黑龙江省某市供热工程初步融资分析

摘要：黑龙江省某市天宝热力有限公司南热源供热工程，工程设计规模：500万平方米。工程内容包括：热源工程、换热站、供热管网以及与之配套的其他工程。

关键词：黑龙江某市 供热工程 融资分析

本项目建设规模：规划供热面积360万平方米，接现有供热面积140万平方米，总供热面积为500万平方米；拟建设一座四台85MW的高温热水锅炉房，以满足区域现有供热负荷及规划发展负荷的需求。供热一次网总长度14.282千米。根据热负荷分布状况共设置27座换热站，建设项目总投资22837.60万元

工程建成后将解决区内已经建成和陆续兴建的企业单位和居民的供热问题。

一、投资编制依据

严格按建设部关于《市政工程投资估算编制办法》的通知(建标[2007]164号)规定及《建设项目经济评价方法与参数第三版》的方法进行编制；根据《该市天宝热力有限公司南热源供热工程可行性研究报告》提供的工艺内容、现场内部及外部条件、建设单位提供的其他条件进行计算；

投资估算指标采用及参考：（1）、采用建设部颁布的《全国市政工程投资估算指标》并结合当地人工、材料、机械价格进行调整计算；（2）、参考黑龙江省建筑、安装、市政工程预算定额、费用定额及近年来的同类工程预、决算资料。（3）、主要材料估算价格按当地现行价格信息计算，设备为厂家报价加运杂费计算。

二、工程建设其它费用：

（1）建设单位管理费按财建【2002】394号文规定计取；（2）工程勘察费、设计费按计价格【2002】10号文规定计取；(3)招标服务费按计价格【2002】1980号文规定计取；(4) 建设项目前期工作咨询费按计价格【1999】1283号文规定计算；

(5)建设工程监理费按国家发改委、建设部发改价格【2007】670号文规定计取；(6)工程保险费根据中国人民保险公司规定为第一部分费用0.3%；(7)竣工图编制费按设计费的8%计算；(8)联合试运转费按第一部分工程费用中设备费及安装费合计的1.5%计取；（9）基本预备费按8%计取；（10）办公及生活家具购置费：按设计定员每人2000元计算；（11）其他费用按相关规定计取。

三、流动资金估算

流动资金为生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料、支付公司及其他经营费用等所需的周转资金。本工程流动资金估算按详细估算法计算，经计算本工程流动资金估算总额为1273.22万元。

四、项目总投资及分年投入计划

（1）、建设项目总投资为22837.60万元，其中建设投资21287.00万元（其中基本预备费用1576.81万元）；建设期贷款利息1168.64万元，铺底流动资金381.97万元。见下表

项目总投资估算汇总表

序号 费用名称 投资额 占项目总投资的比例（%） 其他说明

合 计 其中：外汇

1 建设投资 21287.00 93.21%

1.1 建筑工程费用 3130.55 13.71%

1.2 设备及工器具购置费用 7996.80 35.02%

1.3 安装工程费用 6430.55 28.16%

1.4 工程建设其他费用 2152.28 9.42%

1.5 基本预备费用 1576.81 6.90%

2 动态费用 1550.61 6.79%

2.1 建设期贷款利息 1168.64 5.12%

2.2 铺底流动资金 381.97 1.67%

3 建设项目总投资（1+2） 22837.60 100.00%

根据工程进度安排，拟将建设投资在二年建设期内投入使用，年度投资比例50%：50%。

五、融资方案

项目的资金筹措是项目实施的一项重要工作，尤其在现代市场经济和资本市场高度发展的同时，项目的融资方式和技术也不断的发展和成熟，因此融资方案的重要性不言而喻。下面就融资方案做以简要的论述和分析。

项目的融资组织形式和资金来源的初步确定

（1）本项目的融资组织形式为项目融资；

（2）本项目所需要的资金总量为22837.60万元，根据资金的可得性、供应的充足性及项目较低的融资成本，初步确定资金的来源渠道为项目法人的自有资金和国内银行贷款两种渠道直接融资获得资金。

银行贷款及资本金的筹措：

本项目拟用18260万元国内银行贷款，年利率6.4%，还款方式为等额度还款，还款的资金来源为利润、折旧、摊销等；其余资金由企业自筹，资本金来源为企业可用于项目投资的资金。

五、融资方案分析

1．资金来源的可靠性及融资结构分析：

根据该市供热发展趋势的综合分析，可以看出，项目的资本金以及银行贷款的筹集都是有保证的和可靠的。本项目的资本金和债务资金的比例为20%：80%，在一般资本金过低，债务资金比例过高的情况下，将给项目的生产运营带来潜在的财务风险，但对本项目而言负债资金只占工程总投资的80%左右，项目的资本金约占20%；项目的财务风险较合理，在这种情况下，也可以相应增加债务资金的比例，提高资本金的流动性。

2．融资成本分析：

本项目的融资成本以资金的成本率表示（以利率的形式表示）。根据项目的融资方式和结构可得，本项目的资金成本主要表现为借贷资金成本。债务资金约占项目总资金的80%，银行贷款有效年利率按6.4%。借贷资金成本计算公式为： I=(i+a/n)/(F-a)式中：I―借贷资金成本；i― 借贷利息等资金占用费率；a---筹资费用率；n―借款偿还期；F―实际筹得资金与名义借贷资金额的比率。(所得税后借贷资金成本=税前资金成本×(1-所得税税率))。.在根据债务资金的比率计算出加权平均资金成本。经计算本项目的税前加权资金成本作为项目的最低期望收益率，则它低于6%的行业收益率，因此项目的融资成本是比较低的，融资方案是合理的。

3．融资风险分析：

融资方案的实施受到各种因素的影响，本项目也不例外。本项目可能发生的风险因素主要有两个。⑴、资金供应风险：如果借贷资金由于原因不到位或企业的经营状况恶化，使得原资金筹措不能实现，将直接影响工程项目的实施和按时完成，效益目标也难以实现。但本项目为公益设施建设项目，政府会给予税费及各方面的优惠和扶持政策，加之项目本身的较高出资吸引力，都会相应地降低资金的供应风险。但也需要企业更好的经营和管理，加大力度，使得计划筹措资金得以实现。⑵、利率风险：由于本项目的资金成本受利率变化的影响较大。因此也是本项目考虑的重要风险因素。因此目前利率风险是较低的。但也不是不受到国际金融市场汇率变动的影响。因此应当从有利于降低项目的总体风险考虑，在某些时候，也可以采用利率吊期，将浮动利率和固定利率往有利的方向转换，以更好的规避利率风险。

参考文献：

黑龙江省某市供热工程可行性研究报告。

国家及地方相关收费、管理规定。

注：文章内所有公式及图表请用PDF形式查看。