外资并购范文

2019-09-20 版权声明

外资并购

外资并购篇1

摘要:近年来,我国外资并购规模逐步扩大,国企、民营企业都成为外资并购的主要对象。跨国公司通过并购实现竞争优势在国内的延伸,并购的主要行业由制造业向服务业转移。外资并购在我国产生了国有资产流失、垄断、失业等问题。描述我国外资并购的现状,指出我国外资并购中存在的问题,最后针对这些问题提出应对建议。

关键词:外资并购;垄断;产权

1外资并购的现状

20世纪80年代以前,国际直接投资以新建企业为主。而从20世纪80年代后期开始,跨国并购成为世界性的潮流。有资料显示,20世纪90年代初期。跨国并购占全球外商直接投资(FDI)的比重一直低于50%;1994年,跨国并购首次超过“绿地投资”,占到FDI的51.4%;1996年则占到FDI的59%;而在2000年更是达到了82%。此后由于受到全球经济增长乏力的影响,并购节奏逐渐放缓,但并购仍占到FDI的较大比重,直到2003年底开始复苏。而2005年全球外资并购明显回升,并购总额达到了7610亿美元。在2006年全球企业并购达到了前所未有的高潮,仅100亿美元以上的并购案在全球就发生了44起。

在我国,由于发展的需要,加大了开发力度并采取优惠政策吸引外资。外资并购大致经历了三个阶段:20世纪80年代初,我国刚刚开始改革开放,外资进入主要是以新建企业为主,企业形式上采取中外合资和合营的形式;进入20世纪90年代,外资更多地采用了独资的方式组建企业,并逐渐开始并购国内企业;20世纪90年代至今。外资并购在中国的势头越来越强劲。外资收购的对象,从一般形态企业转向效益较好的大中型企业,从个别企业转向整个行业,从个别行业转向更多行业,比如:饮料、啤酒、日化、机械、医药、家电、钢铁、水泥、金融等等。

2我国外资并购存在的问题

外资并购是一把双刃剑。它拓宽了国内企业的融资渠道,但是在外资并购的实际操作过程中,由于市场经济体制的不成熟,法律体系不健全,对企业并购的国际惯例缺乏了解,因此存在许多问题。

2.1国有资产流失

我国国有企业存在着产权不清,治理结构不健全,导致外资并购我国国有企业的过程中由于产权交易不规范出现国有资产流失的现象。其次,资产评估不科学也导致外资并购我国国有企业中出现国有资产流失的问题。国内外机构在上市公司价值评估方面的差异较大,我国的评估制度尚不完善,评估方法不科学。另外,由于国家给予外商投资企业的种种优惠,有利于企业自身的改造发展,因而有些国有企业为了本企业的私利,急于引进外资,往往低估企业价值。这也是导致国有资产流失的原因。

2.2潜在的市场垄断威胁

跨国公司对国内企业进行大规模并购,占有较大市场份额,可能会对我国某些产业形成市场垄断,获得巨额垄断利润,损害消费者利益,破坏市场的竞争性。另外,在一些著名的合资企业中,外资方为了控制技术在企业内转移,纷纷通过转让股权和增资方式,将合资企业转变为外方控股或独资的公司。继在饮料、化妆品、洗涤剂和彩色胶卷行业并购形成寡头竞争格局后,外资又在向通讯、网络、软件、医药、汽车等技术和资金密集型行业扩张。特别值得注意的是在制造业的高端部门,技术处于绝对领先地位的外资企业容易形成垄断。

2.3恶意并购

随着我国经济的发展,我国有些行业、有些企业在世界经济舞台上已经具备了和外国企业竞争的实力。有些外国企业为了打击竞争对手,对我国的企业进行恶意并购。以这种目的进行并购,必然对我国的经济发展产生负面影响。外资对一般国企拼命压价,对好企业不惜高价收购。在大举并购我国啤酒饮料、化妆品企业和市场后,跨国公司近年来已开始大举进军我国大型制造业,并购重点直奔我国工程机械业、电器业等领域的骨干企业、龙头企业。

2.4并购引起失业

外资并购企业后往往伴随着裁减人员,造成失业率增加。一般来说,外资并购不仅不会产生新的劳动力需求,反而会导致立即或滞后的裁减劳动力。这是因为在全球争夺资本的博弈过程中,跨国公司处于战略主动地位。他们以利润最大化为宗旨的对华投资,往往是选择国内较优秀的企业为收购对象,这样对增加就业的积极作用就十分有限。而且,外资公司也不会接受国内“企业办社会”的做法,在并购后对并购企业进行重组整合时,可能会通过裁减多余的劳动力以提高效率,减轻企业的负担。并购引起的失业,会加重政府和社会的负担,影响和谐社会的建设。3我国应对外资并购的对策建议

针对我国外资并购中存在的一些问题,为了更好的利用这种新时期吸引外资的重要途径,对我国新形势下转变引资策略。规范、鼓励外资并购提出如下建议。

3.1制定和完善法律法规体系

随着外资并购在我国的深入发展,我国不断出台新的政策规定。完善我国的外资并购法律环境,但还有许多外资并购方面的问题缺乏相应的法律法规指导。应在借鉴西方发达国家成熟经验的基础上,设计出适合我国经济发展的有关外资并购的法律法规体系,并对以往的法律法规做出必要的调整和修改,以保护我们的经济主权和经济安全。完善有关劳动和社会保障方面的法规,维护职工的合法权益,维护社会稳定。其中还涉及到环境保护等问题,也应加以重视,将其纳入法制轨道。

3.2实施有差别的行业并购政策抑制垄断

外商投资的行业、范围和领域的扩大,要结合我国的发展战略,明确产业导向,制定和实施有差别的行业外资并购政策。对于大部分竞争性的行业应放开对跨国并购的种种限制,如股权比例、并购方式等。利用跨国并购改变我国某些行业目前存在的生产能力过剩、产业集中度低、过度分散竞争的市场结构。提高国内企业的竞争实力。对于存在明显规模经济的工业行业,应有步骤地放开对跨国并购的限制。此外对第三产业的跨国并购应采取谨慎的态度,减少跨国并购对国内服务企业的冲击,防止很大一部分利润被转移,对外资并购服务业的比重进行限制,同时在审批环节要从严把关。对必须由国家或民族企业控制的关系国家经济命脉或涉及国家安全的行业领域严格禁止跨国并购。

3.3改善外资并购我国企业的国内环境

为促进我国外资并购,必须重视其环境的建设。除了完善相关的法律体系,减少政府的直接干预外,还应进行各项配套体制的改革。如在金融体制方面应按照效益原则、偿债能力原则、规模投资原则重新建立新的市场型借贷体制。在行业管理体制方面应将行业管理职能和资产的所有者职能分开,建立现代行业管理制度。此外,还应在保护知识产权、维护外商合法权益、健全法制和信用制度、增加政策透明度,以及项目审批和办事效率等方面不断改善,为外商提供满意的投资环境。为了促进跨国并购的顺利进行,必须建立和完善产权交易、企业拍卖和证券等市场,建立和完善企业调查评估、并购方案设计、条件谈判、协议执行以及配套融资安排的全套并购服务体系。

3.4规范和发展中介服务机构体系

目前,大量的并购活动都是通过资产评估机构、法律咨询机构、财务顾问公司、资产管理等公司完成的,我国现有的中介服务机构提供的服务很多并未达到国际标准。政府应加快规范培育外资并购的中介服务机构体系;尽快建立包括产权交易、融资担保、会计审计、资产评估、法律咨询等全面的中介服务体系,培养高素质的从业人员。中介服务机构应按照国际标准规范其运作,加强对国际惯例和标准的熟悉度,为外资并购提供并购市场的信息咨询、策划、协调工作,减少外资并购国内企业中的摩擦。降低交易成本。促进外资并购活动的发展。

3.5建立外资并购的监管协调机制

为了防止国有资产流失,政府要加强对外资并购的监管,对外资并购国内企业的监管客体主要有国有资产、产业准入、竞争三个方面。要切实加强部门之间协调,建立信息共享机制。实际操作中,商务部门为了提高地方利用外资业绩,只管引进外资,不管股权转让价格或境外企业情况。如果价格不符合规定或境外企业为境内居民个人设立或控制,转股收汇不予办理,外汇局面临压力。同时,外汇局难以了解未调入或未纳税股权并购资金有多少。因此有必要加强沟通。避免部门之间冲突,还要建立信息共享机制,形成合力监管。同时,应建立更为完备的信用体系和严格的责任追究制度。

外资并购篇2

摘 要:从全球范围来看,跨国并购已经成为外商直接投资(FDI)的主要方式。作为吸引外商直接投资最大的发展中国家,我国已迎来外资并购的热潮,是亚太地区的主要并购市场。全球经济一体化程度的提高、我国市场的巨大潜力以及日益完善的投资环境是推动外资并购的外在因素;实施品牌战略、低成本进入市场、整合资源、分散经营风险进而获得更多利润这些在因素也激励着外资企业的并购活动。分析这些动因对我国企业的成长有一定的借鉴意义。

关键词:并购;动因;市场;外资

中图分类号:F276.7 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2007)02-0027-02

一、引言

20世纪90年代中后期以来,跨国并购在外商直接投资的比重就已经占到了70%~90%,是FDI的主要实现方式。进入21世纪,虽然跨国并购的数额有所下降,但仍占据着FDI的绝大部分比重。随着我国经济的发展,国内市场进一步开放,投资环境日臻完善,中国已成为亚太地区第三大并购市场。外资通过并购进入中国市场的条件和时机逐渐成熟。根据联合国贸发会议的《世界投资报告》,2001年在中国的外资并购价值总额约23.25亿美元,占当年的FDI不到5%;而到了2005年就占到了11.4%,价值总额约82.54亿美元。美国著名的科尔尼管理咨询公司公布的《2005年外商直接投资信心指数》中,中国高居榜首。中国已经由“潜在的大市场”转向“现实的大市场”,外商在中国掀起的并购浪潮风起云涌:2005年6月,汇丰集团在已拥有平安保险10%股份的基础上又以86亿人民币购入9.91%的股份,成为平安的第一大股东;2006年2月,华润雪花啤酒以7200万元人民币收购了福建泉州清源啤酒85%的股权;2006年5月,美国A-B公司通过独资子公司哈啤集团收购了唐山啤酒厂,以1470.82万美元得到了中方36.98%的股份,同时获得了企业的土地使用权和商标权;2006年5月,全球最大的家电连锁零售商百思买以1.8亿美元收购了江苏五星电器51%的股份,开始了在一线城市扩张的步伐;2006年6月,韩国SK电信购买了中国联通10亿美元的可转换债券,获得了6.67%的股份;同月,法国圣戈班全资收购了徐州钢铁总厂,成立了圣戈班管道有限公司;2006年8月,苏泊尔与法国SEB集团旗下公司SEB国际签署战略合作协议,SEB国际将出资23.72亿人民币通过协议转让、定向增发和部分要约收购三步,最终获得苏泊尔约52.74%~61%的股权,成为苏泊尔的控股股东。通过分析外资并购的动因,我们可以冷静地面对此番外资并购浪潮,制定出适宜的政策以合理利用外资,同时对于国内企业的海外并购也能起到一定的参考作用。

二、外部因素的推动

1.全球经济一体化。伴随着国际分工的日益深化和科学技术的飞速发展,统一的世界市场正在高速形成,生产要素的流动更为自由。在世界经济一体化的大趋势下,跨国公司在面对更为广阔的市场前景的同时也面临着更加激烈的竞争和更大的市场风险。因此,跨国公司不断调整其经营战略,以全球化的视野利用市场机制在全球范围内整合资源,扩大自身优势,不断提高核心竞争力,跨国并购是实现这一目标的有效途径和手段。经济全球化的环境也为跨国公司的并购活动提供了有效的资源供给。

2.中国市场前景看好。根据国家统计局的数据,继2003年实现了GDPl0.0%和2004年的10.1%增长速度之后,2005年中国仍实现了10.2%的经济增长。中国社科院的经济形势分析报告表明,2006年中国有望实现10.5%左右的经济增长。中国正由潜在的大市场逐步转变成现实的市场,投资预期风险小而回报高,外商都希望能从中国强劲的增长中分得一杯羹,纷纷加快了在华投资的步伐。

3.政策的调整。从世界范围来看,大部分国家和地区放松了对外资并购的限制,调整了外商直接投资制度。近年来,我国政府相继出台了《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》、《利用外资改组国有企业暂行规定》、《外国投资者并购境内企业暂行规定》和《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》等一系列法规和办法。2006年8月,商务部又联合国资委、国家税务总局、国家外汇管理局等六部委下发了《关于境外投资者并购境内企业规定》。新的法规有利于为外资的并购活动提供更完善的环境,外资并购的可操作性增强。目前在中国资本市场上,股权分置问题的解决有利于清除股权转移的障碍,股份可以作为并购中的支付工具,进一步便利了外资的并购活动。

三、内在因素的激励

1.品牌战略。运作成熟的公司都会有自己的品牌发展战略和发展计划。跨国公司通过横向并购,减少了竞争对手,市场占有率提高,巩固长期获利机会,对国际市场的控制力凸显。以日化行业为例,2003年底,化妆品行业巨擘欧莱雅经过了4年的整合收购了国内大众品牌小护士;2004年1月,又把羽西收入囊中。在金字塔式的群体品牌发展战略中,小护士的加盟帮助欧莱雅迅速进入了中国广阔的大众市场,也加强了欧莱雅原本比较单薄的深度分销渠道。作为中高档化妆品品牌的羽西,填补丁欧莱雅品牌战略中该档次的空缺。欧莱雅把小护士和羽西的工厂也揽入怀中,生产能力无疑得到扩张。如此一来,欧莱雅在国际市场上的竞争实力更加不容小觑。欧莱雅亚洲区总裁盖保罗说:“并购是获得品牌资源的快捷手段,如果有符合公司整体和长远发展战略的目标品牌为什么不考虑呢?”

2.低成本进入市场。和FDI的另外一种形式――新建投资相比,跨国并购可以较低的成本进入某一市场,并获得原有企业的营销渠道等固有优势。世界第三大超市集团英国零售商Tesco通过收购台湾顶新集团旗下的乐购超市而进入中国市场,以较低的成本获得了零售业至关重要的资源――大卖场。通过收购了解中国市场的乐购超市,Tesco现已拥有25家连锁店。此外,花旗银行、渣打银行等外资金融机构通过对内地银行的参股进入了前景广阔的中国金融市场,在中国金融业全面开放之前就抢得先机,初品硕果。

3.整合资源。经济全球化的同时,也是西方发达国家在全球范围内进行产业结构调整的过程,是发达国家的夕阳产业向发展中国家转移的过程。2003年9月,柯达的全球战略做了调整,由传统影像转向数码影像业务。2003年10月,伊士曼柯达公司以4500万美元现金出资和提供一套用于彩色产品生产的乳剂生产线和相关的生产技术,换取中国乐凯胶片集团公司持有20%的国有法人股,成为上市公司乐凯胶片的第二大股东。柯达把发达国家的“夕阳产业”――传统影像业务的利润增长转向了中国,凭此,柯达可以用胶卷市场的利润支持其需巨额资金发展的数码影像业务,进一步巩固了其在行业内的优势地位。通过跨国并购,跨国公司可以“博采天下

之长”,提高竞争力,实现自己的战略目标。再比如钢铁冶金等资产专有性高的行业中,固定资产所占比例比较大,行业退出成本较高,新设备的投入使用往往需要巨额资金。如此一来,行业内容易囤积过剩的生产能力,资源难以得到有效配置,各企业只能占到较低的市场份额。通过并购重组,可以淘汰陈旧的生产设备和低效益企业,降低行业退出壁垒。

4.分散经营风险。在激烈的市场竞争中,跨国公司虽然面临更大的风险,但与此同时,开放的市场环境也为跨国公司提供了更多分散风险、转嫁风险的手段和途径。跨国公司可以利用不同产品在不同国家和地区的生命周期的差异,进行多元化投资,投资区域多元化,投资行业多元化,达到分散风险的目的。汇丰集团在中国政策开放之初就进行了一系列的收购活动:2001年,以5.17亿人民币人股上海银行,占有8%的股份;2002年,以6亿美元取得了平安保险10%的股份;2004年,汇丰与平安联手收购了福建亚洲银行,改组为平安银行,汇丰和平安各持股50%(随后汇丰持股比例稀释到27%);同年,以17亿美元又购得交通银行19.9%的股份,成为第一家入股国有商业银行的外资银行;2005年,在已经持有平安10%的股份的基础上又斥资人民币86亿元得到了9.91%的股份,逼近政策允许持股上限;随后,汇丰集团积极参与了湘财证券的重组过程,预计将拿出10亿人民币与交行一起取得对湘财证券的控股地位;在基金市场,汇丰与山西信托投资有限公司合资设立的汇丰晋信基金管理有限公司,其中汇丰持有49%的股份。至此,汇丰的触角已经深入到了商业银行、保险经纪、股票市场、基金市场等金融领域。汇丰集团亚太区主席郑海泉称,汇丰进行并购的主要目的是分散区域经营风险。德国大众汽车公司董事会在一份报告中曾宣称:“公司政策的一个长期目的就是通过参与到具有同汽车工业相反的商业周期地区中去来确立保持长久的盈利能力。”

除此之外,获得规模报酬、争取优秀人才、达到经营协同和财务协同效应、降低交易费用等等都是外资并购的基本动因,在此不作具体阐述。从长期来看,追求利润是每个企业追求的目标。外资企业的并购活动最终也是为了获得更多的利润。近年来,我国企业在进军海外市场的过程中也不断利用并购这一方式。从对外资并购的动因分析之中,希望国内企业可以得到一些启示和借鉴,扬长避短,师其长技以自强。

外资并购篇3

对跨国并购的得失问题需要理性对待,思想的多元化是好的,但是应该避免情绪化

编者按:

最近几年,跨国公司开始更多地以并购国内企业的方式进入中国,引起国人的极大关注,并成为舆论焦点。与此同时,越来越多的中国企业“走出去”并购国外企业,也引起国际舆论关注。

那么,跨国并购是否会危及所在国安全?跨国并购是否有利于可持续发展?跨国公司对中国企业并购以及中国企业并购外国企业如何做到双赢?在不久前由商务部国际贸易经济合作研究院举办的“2007(第五届)跨国公司中国论坛――跨国公司与中国可持续发展峰会”上,与会专家和企业界对这些问题进行了激烈讨论。

会议呼吁,对跨国并购这个问题,思想的多元化是好的,但是应该避免情绪化。无论是中国公司的跨国并购,还是外国公司在中国的跨国并购,从大的方面来说,其正面影响远远大于负面影响。如果这个时候出现过多的对于对外开放的负面声音,对于中国的发展是不利的。

外资并购18 领域获“关照”

中国国家发改委宏观经济研究院近日完成一份报告,就外资并购和产业安全问题提出了系统的政策建议。

报告建议设立由国家发改委牵头、相关机构参与组成常设的“外商投资联合审查委员会”。审点放在涉及国民经济命脉的18 个行业和关键领域内的重大外资并购项目。对外资并购涉及的基础性和支柱性产业领域的骨干企业要列出重点保护名单,直接保护,“从严审查”。

将来联审委审查的重点,报告建议放在“涉及国民经济命脉的行业和关键领域内”。对于命脉行业,报告列出了军工国防科技、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运、金融、文化9 个行业。而对关键领域,报告列出了重大装备制造、汽车、电子信息、建筑、钢铁、有色金属、化工、勘察设计、科技9 个领域。

在法律体系方面,报告认为需要对外商投资产业指导目录和外资并购规定进行修补,尽快出台反垄断法,依法阻止控制性并购行为。

“30年前,我们无法想象大家能够坐在一块,在那时,中国人、外国人接触都受很多限制。10年前外国人来,我们认为他们是老师,现在我们开始互相学习,我们有资格去对抗,甚至竞争。所以今天我们大家一起以同样水准的讨论建立核心竞争力的问题,这其中跨国公司的贡献是不可否认的。”全国工商联并购工会会长王巍的一席话让与会者深有感触。“跨国公司没有国籍,不管是外资的,还是中国国有的、民营的,跨国公司与中国的可持续发展,是分不开的。”松下电器(中国)有限公司副董事长张仲文对跨国公司的作用赞赏有加。

“跨国并购对中国可持续发展方面还是有自己积极的作用,也有负面的影响。”国家发展与改革委员会学术委员会副秘书长宋群的言语掷地有声。

关于跨国公司并购的讨论在“跨国公司与中国可持续发展峰会”成了会议的焦点。外资并购怎么成了负面形象?

改革开放以来,中国累计实际利用外资总额达到7040亿美元,外商投资涉及农业、制造业、服务业等几乎所有的领域。2006 年,全国新设的外商投资企业有4.1万家,合同外资金额2002 亿美元,实际使用的外资金额695 美元,外商投资企业进出口总额是10364 美元,占中国进出口总额的比重达到58.9%。外资投资企业交纳的税收占中国全体税收总额的20% 以上。在外商投资企业中直接就业的人员超过了2 7 0 0 万人,占全国城镇劳动就业人口的10% 左右。

外资并购作为利用外资的一种方式,能够为我国经济发展提供资金、技术和管理经验,对推动产业结构升级和经济增长做出积极贡献。但一些专家指出,近来随着大型外资并购案的增多,外资并购所可能产生的负面影响也日益显现出来。

2006年,凯雷收购徐工失败的案例和高盛收购双汇的成功,或许会成为外资“衡量政策的尺子”。业内专家认为,外资并购行业可能会更多地集中在政策敏感度低、行业集中度低的产业。

宋群认为,中国很多企业业真的没有像世界五百强的企业那样有竞争力,如果完全放开跨国并购,势必会对一些行业的竞争、产业安全,甚至于对国家的经济安全带来一些负面影响。但也不能就此一概否定跨国并购,恰恰跨国并购的顺利进行需要政策上有一个明确的认识。同时还需要一个很完整的、规范的资本市场体系来配套。

在他看来,在考虑跨国并购时,需要考虑到市场的公平和公正原则的维护,或者是发育和培育有利于市场公平竞争的环境。中国在政策层面还是有点滞后,在产业方面,应该更深入到企业的并购,到底在哪一些领域、行业,包括国有企业的并购,应该有一些什么样的规定和程序,应该进行一些什么样的规定,让大家明白。就如同大家说的,什么叫国家安全?哪一些领域涉及国家安全?这需要有一个明确的定义出来,否则并购市场由于政策不清,所造成一些负面影响,恐怕会很大。

商务部研究院跨国公司研究中心主任王志乐认为,改革开放以来,我国在招商引资方面取得了显著成绩,但是在招商引资以及外资管理工作等方面也出现过一些值得重视的问题。例如由于引资恶性竞争,出现了优惠政策过滥和开发区过多过滥,占用土地过多的现象(其实使用土地过多的不一定是外资企业),也有的地区引进的某些外资项目能源消耗大、环境污染严重。这些问题不改变,外资在中国经济社会发展中的负面影响将会放大。

国家经济安全:谁说了算?

去年以来,外资并购问题引发了社会各界的广泛争论,其中最引人注目的是去年全国工商联的提案在国内震动比较大,这个提案经常被引述为国家经济安全论的“始作俑者”。

在王巍看来,这种说法是个误解。他认为,从全国工商联角度来说,关于国家经济安全实际上有三个基本观点:

第一,中国经济不加入全球化不能安全,中国经济的安全必须在加入全球化过程中实现,不能对抗全球化,而是应积极拥抱全球化。这是最基本的底线。

第二,中国经济改革开放近30年后,中国政府有条件大力扶持本土的全球化公司,这是很微妙的,但决不是用部门利益来排斥全球化。

第三,谁来决定国家安全?是不是仅仅政府说了算?30 年来,只要政府说不安全就这样定了,政府就单方面决定了,今天的中国是开放市场,是全球化市场,也是一个市场化的市场,中国哪一个产业安全不安全,不单单是政府领导说了算,应当由市场说了算。所以,大家注意到行业协会开始发挥作用,尽管中国行业协会很大程度上被认为是“第二政府”,是不能完全代表行业力量的,但是这毕竟是一个很好的起点。

蒂森克虏伯(中国)投资有限公司总裁魏文思希望中国政府在外资政策上更为开放。他介绍说:“在钢铁行业,只允许外国企业最多控制50% 的股份,这对我们来说就意味着不可能在中国一体化钢铁厂方面

进行太多的投资,但我们在巴西就可以这么做。”

他坦言,大家再仔细观察一下中国的市场,可以看到在不同领域外资进入有不同前提条件,这些前提条件是非常重要的,因为一旦这些外国企业决定来投资,它们就应该看一看这些前提条件,因为没有人会想先进行投资、两年以后又被迫撤出的情况发生。

外资政策收紧的背后动因

最近,中国政府对涉及外资的企业所得税(两税合一)、出口退税政策、加工贸易政策、土地政策、劳工政策、环保政策以及开发区政策等已经或者将要进行调整。与过去相关政策相比,这些政策的方向似乎对于外资企业趋于收紧。

王志乐分析说,如果从中国经济增长方式转变这个全局目标来看,中国政府对若干外资政策的调整是必要的。目前已经出台或将要出台的涉及外资的政策并非限制外资在中国的发展,而是限制不利于经济社会可持续发展的外资。这些政策的变化反映了中国政府限制技术含量低、资源消耗高、污染排放大的外资项目的政策导向,也反映了中国政府鼓励高新技术、资源节约和环境保护型项目的政策导向。

在王志乐看来,中国转变增长方式坚持可持续发展战略,为跨国公司在中国发展带来新机遇。在以下几个方面具有优势的跨国公司将大有作为:

开发节能环保技术,提高产品环保责任含量,投资环保产业,或者对原有企业进行环保改造;从过去制造外包发展到服务外包,把中国作为服务外包基地;投资研发项目,参与当地企业技术创新;通过并购参与东北老工业基地改造;参与“万商西进工程”,投资中西部。

商务部外资司副司长孙鹏解释说,政府对并购的认识也正处在逐步加强的过程,虽然公布了一些相关规定,但是这些规定还需要有不断完善的过程,随着并购案例的不断增加,会使得中国市场不断开放,相关法规还会进行一些调整。

宋群认为,外资并购会出现一些新的特征:

首先,跨国并购的领域以前经常是在第二产业也就是加工行业展开,未来随着服务业的开放,可能在服务业方面的跨国并购将会加大力度,特别是物流、金融等方面。

其次,对国有企业的并购会加快,最近国资委提出,到2010 年,央企的国有企业要进一步整合,要缩减到80 到100 家,这将会涉及到战略投资者股权并购。

再有,跨国并购会向新的地域拓展,目前的并购集中在中国东部和中部,将来会同西部大开发、东北老工业基地的振兴等重大政策导向联系在一起。

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