正视外资并购

当前，我国正处于加快结构调整，推进产业升级的关键时期，面对全球外资并购浪潮的冲击，机遇与挑战并存。

通过外资并购方式吸引更多的外资，引进先进技术和管理方法，特别是使国内企业更加紧密地融入世界经济发展大潮中，对提高国内企业在国际市场上的竞争能力具有重要意义。

外资并购是近年来逐渐兴起的一种FDI（外商直接投资）方式，相比直接设厂的FDI方式而言，股权并购的成本和风险更低，对并购后的市场预期也更加清晰，因而颇受外资青睐。

但是，看了下面的数据，可能多少会有些其它感觉了。

国务院发展研究中心的一份研究报告指出，在中国已开放的产业中，每个产业中排名前5名的企业几乎都由外资控制：中国28个主要产业中，外资在21个产业中拥有多数资产控制权。比如玻璃行业，该行业中最大的五家企业已全部合资；占全国产量80%以上的最大的5家电梯生产厂家，已经由外商控股；18家部级定点家电企业中，11家与外商合资；化妆品行业被150家外资企业控制着；20%的医药行业在外资手中；汽车行业销售额的90%来自国外品牌。

据国家工商总局调查，电脑操作系统、软包装产品、感光材料、子午线轮胎、手机等行业，外资均占有绝对垄断地位。而在轻工、化工、医药、机械、电子等行业，外资公司的产品已占据1/3以上的市场份额。

另外，银行、保险、电信、汽车、物流、零售、机械制造、能源、钢铁、IT、网络、房地产等热门行业也都有外资进入。并购方中来自美国的跨国公司最多，超过30%的比重；欧盟次之，占27%左右；其余来自东盟和日本等国家。从资金来源看，国外收购资金主要是跨国企业、QFII及各种私募基金，而且近年来国际私募基金已逐渐成为并购的主角。

从2005年以来，中国的外资并购案例骤然增多。从金融业、机械工业的国有大型企业的战略引资，到蒙牛、无锡尚德等民营企业的私募，外资的进入开始引起争议。

华平基金入主哈药股份；凯雷收购徐工机械；BestBuy控股五星集团；美国卡特彼勒计划收购厦门工程机械、广西柳工机械、河北宣化工程机械以及山东潍柴动力等；印度米塔尔钢铁公司入股湖南华菱管线；美国AB公司收购哈啤；佳通收购桦林；DSM战略投资华北制药……等等。而具有花旗集团背景的投资基金CVC入股中国造纸龙头企业――晨鸣并成为第一大股东、美国高盛集团入股中国食品行业龙头――双汇集团，难免加重了人们“外资并购目标定位行业老大将影响国家经济安全”的质疑。

这些是已经发生的并购案例，而且还将会不断发生。尽管时间将逐渐冲淡以至于消除案例所留下的震动与冲击，可现在，我们必须要正视外资并购，特别是制订并购中的游戏规则及原则，这样才可将游戏进行下去。