中外商业银行薪酬激励制度对比研究

提要 有效的薪酬激励制度可以实现委托人与人目标的一致性。本文通过阐述国际商业银行的薪酬结构和特点，将其与我国情况进行对比，得出我国商业银行现行薪酬激励制度存在的问题，并提出一系列解决措施。

一、国际商业银行薪酬激励制度的结构与特点

（一）国际商业银行薪酬激励制度的结构。国际商业银行薪酬一般包括年薪收入、中长期性激励薪酬和其他福利津贴。从20世纪六十年代开始，西方发达国家就开始试行以股票期权为主体的薪酬激励制度。目前美国有50%以上的公司使用长期激励计划，而1999年薪酬最高的50位总裁，平均股票收益占薪酬的94.92%。

1、年薪收入。年度薪酬包括基本工资、年度奖金等。这是一项基本收入，通常情况下其是与岗位挂钩的一项相对固定报酬。基本工资之外是奖金，它以绩效为基础，每年的波动范围较大。

2、长期性激励薪酬。长期性激励薪酬包括股票期权计划、限制性股票奖励、非法定股票期权、附加期权等。股票期权计划是公司给予员工的一种以某一固定价格购买本公司股票，并在一定时期后将股票在市场上出售的选择权。限制性股票是公司直接针对高管人员的激励，但这些获得奖励的人员出售该股票的权利受到若干的限制。虚拟股票，指高级管理人员对股票没有所有权，但享有股票价格升值带来的收益，以及享受分红的权利。长期激励措施主要针对中高层管理人员，基层员工很少会享有。美国的银行系统中拥有股票期权的员工的比例是10%～15%。已于2003年退休的花旗集团董事长兼CEO Sanford I．Weill当年所拿到的薪酬为4，470万美元，在此巨额收入当中，绝大部分属于长期激励报酬。

3、其他福利和津贴。其他福利和津贴包括各种保险、养老计划、401（K）账户、公益利和其他福利措施。商业银行提供的保险项目多种多样，一般包括健康保险、牙齿保险、眼镜护理保险和残疾保险等。养老计划是商业银行福利中较复杂的一个项目，其筹集方式非常多。401（K）计划规定员工每年自愿缴纳一定份额到一个独立账户积累至退休后使用，企业为参与该计划的员工搭配一定比例的投入，员工可以自主选择运用账户基金的各种投资项目及组合，一般是通过养老基金将基金委托给基金管理公司、信托公司等金融机构进行投资，主要投资于共同基金。公益利和其他福利的项目更是繁多，约有四五十种，比如教育补贴、金融咨询、定期体检、享用专用交通工具、免费旅游等。

（二）国际商业银行薪酬激励制度的特点

1、实施组合薪酬激励，重视长期薪酬激励。国际商业银行薪酬激励中短期的、固定的薪酬所占比例较小，并且这一比例呈下降趋势。长期薪酬激励将高管人员的注意力从短期财务指标转移到银行的长远发展方面，从而将高管人员的薪酬与银行的长远利益捆绑在一起，可以更好地起到激励高管人员的作用。

2、建立激励与约束的双重激励制度。以股票期权为主要内容的现代企业激励约束机制，从上个世纪九十年代以来在发达国家得到了普遍应用。股票期权主要针对的是公司高层管理人员，这一机制充分体现了激励和约束两方面的作用。一方面由于股票期权的价值会随股票市价的上涨而增加，从而可以使高管人员因公司的良好业绩得到丰厚的报酬；另一方面股票期权的授予与行权都与公司业绩指标密切相关，通常与股东回报或股票的每股现金收益挂钩，充分体现了股票期权对高管人员的约束。

二、我国商业银行薪酬激励制度存在的问题

（一）薪酬制度缺乏对普通员工的吸引力。我国商业银行整体的基本工资水平很低。国内商业银行逐年增加基本工资的幅度较小，这对技术熟练的普通员工没有吸引力。因此，在各大商业银行成功上市之后，技术熟练而升迁无望的银行老员工便选择了跳槽。虽然也有较高的奖金，但奖金的主要功能是“奖”，对银行而言需要较上年有显著增长的盈利。对部门、个人而言需要有其他部门、个人更多的业绩贡献。低工资、高奖金实际上给管理者以过大的分配权，对一般员工可能有不利之处，由此也会带来操作上的较大争议。

（二）忽视长期激励制度。与国际上的薪酬激励相比较，我国商业银行的薪酬激励制度缺乏对高管人员长期行为的激励。我国商业银行总薪酬都是由短期薪酬如工资、奖金、社会保险及养老保险等经济福利所组成。这样的薪酬结构只能使员工更关注眼前的经济利益和短期的业绩改善，无法激励其长期行为。而员工福利通常以福利品的形式发放，并不能很好地激励员工的长期行为。

（三）市场非充分有效。长期薪酬发挥有效激励作用的一个重要前提是证券市场的充分有效，但是，我国证券市场却存在非充分有效问题，基本上属于弱有效的市场。另外，政策干预较明显，整个市场投机心理比较严重，这就导致公司股票价格脱离实际价值。这就使得股票价格较多地受到一些不可控因素的影响，并不能很好地反映银行真正的发展状况，更不能有效地反映经理层的经营业绩。证券市场的非充分有效使得长期薪酬不能有效地发挥激励作用。

三、我国商业银行薪酬激励制度存在的问题和解决办法

（一）扩大长期激励比例，实施全体员工激励。国际商业银行激励制度取得成功的一个重要原因是注重长期激励，我国商业银行长期薪酬激励却较少运用。一方面可以提高商业银行整体员工薪酬；另一方面可以提高商业银行薪酬与经营业绩的相关度。

实施全体员工激励，对高层以股票期权等薪酬激励；对中层以限制性股权薪酬为重点；对普通员工以持股计划或指定适合本银行员工奖励计划为重点。这样，通过有针对性、多层次的员工薪酬激励制度使员工利益与银行的整体利益密切相关，以提升薪酬激励制度的有效性。

（二）完善银行治理结构。商业银行薪酬激励制度有效实施的前提是完善治理结构。改善董事会的构成，降低内部董事比例，提高独立董事比例以及来自机构投资者的董事的比例，已形成严格的内部约束，对银行高层管理人员的行为实施有效监督。设立独立董事领导下的稽核委员会，负责考核经理人员的经营业绩，并配合外部会计师事务所等中介机构，及时反馈经理人员业绩的真实程度。

（三）完善资本市场。长期薪酬能够成为对高管人员及普通员工进行有效激励的关键性假设，是银行的股价或经营业绩能够真实反映银行的未来盈利能力，而这又是建立在资本市场是充分有效的基础上的。只有在有效的资本市场下，银行的未来盈利能力才能够通过股票价格真实地反映出来，并依此形成对其经营者的业绩评价。因此，要加快对资本市场的改革，提高资本市场的有效性，为长期薪酬激励制度提供良好的资本市场环境。

（四）加强法规建设。目前，我国薪酬发挥激励作用还面临着法规不完善因素的制约。股票期权型的股票主要有两个来源：公司发行的新股和通过库存股票账户回购的股票，但《公司法》第83条和第149条否定了普通员工和中、高层管理者从这两条途径获得股票的可能性。因此，法律在除了允许上市公司进行股票回购外，在公司注册上应实行授权资本制，从而允许公司向激励对象分期、分批地增发新股，以较低成本实现股票奖励和股票期权的授予。