邪恶的QE

量化宽松（QE）是救世主，它让人类经济避免了一场次贷海啸引发的通缩冲击。但这个救世主在某种意义上也是邪恶的，当美联储决定继续的时候，实在需要对受害者们说点什么了。

“不患贫，而患不均”，孔夫子对贫富差距的担忧至今仍是现代社会的命题，减少差距也是政府宣称的职责，但作为一项公共货币政策，QE的作用显然和这项职责相违背。

客观的讲，QE是非常不公平的政策。

有人说，穷人和富人的差别是前者一直在储蓄，后者一直在投资；也有人说，穷人和富人的差别是前者一直在消费，后者一直在投资。不管哪种说法，在QE的环境下，都一语成谶。简单的讲，QE的效果正不断推高资产泡沫，同时吞噬大众的储蓄和购买力。

明白了吗？不管你持有的是邮票、古董、股票、房产、还是艺术品，他们的价格都在水涨船高。但QE压低的利率和推高的通胀意味着什么呢？意味着你的储蓄无法得到实际的回报，工资越来越少，消费力越变越低，作为社会大众，你事实上越来越穷。

改善社会每个人的生活、至少是大多数人的生活，是现代社会政府共同宣称的责任，但QE对大多数的普通人的经济效果实在难言公平。

QE的未来很可能成为经济学家咂舌的“历史”，无论是美国国内的小民，还是相对于美国的其他国家的全体小民，众小民们如何避免被QE政策伤害更深？也许唯一的选择：就是投身助长“资产泡沫”吧！

美联储10月30日宣布，将继续以每月850亿美元的规模购债，以支持在放缓的经济。全球资讯和分析公司尼尔森（Nielsen）公布的季度调查显示，美国消费者最为乐观，反映出对美国经济正在可持续增长的信心增强。美国股市升至纪录高位，创造的财富效应也使得消费者更有支出意愿。

“低息正扶助楼市恢复元气并推高股市，这可能对拥有更多资产的高收入消费者尤为有利，”尼尔森旗下TheCambridge Group的首席经济分析师Venkatesh Bala对媒体表示。

在美联储做出决议不削减刺激措施之后，标准普尔500指数已经上涨了3.5%，10年期美债亦上涨。高收益的企业垃圾债也走高超过3%，黄金和欧元亦攀升。即便是最为不透明具有投机性质的“前沿”市场也上涨了超过3%。

伴随美元强势上涨的放缓，新兴市场央行约7.2万亿美元储备压力相对缓解，尤其是日元和欧元汇价走升，可能提高日本央行及欧洲央行进一步放宽政策的可能性。

QE撒下的种子，打造出全球流动性扩张的蔓延之势，资产价格再次膨胀在所难免。

东京、伦敦、法兰克福和纽约等主要股市，年内迄今已经录得了20%-30%的涨幅，且法兰克福和纽约股市更是创下纪录新高。上述地点的许多房地产热卖区域，也是呈现类似的价格涨势。而目前，通胀尚没有升温的明显迹象，也助长了联储决策者推进QE的胆量。

摩根大通称，全球系统“超额流动性”仍在向创纪录的高位飙升，全球M2货币供应量2013年迄今增长了3万亿（兆）美元或4.6%--远超2%的全球通胀率。报告将这些“超额流动性”用于衡量资产价格和评估其长期影响，结论是，呈现强劲的增长。

M2增长的三分之二来自新兴市场，这些国家和地区恐怕最早也最严重地遭受通胀的蚕食。

如果说，QE在美国和非美经济的关键差别，就是两个字：通胀；对富人和穷人影响的关键差别则是：劫贫济富。