制造业企业数字化转型及财务风险分析

［提要］近几年，5G、云计算、大数据、人工智能新型技术在经过初期探索研究阶段之后，开始朝着应用的方向延伸，为制造行业带来空前的发展机遇与挑战。传统制造企业怎样采取有效措施，实现对这些技术的深度运用，从而促使财务、供应链、资产及人力资源等方面的管理工作朝着数字化、网络化、智能化的方向转变，以达到数字化转型、提高公司竞争实力与绿色低碳化发展的目的，已成为公司管理层主要关注的话题。本文分析传统制造业企业数字化转型的机遇与挑战，简要说明传统制造业企业的财务风险。本文以长安汽车为例，分析该企业在此背景下产生的财务风险，并对类似车企提出一些建议。

关键词：数字化转型；财务风险；制造业企业

一、传统制造业企业数字化转型机遇与挑战

企业与企业之间的类型不同，数字化转型程度也不一样。虽然目前有些行业数字化转型程度相对来说较为先进，但许多传统制造业企业的数字化还停留在比较简单的应用，成熟度还不够，存在较大提升空间。数字化转型不能只停留在纸面上，实施起来具有一定难度，不会转、不能转、不敢转是目前大部分企业存在的问题。尤其是存在着认知、数据、人才这三个方面的巨大挑战。在当今社会，企业核心竞争力的提升和数字化转型不可分割。通过实施数字化转型的企业将在三个方面获益：一是能够帮助企业提高管理和运营效率；二是为企业管理提供了全面、客观的依据，从而帮助管理者制定更科学的决策，提升管理能力和水平；三是能实现企业知识的有效积累和传承，推动技术快速迭代。

二、传统制造业企业财务风险

（一）筹资风险。筹集资金过程中存在经济市场、社会环境以及企业内部变化的不确定性，这些不确定性可能会导致企业的实际结果没有达到预期目标，使企业发生财务风险。如果将企业财务风险划分阶段的话，筹资风险是财务风险的起点。（二）投资风险。投资风险是指企业在投资规划、决策和实施过程中发生的风险。在投资规划、决策以及实施中由于市场需求、市场环境变化等不确定因素的影响，可能导致企业的实际收益与预期收益存在偏差，而这种偏差可能会导致企业发生财务风险。（三）运营风险。运营风险是企业在生产活动过程中发生的财务风险。企业在采购、生产和销售等过程中存在不确定性因素的影响，会导致企业的生产周期延长，从而给企业带来一定的损失。（四）利润分配风险。在利润形成过程中，由于货币增值或增值分配的不确定性导致企业发生财务风险。在利润分配中由于国家法律、分配方式和汇率等不确定性因素，会对股利的分配产生影响，从而可能导致企业发生财务风险。如果将企业财务风险划分阶段的话，利润分配风险是财务风险的终点，也是爆发点。

三、案例描述

（一）案例简介。长安汽车的历史可以追溯到19世纪60年代，其不仅是我国最早的国防工厂，也是我国改革开放历史中最出色的“军转民”骨干企业之一，现在已经成为国产汽车品牌的主力企业。长安汽车成立于1983年，在我国汽车制造行业长安汽车有一定的竞争优势，在进入21世纪以后，开始研究新能源汽车，但是由于当时科技发展不够完善，近几年长安汽车真正开始进入转型期，从客户、产品、服务以及品牌四个方向实施转型。（二）案例描述1、长安汽车数字化转型驱动因素（1）国家大力支持新能源以及智能化汽车的发展。进入21世纪以来，因为环境污染以及资源消耗的问题，国家不断地相关政策来提倡绿色经济的发展，其中新能源及智能化汽车是主要的部分。近年来，国家为了提倡绿色发展，鼓励汽车行业绿色发展，在节能环保、新能源汽车以及减免税收方面颁布了多项法律法规。除了汽车厂商，国家还给购置新能源汽车的车主一定的优惠政策，不仅给新能源汽车车主相关的补贴，而且给新能源汽车提供免排队落户政策，因此新能源汽车在北京、上海等这种传统汽车落户难的城市受到了广泛的欢迎。此外，为了方便新能源汽车的充电，国家大规模建设新能源车充电桩，同时给新能源汽车制造商提供政府补助。新能源和智能化是未来汽车行业的主要发展方向，所以长安汽车积极转型，谋求发展。（2）增强自主品牌的竞争力。在原本的市场中，长安汽车的自主品牌是以低价格、低品质来谋求一席之地的，但是这意味着自身的竞争力较弱，以至于无法与市场上的合资品牌抗衡，随着市场的不断发展，自主品牌不再是仅靠价格战就能生存的境地了，他们也需要追求高质量、高品质的产品来提高企业自身的综合能力，以此来和合资品牌抗争。从成本以及政策等方面考虑，长安汽车选择转型，加大对新能源汽车以及智能化汽车的研发力度。2、长安汽车转型策略分析。长安汽车结合自身发展，并且紧跟外部环境的变化，结合这些变化和遇到的各种机遇，实施转型的策略，全面向科技化和服务型的企业转型，使其有品牌和质量优势。长安汽车通过提升自身的品牌影响力，不仅可以向世界一流车企更进一步，而且可以增强中国品牌在国际上的地位。为了能更好地实施转型策略，长安汽车把转型划分为以下三个方面：（1）优化现有品牌架构，形成四大独立品牌。长安汽车推出四大品牌，是为了满足更多用户的需求，从而对细分市场进行更深层次的挖掘，在全新品牌架构的影响下，长安汽车给用户带来全新的用户消费体验和服务升级。（2）产品向“新能源+智能化”转型。2017年，长安汽车推出“香格里拉计划”，发力新能源电动汽车；2018年，“北斗天枢”计划落地有力；2019年，设立长安汽车软件科技公司，整合数字科技研发资源；2020年，联合华为、宁德时代构建“方舟框架”，发力高端智能车设计，打造智慧产业生态；2021年，联合京东方进军智能驾舱，持续加深数字科技融合度。深入推进“数字经营工程”，加快数字化转型步伐。加快数字化基础设施，基于混合云架构，构建长安多云管理平台。（3）服务模式向多元化、潮流化转型。长安汽车对其各种服务都做了全新的升级，开展多种业务并行发展的多维服务模式，其中包括出行服务、零售规模和金融投资业务等多项领域。升级企业现有的出行服务模式，推出共享出行软件，鼓励多种品牌加盟；采用“升级体验，渠道下沉”的销售模式，在城市繁华地带建设长安汽车体验用户中心，挖掘乡镇潜在市场；整合资源，建设专属的平台，为客户提供更全面的服务。构建UNIService服务体系框架，五城三业态相继建设完成进入试营业，智能维保、魔改大咖预约等服务正式上线，为用户提供“高效&便捷、智慧&主动”的创新服务业态。

四、案例企业数字化转型中财务风险分析

（一）短期债务积压，筹资困境难逃。根据长安汽车筹资活动现金流量表可知，近五年来长安汽车为了分配股利与偿付利息，造成较多现金流出企业。以2017年和2018年数据为例，用于分配股利的资金分别达到32亿元和21.695亿元，2017年占到全年筹资活动资金流出的一半以上，2018年更是占到全年筹资活动现金流出的85%。这样的情况来源于长安汽车在2017年与2018年均以29.98%的股利分配率发放现金股利。虽然2019年和2020年此用途现金减少，但是2021年又开始大幅增多，且2021年长安汽车的股利分配率高达45%。从筹资风险来说，企业通过短期借款的方式为企业筹集了大量资金，给企业带来了很大的负债压力，因此运用此种方法可能会降低企业的偿债能力。（表1）（二）投资项目成果优异，但存在不稳定性风险。从长安汽车年报中可知，自2017年以来，长安汽车针对旗下全资子公司购买大量可供出售金融资产，从而获得不少收益；在处置固定资产、无形资产的活动中也获得不少利润。然而，虽然现阶段公司销量增长势头最强势的是自主品牌，但为长安汽车运营兜底的却是合资品牌，确切来说是长安福特。也可以看出，企业对投资项目的选择比较好。但在报表中反映出长安汽车近几年来现金流量净额的增加基本上都是由取得投资收益收到的现金构成。合资品牌利润维持高位，反衬出长安自主品牌盈利能力的薄弱。与吉利、长城等主要竞争对手相比，长安汽车一直缺乏高溢价的自主品牌产品，可能存在投资活动现金流量不稳定性风险。（表2）（三）应收账款管理存在不足。从表3可以看出，2017～2021年长安汽车的总资产周转率基本稳定在70%左右，表明资产周转速度快，资产利用率高，企业运营能力较强。然而，与同行业内的其他竞争对手相比，长安汽车仍然处于弱势地位，有必要提高企业的运营能力。从表3还可以看出，2017～2021年长安汽车的应收账款整体呈上升趋势。长安汽车因为其应收账款增长速度过快而应收账款周转率整体呈现逐年下降趋势，与此相对应的是，应收账款周转天数整体呈上升趋势，这表明长安汽车的资金回笼速度慢，企业面临的坏账风险大大增加。（表3）（四）股利分配政策导致企业借款增加。从股利分配战略中可以发现，长安汽车股利分配战略实施中出现了企业财务压力过重的问题。近几年来，长安汽车的股利支付方式倾向于固定股利加额外分红股利政策。固定股利要求公司每年都需要拿出一定数额的资金用于股利分配，甚至在出现亏损的年度仍不能停止发放股利，对企业维持正常运营的现金流数额需求提出了挑战，当企业处于严重亏损而不能发放现金股利时，更会加剧市场信号传递，引发投资者对企业的信任危机。长安汽车在亏损的2019年也选择发放现金股利，给企业财务施加了一定的压力，在未来的年份其应该把握好股利分配方式与向市场传递信息之间的平衡，根据自身盈利状况合理调整股利分配政策。（表4）

五、制造业企业数字化转型中财务风险防范措施

（一）业财融合。在财务数字化转型的趋势下，财务和业务的割裂给企业经营带来诸多问题，如何打通业务和财务数据，重构业财融合的管理模式，成为财务人员和企业经营管理者急需解决的难题。（二）提高自主创新能力。提高自主创新能力在哪个行业都显得尤为重要，更何况是日新月异的汽车制造行业，国家政策也在积极引导企业自主创新。通过数字化技术，了解客户群体对车型、性能等偏好，进行针对性的设计，最重要是的，利用好数字化技术，对汽车的升级发展提供有力帮助。（三）推动数字化转型。要开展制造业数字化转型行动，提升研发设计、生产制造、企业运维等产业链各环节数字化水平，利用数字化技术，不仅能够了解客户需求，向对产品有兴趣的客户进行产品宣传和推送，推动企业数字化进程。综上，数字化转型对于中国传统汽车行业来说任重而道远，同时一套合理的财务风险防范系统需要多层面的努力。大数据的出现是一把双刃剑，但是对大数据的合理运用，可以让传统汽车行业越走越稳，也是传统汽车行业未来发展的必由之路。

主要参考文献：

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作者：郭毅 单位：山东工商学院