美国加息对我国利率影响几何

时间:2022-10-12 05:45:12

美国加息对我国利率影响几何

美国联邦储备委员会6月30日宣布四年以来的首次升息,将利率调高0.25%,将联邦基金利率调升至1.25%。美国联邦基金利率维持在1%已长达一年。1%的利率水平是自上世纪50年代以来,美国出现的最低利率水平。美联储加息,对我国经济有多大影响?人民币会不会跟进?

外币利率肯定跟进

北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为,目前,我国的利率主要涉及8种,包括本币的存贷、外币的存贷、准备金率、准备金率之后的利息等。我国外汇存贷特别是美元跟随加息是“必然的”,这也是美元加息带来的最主要的影响。但是人民币存贷款利率是否随之加息,目前还要考虑国内宏观调控、通胀情况等多种因素。

给我国金融体系带来压力

中国社科院金融所研究员王松奇认为,美联储的决策机构美国联邦公开市场委员会,在确定经济调整大体方向后,并不决定调息的具体时间,使格林斯潘有很大的个性化操作空间。而在我国,利率尚未完全市场化,我们应该加快利率市场比的进程。

国务院经济研究中心金融研究所副所长巴曙松说,美国将带动全球进入升息周期,而我国在经历了较长低利率时代后,也有提高利率的要求,但这同时也将给我国金融体系带来巨大挑战。首先是对银行本身的挑战。截至去年底,有2.7万亿元国债的利率在3%以下,大量的机构投资者尤其是银行,要面对和解决如何降低风险的问题。其次是对消费者个人信贷的挑战。国内消费信贷始于低利率时期,尚没有经历过升息,消费者需要考虑采取什么样的措施,消除和减缓升息带来的还贷压力。第三是对我国金融结构的考验。市场化进程的加快使市场对许多市场化工具运用的需求增加。有关部门需要考虑如何通过市场化工具的推出有效地减缓政策矛盾。

能否震动资本市场

北京邦和财富研究所所长韩志国则认为,如果美国出现继续加息的趋势,那将对我国资本市场产生较大的负面影响。

目前,人民币一年期存款利率为1.98%,境内美元一年期存款利率为0.5625%,本外币利差达1.4个百分点。与此同时,美元一年期大额存单(CD)利率为1.06%;美联邦基金利率为1%,境内外本外币利差达到0.92个百分点以上。这种巨大的利差已经成为鼓励境内外机构套利的强大动力。2004年第一季度,在国际收支略有赤字的情况下,央行却购买了360多亿美元的外汇,充分说明了套利活动的规模之大。对此,有关专家认为,加息必须防止境内外机构的套利行为,幅度不要太大,防止境内资本市场遭遇外来资本的冲击。

首都经贸大学教授刘纪鹏称,意料中的美国加息,资本市场已提前消化。如果我国加息幅度在0.25至1.25个百分点之间,那么对于中国经济尤其是资本市场的影响是有限的。但值得注意的是,QFII等机构投资者会不断地比较不同投资地的收益情况,以决定资金的流入和流出。

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