风险投资只爱高成长企业

时间:2022-08-16 11:01:34

风险投资只爱高成长企业

风险投资就是要追求利润

IDG技术创业投资基金合伙人、广东太平洋技术创业有限公司总经理王树说,风险投资就是高风险、高回报,它更多地追求最大限度的盈利。

他坦言:不是风险投资喜欢数字经济,喜欢高科技,而是风险投资容易在这个点上找到它所追求的境界和目标。

从历史上看,高成长的企业主要是经济结构中的先导产业,或者是朝阳产业,比朝阳还朝阳的曙光产业。具体来说,具备三种条件的项目才值得“赌一把”:

第一,这些行业有一定的技术门槛。如果没有技术门槛,恐怕很难实现风险投资获得高回报的可能性。

第二,有可能提供高额利润的产业化门槛。技术不仅要好、有用,而且能拥有一个很大市场。“我们不是要填补什么空白,我们要赚钱,离开这个前提,找风险投资没有用的,什么证书也没有用”。

第三,首创性。首创就是先行者的优势。先行者开辟一个需求,建立一个品牌。这样,在一定时期内可以创造一定的相对垄断地位,并保持相当长的时间。

风险投资理想目标是“微软”

而现实情况是,上述三种条件很难同时具备。王树分析:现在,形成长期技术垄断是越来越困难了。由于技术的发展,知识的普及,情报检索,存储技术,你的东西人家很容易学到,还有跳槽、国际流动,要想垄断技术很难。产业化门槛也越来越低。这是数字经济时代的一个结果。很多设计,比较容易模仿,工艺、时髦的设计很快可以做出来。此外,先发者既有优势也有风险。先发的产业模式和市场需求不是很确定,另外还有很多管理的风险,很多创业过程中的挫折、自我怀疑、扯皮、投资者和创业者之间的信心的分歧,都有可能造成创新企业垮掉。

像微软那样的技术,成为全球这一行业的标准制定者。土树说,这才是风险投资的理想目标。中国是一个大市场,可以造就一个大产业,移动通信、个人电脑,这都是中国大市场内不断涌现出来的机会。中国的市场是一个大前提,就看企业家们做的事情能否跟市场联系起水,变成行业标准,或者参与行业标准的制定,这就有希望。

风险投资并不惟“高新”是从

深圳创新投总裁陈玮认为,凡是盈利的项目部是风险投资的目标,而不必惟“高新”是从。

他说,经过全球股市一番跌宕起伏,全球包括中国的风险投资者都变得比过去务实,对一些行业的泡沫有更多警惕。他的公司和许多风险投资机构一样,现在很注重企业的市场和质量,看其增长实力,不再惟“高新”是从。

说到什么样素质的企业更适合投资时,陈玮列举了以下这些条件:企业管理团队诚信度高,管理思想开放,具有艰苦创业精神。他说,特别怕那种办了多家企业均告失败、欠了银行贷款不还的企业家,也信不过那些企业刚办起来就开起奔驰车的老板。第二,企业股权结构相对简单、明晰。第三,股东资源具有互补性;第四,技术专业化程度高,竞争力强;第五,主营业务突出,成长性好;财务管理规范。

他说,这五个条件中,最重要的还是人――企业领导人、管理团队、研发力量。

创新企业也要分担风险

在创业资本掌门人与科技创业者的圆桌会议上,中国高新技术产业投资管理公司总经理高晓兵认为,很多人有技术,但没有管理企业的经验,加上风险投资者与创业者还存在彼此之间需要增进了解、信任的问题,他建议创业者在出技术的同时还要出一些钱,让风险投资者能够更加信任。他同时希望,为增加这种信任,创新企业在谈判中,应主动在知情权方面给予投资者充分的承诺,并让投资者有对重大交易的否决权。

著名经济学家董辅说,中国风险投资现在有投资行为短期化倾向。他说,科技企业作为风险企业一般要经过种子期、创业期、扩张期和成熟期等几个发展阶段。风险投资者投资于风险企业往往要经过3至7年才能退出。如果从种子期投入则往往要经过7全1才能退出。在美国,面向种子朗的风险投资占30%,而中国目前的这种投资很少,因为这个阶段的投资风险很大,投资锁定时间很长。中国风险投资者一般愿意投入扩张期或成熟期的科技企业。董辅指出:这种投资行为短期化不利于科技企业的发展。

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