拓宽科技融资渠道

科技型中小企业融资问题分析

科技型中小企业的融资渠道

为了满足技术创新与企业发展的融资需求，科技型中小企业需要利用多种渠道筹集资金。具体分析，主要包括以下几种：一是自筹资金；二是直接融资；三是间接融资；四是政策性融资。自筹资金包括企业主个人财产、合伙人或股东的自有资金，以及向朋友借用的资金，还包括企业经营性融资资金(包括客户预付款和供应商的分期付款等)；直接融资是指以债券或股票的形式公开向社会筹集资金，也包括引入风险投资资金；间接融资主要包括各种短期和中长期贷款，贷款方式主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等；中小企业的政策性融资主要涉及政府对发展科技型中小企业的财税扶持、对中小企业贷款的担保以及对中小企业发展的专项基金支持等。

科技型中小企业生命周期变化与融资策略

从企业生命周期角度来看，科技型中小企业的生命周期主要包括种子期、创业期、成长期、成熟期、衰退期和消亡期，成功的企业会在自己的主导科技产品处于成长期时开发升级换代科技产品，从而延续企业的生命周期。

科技型中小企业的技术创新具有高风险的特征，但是技术创新的这种风险分布又是不均衡的。科技型中小企业技术创新的风险产生于研究与开发活动的不确定性，这种风险在初始值时最大，随着技术创新各阶段的依次顺利开展而逐渐减少。与科技型中小企业的生命周期联系分析，在一个技术创新过程中，技术风险和投资风险的最大值主要出现在创新过程的初期和中前期，在中后期的风险会逐渐减少。

科技型中小企业的这种特点决定了在企业发展的不同阶段需要有不同的融资策略。具体分析，处于种子期的科技型中小企业融资渠道非常少，几乎不可能获得间接融资或者直接融资，风险投资资金也会出于很高的风险考虑而很少给予投资，主要依靠企业主的自身筹资，政府的一些政策性融资对于处于这一阶段的科技型中小企业的发展也具有重要的意义；处于创业期和成长早期的科技型中小企业融资渠道同样比较狭窄，获得间接融资的难度比较大，一般依靠自筹资金和风险投资资金的介入，并辅之以适当的政府政策性融资；当科技型中小企业进入成长期后，企业就可以通过发行债券、股票等直接融资渠道以及银行贷款等间接融资渠道来筹措资金，并成长为大型企业。

从上面的分析可见，科技型中小企业的融资难也随着企业生命周期的变化而具有不均衡的特点。

解决科技型中小企业融资难问题的建议

首先，进一步强化科技创新基金投入力度。作为政府的政策性基金，创新基金有效地吸引了地方政府、企业风险投资机构和金融机构对科技型中小企业进行投资，体现了国家对科技型中小企业发展的支持。它的设立对于缓解中小企业技术创新资金的匮乏，解决科技型中小企业融资难问题起到了积极的作用。但由于中小型企业发展迅速，对资金需求日益增长，现有的创新基金规模已难以满足中小企业发展的要求。因此进一步强化科技创新基金的投入力度，已成为当前各级政府必须解决的主要问题。

其次，借鉴工业化国家，银行要改进对中小企业的信贷服务。在金融服务的提供方面，从中小企业的经营特点和融资特点出发，注重研究市场，积极创新融资方式，在已经推出的信贷创新基础上进一步扩大对中小企业的贷款投放渠道；与企业建立战略合作关系。

第三，加快信用担保体系建设。政府在出台一系列法规政策的同时，也可以在财政扶持上加大投入力度，尤其是对信用担保机构的投入。这关系到我国能否建立起有效的信用担保体系，解决中小企业融资难的关键问题。政府对中小企业融资的财政扶持，在金融体系中包括两个方面，一是建立政策性中小企业银行，二是扶持建立信用担保体系。

第四，完善多元化融资体系。要解决这个问题，政府应该做到两点：一是坚持政策支持、引导和市场化运作相结合的原则，建立有利于科技创新的技术标准体系、知识产权评估体系和创新型中小企业服务体系，全方位优化科技创新环境；二是广开引资门路，疏通融资渠道，完善政府引导、企业投入、金融信贷、风险投资、境外上市、中小企业板上市等多元化中小企业融资体系。