大成基金:等待最后靴子落地等

大成基金：

等待最后靴子落地

市场近日持续弱势震荡，大成内需增长基金拟任基金经理杨丹指出：市场将迎接最后的“靴子”落地，短期或还有下跌空间，但这正是重新布局的最好时机。

经济增速减弱的担忧以及政策持续收紧对于估值水平的压制依然是高悬A股市场上方的“达摩克利斯之剑”。杨丹分析，一方面，谨慎观望的投资情绪令市场资金的参与度难以迅速提升；另一方面，调控政策导致的经济回落可能致使企业盈利还有下调空间――这将是最后的坏消息。

杨丹认为，政策调控效果已经显现，经济与企业利润回落将逐步确认；通胀方面，虽然同比数据可能持续处于高位，但趋势高峰已经过去。因此，政府必须在控制通胀和保持经济平稳运行的两难中再度做出决策，目前，更重要的任务可能是防范经济超调风险，所以未来政策维稳甚至放松是大概率事件。

银河基金：

长线布局价值成长股

面对日趋复杂的市场环境，银河基金认为，虽然短期市场仍然面临冲击，但一些板块的投资价值已经显现，因此可以积极寻找结构性的价值投资机会，并在市场的波动中长线布局价值成长股。

对于市场近期的快速下跌，银河基金表示，此次市场下跌是受众多因素的影响：首先，汇丰银行的PMI预估值较上月有所下滑，国内经济下行风险信号的释放进一步加剧了市场对经济下行的担忧；其次，媒体报道南方多省市开始出现数十年一遇的旱情，粮价上涨预期导致通胀预期居高不下，从而市场对货币政策紧缩的预期有所加剧；与此同时，管理层表示国际板有望成行，市场担忧这将增加A股的扩容压力，导致市场流动性趋紧；最后，出于对欧债危机升级的担忧，市场避险情绪开始抬头。

银河基金认为，短期风险冲击难掩底部支撑，维持市场短期弱势平衡的观点。虽然短期市场仍然面临冲击，但是目前沪深300动态市盈率已经回落到11.55倍的历史底部，坚实的估值底部决定了市场持续大幅调整的概率偏低。而从年初至今，A股已经经历了较长时间去结构性估值泡沫的过程，目前一些板块的投资价值已经显现，因此可以积极寻找结构性的价值投资机会，并在市场的波动中长线布局价值成长股。

景顺长城基金：

大盘蓝筹股下行空间有限

针对近日震荡的股市，景顺长城精选蓝筹基金经理唐咸德认为，大盘蓝筹股估值处于历史低位区间，下行空间有限。

目前市场的压力来自通胀导致的紧缩政策与经济放缓间的矛盾，景顺长城精选蓝筹基金经理唐咸德认为，政策相机抉择的过程中市场方向才能渐明朗，5月宏观数据以及下阶段房价走势成为比较重要的观察指标。

具体策略上，唐咸德认为，最新公布的主要城市房价还未见明显松动，部分城市甚至出现环比小幅上涨，预计紧缩政策仍将持续。虽然政策偏紧，如煤炭、水泥和有色等中上游行业的需求仍然比较旺盛。接下来的主要投资策略仍是精选估值较低有盈利增长的个股，仓位相机而动。看好银行、家电和具有资源属性的行业。

富国基金：

中长期行情属于成长股

富国基金副总经理、富国天益基金经理陈戈表示，从中长期来看，行情属于成长股，而辨别成长股的关键是发掘公司的核心竞争力。

他表示，短期来看市场的关键词是“价值”，以银行股为代表的大盘蓝筹股具有较高安全边际，一旦市场预期变化，可能有较好的投资机会。而中长期来看，行情则属于成长股。中国正进入经济转型期，一方面，经济增长由出口、投资拉动向消费驱动转变，未来消费服务业是孕育成长股的一大沃土；另一方面，随着行业整合与技术进步的推进，产业升级中的优胜者也将为市场贡献优质成长股。对于如何选择成长股，陈戈表示，一是要寻找好的行业，二是寻找企业的核心竞争力。企业是否具有对手无法超越的强大竞争力，是投资的“护城河”。