浮动收益产品魅力足

这也许是投资者在心中永远挣扎的一个命题：是选择基本没风险，有着稳定的、略高于银行存款收益的投资；还是选择风险较大、盈亏不定，可能亏很多，也可以赚很多的投资？当然，这个命题的最终答案总是要等到最终年关算账时才会有个水落石出：谁真正笑到了最后，谁又躲在了人后悄然落泪。然而，对于命题答案的选择，却是一定要在年初作出。如今，新年伊始，又到了做选择题的时候，2013年，你究竟是选择固定收益型产品，还是选择浮动收益型投资？

2012年固定收益是王者

作为固定收益市场的生力军，债券、债券类基金、货币市场基金的表现近年来备受关注。

2012年，资本市场的表现再次印证了“股弱债强”。在股市因经济下滑陷入长期筑底的低迷之际，债市却因货币政策转向、流动性趋向宽松而持续表现强势。而资金利率的走高使得货币市场持续高涨，固定收益类基金成为弱市下的“避风港”，固定收益的中短期银行理财产品则成为百姓疯抢的目标。

债券市场作为固定收益类基金的主要投资战场，2012年的债市结构性行情突出，相较权益市场亮点突出。从结构来看，2012年债市仍以企业债为主的信用债机会最为突出，而受短期资金利率大幅波动影响，短融市场表现突出，相反，国债等利率债品种表现一般。

据相关统计数据显示，2012年，增强型债券基金收益率为6.39%，纯债券基金收益率为4.85%，货币型基金收益率为4.01%，而银行理财产品的年化收益率集中在3%～5%之间。

此外，作为新生力量，固定收益的信托产品近年来异军突起，成为固定收益产品的翘楚。固定收益信托产品是指由信托公司发行的。收益率和期限固定的信托产品。通常是融资方通过信托公司向投资者募集资金，并通过将资产（股权）抵押（质押）给信托公司以及第三方担保等措施，保证到期归还本金及收益。2012年，固定收益信托产品的收益率在8%～20%之间，成为富豪们争抢的对象。

而浮动收益方面，步伐就不一了。2012年，黄金延续前3年的涨势，金价年上涨率为6.84%。不过，值得注意的是，相对前3年，这个涨幅已经明显收窄。而作为浮动收益最具群众基础的股市，虽然年线收红，上证指数微涨3.17%，但如果剔除去年12月4日起的大盘蓝筹股的崛起，A股在2012年的表现总体一团糟，是一个不断寻底的过程。而广大股民绝大多数处于亏损和套牢状态，且相当部分是严重亏损、严重套牢。

2013年，浮动收益或赶超固定收益

风水轮流转，今年到谁家？在投资市场，没有常胜将军，“三年河东，三年河西”是常态。而从以往的经验看，浮动收益和固定收益两个不同类别的市场基本处于一个“翘翘板”的状态。

2008年，全球金融危机，股市大熊；2012年，欧美债券危机席卷全球，严重威胁了中国经济，股市在不断寻求新底的过程中——钻石底、玫瑰底，且都轻而易举地被一一击破。而在股市处于“水深火热”之中时，固定收益类产品却一片灿烂晴空，债券、货币市场基金规模大增，并保持了穏定的良好收益。

然而，形势在岁末年初时悄然发生了变化。

欧债危机已经过去，美国经济复苏迹象明显，新房开工数连续增加。同时，中国经济也正在进入温和复苏。虽然国内仍然面临产能过剩问题，经济转型和调结构需要一个循序渐进且较为漫长的过程，但在城镇化建设、基建投资等拉动下，国内经济预计将出现一段相对平稳的阶段。总体而言，2013年国内外经济环境将好于2012年。

在此基础上，机构比较公认的是：2013年，积极的财政政策和稳健的货币政策将带来政府投资增长，货币政策不会进一步收紧，城镇化建设大力推进，通胀程度在可容忍度的范围内温和上升，同时将伴随部分产能过剩行业的结构性调整。而估值层面上，股市有望全年保持相对稳定甚至略有上行。基于这样的判断，行业估值修复和主题投资机会将可能创造结构性收益。

此外，由于全球经济复苏、美国量化宽松政策、中国城镇化提速等原因，目前低位运行的CPI有可能再次走高，但预计在可容忍的范畴之内，属温和通胀。黄金有可能继续冲高，或继续高位震荡。

从另一方面来分析，尽管债券行情变化并不都是货币政策作用的结果，但债券行情变化与货币政策的联系最为紧密。积极财政政策下，货币不会收紧，并有宽松的可能，这将导致债券、货币市场等固定收益类产品收益率下降成为大概率事件。

综合而言，以股市为代表的浮动收益型产品，在2013年比以债券为代表的固定收益型产品更有把握形成“赚钱效应”，更有可能为投资者实现个人财富的增值。

“二八”策略

2013年的投资已然清晰，但在一个赚钱的行当如果没有正确的投资方式方法，仍旧很可能赚钱不到却还要蚀把米。在此，投资者不妨采用“二八”策略来进行投资。

所谓“二八”策略是：将“八”投资于股市或偏股型基金，将“二”投资于债券、货币市场基金或有政府担保的信托项目。而对于黄金等贵金属市场，虽然2013年的市场环境仍有利于黄金，但绝大多数投资者对于黄金仍较为陌生，且金价已连续多年凶猛上涨，且呈现出涨幅收窄的现象，再去高比例投资黄金恐不是一个太明智的行为。

至于为何在股市一致看好的情况下要采用“二八”投资策略，可以预见的是，在股市整体环境趋好的情况下，仍有不少问题有待解决，股市的不确定因素仍然存在。比如，中国经济转型在2013年有何明显成效？IPO如何改革？创业板解禁潮冲击究竟有多大？等等。这些因素必然造成股市的震荡与波动，而个人投资者很少能准确把握住波动的趋势，不管熊市还是牛市，套牢可能是永远也避免不了的。因此，放“二”在风险较小的固定收益型产品上，是为了保证在股市被暂时套牢时能有一个良好心态，以及保证生活的正常运转；也是为了保证在大机会来临时，还有“子弹”，还能搭上顺风车。

在股市的具体操作上，要善于顺势而为，学会冲浪。在明显上涨后可果断抛出，而在股价幅度较深的回落时果断加仓，不断地来回运作，定会有好收成。在行业配置上，可重点关注绩优蓝筹股、城镇化建设相关板块、摘帽板块等等。