系统性风险,散户的大敌

2013年12月的第一个交易日，在证监会的IPO重启消息影响下，A股市场一片惨绿，两市近400只个股跌停，创业板和中小板更是遭受重创，创业板跌幅高达8.26%，中小板跌幅也接近5%；创业板跌停的个股超过了200家，中小板跌停的个股接近100家；创业板的跌幅创下有史以来最大单日跌幅。这就是股市系统性风险所展现的恐惧和残酷。实际上，在新股发行暂停一年多的时间里，曾数度传出IPO重启的传言，都引发了市场的一片恐惧和狂跌。当屡屡有国际板消息传出时，市场也是哀鸿遍野，跌势汹涌。每每市场上有利空消息传来时，都能让羸弱的A股跌得鼻青眼肿。因此，系统性风险是散户的大敌。

由此可见，防范市场的系统性风险，是散户投资者在股市操作中最为重要也最为关键的事情。

股市中的系统性风险，主要是指因为市场整体价值高估所带来的整体下跌的风险，以及管理层所出台的一系列影响整个金融市场的风险因素而引起的风险，如经济周期的波动、国家宏观政策调控等。有不少投资者都说，股市的系统性风险都是突发性的，因此是难以防范的。确实，很多政策因素的变动是普通投资者所无法预知的，很多类似“黑天鹅事件”也是普通散户无法提前掌控的。但是，仍然有一些系统性风险是散户们可以提前预知和感受到的。比如，创业板整体估值已非常高，价值回归是迟早的事；管理层决定推出优先股；党的十八届三中全会决议提出新股发行由审批制向注册制转变等，都是事先已经提出了的，投资者稍为留神一点，分析一下市场背景，就能够判断出新股发行即将开闸。

对于中小投资者而言，要想防范市场系统性风险，要做的具体工作有以下几点：

1、注重对国际国内经济金融风向标的把握。国际国内很多重大事件都会对资本市场产生不同程度的影响，或影响板块个股，或影响整个大盘。所以，对国际国内的一些重大事件，尤其是影响金融市场的事件要给予高度关注，并认真分析将会产生的具体影响和深度，由此作出操作上的决策。比如，美元、原油的走势，国际商品期货的动荡，地缘政治等；尤其是对于美国QE的逐渐退出这类重大事情要高度关注，引起必要的警惕。国内方面，如央行货币政策、国家财政政策等出现变化等，都要及时作出自己的分析判断，并采取相应措施。

2、当市场出现过热和大盘出现极端走势时，就要保持冷静的心态，分析当下的各种基本面情况，确认是否支持这种狂热的上涨。证券市场任何一次狂热的走势，其后都是一阵暴风骤雨式的下跌调整。因此，在市场经过一轮幅度较大的上升，投资人仍然不顾一切地携资涌入、市场赚钱效应极为明显、人们在生活中方方面面都无不谈论股市时，往往就是系统性风险开始显现的时候，要提前做好防范措施，果然止盈出局。

3、在每一次市场面临方向选择的时候，如果市场一边倒地看多时，则要谨慎对待，学会逆向思维，学会做少数派。当市场处于方向性选择时，或遇分不清是利空利多政策时，如果专业人士、机构投资者，甚至是大多数中小投资者都处于绝对一致看多时，那么往往是系统性风险来临之时。这个时候投资者自身应学会思考，剖析市场的各种因素，学会做市场的少数派，因为市场往往是少数人才能做对。

4、控制系统性风险的应对措施。在面临确定的系统性风险来临时，第一要务就是尽快出局，确保资金安全。第二，在不确定性风险面前，要做到严控仓位，尽量降低持仓比例，减轻风险。第三，在风险已经出现时，要学会及时止损，不要抱侥幸心理，企图解套或略赢出局。

股市系统性风险给市场带来的是巨大的跌幅，给投资者造成的损失也是极其惨重的，2013年12月2日的走势就非常能说明问题，几乎是所有的板块，都是深度下挫，不少创业板个股甚至是连续跌停。对于中小投资者而言，防范系统性风险比选对一次股票更重要，因为只有保证资金的安全，才能在股市里寻找更多的机会。不少投资者深有感触，就是在股市好不容易积累了一定的赢利，却往往被一次系统性风险所吞噬。