被的中国“牛”?

时间:2022-08-12 02:17:58

被的中国“牛”?

在中国,12生肖中的“牛”象征着人们通过坚韧不拔和勤奋工作获取繁荣,牛年为中国经济在不久的将来恢复活力带来希望。但用“被的牛”来形容当前的中国经济形势,却是再恰当不过了。

不再辉煌

数据显示,中国2008年第四季度GDP增速下降至6.8%,而第三季度该值为9%。6.8%的增速听起来似乎相当不错,但却意味着2008年第四季度经季节因素调整后的实际增幅为零。

随着全球需求萎缩,未来几个月内中国出口将进一步下降。汇丰银行经济学家屈宏斌预测:2009年第一季度出口将同比下降19%。2009年将成为25年来,第一个全年出口持续下降的年份。

经济学家对中国经济前景的展望变得比以往悲观,许多人预测中国2009年GDP增速仅为5%到6%,为20多年来的最低值。

法国兴业银行策略分析师阿尔伯特・爱德华兹的观点最为悲观,他认为中国有可能彻底陷入衰退。他指出,2008年第四季度发电量同比下降6%,而此前5年的平均增速则为15%。GDP和发电量的增速一直以来都并驾齐驱,发电量下降意味着GDP正在下滑,无论官方公布的数字是多少。

这种观点很吸引人,但经济放缓的不均衡性扭曲了GDP和用电量之间的联系。钢铁和水泥这类高耗能产业受去年年末经济低迷的冲击较大。因此,用电量出现减小不足为奇。

原因何在

许多人错误地认为,中国经济减速主要由中国对美国和其他发达国家出口增速大幅下降所致。然而,2008年净出口额对整体经济下滑造成的影响不足50%。

更为重要的因素则是,中央政府挤压潜在房地产泡沫的努力引发了房地产市场危机。因此,对于像钢铁这类原材料的需求也相应大幅减少。截止2008年第四季度,原材料库存已经出现大量积压,造成产量的进一步萎缩:钢铁产量同比下降了12%。

2009年上半年,GDP增速很可能将继续下滑,这无疑为那些沉迷于官方保增长目标的人敲响了警钟:为了避免社会动荡,中国至少需要保持8%(即使这一数字并无可靠的经济基础)的经济增速。人们有理由相信,由于原材料库存得以消化和政府财政刺激效果开始显现,中国经济将在2009年年中恢复活力。

里昂证券策略分析师伍德表示:经济刺激计划的有效性取决于目前中国经济的资本主义化程度。资本主义化程度越高,经济低迷的程度将会越深。中国维持指令性经济的程度越高,2009年实现经济复苏的几率也就越大。

政府已经要求占三分之一工业总产值和近一半投资的国有企业不许裁员和削减资本支出。所有大型银行都归属国有,行长也都由政府任命。如果接到上面要求加大贷款力度的电话,他们很可能会照办不误。

为了将深陷困境的经济拉出谷底,政府强有力的经济干预可能比基于市场的手段有效得多,但这样做需要付出代价。

政府投资将不可避免地带来支出浪费,政府指令性贷款会加剧某些行业的产能过剩, 增加银行坏账。这些可能会在将来对中国经济这头公牛造成牵绊。但是,中国经济首要的目标是恢复其阳刚之气。

英国《经济学人》

2009年1月22日 编译:符佳林

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