时间：2022-10-05 03:53:01
本期做客嘉宾 杨成义
著名股评家，国家首批证券投资分析师之一，12年证券从业经历，曾先后担任君安证券投资经理．华夏证券交易部投资经理．筹建北京首证投资顾问有限公司并担任总经理，后又被大通证券聘为首席证券分析师
4月份年报将集中出台，政策面将变化频繁。大盘会稳中有升，上证综指高点在3500点，3500点以下的调整应以买入或加仓为主。投资策略上应关注政策变化，以判断大盘走势，并通过年报来精选个股；操作上应以中线选股，波段操作为宜。宏观面，4月份投资者应主要关注：
经济运行
从之前数月宏观经济运行看，4月份宏观经济仍将呈现良性发展格局，并为证券市场上涨提供良好的环境。但房地产过热、投资增速过快的现状并未根本改变，通货膨胀压力依然存在，不排除政府会采取偏紧缩的财政政策。
投资提示：
投资者应密切关注税收政策变化。
汇率走向
自2005年7月21日汇率改革以来，人民币对美元汇率一直处在上升趋势中。人民币持续升值，使境外热钱有通过各种渠道进入我国资本市场的冲动，也使以人民币计价的资产有不断升值的要求，这也是奠定2006年以来A股牛市的重要基础。政府为此采取了降低出口退税、降低进口商品关税、对部分出口商品征税等政策，但并未改变经常项目顺差继续扩大的趋势，故4月份人民币对美元汇率续创新高的趋势，不会出现根本性改变。A股行情因此将依然向好，并围绕人民币升值概念深化。
投资提示：
投资者可继续关注与人民币升值密切相关的板块，如金融、地产和航空。
流动性过剩
我国流动性的主因是外汇储备过多，对外投资渠道不畅。从各国实践看，寄希望于短期内解决流动性过剩问题是不可能，只能通过调整汇率、进出口政策和货币政策来逐步解决。
流动性过剩的直接后果是货币供给过剩，通货膨胀的压力加大；而经济运行中货币供给过剩，会导致以货币计价的资产价格有上升的趋势，进而推动股票价格持续上涨，股指频创新高；同时也推动房地产价格不断上涨。
投资提示：
因我国流动性过剩仍将中长期存在，投资者可继续看好好股市，并关注地产板块。
央行政策
3月17日央行加息，并未导致证券市场大幅下调，反而激发了场外资金入市的热情，说明牛市格局并未发生根本性转变。因利率调整有一定滞后效应，短期内央行不会采取进一步的紧缩政策。
投资提示：
投资者因此可继续逢低买入，并关注前期一直受加息预期影响较大的银行和地产板块。投资者近期仍可看多市场。
自主创新
十六大以来，自主创新成为我国重要国策，国家不断加大对具备自主创新能力的企业的扶植力度。上市公司作为自主创新的重要来源之一，必然会得到国家政策的重点支持。
投资提示：
对具备自主创新能力、有自主知识产权的上市公司，如高新技术股和具有自主品牌的中药股，投资者可予以关注。
股指期货
3月份两会期间，证监会高层再次提到上半年有可能推出股指期货，4月份股市走势必然会与股指期货密切相关。与股指期货相关的沪深300指数的权重股，也会备受市场主力资金关注，因此成为市场热点品种。
投资提示：
投资者要密切关注沪深300指数中排名前10位的权得股，择机作为重点投资对象。
整体上市
2007年两会期间，国资委领导多次强调，国资委会在政策上支持其管辖的大型企业集团整体上市，并加快大型国有企业的整合步伐，这为大型国有企业集团的整体上市和优质资产注入上市公司，创造了有利条件。
2007年以来，以沪东重机为代表的整体上市股，表现出强劲的上涨势头，投资者获利丰厚，因此4月份的整体上市题材，会继续为市场所关注。
投资提示：
投资者应密切关注具备整个上市条件的央企。
限售股解禁
2005年股改启动至今，已近两年；当年限售的非流通股，如今开始大规模解禁。这种隐性扩容对市场的影响，会逐渐显现。在市场稳步上涨或小幅整理时，解禁股对市场的影响较小；而一旦市场出现大幅震荡，解禁股对市场的助跌效果就会十分明显。
“黑色星期二”(2007年2月27日)的大幅下跌，与解禁股数量的不断增加有一定关系。但限售股的上市并非都是利空，在目前的强势格局中，一些个股的限售解禁，反而为投资者提供了最佳的买入机会。
投资提示：
投资者要对限售解禁股进行认真研究，寻找那些具备投资机会的品种。