关于资金习性预测法的探讨

［摘 要］资金的需要量是筹资的数量依据，必须科学合理地进行预测。筹资数量预测的基本目的，是保证筹集的资金既能满足生产经营的需要，又不会产生资金多余而闲置。而资金习性预测法，是一种常用的资金需要量预测方法，本文在资金习性分析基础之上，通过实例阐释了资金习性预测法的具体运用。

［关键词］资金习性 不变资金 变动资金 资金习性预测法

估计企业未来的融资需求是融资计划的前提。企业要对外提品和服务，必须要有一定的资产。销售增加时，要相应增加流动资产，甚至还需增加固定资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业要筹措资金。因此，企业需要预先知道自己的财务需求，提前安排融资计划，否则就可能发生资金周转问题。

一、资金习性分析

资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。所谓资金习性，是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。

不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。也就是说，产销量在一定范围内变动，这部分资金保持不变。这部分资金包括：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。

变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。它一般包括直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金。另外，在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。

半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金，如一些辅助材料上占用的资金。半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金两部分。

二、资金习性预测法的具体运用

运用资金习性预测法，首先应根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变和变动两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量。

设产销量为自变量X，资金占用为因变量Y，它们之间的关系可用下式表示：

Y = a＋bX

式中，a为不变资金；b为单位产销量所需变动资金。

可见，只要求出a和b，并知道预测期的产销量，就可以用上述公式测算资金需求情况。a和b可用回归直线方程求出。

【实例】 某企业历年产销量和资金变化情况如表1所示，根据表1整理出表2。20×9年预计销售量为1 500万件，需要预计20×9年的资金需要量。

a == 400（公式中∑Yi2改为∑Yi）

b = = 0.5

解得：Y = 400＋0.5X

把20×9年预计销售量1 500万件代入上式，得出20×9年资金需要量为：

400＋0.5×1 500 = 1 150(万元)

总之，进行资金习性分析，把资金划分为变动资金和不变资金两部分，从数量上掌握了资金同销售量之间的规律性，对准确地预测资金需要量有很大帮助。

参考文献：

[1]王庆成.财务管理学，中国财政经济出版社，1999年

[2]王铁军.中国中小企业融资28种模式，中国金融出版社，2004年

[3]黄少安,张岗.中国上市公司股权融资偏好分析[J].经济研究,2001,(11)

[4]张彩.企业融资结构与资本市场发展[J],管理世界，1999.2

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