浅论综合报告的利与弊

一、引言

近来随着股东对信息披露的要求越来越高，各大公司都在力求用各种方法提高信息的透明性与公开性，时下正热的综合报告就是典型例子之一。该报告能够更好的维持股东与管理者之间的关系，奠定了投资者的信心，因而成为了现代公司制度的重要组成部分。然而凡事都不可能完美，详尽的综合报告编制成本昂贵，让公司的底细在竞争对手面前一览无余，大大增加了公司被对手模仿、超越的风险，可谓喜忧参半。本文接下来就将详细阐述综合报告的优缺点，并谈谈未来综合报告可能的发展趋势。

二、何谓综合报告

随着利益相关者对企业报告的透明度要求不断提高，越来越多的公司开始主动可持续发展报告，以披露公司在环境、社会和公司治理方面的非财务信息，作为对财务信息的补充。然而，公司的年度报告和可持续发展报告各自独立的情况，使得报告无法完整展现报告机构的运营全景，特别是使诸如风险、影响和机遇等关键性信息难以得到整合，为克服这一问题，综合报告（Integrated Reporting）的概念应运而生。

综合报告的含义不仅仅是将两份报告简单合并，而是对公司的管理提出了更为严格的要求：综合报告要求企业向投资者详细披露自身的六大资源，包括财务、制造、人力、智力、自然和社会资源的状况，并阐释它们由取得到消耗再到再生的整个过程。这一披露要求，就不仅需要将公司的财务、环境、社会及公司治理业绩报告体系进行整合，更需要公司在内部管理和运营中进行更为全面的可持续发展性考虑，其前提也必然是公司能够将可持续战略融入整体发展战略中。

可以说，在综合报告的帮助下，投资者对披露公司资源的方方面面将有更加深入的了解与认识。由这些财务的、非财务的信息，投资者对企业创造，以及在短中长期内持续创造价值的能力将有更加深入的把握，从而做出更为理性的投资决策。

三、综合报告的优点

帮助企业更加了解自己的资源及其价值是综合报告显著的优点之一。企业自身在编写综合报告的过程中，往往能借综合报告对自己手头的资源有更加深入的了解和认识，方便自己未来的发展与规划。以人力资源为例，这类资源在以往的传统财务报表编制中往往被人们忽略，即便部分企业注意到了这些资源，也因其难以记录和衡量而让编制者无从计量。随着现代企业的不断发展，了解与评估人力资源的需求愈发紧迫，综合报告适应了这一需要。在IIRC的指导下，企业可以通过对员工能力、经验、动力乃至忠诚度、相互间合作能力等方面进行考察衡量，评估出人力资本的价值。虚无缥缈的人力资源在综合报告中得到了确认与计量，帮助企业清楚了解哪些是自己不可或缺、孜孜追求的人才，哪些是可以促进本企业发展、应竭力留住的人才，方便企业进行人员管理。因编制综合报告让公司了解自己的财务、制造、人力、智力、自然和社会资源并进行妥善管理，正是综合报告超越以往财务报告的价值之所在。

综合报告要求编制公司必须向利益相关者披露企业所拥有的社会资源及其相关价值评估信息。这一规定为利益相关者提供了信息的同时，更表明企业积极履行自己身为社会公民应尽的义务。随着公司的发展壮大，它的一举一动都会对社会产生不小的影响，改变世界的发展与变化；与此同时，企业若没有得到社会的认可，难以拥有群众的支持，将无法在社会上立足。正因此，企业应关注利益相关者的需求，履行自己的社会责任。提供一份综合报告，正是企业履行自己社会责任的表现之一：通过综合报告向利益相关者披露他们希望了解的信息，满足来自社会各处的利益相关者的信息需求。利益相关者，自然会更认可那些提供综合报告的公司。企业的名声因提供综合报告而进一步提升，随着名声的提升，企业会愈发重视自己报告的质量，会更关心利益相关者的诉。这个不断促进的过程，让企业与利益相关者双双受益。可口可乐公司便是该双赢过程的最好例证。可口可乐公司每年除了向利益相关者披露自己的财务报表之外，还积极披露出与财务、制造、人力、智力、自然和社会资源相关的综合报告信息，用行动告诉世人自己“传播幸福、巩固信任”的宣言绝不是空谈。随着时间的推移，可口可乐公司获得了越来越多的利益相关者的赞誉，这也进一步激励它更进一步完善综合报告的质量。最终，我们看到了可口可乐公司不断上升的市值，成为了当今世界举世无双的优秀国际大公司。这不得不让我们叹服于企业而言，履行自己的社会责任有多么重要，叹服披露一份综合报告有多么重要。

发表综合报告另一显而易见的作用则是表明企业提升了自己披露的透明度，为股东-管理者这一委托关系奠立更为坚实的基础。企业通过综合报告，向企业的股东更为全面的展示了自己：不仅有以往财务报表所披露的定量数据，还向股东展现了更为丰富的定性数据，包括企业的人力资源、社会关系等等，并尝试进行数据评估，这些都帮助投资者进行投资决策。透明公正正是公司治理最重要的原则之一，一份全面、生动的综合报告正是企业严格遵守这一原则的最强有力的佐证。可以说在综合报告的帮助下，投资者对资本市场必会更有信心，综合报告也成为了公司制度的发展提供不竭的动力。

四、综合报告的局限

任何事物有其优点也必有其不足，综合报告也不例外，编制成本高昂便是其缺点之一。为能客观公允反映企业六大资源，综合报告对企业的内部计量系统有着比以往财务计量系统更加严格的要求，要求企业不断发展完善。同时，对于社会资源、人力资源计量的要求比以往传统的会计计量对财务人员的要求要高得多，这就需要企业对有关从业人员进行继续教育与培训，开支可想而知必会大大增加。更不要说，该计量过程要求企业上下各个有关部门通力协作，声势颇为浩大，这必会增加企业的机会成本，这些时间与精力花在别的方面是否更能股东创造价值。这些都是企业编制披露综合报告将承受的成本负担。可以说，对于现在的中小型企业，要求它们披露综合报告是不可能的任务。

综合报告在披露大量信息提升公司透明度方便股东之时，也必然让企业的竞争对手更了解自己。这就可能让企业不慎泄漏机密，有损其核心竞争力。综合报告不似传统会计报表，除了包含大量历史数据外，还包含许多展望未来、公司发展战略等等信息。这些信息的确于投资者决策极有帮助，但这些信息在满足股东信息需求的同时，也可能危及他们的投资价值。企业为股东提供的信息越充分详细，竞争对手对企业也就愈发了解。企业向股东披露的未来决策计划时，很可能被竞争对手提前模仿运用，亦可能让他们想出对策予以有力反击，从而危害企业的发展进步。可以说，披露综合报对企业也是有潜在风险的。

综合报告的另一个缺点也不难被我们发现，由于报告中涉及大量文字性的叙述，不免存在许多主观的言论，这就很可能让股东做出次优决策，甚至误导他们。传统的会计财务报表包含的历史数据客观、准确，在审计时，也方便内、外审人员进行查证核实，让报表使用者信服。而对于包含大量描述性文字的综合报告，审计人员就很难对其中的真伪进行把握验证。企业自身也可能因为管理者自信心膨胀而向股东夸大其词，让股东对他们有不应有的更高期待，这些都可能误导投资者。综合报告的定量描述应如何把握才不致误导投资者也是令人头疼的问题。

五、建议与总结

尽管综合报告存在上述问题，然而我还是认为，越来越多的企业开始编制综合报告是大势所趋。毕竟，只有管理者与股东的委托关系更加透明稳固，现代公司才能走得更长更远。

在当下，企业应审慎对待综合报告的缺点，要始终拿捏好披露的分寸，在确定自己披露的信息不至泄露自己的核心机密为竞争对手所用的同时也为股东带来更为有用的决策信息；也应严守公司治理的核心原则客观正直，不夸海口，提供客观公允的定性信息。若能如此，综合报告才会有更为广阔的明天，为现代公司制度添砖加瓦。