冶炼篇 钢铁行业经济运行态势分析

2007年我国钢铁行业，生产钢材56460.81万吨（含重复材），比上年增加10442.84万吨，增长22.69%；共实现工业总产值34128.8亿元，同比增长35.74%。2007年1～11月，钢铁行业累计实现利润总额1731.6亿元，同比增长47.18%。

2007年在我国经济持续增长、国际钢材市场需求旺盛的良好市场环境下，产品结构调整和优化取得新成果，钢铁产品出口上半年高增长，单位能耗和污染物排放总量实现双下降，技术进步和新产品开发取得新成绩，钢铁企业联合重组取得新进展，钢铁企业经济运行质量和效益明显提高。但在经济运行中也存在一些需要关注的问题，主要表现在原燃材料价格上涨幅度较大，企业成本费用增长较快；全行业产能扩张的势头还没有改变，固定资产投资增幅呈回升的趋势；资源、能源、环境对全行业发展的制约进一步加大等。2007年12月份国内钢材市场需求稳定、价格升幅为5.15%;同比升高19.97点，涨幅约19%。

一、我国钢铁行业总体运行情况

（一）总体生产情况

2007年中国宏观经济继续提速，国内外需求均呈现旺盛增长格局，由此拉动了国内钢铁产能的大量释放。2007年累计，钢铁行业共实现工业总产值34128.8亿元，同比增长35.74%，增速比上年同期提高15.6个百分点。其中，2007年大中型钢铁企业完成工业总产值（现价）17529.59亿元，同比增长32.31%。

（二）总体销售情况

2007年1～12月份我国城镇固定资产投资增长25.8%，其中房地产开发完成投资增长30.2%，增速比上年同期进一步加快；全国规模以上工业增加值同比增长18.5%，增幅提高1.9个百分点，特别是用钢行业生产增长加快，汽车、钢质船舶、金属冶炼设备、工业锅炉、内燃机、洗衣机、电冰箱、空调机产量也呈现出近年

（三）企业总体经营情况

受提价因素的影响，钢铁行业利润急剧增长，利润增速位居整个工业的首位，成为名副其实的业绩高增长行业，提高了市场对钢铁行业业绩持续增长的预期。2007年1～11月，钢铁行业累计实现利润总额1731.6亿元，同比增长47.18%，钢铁行业已经成为目前最居投资吸引力的行业。2007年全行业预计实现利润1900亿元，比上年增长45%。2007年大中型钢铁生产企业实现产品销售收入19910.74亿元，比上年增长32.81%;实现利税2460.1亿元，比上年增长43.78%;实现利润1447.38亿元，比上年增长49.54%，均创历史最好水平，企业生产经营效益提高。

但是，从发展趋势看，2007年以来由于钢铁生产成本不断上升，企业盈利空间缩小，产品销售利润率呈现下降态势，大中型钢铁企业2007年产品销售利润率7.27%，其中12月份下降至5.63%，比全年平均水平低1.64个百分点。随着行业供需关系的调整和兼并重组力度的加大，企业亏损程度明显减轻。2007年1～11月全年累计，全行业亏损企业亏损额48.96亿元，同比下降17.97%。其中，炼铁、炼钢行业减亏成效更为显著，而钢压延加工业因成本上升压力大，亏损企业亏损额则出现连续数月的上升趋势。

（四）影响钢铁行业的相关因素分析

从目前的市场环境看，国内钢材市场仍面临着旺盛的市场需求和良好的市场前景。

一是全球经济仍保持增长态势。据世界银行1月9日公布的《2008全球经济展望》指出，虽然受美国等发达国家经济增长降温的影响，世界经济增长将趋于缓和，但发展中国家经济强劲的增长势头，将抵消发达国家经济疲软给世界经济带来的部分冲击，全球钢材需求较旺的总体局面尚未出现改变。

二是我国经济仍然保持较快的增长速度，钢材需求仍在稳定增长。目前，我国固定资产投资仍然保持较高的增长速度，机械、船舶等用钢行业发展迅速，加上新农村建设、中西部开发建设稳步推进，稳定增长的经济形势有利于钢材市场的平稳运行。2008年钢铁行业供需关系继续改善。2006年以来行业固定资产投资的下降趋势使得2008年钢铁产能释放有限，钢铁产量增速将明显放缓；而国内外经济的快速发展使钢铁需求增长迅速，预计2008 年我国粗钢表观消费量增速将达11.8%；虽然面临出口退税调整、国外反倾销反补贴调查压力，但基数较大和国外刚性需求，使国内多余产量完全可以通过出口解决，因此，行业供需关系更加趋于合理。

三是国家淘汰落后产能力度增大，钢铁生产增速将继续回落。去年12月27日，国家发改委召开钢铁工业关停和淘汰落后产能工作会议，与18个省（区、市）及宝钢签订了第二批关停和淘汰落后钢铁产能责任书，要求到2010年，将累计关停和淘汰炼铁能力4931万吨、炼钢能力3610万吨，涉及企业573家。另外，受原燃材料价格大幅上涨和供应紧缺的制约，一些买铁炼钢、买坯轧材企业将退出市场，都将影响钢铁产能的释放，有利于钢材市场供需基本平衡的实现。

四是原燃材价格上涨，钢材成本上升和国际市场的高价位对后期市场支撑明显。目前，铁矿石、煤炭、石油等原燃材料价格仍在不断上涨;资源型产品价格改革和环保收费改革都在不断推进；提高职工工资、构建和谐社会也将增加人工成本。这些因素都将推动钢铁生产成本不断上升，加上国际市场价格一直高位攀升，必将对钢材价格形成较强的支撑作用。

虽然，目前钢材市场仍然面临诸多利好的供需因素，但国家宏观调控力度不断加大，如2008年1月1日起生铁、钢坯、钢锭、长材、焊管、不锈钢等钢材品种的出口关税又进一步提高;1月25日起银行存款准备金率又上调0.5个百分点等，必将进一步抑制钢铁产品的大量出口和钢材市场的需求增长，影响钢材价格进一步上涨的因素也在逐步增多，可能会影响行业的盈利能力和投资价值。

（五）行业景气现状及2008 年走势预测

2007年，我国钢铁行业景气开始回升，呈现出量涨价升、利润增厚的良好局面。根据国家统计局核算，2007年四季度我国钢铁行业企业景气度为151.1，比三季度提高0.9个百分点。

在国民经济持续快速增长的背景下，2008年我国钢铁行业将延续景气走势，国内供需基本保持平衡，宏观经济政策对于钢铁工业的控制仍将是基本立足国内市场，进一步减少钢材特别是钢铁初级产品的出口数量，与2007年政策取向具有一定的连贯性，受成本的推动产品价格将继续上涨，整个行业的盈利水平有望继续升高。2008年国内钢铁产量的增长速度在12%左右。钢铁行业可以通过市场自主调节能力的增强、生产效率的提高、产品结构的调整以及钢价上涨将成本压力转嫁出去，因此2008年行业景气将继续呈上升趋势。

1.从整体市场平衡的角度来看，钢铁产品再次加征关税（平均出口关税水平调整后达到9%），尤其是建筑材和管材，照预测水平比2007年将缩减出口39%，较整体平均缩减水平27%高10个百分点以上。预计2008年一季度，在出口资源回调、传统施工淡季等因素的打压下，国内建筑钢材市场将出现一定的回调迹象。

2.在原燃料价格高位因素的支撑下，钢材市场将呈现高位波动调整的态势。如果同期发生产能相对过剩，则成本无法通过价格上升再转嫁，进一步导致钢铁行业整体利润水平摊薄，亏本经营或微利状态的中小钢厂首先破产倒闭，为成本优势企业腾出市场空间，进而使价格再趋稳定。这一过程将随着钢铁业准入及环保硬约束制度的完善而逐渐终止。

3.钢铁行业兼并重组的步伐决定着钢材市场价格的稳定和理性。如果规模小且过于分散，就容易不断产生“羊群效应”，即众多看似合理的经济行为，加总之后却是总体的不合理，使单个企业陷入投资误区。近年来由于超常发展导致的铁矿石、冶金煤等上游原燃料的“瓶颈”效应，国内钢铁行业有目共睹，这将一定程度上促使钢铁企业重新审视2008 年的市场态势，放慢钢铁新产能的释放节奏，从而起到稳定市场的作用。

二、钢铁行业热点或焦点问题

（一）钢铁行业单位能耗和污染物排放总量实现双下降

2007年大中型钢铁企业吨钢综合能耗632.12千克标煤/吨，比上年下降1.3%;吨钢耗用新水5.31吨/吨，比上年下降17.42%。由于单位能耗下降，2007年大中型钢铁企业总能耗22580.6万吨标煤，比上年增加2569.43万吨标煤，增长12.84%，比2007年粗钢产量增幅低2.82个百分点。在污染物排放方面，2007年大中型钢铁企业SO2排放总量756367.91吨，比上年下降0.51%；COD排放总量59964.78吨，比上年下降8.76%;工业粉尘排放总量382274.92吨，比上年下降2.79%。烟尘排放总量156648.36吨，比上年上升3.02%，不降反升。总的来看，大中型钢铁企业节能减排效果明显，但工艺装备落后的中小企业能耗高，污染物排放量多，全行业节能减排和淘汰落后钢铁产能仍然面临艰巨的任务。

（二）2008年1月份全国主要钢材市场价格小幅上涨

据对全国30个省（区、市）主要钢材市场监测，2007年1月钢材价格继续小幅上涨，主要钢材品种综合平均价格为4966元/吨，比上月上涨1.49%，比去年同期上涨24.60%。建材价格小幅下降，平均价格为4513元/吨，比上月下降0.53%，比上年同期上涨40.34%。其中，螺纹钢、螺纹钢（全国平均市场交易价格分别为4619元/吨、4564元/吨，分别比上月下降0.36%、0.45%，分别比上年同期上涨41.15%、41.24%；线材、线材全国平均市场交易价格为4437元/吨、比上月下降0.49%、比上年同期上涨38.51%、。板材价格小幅上涨，平均价格为5466元/吨，比上月上涨1.90%，比上年同期上涨15.53%。热轧中厚板、热轧中厚板全国平均市场交易价格分别为5078元/吨、5119元/吨；热轧薄板、热轧薄板全国平均市场交易价格分别为5292元/吨、5184元/吨。冷轧薄板、冷轧薄板全国平均市场交易价格分别为5628元/吨、5684元/吨。镀锌板全国平均市场交易价格为6073元/吨。不锈钢板全国平均市场交易价格为30494元/吨，环比上涨0.59%，同比涨8.43%。管材价格小幅上涨，平均价格为5612元/吨，比上月上涨1.87%，比去年同期上涨16.36%。型材价格小幅上涨，平均价格为4435元/吨，比上月上涨2.27%，比去年同期上涨33.99%。

去年7月份以来，国内钢材价格持续小幅上涨，目前已经处于较高的水平。近期，国内废钢、焦炭以及铁矿石等原材料价格仍在上涨，钢铁企业生产成本增加，一些钢厂大幅度上调了部分钢材出厂价格；受南方雪灾的影响，目前全国至少有50多家企业采取了“限电减产”措施，或者列出“后期限电计划”，一定程度上会影响后期钢材供应。但春节前后，部分建筑工地陆续停工，钢材市场需求有所下降。因而，后期钢材价格稳中略有波动。

（三）2008年1月钢铁行业热点

（１）出口政策。根据财政部关税调整通知，自2008年1月1日起，焦炭、生铁、普碳钢坯等产品出口将实施25%的暂定关税；铁合金产品将加征20%关税；不锈钢、合金钢坯锭等初级产品实施15%关税；钢材产品中，螺纹钢、普通线材、普通棒材、窄带钢、焊管等产品加征15%关税；大中型材维持10%关税；热轧板材包括热卷和中厚板继续保持5%税率；冷轧等部分高附加值产品仍有5%退税。

（２）淘汰落后。2008年1月14日，国家发改委下发《关于报送关停和淘汰落后钢铁产能任务完成及第二阶段实施方案等有关情况的通知》，要求各地报送进一步淘汰落后钢铁产能的方案。发改委指出，在第一批签订责任书的10个省（区、市）和第二批签订责任书的18个省（区、市）报送2007年关停和淘汰落后钢铁产能任务的完成情况，并出具落后设备拆除证明的同时，还有部分落后产能未列入之前责任书淘汰计划的河北、河南、山西、山东、新疆，要抓紧开展第二阶段关停和淘汰落后产能工作，并报送具体实施方案。2008 年要关停和淘汰落后炼铁能力3706万吨、炼钢能力3820万吨。

（３）贸易摩擦。美国、加拿大、欧盟对华贸易摩擦纷起。2008年1月4日，美国商务部宣布对原产于中国的圆形焊管做出初步裁决，认为中国钢管对美国钢厂造成了伤害，因此将对中国圆形焊管平均征收25.67%的反倾销税。对应不同的钢厂，税率范围从0到51.34%不等，并将追溯90天以前执行。2008年1月8日，加拿大国际贸易法庭通知，对原产于中国、南非和俄罗斯的热轧碳钢中厚板反倾销日落复审案作出终裁，如果取消对进口自上述国家涉案产品的反倾销措施，将导致对加拿大国内产业的损害继续或再度发生，因此，决定继续实施反倾销措施。美国商务部2008年1月17日初步裁定，对来自中国和阿联酋的部分钢钉品种征收反倾销税，初定反倾销额度分别为20.77%至118.04%和4.47%。此外，对部分中国公司的反倾销税将追溯90天前执行。2008年1月24 日，加拿大边境服务署 决定对原产于或出口自中国的碳钢焊缝管）进行反倾销和反补贴合并调查，并同时启动市场经济行业调查。欧盟委员会于2008年1月23日发出立案前照会，将对原产于中国、韩国和中国台湾的冷轧不锈钢板发起反倾销调查。根据欧盟反倾销时间，欧委会将在照会后7～10天正式立案。

（４）兼并重组。攀钢重组西昌新钢业。2008年1月日，西部最大的钢铁企业攀钢集团宣布，重组西昌新钢业一事已落定，攀钢将拥有新钢业66%股权，并享受凉山州资源优先配置权，双方将联手打造攀钢在西昌的钒钛新基地。据计划，攀钢将投资170亿元打造新钒钛钢铁基地。新基地将成为攀钢继攀枝花、青白江、江油三大钢铁生产基地之后的第四大基地。