略论国际金融危机对中国经济的影响

摘要:2008年9月国际金融危机爆发后,严重影响中国经济发展,造成增速放缓、贸易下滑紧缩,更为重要的是,造成了中国经济发展的贸易风险、投资风险、市场风险以及对华贸易保护主义兴盛等问题。这是国际金融危机影响的结果,更是对中国政治智慧的考验。

关键词:国际金融危机;中国经济;影响;分析

中图分类号:F830.99文献标志码:A文章编号:1673-291X(2010)15-0051-02

一、际金融危机造成中国对外贸易紧缩

金融危机造成的全球经济尤其是美国、欧盟、日本等经济减速会对中国的出口产生较大的负面影响。统计表明,美国经济增长降低1%,中国对美国出口增速会降低4%。另外,中国许多贸易伙伴国的经济增速也会因美国经济减速而下降,反过来又促使中国出口减速。

从对外贸易数字来看,2008年9月,当月中国出口1 364.4亿美元,同比增长21.5%,而10月这一数字已变为1 283.3亿美元,增长19.2%,与上月相比下降2.3%。11、12月,下降幅度分别为2.2%、2.8%[1]。2009年全年(如下图表示),基本延续了2008年10月以后下降的趋势。

上述数字表明,2009年全年与同期环比连续11个月一直处于负增长,直到12月份出现恢复性增长。对外贸易发展走出了“V”型轨迹,可以肯定,这种状况显而易见就是金融危机造成的。

对外开放度日益扩大、与世界经济联系越来越密切的中国,此次受到金融危机的很大影响。对外贸易缩减,反映的就是中国企业订单减少,意味着经济的减速。企业开工不足,又连锁带来就业市场不足,社会购买力受到影响。

二、国际金融危机增大了中国经济发展的风险

1.市场风险。当今时代,市场已经成为一种战略性资源,各国经济发展实际上是围绕市场的一种竞争。国际金融危机的发生和深化,带来的一大后果是市场风险的扩大。作为制造业大国,中国经济更多是通过实体经济的形式与世界交往的。随着美国、欧盟、日本等主要经济体陷入危机,世界货币美元的不稳定,以及世界原材料价格的剧烈波动,市场风险越来越大。国际商品市场发生前所未有剧烈波动。如CRB价格指数 ① 从2008年6月的476点,急剧下降到2009年2月的311点,33%降幅是半个多世纪最剧烈下跌。今年3―5月反弹17%回升到365点位。这一轮波动有几个特点。一是金属类商品价格波幅最高。二是CRB指数没包括的原油价格波动幅度在大宗商品中名利前茅。三是国际海运费用尤其是干散货运费同时出现大幅波动 [2]。在石油为例,危机来临前2008年7月达到历史最高点每桶147美元,在金融危机冲击实体经济的背景下,油价又迅速一路下跌至12月每桶35美元的水平。国际市场商品的这种剧烈波动,直接带来了巨大的市场风险。

2.投资风险。国际金融危机发生后,中信泰富、中国中铁、中国铁建等企业投资外汇衍生品招致损失,这一现实提醒我们,投资国际市场存在风险。全球性金融危机使国际金融市场动荡,美元、欧元、英镑、澳元等国际货币的波动幅度增大,从事外汇交易的风险大增。

受境外投资企业所在国经济增长放缓影响,中国境外投资企业的业绩不容乐观。所在国的信贷紧缩,将导致企业的经营流动资金吃紧,对资金量的需求相应增加;如果所在国实施资本项目管制,那么境外企业与境内企业间的资金流动链条将断裂。美国、欧元区等地区向金融市场大量注入流动性,或将导致美元、欧元等货币贬值,从而使公司利润遭受损失。而所在国在经济低迷时期往往会放弃或抵制投资自由原则,在外资的审批或经营方面施加行政干预或消极施政措施,从而增加外资企业的风险。此外,与所在国的经济增长放慢相伴生的更有合同违约率上升、国家风险增大等问题,都将使中国境外企业面临的风险加大。2009年中国铝业集团投资澳大利亚失败的消息,就是一个最好的例证。2009年6月5日,澳大利亚力拓矿业公司和中国铝业分别发表声明,宣告两家公司2月份签订的总额195亿美元的股权交易协议中止执行,为此力拓方面将依照协定向中国铝业支付合同金额1%,即1.95亿美元的违约金。此事是澳大利亚力拓公司单方毁约造成的。其原因,市场普遍认为是由于国际矿业市场的大环境与四个月前发生了变化。今年2月签约时,力拓股价和国际矿产品价格都处于历史低位,而且力拓身背400亿美元的沉重债务,急需中铝注资来缓解财务状况。然而4个月后,国际矿产品价格显著回升,力拓股价也翻了一番,在这种情况下,力拓实施新的配股成为可能 [3]。中国公司投资澳大利亚失败一事,集中体现了受国际金融危机影响,世界投资市场激烈波动、变幻莫测、风险增大的现实。

更为重要的是,中国政府持有的美国资产外汇储备存在潜在风险。2008年中国持有的外汇储备已经超过1.8万亿美元,位居世界首位,目前更接近2.4亿美元。中国外汇储备中50%以上为美元资产,包括美国国债、机构债、公司债等。在金融全球化以及中国与世界经济互动格局下,管理如此大规模的外汇储备并保证其保值增值是有难度的,而中国一向缺乏在境外成功投资的经验。在人民币升值的背景下,大量的美元储备投资于低风险的美国国债,结果却遭受汇率损失。与国债相比,公司债券与股票等收益率较高,但风险也较高。近几年,中国金融机构和新成立的中国投资公司尝试在公司债券与股票领域投资,却遭受巨额损失。美国财政部数据显示,中国内地持有两房债券3 760亿美元。两房被美国政府接管后,中国遭受的损失尚不得而知,但风险显然是巨大的。金融危机形成后,全球金融市场动荡,波动性增大,显示对外投资的风险进一步增大。

3.贸易风险。发达经济体尤其是美国、欧洲,忙于重建金融体系,稳定和整顿国内经济秩序,力图恢复国内经济增长,因而有意识举起贸易保护主义的大旗,将中国商品作为替罪羊,迫使其丧失或让出部分市场,从而增高了中国商品的贸易风险。

贸易保护主义猖獗,贸易摩擦将加剧。贸易摩擦与全球或一国经济的发展状况有很大关系,但经济发展良好时,贸易摩擦会减少,当经济发展减弱时,贸易摩擦将加剧。2008年,受金融危机的影响,中国遭遇了大量贸易壁垒,贸易摩擦加剧。以贸易救济调查为例,2008年,美国对中国的不锈钢压力管、管线管、柠檬酸、后拖式草地维护设备、厨房器具置物架和挂物架等产品发起五起反倾销反补贴合并调查,涉案金额5.1亿美元。同时,美国对中国的床用内置弹簧组等产品发起五起反倾销调查,涉案金额2.8亿美元。另外,美国还对中国的定尺碳素钢板发起一起反规避调查。2008年,欧盟先后对华冷轧不锈钢板、蜡烛、钢绞线、盘条、无缝钢管、铝箔发起六起反倾销调查。受国外技术性贸易措施影响较大的省份排在前五位的是广东省、山东省、江苏省、上海市、河南省。2009年,受金融危机的影响,中国遭受贸易摩擦更加严重,增加出口的难度更大。而来自中国商务部的数据显示,今年1月1日至11月3日,全球已有19个国家或地区对中国产品发起一百零一起贸易相关调查,涉案总额超过116.8亿美元 [4]。

外贸经营风险加大主要表现在两方面:一是国际贸易结算风险加大。由于欧美商业信用销售(即赊销)比例较大,消费者、零售商、批发商、进口商以及生产厂商的资金链在某一环节断了,将引起连锁反应。受国际金融危机影响,进口商要求将信用证支付改为托收支付,即期付款改为远期付款、拖延付款,甚至赖账拒绝付款等各类案件将上升。以青岛为例,2009年1―8月,中信保山东分公司共为120家青岛企业提供了15.8亿美元的信用保险保障,同比增长176%;共向青岛出口企业支付赔款325万美元,同比增长770% [5],这一数据已揭示出外贸风险已大幅上升。二是国外进口商拒收货物的风险加大。在市场萎缩,订单量缩小的情况下,进口商出于自保会把损失和风险转嫁给出口商,要求减价、退货,甚至拒绝提取货物;或者在进口商资金链断裂的情况下,找种种理由拒收货物。以船舶出口为例:山东荣成市西霞口船业有限公司原本一条价值1 106万美元的货船在交付时,荷兰船东Slobben却要求降价225万美元,否则拒不接收。而此时,另外两艘同样价值的船也因为船东“百般刁难”迟迟难以下水 [6]。此类风险的逐渐增多,正是危机影响和深化的表现。

三、结语

自2008年9月国际金融危机爆发迄今,世界经济陷入衰退境地,还没有完全恢复增长势头。中国经济已如上述,不独经济增速下滑,而且面临贸易、投资等各种风险,尤其是贸易保护主义大有兴盛迹象,深刻影响着中国经济的走向。因此,准确判断金融危机的影响至为重要。

参考文献:

[1]根据中华人民共和国商务部综合司商务统计数据整理[EB/OL].zhs.mofcom.省略/tongji2008.shtml.

[2]卢锋.大宗商品价格波动的中国因素:第4版[N].中国财经报,2009-08-04.

[3]澳大利亚力拓公司单方毁约中国企业海外最大投资受挫[EB/OL].省略/china/20090605/110480.shtml.

[4]闫洁.全球贸易保护抬头 中国最受伤[EB/OL].finance.省略/review/20091216/07117109765.shtml.

[5]青岛外贸规划处.勇担责任,共渡时艰,中国信保为青岛外贸健康发展保驾护航[EB/OL].www.boftec.省略/news/newsview.

aspx?id=2477,2009-10-16.

[6]席敏.金融危机后遗症波及造船业山东一船厂遭遇“拒收门”[N].山东商报,2009-09-23.