时间：2022-10-29 10:18:48
对政策收紧的担忧成了市场空头的武器，但经济复苏、转好的确定性还在逐渐增加
市场不会走熊，只是在等待利空出尽，现在也许只剩下加息这一条了，而我们也宁愿把加息视为大牛的起点
期货市场中的玩家在股指期货上市第一周充分表现了一把。尽管不会有人公开声明自己是何方神圣，但很显然，上周A股的大落大起，不像是一周前的市场，温吞有余、活力不足。
市场上的很多看客对空头充分利用上周末的“坏消息”而大发一笔横财多有艳羡，但我在这里却更愿意对理性投资者们说，股指期货的空头带来了买入更多好股票的机会。
如果不是空头融券卖出了大量股票，看好格力电器的投资者很难有机会以16倍市盈率的价格买到它的股票。对于大量的银行股的沽空，比如招商银行，其实让本就价格不高的股票变得更有吸引力。
对政策收紧的担忧成了市场空头的武器。是的，他们充分利用了。但是，经济复苏、转好的确定性还是逐渐在增加。来自广交会成交增长的消息，国际海运市场价格提升的消息，还有大宗商品市场价格升高的信号都在提示，没有理由看空今年的经济形势。
也许投资者会把当前政府对房地产市场的严厉态度平移到资本市场。
如果真是这样，那恐怕还真预示着股市先要大涨个1000点。我们不愿意看到这样的局面出现，我们深知，如果市场严重泡沫化，结果的确非常可怕。但是，对泡沫化的担忧如果变成了对增长的畏惧，那又有点讳疾忌医了。
一季度基金业整体减仓的消息上周出来，平均仓位下降4%左右，这其实是一个挺大的幅度。如果把基金的行动理解为整个市场中机构投资者的代表的话，这也同时意味着机构类投资者手中现在的现金也数以千亿计的增加了。
二季度现在看来不像是一个上涨的时间，更像是一个建仓调整的时间。如果结合起股指期货一上来先做空的表现，再加上本栏目上周提到最近一个阶段成交量反而在温和中放大，我们更想对投资者说，用更低点的价格买到好股票反而是现在最该做的事情。
市场究竟在等什么呢？或者说，股指会不会在未来很长的时间里走熊呢？我们的看法是，市场不会走熊，最近空头的表现更加深了我们这个判断。市场现在就是在等待利空出尽，现在也许只剩下加息这一条了。
我们宁愿把加息视为大牛的起点，而不是下滑的起点。
有一个问题会困扰人们，既然股指期货的空头是获利的一方，那如何建立股指回涨的信心呢？对此，我的看法是，空头获利确实是意味着对手盘的亏损，但是，这只是阶段性的盈亏。
如果大势和基本面仍然是看涨的，除非空头翻转为多头，或者说空头坚持做空的话，他也有亏损的时候。但是，假如空头集体变成了多头，那市场反而会报复性的上涨。也许在那个时候，我们会再来写文章请大家阶段性地卖出股票。
我现在写这些看法的基点，都是建立在对今年甚至更远的一段时间里中国经济成长的信心和看好上。衰退已经发生了，但不再继续，甚至出现了复苏并进入上升的通道。中国经济蕴含着的问题、困难和风险长期存在，它们不会消失，只会好转，但又会被新的问题、困难和风险取代。
作为经济周期，我们要来判断它是在上升的部分还是在下降的部分。对于投资者来说，判断对阶段才是最重要的。因为，在上升期，你要采取进攻的态势追加你的投资，而在下降期，你也要选择逐步的减少和退出。
在经济周期的上升阶段，空头的价值是打压过度和过快的增长以平缓趋势；而在经济周期的下降阶段，多头的价值则是减缓过于激烈的衰退。因此，上升时空头获利和下降中多头获利也就自然有他们的合理性了。