医保基金投资管理探析

摘 要：

医保基金受多方影响，支出增长速度已经大于收入增长速度，为了防止未来出现收不抵支的状况，医保基金的投资显得十分必要。考虑医保基金自身的性质和相关法律条文，设定了医保基金投资应满足的原则和范围，并根据医保基金的管理现状，给出了相关投资建议。

关键词：

医保基金；投资；投资渠道；人口老龄化

中图分类号：

C93

文献标识码：A

文章编号：16723198（2013）10003401

为了解决广大人民群众的医疗保障问题，国务院及相关部门不断完善医疗保障制度。在计划经济体制下，我国在城市建立了劳保医疗和公费医疗制度，在农村实行合作医疗制度。1998年我国开始建立城镇职工基本医疗保险制度，不久又启动了新型农村合作医疗制度试点，建立了城乡医疗救助制度。从2007年起，对于没有医疗保障制度安排的城镇非从业居民，国务院逐步开展城镇居民基本医疗保险试点工作。经过20年多的发展，我国终于实现基本建立覆盖城乡全体居民医疗保障体系的目标。

1 医保基金现状

1.1 医保基金范围现状

现阶段我国社会医疗保险基金主要由城镇职工医疗保险基金、城镇居民医疗保险基金、新型农村合作医疗保险基金以及城乡医疗救助基金四部分组成。

1.2 医保基金运营现状

由综上数据可以看出2008-2010间，虽然医保基金收入大于医保基金支出，有一定的结余，但（1）医保基金收入增长率总体低于医保基金支出的增长率：2008年基金收入增长率42.5%

2 医保基金投资的必要性

2.1 医疗改革快速发展加大医保基金支出增长幅度

我国医疗保障制度在国家政策的大力支持下快速发展，截止到2011年底，全国基本医疗保险参保人数超过13亿人，覆盖率达到95%，全民医保的目标基本实现。随着全民医疗保险的逐步完善，政策范围内住院费用报销比例的逐步提高以及门诊费用报销范围和比例的逐步扩大，整个医疗领域对于资金的需求量也越来愈大。各地医保基金赤字的压力逐步增大。巧妇难为无米之炊，实为各级医保管理部门负责人无奈的感叹。

2.2 人口老龄化放缓医保基金收入并加速医保基金支出

在“退休人员不缴费”的政策之下，老龄人口比例的增加将使得缴纳医保基金的人数逐年下降（因为已基本实现全民医保，参保人数很难再有大幅增长），医保基金使用人群与缴费人群之间的缺口越来越大，进一步放缓现阶段快速增长的医保基金收入。

由于经济发展带来人民生活水平的提高及不健康的饮食习惯，慢性病患病率越来越高，老年人由于其自身生理条件的约束，受其影响最为严重。卫生部曾经有过统计，60岁以上老年人慢性病患病率是全部人口患病率的3.2倍，随着各地越来越多的慢性病纳入医保基金支付的范畴及慢性病报销比例的快速上调，医保基金支付将成倍增加，远远超过医保基金收入的增长水平。

2.3 通货膨胀率上升消耗医保基金结余

从医保基金结余形态分布看，医保基金主要是以活期存款、定期存款以及国债的形式存在，其中，银行存款占基金结余的绝大部分。近年来，随着全球原材料和能源价格的上涨以及我国经济的高速发展，我国通货膨胀现象十分严重，某些年份，CPI等数据高于同期银行存款利率和国债投资回报收益率，医保基金的实际回报率甚至出现负值，医保基金结余处于贬值状态。

3 医保基金投资原则与范围

3.1 医保基金投资原则

医保基金投资的安全性原则就是控制医保基金的投资风险，医保基金的安全关系到社会医疗保险目标的实现，影响着社会经济的健康发展。这就决定了医保基金的投资必须高度重视安全性，把安全性原则作为医保基金投资必须遵守的首要原则。

医保基金投资的流动性原则是指在医保基金的投资过程中，要保持高度的变现能力，以便随时满足资金使用的需要。医保基金投资的流动性是保证其安全性的前提，医保基金在投资过程中，必须保有一定数量的现金或银行活期存款。

医保基金投资的盈利性原则是在降低医保基金投资风险的前提下，提高医保基金的收益。医保基金投资的最终目的是为了保值增值。医保基金的投资收益率达到当前的通货膨胀率水平才可实现医保基金的保值，医保基金的投资收益率超过通货膨胀率才是其增值的开始。

3.2 医保基金投资范围

作为社保基金的一个重要组成部分，医保基金的投资也必须满足国家和政府对社保基金投资所做的规定。2001年以前，根据有关规定，社保基金只能购买银行存款和国债进行保值增值，2001年12月13日，经国务院批准，有财政部，劳动和社会保障部颁布了《全国社会保障基金投资管理暂行办法》。办法规定：全国社会保障基金投资的范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。办法中原则规定了全国社保基金的投资比例，随着社保基金投资门类的曾加，国务院再2003年后又陆续批准了几类投资的投资比例，包括贷款类信托、PE投资、直接股权投资、境外投资等。

4 医保基金投资建议

4.1 拓宽投资渠道

由于缺乏相关理论研究和佐证数据，医保基金的投资渠道的选择一直以来是各方学者争论的话题，然而，同属于社保基金五大险种之一养老基金经过十来年的发展，其投资渠道涉足现代金融系统的多个方面，并实现了年均9.17%的投资收益率。养老基金运营的成功为医保基金打开了一扇极为重要的大门，多渠道的投资未必一定使医保基金立于危险之地。

基金管理者可以根据医保基金的筹集使用特点以及对风险收益的偏好，运用现代化的投资理论，对医保基金进行资产配置管理。一方面，在半强式有效市场环境下，投资目标的信息、盈利状况、规模，投资品种的特征以及特殊时间变动因素对投资收益都有影响，因此资产配置可以起到降低风险。提高收益的作用。另一方面，随着投资领域从单一资产扩展到多资产类型，从国内市场扩展到国际市场，其中既包括在国内与国际资产间的配置，也包括对货币风险的处理等多方面内容，资产配置的重要意义与作用逐渐显现出来，可以帮助投资者降低单一资产的非系统性风险。

4.2 专业投资管理

养老基金由全国社会保障基金理事会进行专业化的投资运作，其较高的收益率与其专业化的投资管理有着密不可分的关系，与其相对的是医保基金管理的混乱与无序：现行的医保基金基本都是由各级医保基金管理中心负责医保基金的筹集和支付，同时与相关财政部门共同负责医保基金的投资管理。由于缺乏专业的金融学知识与投资经验，这些部门不敢也不能对医保基金进行投资管理，只能任由其贬值。

想要对医保基金进行专业化的投资管理，需要聘请经验丰富的基金管理人与基金托管人，但目前医保基金统筹层次过低，很难将全部基金集中管理，资金的规模效应也难以形成，提高医保基金的统筹层次是进行专业投资管理必须攻克的难题。

参考文献

[1]国家统计局.2011年国家卫生统计年鉴[Z].

[2]人力资源与社会保障部.2011年度人力资源和社会保障事业发展统计公报[Z].

[3]徐丽.老龄化趋势给医保基金带来的挑战及对策分析――以上海为例.[J].经济问题探索，2005，（12）：5660.

[4]吴爱平，龚幼龙.医疗保险慢性病患者医疗费用及影响因素分析.[J].中国卫生事业管理，2005，（1）：5960.