍心有余悸，而当前证券投资处于微利甚至亏损状态更使民间资金望而却步，因此当前证券投资市场对投资者的吸引力明显不高，而其他投资品种和渠道更是远离众多普通的民间资金拥有者。相比之下，还是将资金投放到高利息的民间借贷市场更容易产生较大收益，因此民间资金拥有者选择的投资策略是从事民间借贷。
二、构建静态博弈模型
（一）假设前提
构建的静态博弈模型基于以下假设前提：中小企业可以按时还清借款，同时中小企业向民间借贷与向银行借贷的成本时间近似相同，不考虑收益以外因素的影响；策略依据上述博弈背景分析，只做两种策略分析，收益值也依据博弈背景分析所得；博弈双方进行的是静态博弈，即博弈双方同时做出决策；假设商业银行资金固定为L，民间借贷资金固定为K，即总资金为一个定值，不考虑经济发展带来的资金增长。
（二）构建模型
中小企业的策略为向银行借贷或向民间借贷，商业银行的策略为给予中小企业贷款或给予国有大型企业贷款。商业银行与中小企业的博弈收益矩阵如表1所示。
民间资金拥有者的策略为向中小企业贷款与存入银行；中小企业的策略为向民间借贷或向银行借贷。中小企业与民间资金拥有者的博弈收益矩阵如表2所示。
（三）模型分析
在商业银行与中小企业之间的博弈中，当商业银行选择策略“是”时，中小企业的最佳对策为“是”；当中小企业选择策略“是”时，银行的最佳对策为“是”，所以根据博弈论的观点，此时他们的策略选择达到了纳什均衡。由于纳什均衡的策略是一种自我实施的信念，在没有其他外界因素干扰的情况下，博弈双方必然会选择纳什均衡策略，即中小企业向银行借款，银行给予中小企业贷款。
民间信贷篇4
近年来，在国家紧缩的货币政策以及对房地产行业的调控下，中小企业、房地产、煤炭等行业的融资越发困难。同时，随着我国市场经济不断发展，民间闲置资本不断增多，存款利息的下降及征收利息所得税等使人们存款意愿不断减少，并促进人们将民间资本投向具有较高收益的民间信贷市场，需求与供给的双向增长，促使我国民间信贷市场规模迅速扩大。民间信贷作为正规金融的有效补充，在很大程度上解决了企业融资难的问题，对我国社会经济的发展起到重要的作用。但现阶段的民间信贷的“高利贷”特征日益明显。虽然法律规定的利率不得高于同期银行贷款利率的4倍，但实际民间信贷利率远远高于银行贷款利率的4倍，2011年6月央视调查显示，当期民间信贷最高利率达到了120%。贷款利率持续走高，高额的利息收益愈加导致信贷资金向暴利取向转变。另外，现阶段民间信贷资金多元化、参与机构的多样化等新特征也促使民间信贷活动隐藏更多的不确定性因素，使民间信贷风险加速聚集。这些风险会从风险源出发，依靠一定的载体，沿着一定的路径进行传导，最终导致民间信贷的资金链断裂，民间信贷区域性崩盘，并在很大程度上阻碍实体经济和正规金融的发展。
二、民间信贷风险传导载体
民间信贷风险传导的载体是指承载或传递民间信贷风险的各种物质，在民间信贷风险传导中起着“媒介”、“桥梁”、“链条”的作用。如果没有风险传导载体，民间信贷风险就不会传导。民间信贷风险传导载体是客观存在的，与风险传导的过程密不可分。通常情况下，民间信贷风险传导载体在受到各种风险诱发因素的映射后，会按照一定的传导模式对风险进行传导，在传导过程中，若不对民间信贷风险传导载体加以识别并控制，很可能导致民间信贷的风险强度不断累积直至最终暴露。因此，积极正确地识别传导载体，在必要时对其进行截留或控制，对民间信贷风险传导的控制具有重要意义。
（一）政策载体 民间信贷存在于一定的环境之中，政策环境的变化必然使民间信贷产生并传导风险。政策载体在民间信贷风险传导中的“媒介”作用主要表现在：
（1）在大规模的民间信贷市场中，有相当部分的资金来源于银行。银行资金流向民间信贷市场主要有三条途径：一是企业或个人从银行获得贷款用于民间信贷，从中获取利息差额；二是一些担保公司或小额贷款公司与银行合作，利用自身优势，从银行骗取贷款进行民间信贷；三是个别银行员工在高利率诱惑下充当民间信贷双方的“掮客”，致使银行资金流入民间信贷市场。当为了抑制通货膨胀，国家实行紧缩的货币政策，中央银根缩紧，信贷投放规模迅速减少时，利用银行资金进行信贷投放的机构要求资金快速回笼，容易引发民间信贷市场资金链的断裂。
（2）大部分参与贷款的中小企业乃至代表性的民营企业，其信贷需求在一定程度上发生了严重的偏离。通过民间信贷市场所获得的资金并未用于企业实体经济的发展，而是大规模流入房地产、金银期货等领域。当政策环境发生变化，房地产滞销及金银期货大跌时，贷款人将无力偿还高额的本息，致使资金无法回流，引发高利贷资金链断裂。政策载体在民间信贷风险传导中“媒介”作用的分析表明，政策环境的变化诱发各种风险的产生，民间信贷风险以政策为载体进行传导，在传导过程中风险强度不断累积，最终以民间信贷市场资金链断裂的形式暴露出来。
（二）资金载体 资金是民间信贷系统的血液，民间信贷的运行实质上是资金供需运动的过程。图1中，资金供给方将资金投入民间信贷市场，为个人、中小企业或其他资金需求方提供资金，从中赚取高额利息；资金需求方从民间信贷市场获得资金从事各项活动，并根据约定按期归还本息。在此过程中，资金供给方和需求方均能通过资金循环创造财富，实现价值增值。
资金载体是民间信贷风险传导的重要载体之一。当其他因素变动或需求方自身变动引起需求方发生财务危机，无力归还所欠贷款时，供给方将不能收回投入资本，进而造成极大的经济损失。当这种个别现象大规模出现时，最终会导致民间信贷市场资金链断裂，民间信贷市场崩盘的风险结果。另外，以资金为载体进行的民间信贷风险传导表现出方向性，即风险传导的方向是从需求方传导至供给方，与资金由供给方到需求方的传导方向相反。由于资金链断裂的风险传导是最直接也最常见的，所以有效地识别并管理民间信贷风险传导的资金载体非常重要。
（三）信息载体 民间信贷系统中借贷的虽然是货币，但货币（尤其是电子货币）就是信息。信息贯穿于民间信贷的各个环节，民间信贷的每个环节都应利用信息来识别、评估和应对风险。依据信息的特征，以信息为载体的民间信贷风险传导主要表现为：
（1）信息的可传递性导致风险。民间信贷信息的传递一般依赖语言、文字、电话等手段进行。但信息在传递的过程中存在许多的因素可能导致信息失真，无论是自然的失真还是人为失真都会造成信息传递的偏差而产生风险，风险以信息为载体，在传导过程中被放大，使得接收者最终得到的信息与原信息不同，致使民间信贷的各个参与者在需要以该信息为依据时作出错误的判断。
（2）信息的可处理性导致风险。信息可以压缩、扩充，也可以变化形态。民间信贷信息在传递、流通或转换过程中通过不同时间、空间和形态上的加工，可能导致信息在处理时产生风险，风险以信息为载体进行传导，最终可能导致偏差信息的产生。
（3）信息不对称引起的风险。民间信贷门槛相对较低，手续简便。它主要以民间信用为基础，一般只需双方商定借款期限和利率，无需实物抵押证明即可取得贷款，省去了银行融资的公证、鉴定、验资、抵押登记等手续。民间信贷的简单易行导致了资金供给方对需求方所知甚少，资金安全性完全得不到保障。一旦贷款者因无力偿还贷款而逃跑，在没有抵押或担保的情况下，借款者将无法收回资金，造成极大的经济损失。
三、民间信贷风险传导路径
民间信贷风险传导路径是指民间信贷系统风险在信贷活动中传导所经的路线和途径。从民间信贷资金运动的角度，可将民间信贷风险传导路径分为资金供应链路径、利率链路径两种。
（一）资金供应链路径 民间信贷活动中，资金供给者将囤积的大量资金以高额利息放贷给资金需求者，资金需求者再按己所需，对所贷资金进行分配，从事各项资金活动。民间信贷风险的传导，是沿着资金供应链路径进行传导的。民间信贷的资金供应链路径如图2所示。
图2中，随着民间信贷参与者的多样化，民间信贷资本的来源也随之多元化。民间信贷的资本主要来自三处，即民间闲置资本金、信用额度较高的大型企业或个人以较低利率从银行所得贷款及境外资本。通过民间信贷市场，以高利率将资本金发放给资金需求者，获取高额的利息收益。这些资本中，一部分流向房地产行业、矿业等具有极大风险的行业，一部分由中小企业用来归还即将到期的银行贷款、组织生产经营活动，另一部分则被投机者以更高的利率进行放贷，从中赚取高额的利差。
在民间信贷风险传导的资金供应链路径中，过高的利率易引发中小企业的连锁债务危机。一方面，中小企业通过民间信贷市场所取得的资金多用于生产经营，而实体投资的利润一般低于信贷利率，同时实体经济资金回收期长，难以及时归还贷款；另一方面，中小企业通过民间信贷市场所取得的资金部分用于归还即将到期的银行借款，再申请新的银行借款归还高额的民间贷款，如此反复循环，企业的负债成本成倍放大。因此，民间资本虽然能暂时为中小企业减轻融资难题，但高额的利息必将增加其融资成本，当实体经济无法承受如此高息时，就会发生资金链断裂，从而引发金融市场的多米诺骨牌效应。另外，当经济环境发生变化，房价、矿价价格下跌时，流向房产、矿业等部分的民间信贷资金很可能发生资金链断裂的危机。
另外，民间信贷手续一般比较简便，缺乏有效的合同制约和对信用风险的控制，使得出现上述情况时，民间信贷市场提供的资金收回就会受到极大阻碍，不仅不能实现资金提供者期望的高额利息收益，更可能导致其投放的本金无法收回。风险沿着民间信贷风险传导的资金供应链路径依次传导下去，若不对资金供应链路径加以识别和控制，最终会造成民间信贷资金链断裂、民间信贷市场崩盘的风险结果。
（二）利率链路径 利率是民间信贷市场的关键，许多投机者为追求高额的利息收入，通过多次放贷，逐级增加民间信贷贷款利率，进而使得民间信贷向“高利贷”转化。高收益伴随高风险，民间信贷的风险随着利率链进行传导、累积直至暴露出来。
图3中，民间信贷市场发放贷款的过程是：民间信贷市场的初级资本以第Ⅰ级利率进行放贷，但该资本并未及时流入其他市场，仍在民间信贷市场中以二级资本的形式存在，并以第Ⅱ级利率放贷进入民间信贷市场，成为三级资本，最后以第Ⅲ级利率发放贷款进入其他市场。民间信贷市场的利率并非在第一次信贷活动中就达到最高值，而是存在投机者为谋求较高的利率差而进行层级放贷，使得民间信贷市场的资本最终流向其他市场时呈现最高利率。民间信贷市场收回贷款的过程则是从其他市场以第Ⅲ级利率偿还本金和利息，上级资本逐一以较低利率回流民间信贷市场，各级发放贷款方从中获取利息差额。
民间信贷的风险沿利率链传导的情况并不少见，以温州市龙湾区一起非法吸收公众存款案为例，犯罪嫌疑人张某以资金周转和高额利息为诱饵，以月息2%～3%不等向社会不特定人员非法吸收公众存款达14110万人民币，并将所借资金以月息3%～6%不等转贷给他人，谋取高额差价。投机者追求高额的利息差，多次放贷使得民间信贷风险沿着利率链逐级放大。当存在某级资本不能及时有效地收回偿还上一级本息和、或当某级资本要求撤资时，利率链很有可能要面临断裂的危机。
四、民间信贷风险传导防范与控制
（一）政府功能定位 政府是市场规则的制定者、监督者和执法者，并在民间信贷风险传导载体和路径中扮演重要角色。政府必须采取积极的措施控制民间信贷风险的传导，以改善民间信贷市场环境，规范民间信贷行为。
（1）健全法律法规以引导民间借贷行为。当前，我国关于民间信贷的法律法规基本处于空白状态，其贷款主体地位不为现有的法律法规文本和精神认可，民间信贷一直游走于国家法律体系之外。因此，要尽快制定相关法律法规和管理办法，使民间信贷行为合法化、规范化，引导民间信贷进入正常的运行轨道。
（2）加强对民间信贷的产业引导。各级政府应结合本地实际，加强对民间信贷的引导和服务，选择具有良好发展前景的项目为依托，优化民间投资结构，引导市场资金有效地流向实体经济。可以实行信贷优惠政策，使民间信贷更多地倾向于中小企业、民营企业，让民间资本从事实体生产有利可图，有效防止产业“空心化”。
（3）建立利率定价机制以遏制民间信贷“高利贷”行为。建立利率定价机制并将其与民间信贷风险传导的利益链路径结合。根据不同地区、产业、行业、规模企业和个人经营的盈利空间来确定民间信贷合理的利率区间并在此基础上规范民间信贷利率定价，建立预警机制，以遏止民间信贷风险传导的利益链路径中利率逐级攀升的现象，并对民间信贷中的“高利贷”行为加以控制。
（二）金融机构功能定位 众多中小企业的资金需求量大，筹资困难，导致民间信贷异常活跃、呈现疯狂之势。相关金融机构必须在民间信贷市场中的发挥积极的作用，以规范民间信贷行为。
（1）加大金融机构对中小企业的信贷扶持。各个金融机构应适当加大对中小企业的信贷扶持力度。为中小企业建设融资服务平台，拓宽融资渠道，降低信贷成本和风险，切实解决中小企业贷款难、融资难的问题。加大金融机构对中小企业的信贷扶持，也能缓解市场资金的需求增长，遏制民间信贷疯狂增长的现象。
（2）改善金融服务以疏通融资“瓶颈”。银行存款与民间信贷资金在一定条件下可以相互转化，当民间信贷需求不足时，多余的民间信贷资金回流银行；当民间信贷需求增加，银行信贷服务不足，银行资金可以流出银行。民间信贷风险传导的资金供应链中大部分资金来自银行，若民间信贷资金与银行存款能实现相互转化，可有效控制因资金供应链断裂而引起风险向银行蔓延的现象。
（3）强对民间信贷的金融监管。即加强对民间信贷风险传导路径的监管，有利于在必要时截留风险传导路径，防范和控制民间信贷风险传导。通过将民间信贷纳入国家金融监管中，可引导民间资本合理有序流动。一方面，强化利率管理，允许在合理的利率范围内开展民间信贷，坚决打击非法民间信贷活动。另一方面，加强民间借贷利率和信息的充分，提高民间信贷合法化、公开化、透明化和市场化水平。
参考文献：
[1]李玉锋：《试论防范和化解民间借贷风险的有效途径》，《时代金融》2011年第7期。
民间信贷篇5
关键词：中小企业 民间信贷 政府规制 博弈模型
一、引言
在“二元化”金融市场模式下，正规金融与民间信贷间是一种互为补充关系。然而民间信贷由于其自身存在的特殊性，在解决中小企业信贷的同时亦带来种种问题，扰乱中国金融市场。在政府干预性市场经济体制下，采用合适的政府规制是解决中小企业民间信贷问题和维持金融市场稳定的重要途径。
由此，本文先对我国中小企业民间信贷现状进行分析，然后针对中小企业民间信贷问题，构中小企业、正规金融在无政府规制下的供需博弈模型，并分析博弈结果。进而进行模型的修正，构建不同因素政府规制下正规金融的博弈模型，从中找到为使正规金融合理优化的途径。通过对影响因素的分析可知，在当今中国宏观环境下，对正规金融中小企业贷款进行政府规制的弹性小、难度大。而民间信贷的发展与管理空间大，具有合适的政府规制弹性。由此逆向得到作为其互补关系的民间信贷的影响因素。文章最后对中小企业民间信贷政府规制问题给出建议。
二、我国民间信贷现状分析
（一）民间信贷繁荣的原因
新中国成立后，特别是国有制改造以来，国有企业规模占优势，中小企业量规模小，政府对金融市场严格把控，中国长期维持正规金融的单极化发展状况。改革开放以来，随着以经济建设为中心目标的深入实施，对外开放的深化实行，一大批私有制企业陆续建立，过往的金融抑制促使民间信贷活动的再一次活跃起来，中国金融市场“二元化”格局逐步建立。随着改革开放的持续深入，中国经济迅猛发展，中小企业数量与规模逐步扩大，在国民经济中所占比重日渐加深。中小企业因发展的需要对资金借贷的需求日益增加，而由于中国国内的金融抑制，正规金融难以满足中小企业资金借贷的需要，由此，中小企业民间信贷市场迅速膨胀、繁荣，“二元化”的金融市场模式最终形成。
（二）中小企业民间信贷现状
中小企业由于数量多、产值占GDP比重大、解决就业规模大，使得中小企业成为促进我国经济发展、维持社会稳定的重要力量。
从金融危机爆发到欧债危机，欧美市场迅速萎靡。由于作为中国第一、第二大对外市场的欧盟与美国市场的疲软，使中国订单锐减，中国实体经济遭受重创，也使得中小企业的发展受阻。再加上美国一再实行的货币量化宽松政策、国内为稳通货膨胀而实行的紧缩的货币政策，使得国内正规金融银根收紧，贷款门槛提高，对中小企业的生存更是雪上加霜。随着世界经济的恢复，中小企业急需资金用以“翻身”，而金融市场上充斥的大量资金需求与融资渠道的缺乏，刺激了中小企业民间信贷规模的膨胀。
三、中小企业民间信贷完全信息博弈模型
（一）模型的假设与选取
1、模型的基本假设
①博弈模型中的决策主体符合经济学中“理性人”的假设，即作为经济决策主体的中小企业及正规金融其行为是理性的，在经济活动中，主体所追求的惟一目标是实现自身经济利益的最大化。
②博弈模型中的决策主体是风险规避者，即在博弈过程中会选择风险最小、收益最大的最优决策。
③中小企业信贷额度较小、偿还期较短、模型使用单利计息法计算。
④金融市场属于完全信息博弈。
2、模型符号的确定
中小企业为E，正规金融为F（完全信息模型中指正规金融，非对称信息模型中指民间信贷机构），中小企业贷款额为 m，贷款利率为r，贷款期限为t，中小企业贷款再投资收益率为b（br），政府规制变量为X，正规金融政府规制变量成本为 X1，中小企业政府规制变量成本为X2，正规金融执行政府规制变量成功的概率为P。
（二）无政府规制下正规金融的静态博弈模型
基于完全信息博弈模型理论与模型的假设可得无政府规制完全信息下正规金融与中小企业间的支付矩阵如下[1]：
图1：无政府规制完全信息下正规金融与中小企业间的支付矩阵
从上图的博弈支付矩阵中我们得知，当正规金融放贷，中小企业还款时，双方均获益，，达到帕累托最优；当正规金融放贷，中小企业拒绝还款时，正规金融受损，中小企业受益，；当正规金融拒绝放贷，中小企业还款时，双方都受损，；当正规金融拒绝放贷，中小企业拒绝还款时，双方收益为均为零。
由理性人的假设可得知，在无政府规制情况下，中小企业的最优选择为拒绝还款。在完全信息假设的博弈下，无政府规制的纳什均衡解为（拒绝放贷，拒绝还贷），未达到帕累托最优状态。
（三）存在政府规制下的动态博弈模型
1、模型的构建
政府规制以维持整个金融市场稳定为前提，解决中小企业融资困难、实现中小企业利益最大化为目标，通过对引入的政府规制变量 进行探讨，找出影响正规金融的影响因素，作为之后政府规制建议的基础。构建政府规制下正规金融博弈模型如下：
图2：政府规制下正规金融博弈模型
对模型进行分析，由逆推法，对④时期进行分析得，正规金融执行变量条件的约束条件为：，即。对③时期进行分析，在正规金融执行变量条件基础上，要使得中小企业还款的约束条件为：，即。由此可得，中小企业与金融机构动态博弈的均衡区间为：
2、模型的分析
（1）当时，金融机构会选择执行变量条件，中小企业亦会选择还款，此时，双方动态博弈结果为（放贷，还款），达帕累托最优。
（2）当时，金融机构会选择执行变量条件，然而中小企业仍然会选择不还款，但与引入政府规制前相比，金融机构遭受的损失会因执行变量条件而降低。虽然博弈会发生（放贷，不还款），但动态博弈的最终结果是趋向（拒绝放贷，拒绝还款）。
（3）当时，金融机构选择不执行变量条件，中小企业选择不还款，动态博弈结果为（拒绝放贷，拒绝还款）。
显然，要想达到（放贷，还款）的帕累托最优状态，需要引入政府规制，并且金融机构对政府规制因素执行成功的概率值P的大小是决定其博弈选择策略的关键因素，由此我们得到了解决中小企业融资的影响因素，接下来我们将进一步对政府规制变量条件进行分析。
3、对变量条件的讨论及分析
结合中国金融市场现状，变量条件主要包括法律、监管及信用三方面。对正规金融来讲，法律成本主要是诉讼费用及时间成本；审查主要要求中小企业提供可靠担保，进而审查成本为追索费用；监管成本主要为贷前贷后的相关监管费用。
上边分析可知，由得到（还款，放贷）最优决策最重要的约束条件可得到政府规制的影响因素为。由现实情况与模型假设可知中小企业借款额度较小；期限少；而在我国宏观环境下，正规金融的利率变化幅度弹性小，规制效果不明显；而同国有企业、大型企业贷款相比，正规金融在中小企业信贷方面的法律、审查、监管成本相对高，且规制可行性低。而影响正规金融中小企业信贷的因素也是其作为互补关系的民间信贷的影响因素，而民间信贷由于其游离于国家宏观调控与金融监管体系之外的特殊性具有很强的政府规制弹性，政府可行性强。
四、中小企业民间信贷政府规制建议
通过上文对完全信息博弈模型的分析，得到影响中小企业民间信贷的因素，继而从宏观角度出发，借鉴已有研究成果，我们对中小企业民间信贷政府规制提出以下建议。
（一）放宽民间信贷对利率的自主权，允许合法的民间信贷以高出正规金融的放贷利率对中小企业进行放贷，且民间信贷对放贷利率的设定具有相对自主权，允许民间信贷与正规金融在金融市场上进行直接竞争，国家仅需在独立监管体系范围下进行监控、预警与调节。这样既可以保证民间信贷持续发展的前提，又可以刺激正规金融通过放贷利率优势加大对中小企业信贷的业务规模，解决民间信贷问题的同时，进一步解决中小企业融资难问题。
（二）完善对中小企业民间信贷方面的法律法规，完善相关监管与诉讼环节，降低诉讼成本，加深惩罚力度，确保中小企业的还款力度，从而降低中小企业民间信贷风险，维持整个金融市场的稳定。
（三）规范对中小企业民间信贷的监管，对中小企业民间信贷风险进行预警[2]。建立独立于正规金融监管体制下的包括民间信贷在内的民间金融监管体系，对每年度合法化的民间信贷运营规模进行统计分析，及时发现市场变异动态，对民间信贷机构及中小企业发出预警，减少金融风险，维持金融市场的稳定。
（四）完善诚信体系的构建，将中小企业民间信贷纳入诚信体系，对具有良好借贷信誉的中小企业给予政府担保，促使其能够以更低的借贷利率从正规金融获得同等额度的放贷，进一步刺激中小企业间的长远发展规划的重新评估，保障中小企业的还款力度，降低民间信贷风险，从而稳定金融市场。而对于信贷信誉低的中小企业，亦会给民间信贷方提供信息，令其作出高利率高风险放贷或拒绝放到的最优决策。
参考文献：
[1]郭秋霞，张琳.中小企业融资博弈分析[J].商场现代化.2010：103-104
[2]杨小平.我国影子银行体系及影响[J].中国金融.2012（16）：71-72
民间信贷篇6
关键词:民间信贷 金融风险 金融创新 原生性
一、导言
改革开放三十年，由于我国特有的复杂的经济社会环境以及经济转轨进程中所造成的体制不确定性，使得我国的民间信贷既面临着空前的发展机遇，也存在着诸多体制和环境方面的困难。我国金融体系存在的突出问题是金融机构比较单一，国有金融机构处于垄断地位，市场运行效率低下，尽管曾经出现个人借贷和合会、私人钱庄等民间金融组织，但因法律地位问题或者被整体取缔，或者被迫转入地下经营。单一的垄断性的金融机构所导致的低下的金融运行效率对中国经济特别是农村的经济发展所产生的弊端是相当严重的。
任何的金融工具都存在着风险，国有金融机构并非不存在金融风险问题。民间借贷大部分的风险都是由于信息的高度不对称和不透明造成的。政府如果一味地打压民间信贷的发展，只能迫使其转入地下经营，导致其完全游离于监管体制之外，从而加剧了风险，而且缺乏融资工具给社会经济带来的巨大损失是不可估量的。与民间信贷能为中国经济带来的巨大活力相比，风险引发的成本损失是可以接受的。如美国的“风险投资”制度，投资者自愿接受投资失败带来的损失，才能带来一系列高新技术的迅猛发展，这也是市场的配置作用。
政府应允许多种民间金融机构的并存，给民间充裕的资本和强烈的需求一个广大的平台进行资金链的运转，同时政府应当出台配套的法律措施加以监管将会使我国经济更加健康和富有活力。否则，地下金融的滋生只会增加我国金融市场的风险并加大了监管的难度。允许多元化的借贷制度的合法化经营才能遏制地下金融的产生，并且有效解决金融抑制的问题。所以，我们迫切地需要一个多元化的融资渠道，满足包括日渐壮大的中小企业和仍然挣扎在贫困中的广大农民的多层次的借贷需求，金融创新势在必行。
二、金融制度创新的理论分析
（一）民间信贷的概念界定
美国的经济学家吉利斯以是否纳入国家的金融监管体系为划分标准，把民间金融定义为：未能纳入国家金融监管体系的非正规金融机构。本文中的民间信贷是属于民间金融的具体形式，指相对于官方的正规金融制度和机构而言，自发形成的民间金融工具与信用机构。但是民间信贷正逐步地被正规金融机构所慢慢接受。
（二）金融制度创新的概念界定
金融创新就是在金融领域内，对各种要素进行重新组合以及创造性变革而产生的新事物，从而获得金融领域内潜在的利润。本文所论述的民间信贷的金融创新主要体现在制度层面。
（三）激励系统分析
从理论上来说，金融制度创新一定要为创新主体提供客观的利润空间，但利润并不是金融制度创新的充分条件。在国外的金融理论中，金融制度创新的激励问题的研究已经十分成熟，因为这些国家已经建立了较为完备的激励机制，包括私有产权的界定、法律制度的明晰等。在我国，正处于改革开放三十年来计划经济向市场经济的转轨过程中，金融制度的激励问题更显其重要性。
瓦尔拉在《纯粹经济学要义》中写道：“自由竞争结构，不但对服务转变为产品来说，而且对储蓄转变为效益资本品来说也是一个自发的和自动调节的结构。” 这就阐发了市场和自由自发的竞争机制对于金融制度创新的重要性。一般来说，金融创新没有任何权威机构在做计划，而是产生于企业和公司的单独行为。金融创新背后的基本经济动力与一般创新的动力是一样的，正如亚当斯密在《国富论》中所说的那样，通过追求自己的利益，他不断提高社会的利益，而且比他真的力图这样去做的效率还高。
有效的市场是一种成本低、效率高且有自发的组织性的激励制度。这主要体现在，市场能使得金融机构和个人甘愿冒着金融风险为制度创新提供动力。创新永远是存在着巨大的风险的，犹如实验室中对于自然科学的探索一样，需要经过长年的试验并付出巨大的“试错”成本。社会科学的创新，特别对于金融制度的创新而言也是同理，许多金融机构（个人）如果因为金融风险而因循守旧，不敢创新就会停滞不前，无法获得经济上的发展。
金融制度的创新不仅能使金融产品的供给者获得利润，也能使需求方获得更好的服务。金融市场将创新成功与否的最终检验权交给了金融产品的购买者，这既促使金融市场的供求达到平衡，也有利于正确引导创新的方向，更加有利于市场上企业家的诞生――在竞争过程中优胜劣汰，有才能的经营者才能脱颖而出，获得超额利润进而扩大生产。
（四）金融制度创新的主体
从创新的主体看，在整个金融制度创新的类别中分为两种基本的类型――供给主导型金融制度创新和原生性金融制度的创新。原生性金融制度的创新是指单位创新主体在给定的约束条件下，为确立与其能导致自身利润最大化的制度安排和权利界定而自发组织而实施自下而上的制度创新，在理想状态中，它以产权界定明晰和自主决策为制度条件，但是现实中往往很难达到。原生性金融制度的创新是自生自发的，具有强大的生命力。供给主导型创新方式是指金融当局借助直接和间接的手段自上而下组织实施的制度创新，它以大量的公共产权和集权型决策体制为组织条件。在原生性金融制度的创新中，担任发起者的是金融市场第一线的参与者，他们在不确定的环境中，为获得利润进行制度创新并独自承担风险。本文分析的民间信贷正是属于原生性金融制度的创新，它从破土而出到步步壮大的动力都来自于底层的民间需求。即使政府曾不断地打压民间信贷的发展，企图将其扼杀，但是民间信贷凭借强大的生命力获得了发展。
（五）金融制度创新的阻碍因素
尽管金融制度的创新有着许多的积极影响，但是实现中的金融制度创新却有着许多的制约阻碍因素，这与各国的现实情况有关。如果在一个经济高度国有化的国家，其对货币的需求通常只有较低的部分通过金融市场满足，而且由于金融的高度管制会使金融创新缺乏动力且很难实现。相反，在一些经济高度市场化的国家，金融制度的选择具有很大的空间，通常也能更加的活跃。一个简单的逻辑是：金融制度创新的活跃性与基本经济制度变迁的剧烈程度正相关。
中国外资
三、原生性金融制度的需求
（一）非公有制经济的内在需求
中国民间信贷制度随着中国经济发展顺势而生的。改革开放以来，民营经济得以迅速地崛起和发展壮大。民营经济的主要力量中小企业因为其规模小、机制灵活而充满活力，为GDP的增长和劳动力的就业做出了巨大的贡献。随着国民经济组成成分的变化， 国有、民营和三资企业在工业增加值中已呈三足鼎立之势，而民营企业却始终面临着融资困难的局面。比如在浙江的区域经济发展过程中就不可避免地遇到了“金融抑制”带来的障碍，经济发展在很大的程度上受到了传统金融体制不能有效动员社会储蓄和引导投资的制约。这种融资体制的现状和国民经济的现实变迁不相一致，金融资源配置效率无法顺畅体现，其结果导致了地下金融的存在和发展，令金融风险增加和更加不可控制。正是由于非公有制经济对民间借贷资金的渴求，迫切希望获得相关的融资服务，导致了对民间借贷机制的强烈需求。经济增长需要资本的投入，非公有制经济从正规途径融得的资金太少，远远无法满足自身发展的需要，从而只能在民间借贷中获得资金来满足需求。
（二）中国农村市场的资金渴求
民间小额借贷还解决了农村市场对资金的大量需求。目前，我国大部分农村的生产组织依然保持着传统农业的特点：经营规模狭小、劳动生产率低、资金盈利低，因而农户的收入水平一般不会很高，抵抗意外风险的能力也比较弱，若遇天灾人祸导致农业歉收，或家庭礼仪支出过多，纳税负担过重，又或是农副产品销路不好等，农民都极有可能陷于入不敷出的境地，再加上自身积累能力的不足与近年农地收益的持续下降，导致农民在生活与生产等方面举债不可避免。正规金融在农村的大量网点被大量撤走，而没有其他的措施填补这一空都。在正规途径无法满足农户资金需求的情况下，民间借贷适时地出现，解决了农村市场的大量的资金需求，促进了农村经济的发展。原有农村信贷制度存在着许多的局限性，如借贷交易成本过高。在融资交易中，信息成本是影响交易能否进行的主要因素。信息成本包括贷款者对借款者信用状况、经济状况、借款用途或投资项目可行性的调查；贷款者对借款者行为的监督，定时核实其财务状况。一次交易往往需要耗费庞大的信息费用。这笔庞大的信息费用不会因为贷款额的减少而减少，也无法通过其他途径转移信息成本，因此向单个农户发放贷款就意味着亏损，我国现有的贷款制度是为大额贷款量身定做的。
四、浙江民间信贷的发展
改革开放前，我国政府拥有垄断的权力，为了满足其自身目标，国家必然会利用垄断权力制定出符合其利益的制度安排。在这种情形下，金融制度的设计就是以国有金融为主的安排，不论民间借贷机制是多么符合制度演进的规律和民间经济的需求，都只会受到国有正规金融的排挤和限制，从而民间小额借贷机制的外生供给很弱。但是，正如孟加拉格莱珉银行与美国的消费信贷制度一样，中国民间信贷在漫长的历史演进中不断遭受打压和质疑，但是其极强的生命性使其走到了今天。而这种生命性就来源于它的原生性，民间强烈的需求和金融制度演变的必要性使得民间信贷制度从无到有，步步壮大，并开始披上合法化的外衣。通过对浙江省民间信贷发展的考察展示了中国民间信贷发展的真实进程，从浙江温州第一家私人钱庄――“方兴钱庄”的破土而出，民间信贷就开始为当地的经济生活发展提供服务。
钱庄蕴藏的巨大利润推动了各式各样的民间信贷机构发展起来，“标会”应势而生。从历史经验看，标会作为民间资金借贷的无奈之举，曾经为地方和农村经济的发展以及调剂农村资金余缺发挥过积极的作用，但是由于缺乏管理以及少数标头对利益的欲望不断膨胀，“倒会”事件的发生给某些地区带来经济损失。社会和政府开始过分地担忧民间信贷的风险问题，无任何经营问题的“方兴钱庄”也被关闭。钱庄被关闭，但是现实中对于小额信贷的强大需求并没有减少，反而随着非公有制经济的快速发展越来越迫切。随后的20多年里，“方兴钱庄”的发起人方培林和众多的温州企业家一样，一直在尝试着民间金融的生存空间。2001年，方培林成立了温州首家私人担保公司――“方兴担保有限公司”，通过为公司融资提供担保服务变通地提供民间信贷服务，在当地政府的默许下，担保公司得到了空前的发展。2002年，浙江省台州商业银行正式挂牌成立，作为浙江首家以市场为导向自下而上组建而成的商业银行有着重要的意义，但是这仅作为特例存在，中央对其向更广范围的推广持谨慎的态度。其中特别指出的是：地方政府对民间信贷的政策――从管制到无为而治再到主动服务。这也将是中国小额信贷发展的一个趋势，只是首先在浙江这个民间资本极为活跃的地方率先破土。
五、结语
将民间信贷放到中国改革开放三十年的制度环境下进行探讨，强调了民间金融的强大生命力和其对于经济发展的巨大作用。但是，中国垄断单一的现有金融体系对民间信贷的发展造成了一定的阻碍作用。中国官方的金融监管机构不对民间信贷进行制度和法律上的制约和监管，导致民间信贷只能被归类为非正规金融甚至地下金融，而这也反过来使得民间信贷的风险性更加不可控制。所以我们迫切地需要一个多元化的融资渠道，满足包括日渐壮大的中小企业和仍然挣扎在贫困中的广大农民的多层次的借贷需求。
参考文献：
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民间信贷篇7
1、借贷机构数量多,民间融资规模大
截至2013年11月,在工商局注册的投资公司395户,担保公司168户,典当企业15家,上述机构总计578家。此外,批准成立小额贷款公司400多家,覆盖了全区95%的区域。行走在地区,门槛较低的小额贷款公司、典当行、投资担保公司更是遍布该地区的街头巷尾。据当地权威人士保守估计,民间借贷资本至少在1000亿元以上,神木地区民间借贷资金规模超过350亿元,而这些民间资本主要来源于推动当地经济的煤矿行业。
2、具有明显的地区差异性
在经济相对落后的南六县地区民间借贷依然保持着传统的自由借贷和民间集资的形式,而在经济相对较发达的神木县和府谷县,由于煤炭以及房地产业的快速发展,对资金的需求非常高而且极为普遍,其借贷的形式更趋向于组织化、规模化的各类机构以及类似私人这种借贷形式。据调查,民间借贷较为集中,其中60%以上集中在神木、府谷及靖边等区域,其借贷需求主要体现在解决煤矿、房地产以及中小企业发展的投资需求。
3、资金流向主要集中于房地产、煤炭行业
2005年以来的煤炭涨价,丰富的能源催生了当地的民间借贷市场的繁荣。根据调研报告显示,投资公司、典当行等民间借贷机构融资额达100万元以上的公司主要集中于煤炭产业、房地产开发及运输业等。例如只有50来万人口的神木,街道上遍布高楼大厦,神木人不仅大手笔的投资在北京、西安等地房产市场,当地的房产市场价格也在不断上涨。目前神木县城繁华地段2万元/㎡的价格已经很普通。其次资金流向主要为汽车经销商、个体工商户等。
二、民间资金信贷的影响
1、冲击当地金融秩序民间借贷属于一种民间自发的金融行为,它不受任何部门的约束和监督,其借贷活动相对随意,加上民间借贷的利率普遍不受控制,绝大部分都高于同期银行等金融机构的贷款利率,有的甚至高出银行利率的几倍,一定程度地扰乱了银行信贷渠道的畅通,扰乱了正常的金融秩序。面对高额的借贷利息,使得拥有大量资金的散户不愿将资金存入银行,而义务反顾的选择高风险借贷出去,这对市地区的金融业发展是具有一定的冲击性,繁荣的借贷市场不可避免地侵蚀中小金融机构的信贷及资金市场,使得中小金融机构的经营压力越来越大。
2、容易引发资金恶性循环
在民间融资过程中,资金借入者常常因为其生产业绩不佳、资金周转不畅,导致其不能够按时还清债务,为了摆脱旧债,只能再以更高的利息借入新债,这样便加大了借入资金的成本,这种借新还旧的方式,进一步加大了民间融资的风险成本,因为个体企业采用拆东墙补西墙的融资方式,减小了企业抗风险的能力,企业一旦经营决策失误,就会出现资金的恶性循环。再者,民间融资的利息较高,这也是诱发民间借贷行业不断壮大的一个重要因素。这样更容易造成资金向国家产业信贷政策限制的行业集聚,朝着不合理的方向流动。
3、容易引发经济纠纷
民间借贷很多都发生在亲戚、朋友及同事等人中,发生资金转移行为时,订立协议常以口头约定形式为主。部分书写借条的,纸面只注明借款人姓名、借款金额、借款日期及高额的借款利率,而没有借款期限、借款用途、还款方式等相关内容,具有一定的风险性。一旦引起经济纠纷,就会因手续不合规而无法得到法律保护,丧失应有的债权。
三、规范民间资金信贷的对策
1、将民间借贷合法化、阳光化对现行的相关法律、法规进行系统地研究,明确合法和非法借贷的界限,保护借贷双方的正当权益,真正引导一些非正规金融活动尽可能地纳入信用可控的范围,将民间借贷合法公开化、阳光化。市可结合实际情况,通过媒体公示信用贷款与抵押贷款借款标准合同,开展民间借贷房地产抵押登记,降低部分法律保护意识薄弱的微观经济主体的风险,减少民间融资纠纷。如此,则民间借贷在操作的层面上可大幅度的降低风险,同时也便于政府对其进行风险监控。
2、开放民间资本的投资渠道大量的民间资本以游离的形态出现在市场之中,表明了民间资金没有找到正确投资实业的突破点。制定一些引导意见,控制民间借贷资金大部分流向房地产和煤炭行业,引导资金健康流向所需的行业,若能打破垄断,让民间资金流入到垄断行业,规范和引导民间资金进入上游产业、金融业等领域,促使其逐步走向契约化和规范化的轨道,可以慢慢理顺民间资本发展方向,这一矛盾自然迎刃而解。因此,放宽民间借贷资本的投资手段和渠道,有利于完善民间借贷的健康持续的发展。
3、利用民间资金,组建合作建房服务机构
近几年,我国房价一直居高不下,更是如此,房价堪比一线城市,对于当地大量需要住房的中低收入者只能感慨房价过高。建议利用民众的借贷资金,组建民间资金合作建房服务机构,允许民众通过自助或互助集资建房,让原有民间借贷资金通过个人集资的方式进入房地产,可以打破房地产商的垄断,以远低于市场的价格就可取得住房。虽然民间借贷资金也流向了房地产,但这种方式大大降低了微经济主体闲散资金的借贷风险,同时也缓解了住房需求。
民间信贷篇8
从金融机构取得贷款，以当地金融机构最高上浮水平利率借给他人，或以高利贷借给他人，获取利差收益。以莱西市农村信用社为例，自今年4月1日起，所发放贷款最低实行基准利率，最高在基准利率的基础上上浮100%，也就是基准利率的两倍。在这种情况下，部分资信较好的企业或个人容易获得贷款，而且贷款的利率较低，一般不超过基准利率上浮70%的水平。他们把获得的贷款以民间借贷的形式出借给他人，借款期限略短于银行借款，但利率却是银行贷款利率上浮的上限甚至更高。从调查情况来看，这种形式的民间借贷呈快速发展的趋势，目前全市有1500万元左右，约是去年同期的3倍。
多人结成合作伙伴，分头从金融机构借款，获得贷款后以民间借贷的形式借给某一人用于经营。莱西市北部出产铁矿石，近两年铁矿石的价格扶摇直上，而且供不应求。开一个小铁矿的前期投入需20万元左右，但利润丰厚。许多人便结成合作伙伴，分头从银行借款，然后再借给某一人用于开矿，由该经营者归还到期银行贷款本息，并承诺给予合作伙伴一定比例的分红。据测算，目前莱西市铁矿石经营者通过民间借贷方式间接获得的银行信贷资金在800万元左右。其他像透灰岩、膨润土经营和煤炭贩运、旺销农产品贮藏、运输等也存在此类情况。
相当一部分居民购房的订金或预付款直接或间接来自银行贷款。去年以来，国家针对房地产行业过热和房价过快增长出台了一系列宏观调控政策，房地产开发企业为筹集建设资金，在尚未开工时以期房房价优惠为诱饵，让欲购房者交付订金甚至一次性交清房款，形成事实的民间借贷。许多购房者在尚不能办理按揭贷款的情况下，千方百计从银行贷款来交付房款。据推算，仅莱西市在建的某小区，居民通过银行贷款（多数为担保贷款）交付的房款就在300万元左右。
上述三种以银行贷款为资金来源的民间借贷行为，潜伏着严重的金融风险。
一是容易出现纠纷。目前，民间借贷的手续较以前有了明显规范，但毕竟不像银行贷款那样有一套完善的制度来保证，而且往往掺杂着很多的人情成分在里面，所以出现的纠纷也很多。二是过热行业往往眼前利益较为可观，但收益难以保证。如随着国家对过热行业的调控，铁矿石的价格已较高峰期下降了20%多，部分小铁矿没有证照，属违法开采，已被清理、关停。许多借款人因种种原因不能如期归还借款本息，使银行信贷资金不能如期收回，贷款风险逐步暴露。