时间：2022-10-21 12:24:48
去香港联交所，“港股直通车”只是其中一条路。其中还有很多羊肠小道不为人知。
兵法曰：知己知彼，百战百胜。为了能在香港的资本练兵场旗开得胜，就必须了解香港的交易制度和内地的区别。
香港VS内地
要想投资港股，了解香港市场的交易制度和相关规则是投资者必须要做的一项功课。港股市场与A股市场在交易制度等方面存在显著区别，如表所示。
三条曲径能“通幽”
经过实战研究，我们发现有三条小路就像涓涓细流一样，可以曲径通幽回流港股。
其一，通过香港的券商。
目前，不少香港券商在内地设有分支机构，投资者可通过相关经纪人开设港股账户，开户后，投资者将港币资金存入指定的香港开户银行账号，即可通过该券商提供的交易系统进行港股交易。客户的下单指令首先报给该券商在港交所的席位，再由该席位进入港交所交易系统。
这是一条目前还不受法律保护的“地下”通道，其优点在于不受最低资金门槛限制，操作相对灵活。这条通道最大的不便在于资金周转等方面存在不便，以及承受券商倒闭而带来的资金无法追偿的风险和法律风险。
其二，购买QDII产品。
目前，市场的QDI I产品分为银行系QDII、券商QDII和基金系QDII。境内投资者通过机构投资港股主要依赖于银行系QDII理财产品。大部分中资银行和可以经营人民币业务的外资银行都推出了QDII业务。银行QDII的购买起点较高，一般为30万元人民币或5万美元以上。不过最新的银行QDII产品投资门槛已降为最低5万元人民币或5000美元。
除了已推出的银行系QDII产品外，上投摩根、华夏、嘉实、南方等国内各大基金公司也对QDII基金作了精心的准备。9月12日，国内首只股票型QDII基金――南方全球精选配置基金面世，该基金上市首日，发售情况十分火爆，募集资金约达500亿元人民币，并已经向外汇局申请追加外汇额度。这只以南方基金为投资管理人，以梅隆集团为境外投资顾问，将100%投资全球股票市场。
据最新消息，国内首款券商QDII产品也将出炉，这是一款开放式股票型QDII产品，将由中金公司独立运作，主要投资于香港股票市场以及在亚洲其他证券市场交易的股票，相信QDII产品将会给投资者带来满意的回报。
追求稳健投资的“基民”如果想追求较高的收益率，可以考虑券商、基金系QDII产品，但从投资安全稳健的角度看，银行系QDII产品可能更适合。
其三，搭乘“港股直通车”。
外汇管理局近日公布的《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》指出，投资者可用自由外汇或人民币购汇，通过中银国际办理证券买卖和托管，并在中国银行天津市分行或其他与天津中行签订合作协议的中行分支机构，开立个人境外证券投资外汇账户，且投资规模不受5万美元的年购汇总额限制。目前各项细则均处于试点阶段。据试点方案显示，投资范围为香港交易所公开上市的证券品种。
这一渠道最大的好处是合法与方便，港股直通车同时具备了购买QDII产品的方便性、安全性，并且使投资者可以不通过直接投资于香港的股市。但这一方案迟迟没有正式实施，而且可能会遭遇最低资金门槛。最新消息称港股直通车的门槛可能从10万提升为30万元，较高的门槛这意味着资金规模较小的散户仍然不能通过该渠道参与到香港市场。此外，在内地个人投资者对香港市场和香港的上市公司缺乏了解的情况下，如果初期投入的资金过多，很可能会承担较大风险。
比较以上三条通道，我们认为如果是一个稳健型投资者，可以直接购买QDII产品，如果看好目前全球股市的上涨行情，可选择券商、基金系QDII产品，如果看法相对保守，可选择银行系QDII产品；如果是一个风险偏好型投资者，对港股市场有一定的把握，并且倾向于亲自投资，而资金额度较大，通过即将开通的港股直通车是比较合适的选择；而如果投资金额较少，只有几万元，只是为了感受香港市场，可以考虑通过香港券商，但应充分认识到当中存在的法律风险。
（白春宇:中天嘉华理财规划师）