绿,起于青云之末

从10年前的非主流VC,到如今业内最负盛名的中国环境产业基金,作为国内最早成立的投资管理公司之一,青云创业创始人叶东总裁见证了中国的绿色经济从星星之火到燎原之势的完整历程。

叶东:第一公司肯定要经济效益;第二是环境效益;第三就是社会效益,这才是“三好学生”的标准。

一踏入青云创业投资管理有限公司(简称“青云创投”)位于北京中关村腹地的清华科技园办公区,方正得体的中式装修风格,以及随处可见的环保细节,隐约透露出一股传统士大夫精神的气韵。

“虽然哥本哈根的世界气候会议没能达成最后的协议,但是这次会议无疑带给国内迄今为止最有成效的一次绿色意识的普及运动。”青云创投总裁叶东对《首席财务官》杂志颇为感慨地表示。

一只蝴蝶掀起的完美风暴

去年底哥本哈根气候会议,作为中国企业家之一参会的叶东敏锐地捕捉到,世界已经发生改变,政府的意志已经转移到低碳时代,中国凸显出很重要的作用,比这更重要的是,几乎所有人对低碳经济、绿色经济、循环经济等等都一下子关注起来。据中国风险投资协会统计,清洁技术在2009年已经成为15个行业中风险投资感兴趣度最高的行业,比例高达78.9%。“如果这是一场完美风暴,青云创投作为中国最早进入清洁领域的资本管理公司,我们正好在暴风眼上。”

这不禁让人想起来混沌理论中著名的蝴蝶效应:在一个动力系统中,初始条件下微小的变化能带动整个系统长期且巨大的连锁反应。提出这一理论的美国气象学家爱德华・罗伦兹用一句日后成为名言的诗意描述来阐述这一令人难以理解的理论,“一只蝴蝶在巴西轻拍翅膀,可以导致一个月后德克萨斯州的一场龙卷风。”

在2001年7月成立清华创业投资管理有限公司(青云创投的前身)之初,叶东就把投资方向锁定在清洁技术领域,确切地说如今风行的“Clean-tech”一词便由叶东引入国内。

“那个时候国内对清洁技术还没有一个完整的理解,我们出去见的那些目标企业全部是主打污水处理、固体废物处理、空气净化等环保概念。如今这场完美风暴逐渐延伸到上游产业,包括节能、太阳能、风能、新材料、可持续交通、生态农业、智能电网等,其发展路线也从环境保护、可持续发展一路走向循环经济、清洁技术。”叶东见证了中国清洁技术产业最近10年来的整个发展脉络。

早在青云创投2001年成立之初,叶东及其合伙人就试图寻找一个能够定义中国未来最大市场的领域。

“我当时的想法很简单,就是要从资本的角度介入中国未来最大市场。当时大家看到的就是TMT(Technology,Media,Telecom)产业,但这在美国是最大的行业,如果要在中国做一个最大的行业,首先就要排掉TMT。”出身于中国第一批国际投资专业学的叶东分析思路非常清晰。2000年中国最热的一个概念就是“世界工厂”,在产业界和媒体兴奋于中国制造在全球迅速取得一个又一个的世界第一时,叶东却注意到了硬币的另一面:一个城市最大的污染源往往来自工厂,世界的污染源当然也出自世界的工厂。从这个逻辑上看,既然中国拥有世界级的工厂,那么所造成的污染也肯定是世界级的。那么如果能把这些污染转变为环境友好的、绿色的东西,或者变成一个清洁的东西,一夜之间就会形成一个巨大的市场机会。于是叶东及其合伙人就从那个时候介入了清洁技术市场,注册了清华创业投资管理公司(青云创投的前身,以下简称“清华创投”)。

最初的清华创投从污水处理、固体废弃物处理、空气污染处理做起,2004年起开始向上游产业延伸。过去八年,青云创投共投资了26家公司,累计投资将近3亿美元。东江环保、佩尔优、至诚环保、北京嘉禾木、南京中电光伏、江西塞维、福建海源等等这些如今在绿色领域闻名遐迩的公司,都是青云创投的得意之作。同时,青云创投的投资也往往是这些企业获得的第一批投资,平均项目投资额还不到1000万美元,尽管如今它们已发展成为中国最大的乃至世界最大的清洁技术领域的领头企业。

目前,风险投资圈内公认今年青云创投将进入集中收获期,旗下的七个投资项目都计划在这一年实现IPO,用“守得云开见月明”来形容叶东再合适不过。

浮现中的清洁经济

在叶东看来,国内清洁经济的发展并不一定和西方走同一条路线。比如,现在西方国家,低碳概念几乎覆盖了所有经济层面。但在中国,仅仅低碳两个字不能覆盖所有环境友好的题材,比如垃圾废弃物的处理,水污染的处理,和碳的排放关系不大,而用绿色似乎也不妥当。对此,叶东给出的定义是“清洁经济”。叶东认为,“清洁远比绿色更好,绿色经济太诗意化了,而且绿色的不一定全是清洁的,清洁的东西达到两个目的就可以了,一是降低污染,二是降低能耗,或者完全使用新能源。”

去年年底,叶东正式提出清洁经济的概念。“现在已不是单纯的清洁技术的问题,清洁技术是一个非常西化的词,它更多的是以技术为核心,解决生产、生活中的问题,达到清洁的目的,它覆盖不了中国所有的相关领域。”

在叶东眼里,清洁技术不是一个产业,它是一条横向贯穿的线,可以把所有的产业像串珍珠一样串起来。很多人说青云创投是专项基金,叶东觉得并不确切,专项基金只是一个细分的概念,需要到非常成熟的市场去运作,而青云创投逻辑上可以覆盖所有的产业,实际上和每个产业都能发生关系,进而覆盖到经济的各个层面,从生产,到生活,到生态,到生命,这就形成了一个完整的“清洁经济”的概念。

实际上,叶东已经开始将清洁经济的概念付诸行动,从LED节能灯、生态农业、到新材料、智能电网和交通都陆续进入了青云创投的视线。仅在去年的7、8、9三个月,青云创投就陆续向LED灯生产商――真明丽投资3000万美元,向地源热泵供应商挪宝新能源投资3000万美元,向从事餐厨垃圾无害化处理的嘉博文投资1170万美元。

“2010年是十一五计划的最后一年,在这个时候谈低碳,谈绿色,谈清洁,谈环保正当其时。”叶东放言,未来30年,中国将是绿色经济、清洁经济、低碳经济的时代,按照“三十年河东,三十年河西”的老话,今年已经到了过河的时候了。

和大多数人不一样,叶东认为清洁经济的范围并不狭窄,“它发生在经济的各个层面,是一个非常完美的风暴。它不是一个单独的产业,而是一场观念的革命。”

说到这个产业最大的热点在哪里,叶东认为,具体的热点已经开始泛化。叶东进一步阐释了自己的观点,如果把清洁经济当作一项万里长跑来看,眼下大家才跑了不到100米,现在的热闹只不过是有一大堆人参加比赛,只是表象上的热闹。从这个意义上讲,整个清洁经济的路还很长,目前清洁技术领域万箭齐发、百花齐放,各行各业都往清洁技术这个方向转变。因此,青云创投并不会把自己限定在某一热点的领域。同时,国内清洁技术的发展和其他领域不一样,还得密切关注政府的导向,比如“十二五规划”。此外,清洁技术的成熟也很可能带来突破性的机会。叶东拿城市垃圾来举例说,尽管目前城市垃圾确实是一个巨大的问题,但现在没有一个好的技术路线,不是烧就是埋,如果此时出现一个革命性的技术进步,这个市场就会迅速爆发起来。

经历了整个清洁经济由冷向热漫长转变的叶东提醒各方参与者,不管是投资方也好,生产方也罢,不要完全陷入某种热点性的东西,而应花更多的功夫,选择更合适自己的东西,发现自己的核心竞争力。“作为CFO来说,可以看到有很好的趋势出现之后再跟进也不迟。从国家层面来讲,提倡从高碳到低碳,从高能耗到低能耗,从高污染到低污染,从TMT到清洁经济,这是一个漫长的转变,期间也会生发出无穷的机会,大可不必为眼前的短期波动所干扰。”

三好学生的利成于益

在叶东用环保可再生纸印制的名片上,清晰印着“Doing Well By Doing Good”、“利成于益”,这是青云创投一以贯之的理念。而叶东形象化地称之为“做三好学生”。

怎么样才算三好学生?在叶东看来,第一公司肯定要经济效益;第二就是环境效益;第三就是社会效益。对于青云创投来说,对项目公司的这些考核都很详细,这是使企业可持续发展的最根本的东西,这里面包括安全、包括健康和环境,国外简称为“SHE”。叶东明确表示,公司是一个资本方,资本需要有核心竞争力,而核心竞争力就一定要包括对社会的关注,对环境的关注。

何为利成于益?曾经是校园诗人的叶东把利益两个字进行了解构:利即是利润,益就是做好事,也就是说,作为商人,应该在重视益的基础上赚钱,这可以叫做clean capital(清洁资本,绿色资本)。“青云创投不是把做好事当成一个行为模范,而是将其变成一种商业模式,既做好事又得利。做好事在前,赚钱在后,公司在给财务投资者带去利益的同时,对社会、对环境也有贡献。”

而这样的理念也得到了国内工商界乃至全球工商界的认同,青云创投也分别作为惟一投资机构先后荣获 “2008年中国最佳企业公民成长大奖”和“2009年第五届中国优秀企业公民”奖。“和我们一同获奖的很多都是世界500强,对于他们来说,这些社会责任就是做好自己。而青云创投不仅要自己做好,还要帮助所投资的那些公司建立起自省、自检的监控系统,让‘利成于益’的思想植入到这些公司里,就像蜡烛本身虽有能量,依然需要点亮一样。显然这更具有广泛性。在给每个公司投资前,青云创投项目组都先派出社会效益、环境效益的评选小组,随后才做财务、技术等评估。‘利成于益’不是术的层面,而是道的层面。”

中文功底深厚的叶东将办公区内的三个会议室分别命名为义云堂、勤云坊和慧云轩,也是意在将利成于益的整体价值观从价值取向、行为模式和商业智慧等不同维度整合在一起。“我不久前提出一个‘青云帮’的概念,就是希望青云创投所投资的企业都能拥有一致的价值观。”

作为中国乃至世界最早的清洁技术领域投资公司,46岁的叶东感慨,在青云创投的战略发展上,并没有可参考的范本。如今,哈佛商学院已将青云创投收录到案例库中,而商务社会责任国际协会(Business for Social Responsibility, BSR)也将其列为案例研究的对象。

采访结束之际,意犹未尽的叶东为我们阐释了青云创投名称的四层含义:一为清华创业投资管理有限公司转变而来,“青”即为“清”谐音;二是代表着青天白云,意喻环保;三取“穷且益坚,不坠青云之志”之意;四则希望公司的未来能青云直上。

显然,在经过10年的垦荒之后,作为清洁技术投资领域的先行者,叶东不仅和青云创投实现了其“三好学生”的目标,更为难得的是从最初孤独的拓荒者拥有了日益庞大的同行者。