不让你的投资平民化

对于一只收益率为5%的产品，投资100万元的年收益相当于一个月薪4167元的工薪阶层一年工资，而投资1万元的年收益仅有500元，相当于三个人在俏江南的一顿饭钱。不过，拥有比普通民众更多闲置资金的投资者，除了资金量的优势外，投资或许与普通民众没什么区别。

0.8578！梁先生看着一年前购买的FOF产品净值（购买价1元） ，脸阴沉下来。“同期大盘只跌了不到2%。”梁先生说。页面上该产品与其他券商FOF产品期间（2011年1月1日至8月26日）收益率排名公告让梁先生哭笑不得。在市场上33只券商FOF产品中，该产品排名15，跌幅5%，排名最后的跌幅13.96%。

梁先生有闲置资金400万元，虽然不是很多，但在银行也算是贵宾客户。“可是我不觉得我的投资比他们（银行大堂客户）的高端多少。”在谈及这几年投资经历时梁先生说道。

富人理财其实更难

虽然在货币市场利率飙升的背景下，银行理财产品的年收益率达到了4%至5%，但是，这样的收益可能连通货膨胀都抵御不了（2011年前8个月的CPI在4.9%至6.5%之间，2012年1-7月，平均全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%） 。如果希望收益更高一些，就只能选择“看市场脸色”的投资工具。A股“跌跌”不休，虽然估值很有吸引力，但“不给力”的成交量让投资者只能“守株待兔”。让人沮丧的是，一些投向A股市场的基金、集合理财等产品，在此期间并没有控制好风险，有些甚至跌幅比大盘还惨烈。这让那些长期看好中国经济、希望在A股低迷行情中坚守的投资者失去了更多的信心。

“委托的钱似乎都成了市场的炮灰。”梁先生对于资产管理者的操作水平和从业道德都产生了怀疑。

如果产品和资金量没有“门当户对”，带来的不仅是心理上的落差，还可能会是资产的更多损失。假设全年通胀率为5%，在不做任何投资（包括活期存款）的情况下，一年后：资产100万元的家庭资产缩水5万元；资产1000万元的家庭资产缩水将达到50万元。因此，高净值家庭的投资组合年收益率必须超过同期全年通胀率。

将市面上普通的投资工具进行配置，按其国际平均收益率来计算，投资组合的年收益率在10%左右。但实际上，这10%的投资组合收益率并不容易达到。在资产配置中，基础资产和投资资产对安全性要求较高，普通家庭对于相应产品的选择受到限制，因此决定投资组合收益率的担子就压在了投机资产上。而中国市场有着“漂浮不定”的收益特征，从股市到楼市、从稀有资源到艺术品，市场中的行情就像海浪，岸边的人不知道它要过多久才能到来，也不知道它能带来什么。

说到10%收益，梁先生第一反应想到了信托。对于没有投资信托，梁先生说：“一方面是因为它的投资期限好像在两年，我觉得流动性不太好；另一方面是因为我总希望去博取一些市场的大行情，不希望局限在固定收益上。但是现在看来有些弄巧成拙了，资金不仅战胜不了通胀，而且不知道之后是否还会有损失。”

用信托简化投资

其实，流动性的考虑应该结合到资产的不同配置中。比如基础资产需要很好的流动性，银行短期理财产品、货币市场基金和7天通知存款等，都是这样的产品。而对于投资资产，长期、稳定才是主要要求。即便是用其他投资工具去完成 “使命”，也会以长期投资的眼光来参与。近期外贸信托推出了一些收益分配更加频繁的产品，比如半年一分配、按季度分配，让投资者不仅能获得长期稳定回报，同时也满足了不同的流动性需求。因此，与其费心关注资产中的多只基金，或者在产品之间换来换去，高净值人群或许可以考虑简化投资——用信托去替换掉一些“平民化”、不必要的产品。

信托的魅力不仅在于其固定收益率在市场中保持领先，同样也在于它投资领域广泛，可追随各市场机会，并有严格的风险控制措施。

首先，通过信托账户发行的阳光私募产品可以投资证券市场。对于非结构化的纯私募，信托公司会设定止损线，如果产品净值跌破止损线会面临清盘。对于结构化信托，投资者（优先方）的固定收益不受市场波动的影响，产品亏损由劣后方先承担，同时信托公司会根据两方资金分配比例来设定止损线。

同时，信托还可以专门投向某一行业，其中最为典型的是房地产信托和能源矿产信托。以矿业信托为例，在资源类价格上涨、国家政策扶持的背景下，矿业面临一定的机会。当然，在行业和项目之上，信托公司对于项目抵押率、融资方资产负债率等方面的严格审核才是最终衡量产品优劣的依据。

此外，信托公司还有针对工商企业融资的产品，这类产品投向的行业覆盖了经济的方方面面。同时对于市场热点和机会的把握，信托也能参与其中，比如另类信托和定向增发信托。以参与A股一级市场的定向增发信托为例，定向增发带给投资者的不仅有增发折扣的收益，而且还有二级市场的溢价收益。在市场扩容、上市公司再融资的大背景下，参与定向增发的机会较多。

除了流动性高的现金和类现金资产外，高净值投资者可以在“防守”的核心资产中提高固定收益信托的占比，同时参考产品投资领域的相关性、项目行业的风险程度来合理配置，在此基础上再去把握可能出现行情的市场机会。