时间：2022-08-04 06:29:54
中国第二大煤炭企业中国中煤能源股份有限公司将于2月1日正式登陆上海证券交易所。公司预计发行不超过15.25亿股A股，占发行后总股本的11.51％，筹资金额预计将超过200亿元人民币。自此，香港市场上排名前十位的内地蓝筹公司已经全部回归A股。
国泰君安分析师张文先表示：“中煤能源是2008年首家H股回归A股的大盘蓝筹，是我国原煤产量增幅第一、煤矿装备制造规模最大、焦炭业务增长强劲的煤炭能源企业，从成长性来看中煤能源可能会超过中国神华。”
展开A股路演
据悉，中煤能源于1月21日起至23日进行询价和推介，24日到25日进行网下申购，25日启动网上申购，29日定价公告，2月1日正式挂牌。中国国际金融公司和银河证券将担任主承销商。
招股说明书显示，以2006年的净利润计，发行后每股收益0.189 元。公司2007年的预测净利润约为51.046亿元，发行后预测每股收益0.385元。公司发行前每股净资产2.473元。
以2006年收入和原煤产量计，中煤能源是中国第二大煤炭企业。2006年和2007年上半年，其煤炭业务收入分别为218.10亿元和121.31亿元。截至2007年6月30日，其煤炭资源量为93.97亿吨，可采和预可采储量为34.71亿吨。其招股说明书称，储量可保证“未来52年实现稳定生产”。
记者了解，中煤能源在香港市场上有很好的表现。2006年12月在香港上市时，发行37亿股，发行价4.05港元，截至2007年12月31日，公司总市值为2875亿港元，总市值增长了505％，远超同期香港恒生国企指数涨幅。
按此参照，大福证券煤炭行业分析师梁颖璋预测，中煤能源的A股发行价格约在20元~25元，按照2007年港股0.5元每股收益测算，对应2008年的动态PE（市盈率）大约为23倍左右。而去年中国神华回A时发行价为36.99元／股，发行市盈率高达44.76倍。
梁颖璋表示，从基本面来看，中煤能源业务不如神华全面，估值受到一定影响。不过她补充说，中煤优势主要集中于焦煤、焦化业务以及进出口业务上，焦煤的煤价上涨空间较大，上涨空间看好。
她认为，按照2007年港股0.5元每股收益测算，合理估值应该在25元左右。中煤能源上市将再次点燃煤炭板块热情，预计首日上市价格可能在40~50元之间。
“一个成长可期的企业，开盘价太高并非好事，如果一开盘就是最高价，那么在一级市场短暂获利后，二级市场则很不乐观。” 渤海证券分析师张顺说，“每一只股票上市都与大环境有关，中煤能源的上市也是很正常的一件事，大家在看到机会的同时也应看到一些负面因素，最近美国、日本的股市都在跌，我们也不希望在炒作之下中煤开盘价太高。”
煤矿装备制造规模最大
中煤能源是全国最大的煤矿装备制造商。2007年公司煤机产量预计为20万吨，同比增长25.0％；煤机产品销售预计为21万吨，同比增长31.3％，2004-2007年复合增长率达24.1%。
记者获悉，中煤能源正在加紧洽购河北峰峰煤矿，涉及交易金额在百亿元人民币以上，如果进展顺利，这将成为中煤能源回归A股市场后的第一桩并购。
张顺告诉记者：“峰峰煤矿是非常优良的资产，如果能加入中煤能源，将有力提升中煤能源的实力。目前谈判双方已经进行了几轮沟通，基本达成意向。”
张顺认为中煤的回归对煤炭板块有一定刺激作用，本身资源类的股票也越来越得到市场很高的认可。中煤回归可能很多投资者会转向它，在战略角度上，大公司的行业整合能力比较强，所占市场份额大，扩展能力强。至于投资者更青睐神华还是中煤得看个人偏好，两个都是大公司，成长性都不错，年复合增长率都在15%以上。
“中煤能源具有巨大的增长潜力，有望成为A股市场极具投资价值的优质蓝筹股。” 张顺强调到。
“公司大型新煤矿的逐步投产令原煤产量具备持续增长潜力，煤炭业务毛利预计稳中趋升，焦化业务已走出低谷，煤矿机械设备具备有利竞争地位。” 张文先表示，整体而言，中煤能源具备较强的行业综合竞争力，未来两年盈利有望持续快速增长，发行A股将有利于公司长期发展。