杨林耘:我爱这迷人的数字游戏

这里讲述的是一个优秀的基金经理是如何替客户理财的故事。

结束了“东方稳健回报债券基金”的第一次路演后,东方基金管理有限责任公司(以下称“东方基金”)基金经理杨林耘并不轻松。回想刚才自己很自然地说“我去年投资做得很不好,排在后面”时,对方的脸色刷地一下变了,她疑心自己已经失去了东方稳健的第一个机构客户。

但这就是杨林耘实话实说的个性,和她同行的市场部同事倒是咯咯地笑了,“其他公司的基金经理在路演的时候都积极地展示自己的精彩表现,你倒好,直接说自己做得很差。”这是最自然不过的状态,基金公司的市场部人员通常都乐意向客户表达更多正面的内容,以便把他们的基金经理“推销”出去,况且杨林耘在20lO年第一季度已拿到了当年债券基金的冠军,只不过她并不乐意用这一季度的成绩去遮盖2009年的业绩表现。

意外的是,这家机构客户反而看上了杨林耘的坦率,很快就购买了“东方稳健”2000万的金额。一段时间后,东方稳健回报一路高歌,这个机构客户叉进行了追加,最后成为“东方稳健”最大的客户,当然,他们也实现了理想的收益。“面对客户我习惯实话实说,我想他们会有自己的判断,”杨林耘笑着说。

数字游戏

这样的情景不断在杨林耘的工作中上演,却不会让杨林耘的情绪有太多波动起伏。

越来越多的女性基金经理步入基金江湖,已经证明在这个市场上巾帼同样不让须眉。越来越多的统计数据说明,在脑力劳动上男性和女性区别已不大,关于做投资,她相信性格差异才是主要因素。投资要求具备的一些素质,独立的思考研究和发现规律的能力,果断的判断、纠错和学习能力,再加上面对市场的波动和变化强韧的心态,这些加起来才是做好投资的积极因素。而在我们看来,这些因素她俱已具备。

理工科出身的她,特别喜欢数据统计、行业研究工作,从中寻找规律总让她兴趣盎然,因此面对数十亿的投资才能坦然地认为那只是一个数字而已,而她显然乐于享受这场数字游戏。

她并非最初就如此从容,这是一个熟能生巧的过程。从1993年做“马甲”开始,她给客户理财一样也亏过钱,也有失败的经历。记得刚人行,带她的师傅对他们说,“三年内如果没有被这个市场淘汰掉,就能活下去”。那时候半懂不懂地冲进投资领域,做了很多基础工作,数据和表格都是用手计算、用手绘制出来的,对每个参数和技术指标的使用都是用计算器――计算,她当时也不觉得辛苦,一切似乎都理所应当。十年以后发现这些基础工作没有白做,等到自己在市场上稳定下来,再回头来印证这些方法,才知道那些努力不过是厚积薄发。

从最开始的5万元到现在的数十亿,一路走来,只有一次,她觉得自己做得不够好,她在心里对自己说,“检讨一下。下次要做得更好,”为此,她离开市场一段时间去旅行,去思考。

这是非常有意思的工作,是她自己努力的结果,也源于她身后东方基金的研究员和交易员们的鼎力支持。基金经理不可能孤军奋战,基金业绩优劣的背后都需要研究员、交易员和基金经理的通力合作。

在东方基金的晨会上,10多名研究员根据自己研究的行业,向大家通报行业和重点公司最新动态以及自己的调研情况,会后杨林耘都会就自己关心的重点问题和研究员进行再沟通。不管是权益类的买卖还是债券类的买卖,杨林耘会把自己的投资想法和她的交易员沟通。和研究员的合作在前端,它会形成杨林耘的投资思路,而和交易员的沟通会实现她的投资想法。

对钱负责

见杨林耘之前听说基金经理人都非常注重仪表仪容。在美国华尔街操纵着庞大资金运作的基金经理人通常是投资人关注的焦点,包括他们的言谈举止,而基金经理人也为了自身的形象,不惜重金打造各自的行头,往往一双产自奥地利的Reiter皮鞋足以让他们在人前挣足面子。国内的基金经理人在这些国际大牌中有没有跟风,或者是穿戴这些国际知名产品的目的就是为了自己的工作呢?

出人意料的是,杨林耘从不刻意去追求品牌的消费,她坦言自己喜欢性价比高的商品,觉得好看舒服就好。在她看来,有些人买名表名包也是因为工作太累了,想奖励一下自己。对她自己亦然。如果莱笔投资的买点和卖点掌握得很好,她也会奖励自己:不需要很高的消费,和好朋友吃顿饭,或者出去旅游,甚至一天什么都不做只是好好睡一觉,也或许是买件平常觉得心疼的东西,没有定规。“质量可靠,价格合适,这样的消费才有价值。消费就像是买标的,用合适的钱买最好的东西,”杨林耘笑着说。比如,她会和邻居一起直接通过某空调厂家订购几台空调以降低价格,而不是去国美。当然,这样的选择都是在不影响效率的前提下。

这种生活的态度悄无声息地潜入她的投资理念中。一边信奉投资是长期的行为,会有波动,会有周期,她一边劝说她的同学及朋友不要轻易进入股市。因为大多数人都不知道怎么去选股,只是人云亦云,并没有自己的思路。她比较心疼钱,认为投资就是对钱要负责,对钱不负责钱也会对你不负责,对财富就应该是这种态度。她信奉的投资原则是“不熟不做”,至少要做些准备,选择适合自己投资的角度和理财的角度。对于不熟的领域拿钱去做实验太可惜,特别是做实业辛辛苦苦赚了钱,却以赌徒的心态冲进股票市场,做不好的概率肯定比较大。如果在股票投资中积累了心得和经验,甚至有成功的方法,就可以坚持下去。

基金经理在投资研究上投入的精力要远远超过普通投资者。毕竟,对一位猎人来说,举枪射击只是一瞬间的事情,但他们的大部分时间和精力都要花在寻找猎物上。她自己也是在黑暗中摸索了一段时间才看到光明,而普通人要做好投资需要付出更多时间和精力去学习。

如果征求她的投资建议,她毫无悬念地推荐基金投资。对于基金,普通人做投资相对来说付出得更少,而得到得会更多,挑基金也比挑股票容易,长期来看基金投资还是跑赢了股市投资。

“普通大众要做一些大概率事件,要做更有把握的投资,”杨林耘说。

定生慧

然而,投资工作并不是朋友们餐桌上说笑中的某个建议,正是如此,在普通投资者眼中,基金经理们是一个神秘的群体。因为巨额资金的存在,更因为他们代表着市场中的“主力”,他们的头顶上笼罩着一顶顶巨大的光环。当然,杨林耘不愿意将自己的工作总结成金融市场千军万马生死搏杀的精彩故事,对她而言,那不过是千万投资者的信任和托付。

俗话说,挑基金即是挑基金经理,专业机构的基金经理排名应运而生。每年元月,一场激烈的排名争霸战在硝烟中落幕,那是基金业绩王者之争,也是基金经理年关排名的“生死大考”。那时候他们被褪去光环、不再神秘,化成了排行表上一个个数字。杨林耘的投资成绩也被摆在市场上。杨林耘说,自己并不特别认同这些排名,更不爱用今年半年报排名第一的“成绩”去说服客户,她更乐于做好自己,专心对收益率负责。

每个基金经理都要在追逐公司盈利与保障投资者利益两方面寻找最佳平衡点。随着年龄的增长,在市场上的经历越来越丰富,她觉得对于投资,本金的安全稳健最重要。因为崇尚稳中求进,杨林耘可以说是个风险回避者。相较于承担风险谋求高回报,她更习惯于心态平和地对待市场:“就如同生活和生命一样,生命都没有了何谈追求,本钱没有了何来投资?首先是安全,然后是增值。心态平和在投资过程中很重要,我们每天会面对买卖的长波动和短波动,如果被市场牵制会很累。要学着尽量愉快地投资,让工作变成快乐的事情。”

于是,爱旅行的她愿意将投资与的旅行等同起来。在,因为有高原反应,走路、说话都需要慢慢地,人自然而然地把节奏放下来。她说:“‘定生慧’,人要安静下来思考才能生出智慧来。而且是个会让人心情很宁静、很纯粹的地方,投资也要追求这种境界,做任何事情都要纯粹才能做的好。”

市场上没有常胜将军,投资有高峰也有低谷,她不是巴菲特,不是索罗斯,只是不断地“修正”自己。“我对自己不停地修正,一天比一天做得好,我就满意了。尽量少犯错误,多做正确的事情,工作和生活上都要‘修’。做好自己才能为持有人赚钱。”