净资产收益率在小微企业财务分析中的应用

【摘要】 本文以净资产收益率作为小微企业财务分析的起点，通过分解该指标并结合A企业对小微企业进行综合财务分析，以期使小微企业的所有者了解财务分析在企业发展中的作用，并能进行相应的财务分析，提高小微企业所有者的管理水平，为小微企业的持续健康发展奠定基础。

【关键词】 净资产收益率 小微企业 财务分析

小微企业在我国占有相当大的比重，它们在解决就业、促进国民经济发展等方面起到了重要作用，然而这类企业由于管理人员及财务人员素质相对较低，在会计信息处理方面尚存在着一定的问题，就更谈不上财务分析了。2013年我国《小企业会计准则》开始实施，该准则的实施必将提高小微企业会计信息的真实性、可靠性和可比性，这些真实的、可靠的、可比的会计信息为小微企业进行财务分析提供了依据，使得小微企业进行必要的财务分析成为可能。

一、小微企业进行财务分析的可行性与必要性

2013年是我国小企业会计准则实施的第一年，《小企业会计准则》的最大亮点是：针对小微企业的会计人员素质相对较低，本准则减化了相关账务处理，减少纳税调整，从而有利于提高小微企业会计信息的可靠性。这些真实可靠的会计信息从外部信息使用者来看，有利于改善小企业目前筹资难、税赋高等诸多阻碍小微企业发展的困境；从企业内部来看，这些真实可靠的会计信息为小微企业进行自身财务分析提供了充分的、必要的条件，使得小微企业进行财务分析成为可能。同时，《小企业会计准则》的出台也为小微企业的会计信息处理提供了标准，有利于小微企业会计信息之间的横向比较。

财务分析的目标是将大量的报表数据转化为对特定决策有用的信息，并据此对企业的经济效益优劣作出科学合理的评价，减少决策的不确定性。小微企业的最终目标是做大做强，要想完成这一终极目标，除了在经营管理上下功夫，同时还需要根据自身情况结合财务报表进行必要的财务分析，然后根据分析结果找出存在的问题，并相应地调整生产经营，这样才有可能实现最终目标。显然，要实现这一目标，仅凭借几个简单、孤立的财务指标是不可能得出科学的、合理的、公允的综合性结论的，因为每个单项财务指标只能从某一方面说明问题，况且不同财务指标之间可能会有一定的矛盾性或不协调性，如偿债能力很强的企业，由于其借入资金较少，可能不能发挥财务杠杆作用，导致其盈利能力可能会很弱；或偿债能力很强的企业，由于其不同资产之间的结构可能不太合理，导致其营运能力可能较差，因此，只有将各种不同报表、不同指标的分析与评价融为一体，才能从总体意义上把握企业生产、经营、财务等不同方面的具体情况。综合分析的意义就在于将有内在联系的各财务指标结合起来，对企业整体的财务状况和经营成果的优劣进行综合、全面、系统的剖析、解释和评价。除此之外，综合分析的结果可以在不同企业、同一企业的不同时期之间比较分析，有利于总结经验、吸取教训、发现差距、赶超先进，进而从根本上、整体上反映和把握企业生产经营的财务状况和经营成果。综上所述，小微企业的所有者仅仅看懂会计信息显然已经不能满足企业的发展需要，要实现小微企业做大做强的目标就必须进行相应的综合财务分析。

二、以净资产收益率对小微企业进行综合财务分析

净资产收益率可以表示为净利润与净资产的比值，是一项综合性最强的指标，它集中反映企业的营利能力即每一元的净资产能带来多少净利润，该指标越大说明企业的整体营利能力越强。小微企业的所有者一般也是经营者，因此，该指标对所有者来说尤为重要的，是小微企业所有者掌握企业财务状况和经营成果的重要依据。

净资产收益率=净利润÷净资产=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

其中销售净利率、总资产周转率、权益乘数，这三项指标分别从小微企业营利能力、营运能力以及偿债能力等三个方面反映企业的基本情况。销售净利率反映了企业营利状况，即一元的营业收入产生的净利润是多少，该指标等于净利润÷营业收入，在该指标中，营业收入越高成本费用越小，其差额净利润也就越大，该指标也将越大，说明企业营利能力越强，因此，提加收入减少成本费用是销售净利率提高的基本条件。

总资产周转率等于营业收入÷平均总资产，该指标反映了企业全部资产周转情况，是衡量企业全部资产利用效率高低的指标，即企业的业务多长时间能回一次本，该值越大说明总资产周转越快，总资产使用效率就越高，反之则越低。具体来说，营业收入越高则总资产周转率越大；同时平均资产总额也是影响总资产周转率的一个重要因素，资产总额由流动资产与非流动资产组成，它们的结构将直接影响资产的周转速度。一般来说，企业流动资产的大小决定变现能力的强弱进而决定短期偿债能力的高低，而非流动资产则代表了企业的经营规模和未来的发展潜力，两者之间应保持合适的比例关系。若某项资产比重过大，必将影响总资产的周转情况，此时应具体分析其原因，并进行适当的调整。

权益乘数等于平均总资产÷平均净资产，或等于1÷（1-资产负债率），可以看出权益乘数可以用资产负债率（负债÷资产）来表示，它们之间的关系为资产负债率越高，权益乘数就越大，反之则越小。当企业的负债程度较高时，根据财务杠杆原理，能给企业带来较多的收益，当然也会带来较大的财务风险，严重的话可能导致小企业的破产，因而该指标不宜过大，尤其是对小微企业来说应相应地降低权益乘数。

总体来看，净资产收益率、总资产周转率分别从营利能力和资产利用效率两个不同方面揭示小微企业的发展状况，这两项指标越大表明企业的经营状况越好，而权益乘数和企业的资产负债率紧密联系在一起，该值不宜太大，应保持合适的水平。

三、对小微企业进行综合财务分析――以A企业为例

A企业位于西安市西咸新区，成立于2010年，是一家生产沙发和床垫的小微企业，该企业2013年开始执行《小企业会计准则》，由于我国实行新准则仅有一年时间，为保证财务数据的可比性，表1的相关数据分别来自于A企业2013年6月底和12月底的中期报表。