掘金新农业

在政策和资金的双重推动下，现代农业企业正迎来前所未有的巨大发展机遇

向来热衷于投资高科技、互联网的风险投资(VC)，近年来，随着TMT、零售、绿色能源、健康医疗等行业的此起彼伏，开始关注于高成长性行业。

新农业就是其中的重点之一。

新农业缘何火

早就有一些嗅觉灵敏的风险投资人，开始“下乡”探路。2006年5月，红杉资本首度进军农业领域，向福建利农集团投资500万美元，以工业化的方式种莱，产品40％进入沃尔玛超市，其余则远销日本、韩国、东南亚。

资本“下乡潮”在2008年开始加速。2008年，达晨创投投资5000万元，帮助神农集团建设养殖基地。同年8月，德意志银行注资6000万美元，获取上海宏博集团公司养猪场30％股份。2008年12月23日，全球最大的私募基金KKR获批向蒙牛现代牧业投资1亿美元，与KKR同时八股的还有鼎晖投资。近期，包括法国里昂银行、美国大摩等在内的海内外投资商先后投资或参股中国的优质农业企业，培育广阔并且正在快速兴起的中国农产品市场。 市场相关数据显示，包括茶叶、果汁、红酒、花卉、蔬菜、鸡蛋、育种、疫苗、水产养殖、肉食品加工、豆制品加工、生物肥、农药、油脂加工等行业，都已经有海外资金背景的私募基金或风险投资的投资。

在接受《新经济导刊》专访时，清科集团研究中心咨询师张静宇解释说：现代农业是以先进的科学技术和生产要素为支撑，用现代组织管理方法进行经营，农、工、贸紧密衔接，产与销融为一体的社会化农业。其主要特征是生产规模化，工具机械化和产品市场化。

而对于新农业企业，作为本土VC人士、深圳深创投资公司总裁的李万寿，曾列出其必备的特征，包括：成规模的种植和养殖基地，工业化的标准控制和生产流程，有一定的科技含量和产品创新，并最终能够建立全国性乃至全球性的市场。只有这样的企业才能够灵活调整产品结构，保持产品的高附加值，越做越大实现上市。

在中国，农业之所以吸引投资人，自然有着自身深层次的原因。资深风投人士杜枫作出如下解析：

其一是农产品的抗周期性。比如，“在金融危机的经济寒冬中，人们可以不买游艇、不度假，但是总不能不吃鸡蛋、不吃肉吧!”而金融危机下寻求安全保障的投资，被认为是境外资金加速下乡的重要原因。中国鼓励外商进行农产品投资，加上当前农产品生产水平较低也给了大的国际资本投入农业一个很好的机会。

其二是与消费者生活水平提高相关的特色农业、农产品在中国的商机。只要中国的国民人均收入在增长，这类农产品的消费就有望继续提高。“绿色”、“环保”已经成为新农业企业的核心概念，除了自身产品无公害、健康，企业更加注重对生产废料的再应用。如德青源，投入6000万建设一套鸡粪沼气发电的设备。虽然投入大，但是发电站除了供养鸡场的用电，还将多余的电量卖给国家电网，经济效益明显：另外，发电站还为公司带来经济效益和社会效益，解决了公司的长期发展问题，将成功的模式复制在其他地区。

其三是传统农业转型及农业现代化过程中所带来的巨大机会。中国目前处在从传统农业向现代化农业转变的关键时期。传统农业的组织形式、流通体系和服务体系都需要升级。、林权改革等关键政策的出台，喻示着未来不少投资机会。

风投为之着迷的新农业，利润究竟有多高呢?有关人士向媒体透露：以玉米为例，一些深加工后的产品附加值将比玉米原粮增值许多。玉米每吨的当地收购价格不到1500元，若是加工成玉米汁，每吨售价立即超过3000元。玉米淀粉，这两年价格同样在涨，如今达到2000多元；蛋白粉，价格在4000元以上。这样的利润率，足以让习惯了低利润率、跑量为主的制造加工业浙商们侧目。当然，农业的投资“不单单只是粮食领域”，一般进入内地投资并成为当地举足轻重的企业后，“在农村基础设施建设方面，水、电、路、房、卫生都意味着更多的投资机会。”一位企业家表示，“当然，如果当地政府去引导、启动得力，我们企业家就会事半功倍。”

因此，在中国农业整体的产业化还不够发达，且企业都规模较小，所以，新农业投资在中国有较大的扩张和整合的机会，加上政策层面的支持，大规模集中化、产业化的生产给农业企业提供了较好的前景。

诸多业内人士认为，从长远的角度看，全球人口的增长、耕地资源的稀缺将使农产品处于全面的“牛市”。投资大师罗杰斯也反复强调，农业是未来几年最值得投资的行业之一，在中国最有投资价值的就是农产品。

风投下乡热的背后，正是农业投资热的大趋势。

政策利好，瞄向创业板

近年来，随着“三农”问题的凸显，发展现代农业逐渐成为我国农村建设的重点，中央政府对现代农业的扶持力度逐年加大。

2006年，中央农村工作会议提出未来农村主要的工作任务是以发展现代农业为着力点，推动农业生产和农民增收。2007～2009年间中央政府针对农业连续出台三个“一号文”，其中2009年1月《2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》，着重指出2009年将在2008年的基础上较大幅度增加良种、农机具购置等补贴，同时加大农业基础设施及科技投入，重点支持高科技育种、农业机械化、优势农产品、畜牧水产业等领域产业及企业发展。这些扶持政策的出台，将直接惠及育种、农机具生产销售、规模化农业生产、畜牧家禽养殖加工一体化等企业。

同时，创业板的推出再次为现代农业企业带来利好。福建圣农发展股份有限公司今年7月已顺利上市，其背后“隐匿”的一批创业投资公司或将获得高额收益，其中占其总股本8％的达晨创投，将会获得超过700％的收益。创投人士认为福建圣农有标榜意义：“这是主板IPO重启后，第一个新农业概念的企业，体现了国家对农业的支持”，因而坚定投资新农业的决心，新农业同时也是即将打开的创业板市场备受青睐的宠儿。

清科研究中心咨询师张静宇认为，创业板将优选成长性高、科技含量高以及新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式企业上市，其中新农业属性涵盖农副产品深加工、农业龙头企业、绿色食品和生态农业、种子工程、农业科技创新和转化、农村现代流通体系、循环农业。

他指出，近年来，随着农业产业结构调整和生产经营方式转变，农业资金需求逐年高涨，逐渐从生产延伸到产、供、销各环节，从一般农户延伸到育种、养殖、农产品加工等多个主体，单纯依靠政府资金已不能满足现代农业发展的需要。创业板主推“两高六新”企业上市，不仅能为现代农业企业提供更为广阔的融资平台，满足现代企业发展的资金需要，

还能够提升农业企业的知名度和市场形象，并通过上市农业企业的示范作用，吸引更多的民间资本、创投和私募股权资本投身于现代农业领域。

张静宇表示，风投界纷纷看好中国农业现代化进程中的机会，创投和私募股权投资机构从2006年加速了在农业领域中的投资。另据清科研究中心数据显示，2002～2009上半年间，共发生了69起创投或私募股权投资机构投资农业企业案例，涉及金额7.08亿美元：其中2006年以来创投和私募股权投资机构在现代农业领域中的投资案例和投资金额快速增长，2006年一2008年三年间，年投资案例增加1.75倍，年投资金额增长4.15倍；2009年上半年受经济持续低迷影响，创投和私募股权投资机构投资收缩，农业领域的投资所有放缓，但投资金额超过2006年全年水平。

不仅如此，创投和私募股权投资领域也逐渐拓宽，2006年前创投和私募股权投资机构还主要涉足于育种、奶业、肉类加工、化肥等农业领域，2006年以来投资领域已扩展至农机生产与销售、环保农药、花卉、林业、有机农产品种植、农牧渔产品深加工等其他领域。

在张静宇看来，创投和私募股权投资机构的投资决策与退出渠道有着重要关系。

目前，沪深两市上市的农业企业有70多家，其中获得创投和私募股权机构支持的农业企业为3家，市场容量还很大。创业板重点扶持“新农业”领域企业上市的导向，增加了现代农业企业上市机会，一方面直接为现代农业企业提供融资平台，另一方面也将健全创投和私募股权投资基金在农业领域中的“投资一退出一再投资”循环模式，引导更多创投和私募股权机构投资现代农业。

“近日，媒体披露创业板首批申报的95家企业中就有明月集团、四川光友、吉峰农机等7家现代农业企业。而与此同时，更多的创投和私募股权机构将目光转向现代农业企业，深圳创新投、达晨创投、智基创投、优势资本、赛宫、KKR等多家机构均看好现代农业，正加大在现代农业领域的投资力度。”张静宇透露说。

现代农业任重而道远

现代农业企业的崛起，有待提升综合能力。

张静宇特别指出，“目前我国现代农业企业还普遍存在经营管理能力落后、人才缺乏、产品科技化程度低、品牌意识不强、市场单一等问题，与刨投和私募股权投资机构的投资要求以及创业板上市条件相差较远。”

他认为，根据清科研究中心整理的创业板首批申报和vC／PE支持的已上市农业企业的特点，现代农业企业至少还需要从以下几个方面做出努力。

首先，明确企业定位，形成独特优势。现代农业企业应结合其地域特点，发挥比较优势，确定企业的主导产业，并整合企业资源优先发展主导产业或产品，或利用先进的技术和设备；或整合上下游产业链，形成产业化经营：或优化销售模式，扩大产品影响等等，逐渐形成企业优势。

其次，引进各方面人才，完善企业经营管理。现代农业企业要善于引进和储备科技、管理、财务和市场等各方面的人才，提高产品科技水平，促进企业产品升级换代：完善企业架构和内部管理，提高企业经营效率；提高市场开拓和营销能力，扩大产品销售。

最后，提高产品质量，打造企业品牌。现代农业企业应在产前、产中、产后的每个环节进行标准化管理，提高产品质量，打造企业产品品牌；同时规模较大的企业要善于利用中介组织，采取联合、合作、并购等方式，整合上下游企业品牌，扩大生产规模，增强市场竞争力。

“农村是一个广阔的天地，在那里是可以大有作为的。”此话虽然是40年前说的，但是对今天的风险投资家们仍有现实意义。在国家惠农政策的大力支持下，随着创业板上市工作的有序推进以及创投和私募股权在现代农业领域的投资增加，在政策和资金的双重推动下，现代农业企业正迎来前所未有的巨大发展机遇。