天灾后寻找资金避风港

有“危”必有“机”。“3•11”日本大地震前前后后的日本股市表现，再一次证明了这一点。以日本基金种类较多的摩根资产管理先做一个观察。

摩根资产麾下有5只日本基金―JF日本、JF日本小型企业、JF日本店头市场、JF日本科技和JF超凡日本等。

JF日本主要投资日本大型蓝筹股，地震爆发后，最低下跌14.5%,截至本月23日，基金净值已从最低点上涨9.9%，总的下跌6%；JF日本小型企业主要投资中小型企业，最低下跌21.2%,截至本月23日，基金净值已从最低点上涨16.7%，总的下跌8%; JF日本店头市场主要投资创业板，最低下跌20.3%，截至本月23日，基金净值已从最低点上涨15.6%，总的下跌7.9%；JF日本科技主要投资高科技企业，最低下跌16.1%，截至本月23日，基金净值已从最低点上涨8.6%，总的下跌8.9%；JF超凡日本是对冲基金，最低下跌14.5%，截至本月23日，基金净值已从最低点上涨9.7%，总的下跌6.2%。

摩根资产的5只日本基金，几乎涵盖了日本的所有市场，在地震前后的一周内，都有一个瞬时暴跌、瞬时大涨的过程。如果在地震后的最低点买入，数天后卖出，收益确实相当可观，几乎是投资这5只基金数年的回报。这就是股神巴菲特说的“别人恐惧我贪婪”的最好注解。

可是，日本暴跌后的迅速拉回，这是与核泄漏事件被控相关。假如，真的出现核泄漏难控，被迫放弃东日本的最危事态，恐怕日本股市还要暴跌一段。当年阪神大地震总的下跌达25%之多。此次，日本股市总的下跌已不足10%，最低下跌时也没有超过25%。因此，事后都有一个为何不抄日本大底的遗憾。其实，当时在事态未明时，有多少投资人愿做这样没有“底”的冒险？投资总是事后诸葛亮，总是相伴遗憾的。

绝大多数的投资人做不到在危机未明时就敢大笔杀入，更多的则是寻找在大难临头时，有哪些标的小跌甚至不跌反涨，买一个“睡得着”。在这场日本大地震、核泄漏的天灾面前，全球众多股市也是下跌的。我们以各国基金种类最多的富达基金再做一个观察。

3月10日至23日这一期间，英国基金最多下跌4%，总的下跌0.9%；德国基金最多下跌5.9%，总的下跌3%；法国基金最多下跌6.4%，总的下跌0.7%；美国基金最多下跌2.5%，总的下跌0.6%；北欧基金最多下跌4.4%，总的下跌0.2%；瑞士基金最多下跌7.1%，总的下跌3.2%。与众多股市下跌形成鲜明对比的是拉美基金，最多仅下跌1.8%，总的却上涨1.9%；还有景顺能源基金，最多下跌3.5%，总的上涨1.8%；JF俄罗斯基金，最多下跌4.1%，总的上涨0.7%。

在一场突如其来的天灾下，全球股市跌多涨少，但也有不受这场天灾影响，创出灾前高点的市场。如拉美、能源和俄罗斯等，这些上涨的市场，反映了近期的市场亮点：日本灾后重建、抗通胀等题材，这几个标的无疑是近期市场的避风港。

今年市道变化多端，前景难测。日本大灾尚未告一段落，北非、中东乱局仍未消停，高通胀阴影步步直逼，把资金驶入避风港，无疑是今年全球投资理财的第一要务。华尔街中文网也明确地告诉投资人，乱局之下的投资策略，就是押注石油、抢购黄金、避开美元和中东/非洲基金等。其实，也就是把钱放入不受大势影响的避风港中。