时间：2022-08-30 10:59:00
此次危机也让L P辨别出谁是真正有实力的投资人，谁能够在恶劣的经济环境下依然找到好项目。
在繁荣的经济条件下，不论是投资人还是企业家们都信心满怀，昂首阔步的前进，似乎所有的人都是优秀的投资者和经营者。但如今次贷危机席卷全球，市场低迷，一部分投资人们已经举起了市场环境差、投资难做的旗帜。作为LP，LGT CapitalPartners（以下简称为LGT）的全球副总裁兼亚太区私募股权投资负责人Doug Coulter表示，未来两年将是LP们看清GP真面目的时期。中国的风险投资市场兴起于2003年，一路走来经历了飞速的发展，全球金融参与者们都看到了中国的机会。在繁荣表象的背后，不乏一批浑水摸鱼的投机分子。Coulter指出，同时经历过市场腾飞与衰败的中国基金管理者并不多，此次危机对他们来说是一次历练，也让LP辨别出谁是真正有实力的投资人，谁能够在恶劣的经济环境下依然找到好项目。
LGT在全球范围内管理资产180亿美元，投资了六支中国基金，Coulter表示，目前为止这些基金的表现都非常良好。他认为：“在中国超过90%的私募股权基金都是成长基金，很少使用杠杆操作，因此，并未明显受到次贷危机的波及。而风险投资行业受到的影响要更低，唯一明显的影响是企业估值的降低，但这对VC来说是好消息，因为他们可以以较低的价钱拿到好的项目。”Coulter还表示：“目前大家更为担心的是中国经济增长减缓甚至衰退所带来的潜在影响，出于这方面的担心使得投资人对目前的操作更为谨慎，是造成中国风险投资步伐放缓的主要原因。另一方面聪明的投资人认识到2009年和2010年将是投资的好时期，在过去的几个月内，公司的估值有所下降，而这种情况还会持续至少半年到一年的时间。因此，短时期的等待将会换来长期更大的回报。”
从欧美的经验来看，好的回报大多来自差的经济环境，当经济衰退的时候，创业者们愿意以较低的估价出售自己的公司，这是为什么高回报大多来自恶劣经济环境的主要原因。但整体经济环境下滑，对风险投资基金退出提出了难题，Coulter也表示：“未来一至两年内风险投资基金投资退出的环境会很艰难，但发生在今年或明年的投资大多会在三至五年之后退出，那时退出的窗口会再次打开，因为全球对中国金融市场与经济的关注不会因为次贷危机而减弱。”
作为LP，Coulter还提醒基金管理者们，在短期内90%以上的基金想从LP手中获得投资将变得非常艰难。Coulter说：“对于出色基金的衡量标准有两点：第一是回报，要看基金是否有好的历史回报记录，过去为LP带来的收益是多少。第二是团队，但在中国寻找有10年以上历史的基金很难，因此，团队成员的经验上升成为LP投资的重要标准。只有具有这两项基本标准的基金才能够获得LP的青睐。”
目前，无论是对VC、PE、还是LP来说都是风险与机会并存的时期，低买高卖是任何一个投资人梦寐以求的理想境界，可是没有人能明确地预估出企业的估值何时会触底，因此，何时出手全要看投资人自己的功夫。