绍兴企业上市劲头为何不再“牛”

古城绍兴，是沿海经济较发达地区之一，上市公司比较多，全市现有上市公司13家，被称为“绍兴板块”。然而最近一段时间，该市企业争取股票上市的劲头已不象过去那么“牛”。调查发现，产生这一现象的主要原因有三个：

1．股票上市排长队使一部分企业失去信心。近年来，绍兴市有30多家企业在争取股票上市，除了13家企业先后在沪、深和境外实现挂牌上市外，还有20多家企业也做了大量的股票上市准备工作，其中一部分企业已经完成一年的“辅导期”，开始上市排队。但是，这么多的企业想上市，不可能都如愿以偿。有的排队排了好几年，至今仍然上市渺茫。甚至有的跑上窜下、东奔西走苦苦奔波了五、六年，费用花了一大把，连个队都没有排不上。这些企业无奈之中渐渐失去了对股票上市的信心，开始正视现实，调整思路。另外，由于近期股市低迷不振，新股上市不是好时机，企业也放慢了上市的步子。

2．股票上市成本提高让少数企业花了冤枉钱。从绍兴13家上市公司的情况看，前几年上市的股票其成本一般为股票发行额的1―1 5％，但是现在要3―4％，甚至更高，在境外上市的成本比境内上市还要高。即使如此，只要股票能上市，企业还是合算的。当前的问题是，有不少企业在花冤枉钱。推行“辅导期”制度后，少数中介机构在兜生意时口若悬河，拍胸脯承诺一定如何如何，但“辅导期”完了企业股票上市也差不多“完了”，剩下的就是遥遥无期的排队。对此，企业老总感慨地说，早知如此，又何必去花这个冤枉钱。当然，说句公道话，大多数中介机构是规矩收钱的，主观上也非常想帮助企业早早上市，只是客观原因使他们无能为力。由此可见， “辅导期”制度提高了上市公司的质量，同时也让一部分企业花了冤枉钱。

3．股票上市好处多多但带给企业的也不全是馅饼。实践证明，股票上市能给企业带来许多好处，包括筹集发展资金，建立现代企业制度，提高企业知名度等等。但是，股票上市给企业带来的不全是馅饼。许多负面效应时常让上市公司哭笑不得。比如，为了向股民“交账”，或是为了实现配股，确保年度利润指标的实现，有时迫使企业该投放的钱(像广告费之类)也不敢投放，由此带来的问题是多缴所得税，影响企业竞争力的提高；又如，少数企业昔日上市为筹资，如今钱圈进了， “投资”却成了难题， “回报”成了压力。用他们自己的话讲是孙悟空套“金箍咒”。再如，一些上市公司表面上建立了现代企业制度，而实际上经营机制没有真正转换。特别是国有控股公司，深化产权制度改革困难重重。在经营决策方面，形式上制度化、规范化、程序化，而实际上却是死板僵化。诸如此类的问题，使那些未上市的企业感觉到股票上市也并非一股万利、一股万能。另外，股市不规范也使一些优秀企业感到上市不值得，对股票上市持冷静态度。

绍兴企业对股票上市逐步趋于理性化，这是对股市认识上的一种飞跃。在绍兴企业界，现在有一种观点被普遍被认同：股票上市仅仅是企业谋发展的手段之一，股票上市必须因企而宜。从绍兴市近年来企业发展的情况看，13家上市公司的发展状况当然不错，但是个体、私营企业和由私人资本控股的股份制企业发展也非常迅速，增长速度已连续多年在20％以上，真正实现了各种所有制经济共同发展。它告诉人们一个事实，经济发展有多种模式多条路，走自己好走的路，才是企业成功之道。

(作者单位：浙江省绍兴市经贸委)