人民币国际化前景探析

[摘要]07年8月开始席卷美国、欧盟、日本等国金融市场的次贷危机所引起的不仅仅是全球范围内的金融危机,还包括了信用危机和人们对当今世界经济体制的普遍不满。在这样一个大背景下,国际社会对人民币升值的呼声越来越大。本文着眼于人民币国际化的进程,并在历史研究的基础上,对人民币国际化的前景提出相关预测,以期为人民币国际化找到一条合适的,渐进式的道路。

[关键词] 国际货币 人民币国际化 自由兑换

一、人民币国际化概述

(一)国际货币和人民币国际化的概念

国际货币是指在国际经济交易中被普遍接受并广泛使用的可自由兑换货币、欧洲货币、复合货币、区域货币。自以金币作为国际货币为始发展到今天的多元化的国际货币时期以及区域货币时期,国际货币一直以来都是伴随着国际商品交换的发展而不断演化的。

人民币国际化是指人民币能够跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。人民币国际化的含义包括三个方面:第一,是人民币现金在境外市场享有一定的流通度;第二,是以人民币计价的金融产品成为国际各主要金融机构的投资工具;第三,是国际贸易中以人民币结算的交易要达到一定的比重。

(二)人民币国际化的条件

通过以上对人民币国际化的界定,我们不难把人民币走向国际化的条件归纳为以下几点:

1、实现资本账户的自由兑换

根据人民币国际化的定义,人民币要想成为国际货币为世界各国所认可,必须可以作为流通手段在国际市场上进行流通。而这种流通必须是一种自由的,无条件的流通,这就要求在任何时候人民币持有者都可以将持有的人民币兑换为他国货币,相应的他国货币持有者又可以在所需之时自由购入人民币做国际支付之用。因而,资本账户的自由兑换是人民币国际化的前提。

2、保持人民币币值的稳定

币值的稳定是他国将人民币作为储蓄手段的信心来源,更是各国金融机构购入以人民币为计价单位的金融产品的直接保证。近些年来,在国际金融危机的不断冲击之下,人民币一直保持了其币值的稳定,正因为如此,东南亚各国无论是政府还是民间企业都愿意持有人民币。这无疑给人民币国际化提供了群众基础。

3、完成金融体系的国际化和规范化

当前情况下,中国巨大的贸易顺差决定了我们不可能通过贸易使他国公司或政府拥有大量的人民币储备。而解决这一瓶颈的关键就是完善的金融体系,通过央行之间互换货币,给他国公司提供贸易贷款,对本国出口企业进行贸易补偿等等金融措施都需要成熟的金融系统来支撑。

当然,人民币要实现国际化需要强大的综合国力为保证,只有坚持可持续发展之路,完善经济、金融市场,把中国打造成亚洲甚至全球经济强国才是实现货币国际化的关键。

(三)人民币的国际化进程

2000 年 5 月,东盟 10 国和中、日、韩财长会议上通过《清迈倡议》,中国分别与菲、马、泰、日、韩等国签署了货币互换协议;边境贸易中,人民币已成为主要结算币种。04 年 11 月,中国人民银行颁布的《个人财产对外转移售付汇管理暂行办法》,为个人合法财产对外转移提供了正常途径。这也是人民币资本账户自由兑换的开端。同年 12 月,央行表态对我国的货币政策作出相关调整,以适应当前区域货币市场的变化。05年7月,我国建立以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,人民币相对于美元开始升值,美元兑人民币汇率从当时的8.11:1下降到2008年7月份的6.83:1附近。此被称为人民币第一次汇改。08年12月北京同意符合资格的企业在香港以人民币进行贸易支付。香港将有可能成为人民币国际化的一个重要跳板。随后经国务院批准,中国人民银行等六部委于2009年7月在上海、广东开展了跨境贸易人民币结算试点。数据显示截至今年5月末,累计办理跨境贸易人民币结算业务445.52亿元。2010年6月19日,央行宣布将进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。这已经是人民币的第二次汇改。截至2010年6月22日人民币兑美元汇率更是首次跌破6.8。

种种迹象显示,人民币国际化已提上日程。无论是出于意愿还是被动接受,人民币已不可避免地卷入国际市场。

二、人民币国际化的前景探析

人民币国际化的总体趋势已经很明朗了,并且不可否认的,人民币国际化将带来诸如提升中国国际地位,增强中国对世界经济的影响力;减少汇价风险,促进中国国际贸易和投资的发展;进一步促进中国边境贸易的发展;增强我国货币政策的自主性等一系列好处。然而,当我们憧憬美好未来之时,我们必须正视这样一个事实:尽管近年来人民币在东南亚地区已经成为了仅次于美元、欧元、日元的又一个“硬通货”,然而作为价值尺度,人民币计价范围主要在边贸;作为支付手段,人民币仅仅是辐射到了周边经济体;作为价值储藏手段,人民币刚开始出现制度性变迁;作为国际经济政策工具,人民币才逐渐受到各经济体重视。也就是说人民币还称不上一个国际货币。同时,在人民币的国际化进程中由于对外直接投资规模不够,国际市场上人民币的流通增长量不足;而国内市场经济体制建设的不完善,又给利率市场化、汇率机制改革埋下了潜在风险;并且在当前情况下,中国政府不可能在近期会让人民币实现可自由兑换,因为过快地放开对人民币的兑换限制可能会让进入中国的资金突然出现变动,引起混乱,并可能导致资金的快速流动,影响经济的稳定;从政治角度来看,日本、韩国和东盟一些成员因提防中国主导亚洲的地缘政治也会反对人民币成为亚洲主导货币,从政治层面上向本国乃至中国企业施压,这可能也会让人民币难以对这些国家的经济产生太大影响。正是因为此类种种原因,我们可以把现阶段界定为人民币国际化的起步阶段,而在未来很长一段时间里,人民币将持续这一进程。后经济危机时代,因为担心美国单方面利用美元在世界范围内的霸权地位通过增印钞票向他国转嫁危机,世界各国对相对平衡的全球经济结构愈加渴望,而这种需求将会加速这一进程。因此我们可以推断,人民币国际化将是中国经济发展的必然,也是全球经济趋于平衡的必然,然而这一过程牵涉了包括经济,金融甚至政治在内的诸多因素又决定了这一进程将是缓慢而且艰难的。在这种情况下,“渐进模式”将成为必然的选择。即从实际国情出发,尽量排除外界压力,稳步开放国内金融市场,与国际接轨,规范市场经济并利用高度开放的香港金融市场为跳板,解决人民币回流等问题。只有这样才能真正实现人民币的国际化。

参考文献:

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