拿什么遏制华尔街的贪婪

时间:2022-08-12 01:56:13

巨额亏损照发千亿奖金

华尔街高管们的薪水仅占其总收入的很小一部分,而年终分红、奖金才是大头,后者往往是前者的几倍甚至几十倍以上,并且没有上限。高盛、摩根士丹利、花旗集团、美国银行美林公布去年全年业绩时,同时提出总数高达1000亿美元的奖金计划。

1月15日,摩根大通率先公布,去年第四季度公司实现净利润32.8亿美元,折合每股盈利74美分,比2008年同期增长3倍。但市场分析指出,摩根大通虽然在投资银行部门盈利大增,但在消费金融业务方面却遭遇困境。这种担忧同时波及其它银行。目前普遍预计,上述四大行去年业绩以净利润来说仅高盛一家是在赚钱的。投资者对其它银行股的业绩预期过高。因此,一旦银行业绩出现意外下降,整个市场可能将大受影响。今年以来,继美国华盛顿州地区银行Horizon Bank成为美国今年首家倒闭的银行之后,美国政府监管部门又再次关闭了多家银行。

尽管这四大银行的投资银行部门都有巨额收入,但应归功于全球各国政府的振兴金融计划。然而,即使这些银行的业绩可能亏损,即使外界指责不断,华尔街仍选择发放巨额奖金。最后一家偿还美国政府“问题资产救助计划”(TARP)纾困金的花旗集团,估计去年有85亿美元亏损,但花旗投资部门人员预料可领到50亿美元奖金,全体员工的薪资、福利和奖金总数则达300亿美元;美国银行美林的奖金金额和金融风暴之前的2007年相当,但普遍估计该行去年净收入亏损12亿美元。摩根士丹利亏损金额在8.5亿美元之巨,但预料其薪资、奖金和福利总额仍将达150亿美元,几乎占全年营收的一半,比例在华尔街各金融机构中称第一。高盛虽说在去年第四季大砍员工薪金,但预料奖金总额仍达190亿到200亿美元,3万员工平均可领到66万美元;摩根大通发出的奖金则达60亿美元。

此前,美国财政部“薪酬沙皇”办公室披露的一份文件显示,2009年美国主要银行和证券公司有望支付员工约1450亿美元薪酬,较2008年增加20%,也超过2007年创下的1300亿美元的最高纪录。

美拟征“金融危机责任费”

美国总统奥巴马1月14日表示,银行业对用全体纳税人的钱来实施金融业援助计划负有责任,其应该缩减巨额奖金支出,并将节省下来的钱拿来纳税。由此正式披露了向大型金融企业开征一项新税的计划。这项被白宫称做“金融危机责任费”的新税预计将在12年左右的时间筹集1170亿美元,未来10年中可筹集900亿美元资金。这项税收收入的大约60%将来自十家最大的金融企业。该提案的目的是为了防止引发这场金融危机的冒险行为以及资金被滥用的现象再次出现。

白宫的这项计划反映出公众对华尔街依然怨气未消,并且对金融企业预计将于今年发放的数亿美元奖金越发感到不安。该计划不包括接受政府问题资产救助计划注资的小银行和汽车生产商。如果提议在国会获得通过,新税将于6月30日正式开征,并将持续至少十年。税率是公司除第一级资本之外债务规模的0.15%。届时将有大约50家银行、保险公司和大型经纪行受到影响。其中,美国公司将占到35家左右,另外10至15家将为外资金融企业在美国的附属机构。这一“金融危机责任费”可能导致摩根大通、花旗集团和美国银行三大银行每年将为此支付约20亿美元,富国银行可能要缴纳大约7亿美元,摩根士丹利要上缴约10亿美元,而高盛集团的缴款金额将略高于此。

美国财政部计划敦促其它主要的金融中心采取类似举措,迫使金融业为纾困费用付钱,而不是对银行征收永久性附加税来为今后的救助先行融资。预计此项税费可能会将美国顶尖银行的盈利底线抬高5%。

“一箭双雕”控制银行冒险

2008年由前布什政府启动的7000亿美元问题资产贷款计划(TARP),截至2010年1月13日共批出5450亿美元,其中3720亿美元已动用,收回1651.8亿美元。华府预计救市计划将损失约1200亿美元,当中大部分来自救助汽车业和AIG。另外,纽约州总检察长要求曾接受政府救助的8大银行,于2月8日前提交花红详情。

去年,美国政府的预算赤字攀升高达1.4万亿美元,部分原因是纳税人在金融危机期间向银行提供了巨额救助资金。如今金融公司的利润已开始反弹,逐步恢复盈利并获得高额利润。但无意仿效英国,向银行家去年的花红征收一次性的花红税。

据悉,方案之一是向银行债务收费,银行的债务规模理论上代表它所承担的风险,此举还有助控制银行冒险,对监管部门来说可谓一箭双雕;向银行利润收税也在考虑之列。华府官员相信向银行征税或收费合情合理,因为它们在整体金融救助方案中得到最大好处,应率先承担责任,帮助政府回本,也可回应一些国会自由派人士要求惩罚银行的呼声。后者正担心自己能否在11月的中期选举中保住席位。该计划的目的还在于帮助降低美国巨额财政赤字,同时打压金融机构的过度杠杆行为。奥巴马在其提案中表示,将通过二十国集团峰会(G20)和金融稳定论坛来敦促其它国家采取类似措施。

华尔街四巨头“勉强认错”

正当人们开始淡忘2008年肇始于华尔街的那场金融危机时,美国国会依然穷追不舍。大规模的问责也似乎刚刚开始。当地时间2010年1月13日,美国国会任命10名两党成员组成的联合调查委员会召开成立以来的第一次听证会,对美国银行高管进行盘问,追查导致2008年金融危机爆发的真正原因。其中最引入注目的则是第一场四大银行高管的听证会。这四名首席执行官分别是美国银行CEO布赖恩•莫尼汉、摩根士丹利董事长麦晋桁、高盛集团董事长兼CEO劳埃德•布兰克费恩以及摩根大通董事长兼CEO杰米•戴蒙。

金融危机调查委员会的质询主要集中在六大问题上:2008年9月为何不齐心抢救雷曼兄弟和资本市场?高盛为何不能少拿回点钱,而是要求美国政府全额支付AIG所欠金额,让纳税人埋单?金融机构可以同时经营投资银行和商业银行吗,银行自营交易业务为何合法?银行既然承认是政府用纳税人的钱帮他们赚大钱,为何竟敢吞下这些钱发放丰厚红利?金融机构过度使用杠杆是导致这场危机的一大元凶,为何反对当局限制他们的杠杆水平?金融机构对美国消费者造成巨大伤害,凭什么反对成立消费者保护署?

在听证会上,莫尼汉承认,在这场危机中,他们作为一个行业引起了很大损失。戴蒙在听证会上说:“我们的确做错了,有些事我们本可以做得更好。”他认为,华尔街和决策者需要“残忍地正视”金融危机的起因,国家不能重蹈2008年底的灾难。没有企业应该“大而不倒”,包括他们自己。布兰克费恩指出,美国的金融机构需进行更多压力测试,且测试范围也有待进一步扩大。高盛过去两年中的一个重大转变就是更频繁地实施压力测试,这帮助其填补了风险管理方面的不足。麦晋桁在证词中谈到,回顾以往,许多企业的杠杆水平过高,承担了太多风险,且没有充足资源在迅速变化的环境中对风险进行有效管理。

不过,在引发许多美国人愤怒的银行业薪酬问题上,这些高管则为自己进行了辩护。麦晋桁说,他本人在2009年并未领取奖金。摩根士丹利正在对薪酬体制进行改革,以遏制“过度冒险行为”。他们极力避免对经济危机直接道歉,并扬言要将“金融危机责任费”转嫁给客户。

由此也不难看出,要让华尔街高管们真正认错,扼制他们的贪婪,仅有“金融危机责任费”和国会金融危机调查委员会的听证、问责还是远远不够的。重塑全球金融监管已是刻不容缓。

金融监管“突破”更加紧迫

尽管该项税案对经济复苏意义并不大,但美国政府此举“有利于平衡金融业高管高薪、有利于公司治理。”

实际上,监管与被监管者的博弈从来都存在,而这在金融危机爆发后的美国表现得尤为明显。美国总统奥巴马2009年6月17日公布金融监管体系改革“白皮书”,正式推出金融监管新政;2009年12月11日,美国国会众议院通过金融监管改革方案,将美联储打造成“超级监管者”。但是,这些都不能意味着美国监管的胜利,因为金融监管改革方案还要经过在参议院的一轮争论和妥协过程,美国金融监管改革法案最后交到奥巴马手上签署时,恐怕已经面目全非。

被华尔街“绑架”的华盛顿,这次似乎不再雷声大雨点小。曾多次指责华尔街薪酬过高的奥巴马,这次也动了真格。这次的征税方案一定会激发美国政府和华尔街高管之间的矛盾,既得利益者肯定不愿意失去利益,华尔街本身一直就在游说,认为政府对高薪的监管会造成低效率。但是在这场博弈中,政府可控,政府会胜,因为政府在这些金融机构里拥有股权,有一定的控制力,政府也可以通过税法加以推行。但是,征税的结果如何现在还不得而知。但该税法通过的可能性很大,并且很可能是临时性质的法案,而非永久性。2009年12月9日,英国政府曾宣布对银行业内2.5万英镑(约4.1万美元)以上奖金征税50%,但效果遭到质疑。银行业事前就利用各种手段避税,多数银行表示在照缴税收的情况下,仍将支付更高奖金。

监管者和金融机构们的博弈和暗战正在逐步升级,而这种博弈会以一种新制度的蜕变终结,不论时间长短。历史上每次危机都会伴随着一项制度的调整和社会思潮的转折,而这次的次贷危机必将带来限制投机和卖空、限制金融机构高薪养人、更多监管表外业务等制度的调整,不论过程如何,这一定是一种必然的趋势。

若将2009年视为全球金融监管的改革年,那么,2010年将毫无疑问地成为金融监管改革方案的立法年、实施年――从理念到规则,从工具到方式,从机构设置到监管模式……尽管2010年重塑全球金融监管仍面临种种挑战,但可以预见的是,全球金融危机正促使全球金融监管全面变革时代的到来。

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