银行利率管理预判

受世界主要经济体经济复苏缓慢的影响，2012年我国GDP增速将放缓，通胀压力逐渐回落，M2增速将维持在稳定水平，我国利率将具备1~2次的下调空间，商业银行应准确分析和判断将面临的利率风险，及时采取相应措施，加强利率风险管理，提高抗风险水平。

综合各种利率理论和我国实际情况来看，影响我国利率的主要因素有通货膨胀率、货币供应量、经济增长速度、国外重要经济体基准利率等重要的宏观指标。我们认为，2012年，我国经济增速将放缓，CPI将呈现回落态势，而货币政策仍将保持稳健，欧美主要经济体复苏步伐放缓，将维持低利率状态。

利率调整预

根据2006年1月至2011年9月一年期定期存款利率、CPI指数、M2和GDP同比增速数据，得出的简单相关系数如表1所示（R为一年期定期存款利率）。

从以上相关系数来看，一年期定存利率与同期CPI相关系数最高，达到0.845，M2与利率呈-0.526的负相关关系，这也与西方经济学关于利率与货币发行量呈负相关相关系符合，一年期定存利率与同期GDP相关系数较小，仅为0.208。故初步将CPI、M2、GDP三个影响因子的权重分别设定为0.53、0.33和0.14。

我们设定:

R=0.53CPI-0.33M2+0.14GDP

其中：R为一年期定存增减率，CPI、M2、GDP分别为三者的逐年环比增减率。

据此计算，2011年全年CPI、M2同比、GDP同比增速分别为5.5%、16%和9.6%，依照前文预计，2012年此三项宏观经济指标将分别为4%、15%和9%，则相应的环比增减率分别为-27%、-6.25%和-6.25%，代入上述公式得到R为-13.12%，依照目前一年期定存利率为3.5%来计算，则2012年利率将降至3.04%左右，预计将具备5个百分点左右的下调空间。

综上所述，为了应对复杂的国际金融形势，保证经济持续稳定的增长,促进经济结构的调整，央行2012年还会继续采取积极的财政政策和稳健的货币政策和措施，加大政策宏观调控力度。预计2012年内将会出现存贷款基准利率的下调, 调整的幅度将主要取决于国内CPI的变化水平和世界主要经济体的经济复苏趋势。但预计降低的幅度有限, 调整的频率也会减少，2012年将以25个基点为幅度调整1~ 2 次。

利率风险管理对策

利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。利率风险治理是西方商业银行资产负债治理的一项重要内容，是增加银行经营收益，稳定银行市场价值的主要工具。巴塞尔银行监管委员会将利率风险分为重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择权风险四类。

2012年我国商业银行将面临更复杂的利率风险形势：一方面是利率下调预期的增强将使选择权风险增大，资产敏感性正缺口银行面临净利息收入损失风险；另一方面，随着我国利率市场化进程的加快，同业竞争的白热化将促使存贷利差缩小，到时产生的基差风险也将相应增加。为此，商业银行应积极进行自身的内部体制改革，强化治理手段，加强利率风险管理和控制。

加强利率风险内控机制的建设。

随着利率的频繁变动，利率风险加大，对商业银行健全内部利率管理机制，有效防范和规避市场利率风险提出了更高的要求。因此，商业银行应强化利率内部监管机制：一是要建立完善的利率管理组织。在商业银行内部设立专门的利率管理部门，负责研究利率风险的评估、衡量和制定风险规避措施；制定利率管理办法和制定具体的实施细则。二是合理划分利率风险管理的职责。明确利率风险管理的具体部门和人员，并保证在利率管理程序的重要环节上分工明确，并加强相关职能部门的协调配合。三是科学制定利率风险管理操作流程。利率主观和利率执行部门要定期对利率执行情况进行调研，并向部门负责人提交分析报告及建议。部门负责人审查同意后，向利率政策管理委员会提交议案后执行。

引入利率缺口管理。

在对于资产与负债的利率风险管理方法中，缺口管理法是比较行之有效的方法。目前利率风险管理的主流方法主要是利率敏感性缺口管理。利率敏感性缺口管理通过资产与负债的利率、数量和组合变化来反映利息收支的变化，从而分析它们对银行利息差和收益率的影响。运用利率敏感性缺口分析可以量化计算由于利率变动给银行的生息资产和生息负债带来的影响程度，在判断利率未来的变动走势的情况下，引导银行主动进行资产负债结构的调整，达到趋利避害的目的。我国商业银行现阶段的存贷期限严重失衡，成熟期不相匹配风险是我们遇到的最主要利率风险。通过运用利率敏感性缺口分析，可以量化计算由于利率变动给银行的生息资产和生息负债带来的影响程度，在判断利率未来的变动走势的情况下，调整资产负债结构，使缺口值始终适应利率变化方向，降低差额风险，以达到趋利避害的目的。

调整业务结构，进行金融产品创新。

在利率市场化改革的背景下，借助以存贷利差为主要利润来源的盈利模式将难以维持，我国商业银行应借鉴国际银行业的经验，加快产品创新的步伐，形成自身的经营特色。商业银行应积极探索和发展不受利率波动影响又不占用资金的非利差型产品的创新，培植新的利润增长点。商业银行可以通过大力拓展中间业务和表外业务，如国际结算、票据贴现、电子银行、网上银行、结算、财务顾问、贷款担保承诺等，增加不受利率变化影响的较为稳定的费用性收人在银行收益中的比重，降低净利差在银行收益构成中的比重使银行受到利率变动影响的程度降低。

（作者谭如潮系柳州银行内部财务总监，胡楚鑫系柳州银行计划财务部会计）