反弹延续还需实体数据支持

本周五上午11：05分，无疑将被载入中国股市史册！突然的异动，短短几分钟，沪指盘中大涨，从2061点一度攻击2198点，权重股普遍攻击涨停！虽然有诸多传闻在坊间流传，目前尚未有最终的定论。作为职业投资者，在此时我们更需要学会冷静，市场仍旧是需要客观分析，交易仍需理性看待。

除了周五的这起突发事件，纵观本周突破2050点的主流，当属金融、地产、有色、煤炭，其中煤炭的贡献力度最大，当市场都在期待周期股转换市场风格时，没有持续性向好的经济数据支撑的反弹，显然力度有限，一旦折返，回调的风险将随着中小盘结构性调整的风险释放出来，以至于沪指缺乏上行动力转而回调蓄势。除了目前无法获得经济数据的持续支持外，反腐涉及到医药领域，给机构持仓偏重的医药股带来沉重一击，部分医药股如恒瑞医药、天士力等下调幅度较为明显，当防御性行业也出现调整时，市场信心也将遭到较大的打击。当然，对于医药股的走势，我们的观点是市场反映过度，或许借助于利空加大了结构性调整，对于民族品牌的医药行业龙头，我们认为此次下跌则是左侧交易的好机会。

此外，在周期股中占比最大的银行股，周四关于央行同意国泰君安试点加入人民银行支付系统的消息，无疑是最大利空。笔者以为，券商参与支付，在无形中将分流银行的存款业务，某种程度上加速银行资金的流出，也在无形中确认了券商以前不能做的存款业务，现在也能做了。相对而言，这是金融业的混业经营，在对银行形成制约的同时，无形中将券商推入影子银行行列，这样一来，券商的金融地位将得到空前提高，中长期看利好券商股，而利空银行股。这则消息在银行业的反垄断调查期间公布，表明管理层有意通过金融业的混业经营进一步盘活存量资金，进一步管控银行的存贷业务，以此防范集中于银行的金融风险。也将打击银行股的反弹行情，也为市场的风格转换再打折扣。

不否认，这些政策都是治市，包括目前新股制度迟迟不曾出台，或许将会深层次的从投资者角度考虑，而周五事件，将会推动管理层如何执行落实保护投资者利益。不管怎样，最关键的一环还是在产业结构调整与防范金融风险中，实体经济需要有实质性的增长。而这些都还需要时间证明，即使期待三中全会政策的释放，目前也还为期尚远，那么市场只能选择目前的相对低位通过结构性调整来消化多空分歧。

技术上看，沪指2050-2100点仍有必要整固，自1849、1965点的上升趋势线，尚未获得第三点的确认，一旦该线止跌则确认支撑线，后市走势将延续震荡扬升格局。只是沪指经过周五的冲高回落后，长长地上影线需要下周或者更长时间来修复，其关键研判依据则是成交量。操作上，我们认为目前仍以防范风险为主，适当调减仓位，降低交易频率，不盲目追捧周期股的转换，暂继续深度关注消费成长股。智慧金田智能交易于本周四在16.2元卖出中兴通讯后维持空仓状态。