民营企业融资问题探讨

改革开放以来，我国经济增长和就业增长越来越依赖于民营经济的发展，目前民营企业中第一产业户数所占比重为1.84%，第二产业为37.83%，第三产业为60.33%，新创造非农业岗位2.5亿多个，其中私营、个体经济就吸纳了8，000多万人。民营经济所作的贡献，在GDP、全社会固定资产投资、全社会税收、进出口总额、城镇就业人员中的比重都超过1/2以上，不少占到2/3左右。随着改革的进一步深入，民营经济的行业准入条件进一步放开，

民营经济在国民经济中的地位日益重要，但是融资难的问题依然是困扰民营经济发展而又难以解决的问题。

一、我国民营企业融资现状

我国的民营企业以劳动密集型、低技术的行业为主，仅制造业、批发零售餐饮业就集中了民营企业的75%，但是有部分中小企业没有稳定的融资渠道，它的发展更多地是依靠自有资金。从银行所得到的贷款，尚不足银行贷款总量的2%；通过发行股票融资的民营企业在我国证券市场的上市公司中只占9%左右，这里还不包括那些以较高昂的代价购买别的上市公司的股份而曲线上市的公司；在债券市场上占有的份额则几乎为零。

二、民营企业融资难成因分析

（一）从外部经济环境来看

1、从体制上看。国有商业银行一直受处在行政过分干预的准财政运作体制的约束，导致其对民营企业的“歧视”现象。且其贷款手续之繁杂，抵押条件之苛刻，对抵押品要求之严，抵押率之低，远远超过国有企业，使不少民营企业望而却步。在国家有关政策上也残留着“缺陷”，急需调整完善。例如，国有企业并购重组时，许多不良资产可以通过剥离、核销、挂账、停息等办法处置，外资企业将部分利润投资可在税收上减免，而私营企业却不能享有同等待遇。

2、从制度上看。（1）担保公司和各类基金制度还未完善。民营企业信用贷款因担保问题尚未解决而难以运作；抵押贷款因多数民营企业未能解决房产、土地等相关证件而被搁置。抵押担保落实难是当前民营企业融资、特别是申请金融机构贷款过程中遇到的最大难题之一。（2）银行为民营企业服务严重不足。尽管中央银行的信贷政策鼓励商业银行增加对中小企业的贷款，但各商业银行从自身经济利益考虑，往往集中力量抓大客户，乐于“大宗批发”，而对额度小、频率高的民营企业贷款缺少兴趣，由此导致民营企业贷款明显不足。（3）融资渠道狭窄。目前，我国资本市场整体发展不够，证券市场十分萧条，使得中小企业发行债券、股票相当困难。

（二）从民营企业自身素质来看

1、民营企业用人思想观念落后。其直接后果是导致企业发展动力不足，发展目标不明，发展步伐减缓，发展规模层次难以健康拓展，发展理念难以及时提升。如果再加上社会体制、环境等因素的负面影响，传统道德观念的束缚，以及自身知识、素质、能力、见识、修养等因素的制约，这种错误观念所导致的隐性危机日渐严重。

2、家族式管理模式缺陷严重。这种形式存在着很大的弊端：企业内部的激励和约束机制受到了强劲的挑战，用人科学性得不到保证，磨合也要花费大量的成本。这些落后的观念和管理模式，加大了银行投资民营企业的风险，从而导致民营企业融资范围的缩小。

另外，由于民营企业所处的产业都是一些技术含量不高的劳动密集型产业，加上民营企业产业类同带来的过度竞争，企业利润水平普遍较低，资金利润率近年来不断下降，所以民营企业自身积累不多。民营企业股东只有几个人，增资能力也很有限。尤其是处于创业阶段的民营中小企业获利能力更弱，又无信用记录，所以创业阶段，企业是难从企业之外获得资金的，因此出现融资难问题也就在所难免。

（三）民营企业制度革新与市场环境变化不同步。目前，很多私营企业仍实行家族式管理的企业治理结构，一部分乡镇企业具有老国企的弊端，一部分演变成家族式企业；有些民营企业虽然挂着有限责任公司的牌子，但发起人却是夫妻、父子关系，并未改变家族企业的实质。与此同时，民营企业发展的外部环境发生了重大变化，市场出现结构性过剩，卖方市场变为买方市场；国家在经济发展中更加强调经济、社会和环境的可持续发展战略，更加重视经济发展、社会稳定和资源环境之间的和谐统一。由于制度革新滞后，管理方式不科学，一部分民营企业不适应外部环境变化，经营出现困难，造成产品积压，利润水平下降，内部积累减少，对外部补充资金的要求大增，于是对银行贷款需求急剧增加。

三、解决民营企业融资问题的对策

（一）不断改善民营企业的外部经济环境

1、调整和完善银行体系，加强安全管理。现有中国商业银行体系中仍然持续国家银行高度垄断的局面，民营中小商业银行数量严重不足。这种畸形结构，不仅严重降低了融资效率，影响民营中小企业的发展，而且加大了金融风险，并使风险高度集中于中央政府。应创立金融社区服务模式，使地方性中小金融机构的服务深入到当地众多的个体私营企业，形成企业与金融机构“双赢”的局面。

2、坚决贯彻平等准入、公平待遇原则，扩大市场准入领域。按照《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》的精神，在投资核准、融资服务、财政税收、土地使用、对外贸易和经济技术合作等方面，对民营企业应一视同仁，实行同等待遇。一方面要全面检查有关民营投资优惠政策的落实情况，认真清理限制民营投资增长的不合理规章和收费；另一方面要改变行政审批事项多、手续繁、透明度低的状况，对非政府投资项目原则上实行登记备案制。

3、加强担保管理，减少担保风险。建立中小企业信贷担保体系的政策措施，尽快缓解中小企业获得贷款担保难的状况。同时，制定相应的贷款条件和审批程序，对财务状况良好的、有市场的企业，不能因其规模达不到要求而不给贷款；对负债率较低、产品技术含量高、确有市场潜力、内部管理严格的民营企业，可适当放宽对抵押或担保的要求。

（二）努力提高中小民营企业整体素质，增强内在融资能力

1、完善民营企业制度，健全治理结构。当前，我国民营企业普遍存在财务制度不健全，财务报告真实性与准确性较低，银行利益难以保障的现象，这些往往都是企业治理结构不健全所致。而建立现代企业制度，提高自身素质是解决民营企业贷款难的重要途径。应推动民营企业制度的多元化和社会化，实现治理结构合理化，改变家族式管理方式，吸收现代企业制度和管理制度的要素；规范财务制度，增加企业财务透明度。

2、培育良好的信用环境，构建我国民营企业信用担保体系。针对目前社会信用淡薄的问题，应尽快建立健全民营企业信用担保体系，对民营企业进行各个阶段的信用评价是担保机构规避担保风险的最切实方法；培育企业家的信用意识，提倡和宣扬信用观念，在“有借有还”的良好信用环境下改善银企之间的关系；应建立民营企业信用信息平台，实现民营企业信用管理监督社会化；还应加大对企业违约的惩罚力度，增加违约人的违约成本，严肃惩处逃废银行债务的企业及其负责人，以减少违约的发生。

3、拓宽融资渠道。要建立多元化、多层次的民营企业融资体系，民营企业在力争银行贷款、发行股票、债券筹资外，还应了解、认识其他的融资方式，对中小企业居多的民营企业而言，租赁是一种比较有效的融资方式。应从债权融资和股权融资的多元化着手，鼓励面向民营企业的多种金融机构的发展，拓展民营企业融资租赁、担保、保险等新的融资形式，力争在中国金融市场形成不只是国有商业银行一枝独秀，而且是百花齐放的格局。

（三）加快金融体制改革，改进对民营企业的服务。在健全金融监管的基础上，积极创设各种有利于中小企业融资的民间金融机构，建立民间金融市场，探索主要支持中小企业的投资公司，争取设立多种形式的创业投资基金和产业投资基金。国有商业银行要增强为民营企业服务的意识，增加服务品种，在管好对大型企业贷款利率的同时，适当放开对民营经济的贷款利率，要逐步开展对民营企业的信用评级，推进民营企业的诚信建设，帮助民营企业建立规范的财务制度。

（四）政府搭建平台，组织银企对接。银行为寻找优势客户发愁，中小民营企业为获得银行贷款着急，政府应发挥桥梁作用，充当银企合作的“红娘”，为市场经济中紧密相关的两大利益主体搭建平台，使具有较强发展潜力、有效益、讲信用的中小民营企业获得最大的信贷支持，尽量满足这部分中小民营企业合理的流动资金需求。

随着我国经济的进一步市场化，我国的民营经济必然会在我国的国民经济系统中占据越来越重要的地位。我们也必须为民营经济的进一步发展扫除障碍，为民营经济融资创造一个公平的环境，以进一步推动国民经济的发展。■