浅谈房地产投资策略

2019-10-16 版权声明 举报文章

摘要:随着房地产市场“限购、限贷、限价”的压力和紧缩的货币政策相结合,中国房地产市场经历了行业发展史上调控最严厉的一年,房地产开发商的生存面临前所未有的考验,本文通过分析2013年宏观经济及房地产市场的背景,对房地产市场的走势进行预测,并对房地产投资策略给出建议。

关键词:房地产市场;宏观经济;政策;走势;投资策略

一、2013年宏观经济及武汉市房地产市场背景

(一)宏观经济

房地产开发投资占固定资产投资比重是衡量房地产业发展稳定性、持续性的一个重要指标,也是衡量房地产业与国民经济及城市经济关系的主要指标之一。从短期看,指标表明房地产年度开发投资完成额占固定资产投资总额的比重;从长期看,它反映房地产开发投资在建总规模与固定资产投资总规模的比例关系。这个比例过高或过低,都会影响国民经济和城市经济持续健康发展。

2011年我国国内生产总值达到471564亿元,比上年增长9.2%,经济增速放缓,“保增长、调结构”再次成为政府2012年的首要目标。虽然房地产行业在短期内受到调控,但从长期来看,仍将是支持中国经济发展的重要力量。房地产固定资产投资在GDP中的占比逐年上升,2007年以来占比均在10%以上,2011年达到了17%左右的水平,出于保增长和地方财政压力的考虑,房地产行业仍将长期向上看好。武汉市2011年GDP6536.81亿,人均GDP约10000美元,尽管经济增长速度放缓,但绝对值依然较高,为房地产发展提供了良好的发展平台。

(二)武汉房地产市场

1. 供求走势

从房地产(住房)的需求方面来看,城市原有居民住房改善的需要,城市年轻人组建新家庭以及进入城市的新兴群体都构成对住房的需求;另外,某些对外开放度大的城市还有境外人士的流入,他们也需要购买住房,至少需要租赁住房;城市改造过程中的动拆迁居民更是成为最直接最现实的住房需求者。在一定的时期中,城市土地的供给总是有限的,房地产开发商建造住房的总量也是有限的,一旦需求量增长过快,房价就会有上升的趋势。因此,2011年房地产市场供应持续增加,市场成交总体呈现前高后低的走势,2011年上半年价格仍然在大幅上涨,居于高位,导致全年成交价格相比去年走高,但目前成交量逐步萎缩,价格开始松动。2011年全年新增供应房源为1192万㎡,相比于去年增加了17.9%;成交量为 825万㎡,相比于去年下降8.6%;成交价格7236元/㎡,相比于去年上升5.9%;

2. 存量

目前存量将近840万方,较去年同期新增近200万方,目前存销比接近12。库存居于高位,2011年底至2012年上半年特别是3-4月份,房企将面临资金压力不断加剧、存货继续增加,销售持续低迷的多重考验,将带来房价的进一步下行。

3. 新盘成交走势

2011年共计375个楼盘开盘(包括一个项目多次开盘及加推的情况),5月为新盘市场分水岭,在品牌开发商低价开盘的带动下,整体成交率高达65%,而之后政策效应持续发威,投资及改善型需求均受到了抑制,以及受制于年度销售目标不得不增加的推盘量,尽管开发商基本选择低价入市,加大推广力度,却难以改变成交率持续下滑的趋势。

4. 土地市场

相比于2010年武汉土地市场“地王频现”的疯狂,2011年表现相对冷清,土地成交面积与成交金额均有大幅下滑,底价成交、流拍、延期现象增多,调控背景下开发商拿地越发谨慎。从土地成交一般影响2年后的供求关系这一规律来看, 08年土地成交规模大幅萎缩使得2010年供应量极为紧张,而加上之前累计的需求集中释放,使得2010年成交量出现井喷现象,房价大幅飙升,开发商资金量充裕,大幅拿地扩张,如此也必将大大增加2012年的供应量,使得供过于求的态势有可能加剧。

二、房地产市场走势预测

1. 政策方面

2011年年底召开的中央经济工作会议表明中央未来对房地产行业调控的方向不会动摇, 尽管“三限”政策带有明显的政治干预色彩,但在“促进房价合理回归”的目标下,2014 年政策整体放松无望,更多可能是政策微调。保障房的建设将稳步推进,弥补商品房投资下滑对经济的负面影响。房产税或采取扩大试点城市的方式渐进推进,长期看将逐步替代限购令。

2. 信贷资金方面

房地产开发是一种投资行为,离不开金融支持。从发达国家的经历可以看出房地产金融发展的状况,很大程度上左右着房地产投资的状况。为了控制房地产投资过快增长,改变固定资产投资过热的状况,国家出台了一系列综合措施,包括提高存款准备金率、控制房地产贷款规模、提高房地产开发项目资本金比例等金融政策和清理整顿开发区、限制高档物业用地等新的土地政策等。但是,在国家“保增长”的主题下,之前一直紧缩的信贷资金可能会逐步宽松,我国货币政策将从紧缩走向中性,预计2014年将有多次存准率的下调,资金流充足,但是对于信贷资金的流向暂时难以判断,是否对房地产有大幅利好尚难以定论。

三、房地产投资策略建议

中国房地产市场的调控已经进入短周期或者持续调整期,目的是保证房地产买卖双方健康稳定有序发展。未来中国房地产市场即使取消限购,也不会像2010年一样快速反弹,未来房地产市场应该放在国家经济结构调整的大背景中来看,应后续房地产政策将会是断断续续,不断出台不但调整,因此房地产投资者和开发商在自己的战略目标及开发策略上必须走价值开发和重深化拓宽盈利模式的策略。

1. 增强风险防范意识,以战略防守为主,收缩战线,快速销售,最大程度的持有现金,为即将可能到临的低价抄底拿地做好准备;

2. 营销策略上,做好淡市营销专题,强化以客户为中心的营销方式,同时追求营销渠道的创新和精细化;

3. 产品策略上,目前房地产市场开发水平已经颇为成熟,单纯的从立面、园林、户型等方面去突破显得较为薄弱,必须增加产品内涵和人文诉求,带来客户生活方式的全新体验,杜绝产品的裸奔;

4. 从战略领域看,应该着眼于未来经济结构的转型,加大商业地产的投资力度,重视商业物业持有,同时可考虑与内需相关的地产服务行业,如旅游地产、养老地产等;

5. 从战略布局看,房地产行业已经步入下半场,未来三四线城市将是发展的重点和亮点,在资金充裕的情况下,可适当考虑布局拓展三四线城市。

参考文献

[1] 张东:《房地产投资导论》,中国财政经济出版社,2009年

[2] 喻峰:2009年房地产市场形势分析与2010年预测,《国土资源情报》2010年 第2期

[3] 刘坤:我国城镇房地产业存在的问题及对策,《当代经济》2009年 第10期

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