人民币理财产品收益最可期

虽然澳元等高皂货币理财产品的收益预期不断加强，但是对于未持有外币的投资者，外币理财产品依然不是投资的好选择，汇率动荡的背景下换汇购买外币理财产品往往得不偿失。

4月6日，澳元再次加息25个基点，增加了投资者对澳元产品收益预期。然而，据记者观察，虽然作为高息货币，但1月份以来，交通银行发行的数款澳元理财产品收益率却有回调趋势。

而受欧洲债务危机影响，欧元持续走弱，欧元对美元汇率一路下滑，使得欧元的理财产品的到期收益严重受挫。日前，农行2009年第四期“金钥匙・汇利丰”产品A、B、C、D、E五款产品全部出现零收益。

专家提醒投资者，目前不要换汇购买外币理财产品，而如果手持欧元等持续走弱的货币，可考虑换为人民币进行投资。在当前人民币加息预期下，人民币理财产品收益最为可期。

上月6日，澳元再次加息25个基点至4.25％，而使得收益预期进一步加强。但是，据记者观察，今年1月份以来，澳元理财产品的预期年化收益率有回调趋势。

记者对比了银率网风险评级均为中的交行“得利宝新蓝澳元1年”在1月、2月、3月发行的三款产品。1月份发行的“得利宝新蓝”澳元1年理财产品(1Y100229)预计年化收益率为6.4％，2月份发行的“得利宝新绿”澳元1年理财产品(F1100529)预计年化收益率为6.1％，3月份发行的“得利宝新绿”澳元1年理财产品(F1100729)预计年化收益率仅为4.85％，预计年化收益率有不断降低趋势，而这一趋势在半年期产品中也有所体现。

对此，业内专家认为这是_个正常现象。因为澳元一直处在不断加息的状态，带来银行外币储蓄利率上调。使得银行要为外币存款付出更多成本，在一定时期内，会表现为理财产品预计年化收益率下调。但预计年化收益率下调只是_个阶段，处于加息周期的货币仍然具有较好的收益预期：从趋势上讲，澳元年化收益率依然会因为加息带来的超额收益而走高。

普益财富研究员孙瑞琪则认为，该问题和产品设计本身有关，交行该系列产品的挂钩标的中包括结构性金融衍生工具，预计年化收益率回调可能是由于结构性产品收益变化所致。他同时指出，澳元产品预计年化收益率下降不是一种普遍现象，中行、民生银行澳元产品预计年化收益率在过去3个月波动并不明显。

“零收益”近日又现外币理财产品市场，农行发行的2009年第四期“金钥匙・汇利丰”产品A、B、C、D、E五款产品全部出现零收益。据了解，这五款产品均为汇率观察区间产品，即设定一个汇率区间，区间上限和下限分别为期初汇率向上和向下浮动一定基点。如果产品投资期内，汇率从未突破该区间，即享有约定的到期年化收益率，而如果汇率跌破区间下限，则产品产生零收益。

业内人士认为，农行上述产品产生零收益，主要是由于区间预期太小，投资期内产品所挂钩的欧元总美元汇率波动过大，突破产品设计的汇率下限所致。

而对于未来一段时间的欧元产品收益，我们的看法并不乐观。专家表示，欧盟具有统一的货币政策，但没有统一的财政政策，未来一段时期对欧元的基本判断依然是持续走弱。因此，持有欧元的投资者可以考虑将欧元资产换为人民币资产进行投资。

孙瑞琪则建议，投资者在预期汇率剧烈波动时，应选择波动空间尽可能大的产品。投资外币理财产品，投资者本身应该对于汇市有一定的判断。

相对于外币理财产品的诸多不确定性，人民币理财产品在加息预期下依然强势。据金融界网站银行理财产品周报第4期数据，近期依然是信贷类理财产品包揽了到期收益率前十名。其中，“金葵花”招银进宝之信贷资产839号理财计划代码：4499高居榜首，实际年化收益率达3.95％。

当前人民币进入汇率升值通道，而且具有较强的加息预期，预测人民币资产会持续强势。但是持有澳元、美元等货币的投资者也应该注意到，这些币种非持续走弱货币，因此继续持有外币资产也是一个不错的选择。

此外，负利率时代的到来也使得人民币理财产品作为存款替代品受到投资者热。