涉“水”前行

同时处于政策利好和“大行业、小公司”窘境之下的正和恒基，正在以差异化的发展路线、严格的管理大踏步前进。

工业化大进程之下，绿色已经成为一个巨大的生意。

刚刚闭幕的“十”上，“美丽中国”的概念出现在“十”报告中。在正和恒基（“北京正和恒基滨水生态环境治理股份有限公司”的简称）财务总监成艳华看来，这对于兼顾观赏和改善环境的园林景观业来说无疑是一个重大利好。

正和恒基于1997年在秦皇岛创立，是一家以滨水园林为主业，集滨水区域生态环境治理前沿技术研发、滨水区域商业策划运营，城市规划、景观设计、生态景观营建为一体的城市生态环境治理综合环境服务提供商。滨水通常是指在城市中同海、湖、江、河等水域濒临的陆地建设而成的具有较强观赏性和使用功能的一种城市公共绿地的边缘地带，在现代城市建设中扮演了愈加重要的角色。

差异化生存

我国的绿化园林行业从2001年起迅速发展，非市场化的政策红利使园林行业企业林立，园林企业数量总计上万家，而同时具备设计和施工最高资质的企业则很少。园林行业集中度较为分散，2009年全国城市园林绿化企业前50强占行业整体规模比重仅12％左右，前10大企业的市场份额不超过1％。成艳华介绍，目前有几家已经上市的园林企业，但所占的市场份额同样非常小。这也说明行业的容量非常大，未来的发展空间很大。在群雄逐鹿的园林行业，在政策红利和资金瓶颈双重影响下，如何把握机遇，探索一条差异化的发展道路是正和恒基所面临的考验。

原本作为综合园林景观企业的正和恒基根据自身条件和外部环境，决定进一步细化市场，于2009年提出滨水生态发展战略规划，由传统园林向滨水生态环境综合治理转型。成艳华认为，业务细分是园林企业进一步发展的途径之一。目前很多服务是重叠的，简单堆砌的园林企业占整个行业的大多数。提高设计和施工中的技术含量和专业资质，真正起到滨水环境治理的作用，使其成为企业自身的核心竞争力是正和恒基发展的方向。

成艳华介绍，公司下设滨水生态技术研究院、城市规划景观设计院两家专业机构，积极倡导科研、设计、施工一体化，为城市滨水生态环境治理提供集成服务，滨水生态的规划设计和滨水景观的营建，不仅能创造良好的人居环境，还能够促进滨水区域经济的快速发展。

专业的研究院是正和恒基的核心优势之一，目的是针对不同地区的特点进行研发，提出合理规划。他举例说，不同地区需要的设计不同，盐碱地无法种植树木就需要研究如何处理土壤并寻找适合生长的植物，而西北地区的项目就要结合当地干燥的特点进行研发。

在立项后，正和恒基会针对项目实际情况进行设计，通过图纸、效果图与甲方进行多次沟通后，在施工结束后还要经过两年养护期才将项目交给甲方。成艳华介绍，不同规模项目的期限不同，项目规模与施工时间成正相关。正和恒基的项目以1亿元左右的规模为主，这样的项目通常要耗时一年左右。

在2007年和2008年，正和恒基先后取得了施工一级、设计甲级资质，是行业内少数同时兼具两种资质的企业之一。园林企业“研发一设计一施工”一体化能力会增强公司在业务承揽时的竞争力，有利于在设计业务和施工业务市场领域的互相延伸。能够更好地将设计理念和工程施工相结合，提高客户满意度，形成差异化竞争优势。充分发挥自身资源优势，利用公司自身供应渠道降低成本，避免衔接造成的工期延长，提高工程效率，保证项目品质。正和恒基滨水生态治理的概念不同于水利或普通的园林设计，是通过不同元素的排列组合在净化水质过程中起到园林美观的效果。成艳华举例说，正和恒基在唐山参与的环城水系项目就是一个非常经典的项目。唐山作为资源性城市原本没有环城河流，正和恒基设计挖造了一个环城河流使水从水库流出，给城市增加一些湿地，起到美观和净化的作用。

把握资金命脉

正和恒基以北京、唐山、曹妃甸等地为战略重心，参与了地方政府多个重点项目建设。成艳华介绍，正和恒基的客户大部分是各地政府机构，如园林局、建设局、开发新区的管委会等。行业的性质和客户的性质决定在应收账款的合同签订上主要有两种方式，一种是在建设期内根据工程进度分期拨款；另一种是正和恒基垫资施工，在工作全部做完后进行确认结算，中期正和恒基无法获得甲方的拨款。

后者对公司的资金管理能力是很大的挑战。成艳华介绍，行业性质和公司自身的中小企业性质决定了资金是企业经营的重中之重。“每年资金的运用情况都会对后续产生影响，这是必须要考虑的东西。”正和恒基在资金管理上对未来两到三年的资金进行预测，形成中期资金计划，在三年资金计划的基础上侧重最近一年的资金预算，进而将一年的资金具体分划到每个月、每半个月、每周。分解细化资金管理可以加强资金流动的可控性。需要垫资的工程对资金压力很大，同时资金的周转周期比较长，周转效率低。时刻保证健康的资金流对正和恒基而言非常重要，这就要求财务总监随时掌握资金的整体使用情况，并据此进行调整。成艳华说，“具体到周的管理可以帮助财务管理发现问题，在工程实施的过程中，一年甚至一个月中可能发生的变化很多，许多风险不可预期。将资金计划分解到每周有多少回款、支付款项和剩余资金，如果和预计有所差异就有可能影响接下来的资金使用，需要为后续考虑并作出及时调整，如寻找融资途径或对应收账款施加压力，始终保证账上有余额以保证后续工程能够施行，这种掌控的前提就是资金计划的细化。”资金计划的实施需要业务部门的配合，项目部门经理将工程进展程度、资金进出状况等汇总后提交到总公司，总公司根据这些情况对付款进行处理，在资金紧张的时候争取少付款或晚付款。

由于资金在企业发展中的重要性，正和恒基的财务中心特别将资金管理部门从财务管理部门当中独立出来，形成由会计核算部、财务部管理部和资金管理部组成的财务中心。除了总部设立的财务中心外，正和恒基在各个分公司委派财务经理和会计，分公司下的各项目部门配有出纳负责单据的收集整理，定期提交到分公司，再由分公司做账并汇报到财务中心，由此形成三个层级的财务体系。

尽管正和恒基的项目分布各地，但结构并不复杂，所以财务的收支系统相对比较简洁单一，正和恒基要求资金管理必须收支两条线，所有回款都到总部账户，分公司不能收款。业务部门在需要资金时需要向运营和管理中心提出申请，由运管中心进行审核和处理后提交到财务中心，财务中心结合分公司财务人员的意见，根据合同、进度和公司总体的资金情况，为分公司提出接下来的资金计划意见，对资金申请进行调整和指导，资金由总部层层下拨，自始至终将资金流动控制在财务中心。

园林行业资产结构主要为流动资产，难以抵押贷款，资金瓶颈一直是园林企业发展的一大障碍。成艳华坦言，资金紧张的大环境对正和恒基也同样造成了影响，目前正和恒基在融资方面还主要依靠银行贷款，由于属于轻资产行业，没有足够的固定资产作为抵押物，这也为获得银行贷款增加了难度。因此在A股上市也是正和恒基正在努力的目标。

全过程严控风险

正和恒基的市政园林项目单个工程订单投资巨大，通常为几千万元到2亿元左右，但单位面积投资较小，工程的毛利率较高。市政园林工程为政府公共基础设施建设投资，招标条件严格，通常要求企业具有设计甲级资质和施工一级资质。但由于工程造价巨大，审计时间较长，回款速度较慢，因此市政园林存在收款风险较大，部分中小型城市存在工程烂尾的坏账可能。

资金是正和恒基生存和发展的命脉，收款风险的有效控制是企业生存的重要保障。成艳华说，政府地方债问题的爆发说明即便跟政府机构打交道，也需要谨慎地严格控制风险。

成艳华说，通常财务部门对项目的控制都是事后控制，为了从源头上规避风险，正和恒基有意识地将财务对业务的介入逐步前移，向事前、事中控制转变，更多地将财务分析运用到源头。

在立项初期，财务人员便参与其中，对政府信誉、政府财政状况、城市规划目标等进行考量分析。成艳华介绍，在选择客户时，正和恒基会首先考虑城市的经济实力，一些资源型城市由于财政收入较好，经济实力比较雄厚，坏账风险较小，其次是经济情况较好的一二线城市和百强县。一些依靠土地财政的政府机构可能已经债台高筑，没有空间发展信托，也无法从银行得到贷款，这种客户坏账的风险就会很大。除了考虑城市的经济实力，还要考察客户领导班子与其他工程打交道的历史信誉、付款情况等，通过不同渠道去调查评估风险。在收集资料后会形成一个综合指标进行立项，决定是否继续推动项目。

事中控制是指财务人员参与集体决策。成艳华说，“集体决策是正和恒基的特点，无论是立项会、办公会、董事会，财务人员都要参加并发表意见，从财务的角度去衡量经营风险和财务风险。将工作的核心转移到事前和事中，将早期控制做好，逐步向后推进，在改善和循环过程中做好财务的风险控制。”

立项后的合同签订也是风险控制需要考虑的一环。对正和恒基而言与甲方的合同非常重要，如何进行付款、违约责任如何界定、资金不足的预案、抵押物的确定，需要集体决策进行把关。

无论是分期拨款还是垫资，正和恒基的回款都与工程的进度和质量直接挂钩。工程实施中会面临许多变数，一旦出现问题就可能涉及违约，影响回款，进而影响整个资金计划，所以工程管理也是日常风险控制的重要部分。在工程管理过程中，财务需要跟踪供应商的资质、付款条款的签订、与总预算的匹配度，超出或节约部分的影响。尽管在报价和施工前对整个项目所需的资金进行了详细核算，但成本在长达一年，甚至两年的施工过程中是在不断变化的，有时成本翻番增长严重削弱利润率，如果不能及时掌握情况与甲方沟通会导致亏损，这都需要财务对项目进展和资金运用情况进行清楚掌握，跟踪项目开工后发生的费用与预算的差异，把控超支会造成的风险。成艳华说，“项目如果不把控就无法盈利。”

成本和收入的及时入账，业务与财务的结合，需要项目部及时准确地汇报，才能使财务真正反应整个工程的进度，按照工程完成进度的百分比、实际成本与预算成本相比较。成艳华强调，“整个过程非常复杂，管理也有一定难度，项目分布在全国各地，需要一套有效的地内部控制流程和制度，遇到问题去不断完善。”