何处安放的财富

社会转型期到底要以牺牲哪些群体为代价？答案可以有很多，诸如“最底层人群”，但回望逐渐远去的2011年，笔者第一个想到的答案却是——股民。

最近听到一个小故事，在北大某专家的讲座上，该专家问在场的听众，“有多少人在炒股？”下面绝大多数人哗啦啦举起了一排手：“有多少人赚了钱？”在座股民均放下了手，这位专家打趣道，“哟，就没有^赚钱了吗？”下面有人回答，“您应该问谁亏得比较少。”

2011年，一个重要的股市定义被重写了——亏损10%的就是“股神”；而这一年，上证指数也E演了一场滥竽充数剧，十年一梦回到原点；这一年，股民人均亏损4万，每个人的恐慌程度堪比腥风血雨的2008年；这一年，与A股股指走熊相比，两市的IPO募资金额自2009年以来连续3年居全球之冠。同样，作为重要机构投资者的基金公司，2011年也是比谁亏得少：分红已成奢望，排名也只是为了遮羞。还有其他投资领域，2011年也是惨淡收场。

十年的轮回意味着什么？意味着GDP从不到10万亿增长到近40万亿，也意味着沪深A股上市公司市值由4.3亿元增长至约21万亿元，平均净利润增加了约20倍，更意味着中国一线城市房价10倍的飙涨。

当然，覆巢之下，岂有完卵。今年的中国股民并不是孤独地惨烈着，只要与股市沾边的理财产品，就几乎全部赔钱。

一边是经济的高速发展，一边是投资者认同感和信心的衰退。对于2011年的中国股市，几乎没有人猜中结局。

12月，一位西南证券首席策略分析师通过电视媒体公开向股民承认判断失误，并对观众鞠躬道歉：“2307点不是底，我的判断错了！”今年8月，该分析师在接受媒体采访时强调，股市的底部将在2300点附近形成。

不过，不得不承认，熊市只是表象，正如此2000点非彼2000点，A股的变化不可能仅仅表现在几个数字上，而对于已经过去的市场而言，也不可能简单地去评判对与错。

“很多次股市看起来要天崩地裂，但后来只不过是小小的波澜，又有多少次，看起来只是小波澜，最后却是天崩地裂。”彼得·林奇说出了大实话。

态度依然决定一切，包括得与失。

面对2011年，一些市场人士可能是对的——“10年前是投机的终极，十年后也许是投资的起点”。

2012，如果有人间我做何种投资合适，我希望可以不用再说“高利贷”了。