西蒙斯用公式打败市场的故事(七)

时间:2022-08-19 05:33:37

西蒙斯用公式打败市场的故事(七)

数学教授们

1988年3月,西蒙斯成立了基金管理公司复兴技术公司,该公司管理的基金就是后来赫赫有名的大奖章基金。公司开张前后有三个重要的人物对公司的长期发展产生很大影响:里昂纳多・鲍姆,亨利・劳佛,以及前面已经提到过的数学家詹姆斯・埃克斯。这三个人都不是无名之辈。

鲍姆是西蒙斯在国防分析研究院当密码破译员时的同事,在统计学中有一个算法是以他的名字来命名的,叫鲍姆-威尔士算法,这种算法可以确定某种不可确知的变量出现的概率,被广泛应用于生物、语音辨别和统计学上面。举个投资的例子来说吧,假定在“正常情况”下,欧元兑美元的汇率背后有一种神秘力量在推动,这个神秘力量使汇率有两种潜在的变动趋势:向上,或者向下。“正常情况”的意思是指没有比较特殊的、小概率突发事件发生。但是我们无法确切地知道神秘力量究竟到底是在向上推还是向下推,因为我们只能看到实际汇率的升降,而实际汇率的变动既包含了神秘力量所带来的影响,也包含了很多其他因素所带来的影响。鲍姆―威尔士算法可以根据各种过去发生的事件来推断目前神秘力量在往上推的概率有多大。如果这种判断的准确性超过一定水平的话,它就可以被用来交易了。虽说不能每笔交易赚钱,但是过一段时间以后平均就能赚钱,也就是说,从统计的角度来看,你的交易是可以套利的。

西蒙斯当年觉得可以把鲍姆的算法用到外汇交易上来盈利,所以他央求老同事给他帮忙。西蒙斯曾经说:“当我把鲍姆说通之后,我就知道我们能编出交易模型来。”鲍姆将模型编好之后交给了西蒙斯。其实,当时鲍姆自己也在交易外汇,但是他用的不是模型,而是西蒙斯准备放弃的基本面法。西蒙斯开始使用鲍姆的模型之后几乎屡战屡胜。

西蒙斯同时还邀来了此前同在石溪大学数学系任教的埃克斯加盟,对鲍姆的模型进行加工。埃克斯自然不是等闲之辈,他在数学的数论学和几何学中都有建树,有几个定理就是以他的名字命名的。埃克斯将鲍姆的模型用在外汇之外的其他投资工具上,发现模型不仅仅能在外汇上赚钱,也可以在其他商品期货交易中赚钱。西蒙斯和埃克斯成立了一家公司,叫埃克斯有限公司,由埃克斯操刀。在复兴技术公司成立、大奖章诞生前的几年之中,埃克斯不断对鲍姆的模型进行改进,他还开始对各种金融价格之间的关联关系进行研究,试图找到获利的规律。西蒙斯和埃克斯都曾经透露过,他们的模型其实并不复杂,但是非常有效。

埃克斯有限公司的投资成绩不错,开始有外界的钱想投进来。1988年3月,西蒙斯和埃克斯的复兴技术公司和大奖章基金鸣锣开张,专门投资各类期货,与此同时林姆若伊基金也关门了。复兴技术公司的地址不在金融界聚集的华尔街,而是在石溪大学的边上。他们管理的基金叫大奖章基金是源于西蒙斯和埃克斯得到的数学奖章。1976年,西蒙斯获得了美国数学学会5年一度颁发的维布伦奖,1967年埃克斯也曾获得过美国数学学会在数论方面设的5年一度的科尔奖,这都是全球数学界顶尖的奖项。

开张第一年,大奖章基金赚了8 %,不好,也不坏。但是1989年起模型似乎开始罢工,从年初到4月,大奖章赔了30%的钱。这时候西蒙斯和埃克斯的意见相左。西蒙斯觉得模型有问题,要停止交易。埃克斯则认为这是正常的亏损,要勇往直前。后来还是埃克斯在过去的领导面前做了让步,退出了决斗。埃克斯后来写过一个剧本,发表过不少诗歌,当然,最多的时间还是花在他所热爱的数学研究上,在2006年去世之前他都是在研究量子物理的数学基础问题。

西蒙斯和埃克斯分道扬镳,请来了普林斯顿大学的数学教授劳佛来为公司的数学模型继续诊断和手术。劳佛和西蒙斯花了6个月的时间苦思冥想,最后决定将过去模型中的有关宏观经济数据的部分完全剔除,只留下技术性的数据。同时,他们将注意力集中在短线的交易时间上。这应该算是大奖章基金的“遵义会议”,当时制定的投资战略被保留至今,是大奖章基金长盛不衰的立命之本。劳佛于1991年全职加入了复兴技术公司,至今仍然是公司的研究部负责人。

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