郭树清“力撑”蓝筹股

蓝筹成为近期市场的焦点话题，始于证监会主席郭树清的一番言论。2月15日，在上市公司协会成立大会上郭树清讲话时称：“沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出比较罕见的投资价值。”

今年股市盛吹蓝筹风。从市场表现看，今年一季度蓝筹股普遍上涨，非蓝筹股普遍下跌，二者之间的变化相差近12个百分点，到了4月蓝筹更是风头十足，上涨近7个百分点。

蓝筹成为近期市场的焦点话题，始于证监会主席郭树清的一番言论。2月15日，在上市公司协会成立大会上郭树清讲话时称：“沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，动态市盈率为11.2倍，显示出比较罕见的投资价值。”他说，相对于发达国家和地区来说，由于我国仍然处于工业化、城市化的高峰时期，我们这些公司总体上的成长潜力更大，而目前的估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中沪深300等蓝筹股的静态市盈率不足13倍，意味即时投资的年收益率平均可以达到8%左右。

之后他在公开场合多次提醒投资者注意蓝筹股的价格，并告诫投资者小心炒新股和绩差股，因为后面这两类股票不确定性更强，只有经验较为丰富的投资者才适合风险较大的投资选择。

除了喊话支持蓝筹股，证监会还出台了多项政策为蓝筹股行情护航。在多种利好因素下，蓝筹股出现一波上涨行情。其中，4月蓝筹股上涨明显，沪深300指数连续4周收阳，累计上涨6.98%，其中尤以地产、金融股为代表，地产指数上涨11%，金融指数涨13%，金融板块中又以券商股飙涨最为迅猛。

不过，在郭树清2月15日的讲话后，关于蓝筹股投资价值的争议一直不断。有人称，郭主席8%的收益率计算存在问题，因为只有上市公司将每股收益全部用于分红时，年收益率才能达到8%，但事实上A股上市公司并不注重分红，即便是蓝筹股分红比例也不高，目前蓝筹股的分红比例能占到每股收益三分之一也就不错了。按照这样算法，蓝筹股的平均年收益率实际只有2.7%左右，难以跑赢通胀。

针对上市公司分红问题，郭树清上任后的首要措施就是出台了相关政策，要求强制上市公司自新股发行开始，就必须在招股说明书中明确承诺上市后的分红方案，证监会表示将监督上市公司对分红方案的执行情况。

证监会上市部人士表示，2008年至今，现金分红上市公司主要集中在金融和采掘业，监管部门对2011年分红已完成初步摸底，充分了解了上市公司分红披露情况，对于在公司章程中有明确规定且披露了具体权益分派计划，但最后没有履行分红义务的，监管部门将对这类公司进行监管约束。

除了强制分红措施之外，为引导投资人重新认识蓝筹股的价值，证监会还不遗余力地打击违规操作，“对内幕交易和证券期货市场违规行为零容忍”。

在2011年年报披露期间，证监会提醒投资者“注意防范高送转概念炒作风险”，证监会表示，部分具有“高送转”概念的股票近期异常活跃，一些账户尤其是推出“高送转”的上市公司或其控股股东所在地及存在关联关系的账户在年报前集中买入相关股票。针对该类异常交易行为，证监会已对其中涉嫌违规的公司行为及典型的异常交易账户立案调查，对内幕交易等违法行为将予以严厉打击。

对于炒新风，证监会也有了更完善的对策。上交所和深交所消息称，在股票上市首日，一旦盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%，或盘中换手率达到或超过50%，可以对其实施盘中临时停牌至下午2点57分。很显然，此举是为了抑制新股上市首日的市场炒作。

对于炒小盘、炒重组的现象，证监会试图进行封堵。

4月20日，深交所正式《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，对创业板公司退市制度进行了完善，制度规定更为严厉。其中，将“连续两年净资产为负”则暂停上市，改为最近一年净资产为负则暂停上市。同时，若三年内累计受到交易所公开谴责三次，或因财务报告差错、虚假记载等，进行追溯调整，并导致最近两年年末净资产为负，则终止上市。此外，堵截了暂停上市公司通过“借壳”等手段恢复上市的渠道，要求申请恢复上市的公司，主营业务没有发生重大变化并有持续盈利能力。对于之前以补充材料为名拖延时间的上市公司，新规中也明确给出了补充材料的期限。

创业板退市规则的第二天，创业板即大跌5.25%，同时拖累中小板以及ST股下跌。分析人士认为，创业板退市制度一旦严格执行，市场预期类似规定将很快在主板和中小板实施，资金将从ST及重组题材的炒作中退出，蓝筹股将顺理成章地成为投资主流。

2012年农历新年来临之前，RQFII（人民币合格境外机构投资者）开闸，并在中国香港市场首次发售。

证监会4月3日表示，RQFII试点办法实施以来已批准了21家试点机构的资格，国家外汇管理局批准其合计200亿元人民币投资额度。日前经过相关部门的研究决定，增加500亿元人民币RQFII投资额度，允许试点机构用于发行人民币A股ETF产品，投资于A股指数成份股并在香港交易所上市。下一步，证监会还将会同有关部门研究进一步扩大试点规模、机构范围及投资比例。

为促使保险资金入市，上海证券交易所曾召集各保险机构进行会谈，首次开放保险机构用自有席位进行ETF网上现金认购和股票换购。这意味着，险资将不必再通过券商席位进行相关交易，为险资提供了交易便利同时节省了成本，有利于提升保险机构参与积极性。

另外，还不断有养老金入市的消息传出。据称，广东养老金已与社保基金理事会签订了千亿养老金的委托投资协议，虽然暂时不会投资A股市场，但分析人士指出，养老金入市是迟早的事情。

种种保驾护航的政策，令投资者看好蓝筹股的上涨空间：“发行沪深300基金、增加QFII份额、鼓励养老金、公积金入市、增加机构投资者比例、未来国际板的推出、防止炒新炒绩差股等，我们认为这对市场健康发展无疑是大有裨益的，都有利于蓝筹股。”