投资者如何正确的使用程序化模型(一)

推广了这么久的程序化交易，个人感觉投资者程序化交易的成功 = 60%正预期值的交易系统+35%坚定执行+5%的运气。

首先，交易系统必须是正预期值的，即总能大赚小亏，这过程也是程序化交易最基本的理念。其次，需要市场给予你较大的行情波动，如果没有较大的行情波动，就算再牛的系统，也不可能长期盈利，但是股市指数也好，商品价格也好，都不可能长期在一个窄幅度的价格区间停留，因此较大的行情波动是必然会随机式间歇出现。再次，就是坚定执行，也就是人的因素，这是绝大多数使用程序化模型交易却还没有赚到钱的朋友们的通病，坚定执行是让程序化交易系统在市场运作中保持连贯性和一致性的必要条件，缺了这一条稳定盈利的结果肯定是无法客观实现的。最后就是5%的运气，比如第一次开始起步程序化的时机、软硬件网络的问题、交易服务器的问题、滑点问题等等。

以上四者条件中，首先最重要的就是正期望值的系统，这是交易的基础，是否是正期望值的系统确实需要专业人士来协助判断，比如CCTV证券资讯频道的《期货时间》节目就是坚持多年以来一直义务的帮大家评估程序化交易系统，并且经过评估近千套的实盘交易模型后，已经有了深刻的心得体会以及客观的评估手段，有这方面的评估需求的投资者可以和他们联系一下。

此外另外一个不可或缺的条件就是坚定执行，谁都明白说和做是两回事，并且在交易这行业更是如此，看多不做多、看空不做空、程序化信号出来了人为干扰不让它开仓是很常见的，但是没有头寸任何本来该出现的交易结果也是肯定不会有了！这个道理非常简单，但是大量的投资者却日复一日、年复一年的犯同样的错误，包括运用程序化交易模型参与投资的交易者。这主要是人性的贪婪和恐惧造成，每一次模型的信号出现后，人本能的都想再判断一下对错，控制一下风险，但是实际情况是市场永远是多变的，程序化交易之所以能赚钱，并不是它很聪明，能选到很好的低位去做多，或者高位去做空，而是坚定的去尝试他认为值得参与的每一次趋势的来临，核心就是试错，交易的成功概率一般都是在40-50%之间，也就是每10次交易，只有4次左右是赚钱的，但是只靠这4次抓到趋势的大赚，就完全可以抵消掉非趋势性的6次小亏损，最终实现盈利。试想一下，本来自己在交易中是多数赚不到钱的投资者，怎么有可能成功的选择那次程序化交易信号是赚钱，那次信号是亏钱的呢？所以说，做程序化交易只有守拙一条路可以走，就是一直稳定不做任何干扰的跑下去，这样才能让程序化交易模型本来该赚到的利润赚到手。

必须坚定执行的结论是明确的，但是每一次都坚定地去做很多人内心是痛苦的，因此我在深入解析一下这个问题：因为现在绝大多数投资者没有自己开发模型的能力，只是借用别人的研发成果，因此本身就存在着和模型的一种隔阂。其实程序化交易系统对于交易来讲仅仅是一件交易工具而已，获得了程序化交易系统和通过交易实现获利不完全是一回事，运用交易系统的能力远比交易系统本身更重要，这就好比决定战争胜负的关键是人而不是武器一样。一套设计良好的交易系统，只是投资成功的必要条件，而不是充分必要条件。能否坚定执行交易系统，是对投资人的最大考验。

如何运用程序化交易系统的能力，主要表现在两个方面：

1、如何度过系统的困难时期；

2、如何充分发挥系统的优势；

对于第一个问题，系统交易强调的是长期持续稳定的效益，并不是强调一时一地的得失。由于统计样本分布很难做到均衡，有时不利事件的发生具有集中性，也就是任何交易系统都必须做好准备面对连续失败。亏损一个月、两个月甚至三个月的时间都是有可能发生的，这也是程序化交易自身所具备的特性，只有亏了该亏得钱才能赚到该赚到的钱。而在这种逆境时期，面对强大的心理压力，假如交易者充分理解该系统所据以形成的投资理论，就很有可能清醒地评估每一样本的统计特征，从而判断此时是模型的正常回撤期还是本质的逻辑出现了问题，如果不是后者就应该继续坚定执行。例如，前一段2012年11月份市场筑底的过程中，几乎每天都是窄幅波动，成交量低迷，加上底部指数点位也低，每天波动幅度不超过20个点，还经常出现急拉急跌的情况，模型确实很难盈利。很多朋友就害怕是不是市场节奏变了，以后一直这样怎么办，有的人甚至停止执行程序化交易，结果到12月连续出现大波动的时候这种恐慌心理便不攻自破，那些踏空程序化交易的人就像踏空股票一样，后悔莫及。

所以再次强调，交易市场是按照一个客观的规律运行的，但是市场本身的波动节奏是不可预知的，总有人想猜哪天波动大哪天波动小，这种事情就跟预测大盘点位一样没谱，市场总会给你该赚钱的机会，等待和执行程序化交易就是了。什么叫市场节奏发生本质性的改变，比如像港股一样，每天都是大幅度跳空，日内波动有限，据本人观察，至少三年内的时间，中国股市的市场节奏发生本质变化的条件是不具备的。

从多年的交易实践中体会到，充分理解交易系统所依据的投资理念对于交易者在逆境时期保持心理平衡具有至关重要的意义。有一些投资者花重金购买商业性出售的交易系统，但当遭遇连续逆境时期便很容易放弃交易系统，而到其后不久这些投资者又重新发现该系统又恢复良好的表现。举个例子，《期货时间》节目的“方天画戟”就是很明显的实例，刚开始给人的感觉赚钱势如破竹、不可阻挡，半年时间翻了一倍多，可是运行6、7个月之后开始尽显颓势，问题渐渐的显露出来，其实这是做程序化交易遇到的正常问题，其实经过模型设计者准确地修正模型，是有可能重新达到符合市场规律的新要求的，但是该交易者自己最后完全放弃了程式化交易，退出了节目展示。